发力科技金融是保险资金的时代使命 当前，我国经济步入高质量发展新阶段，传统产业升级与新兴产业培育双轮驱动格局构建加快。从半导 体自主可控持续突破、DeepSeek大模型等人工智能成果密集涌现，到创新药出海步伐提速、"新三样"出 口逆势增长，科技创新正成为综合国力跃升的核心支点。 李巍认为，构建"科技-产业-金融"的良性循环，提升金融服务科技创新能力与效率，是培育壮大新质生 产力、建设现代化产业体系的核心路径。科技金融作为重构"制度-资本-技术"关系的关键加速器，其战 略地位日益凸显。 要激活创新生态离不开科技金融的精准灌溉。李巍认为，科技金融的核心价值关键在于双重赋能：一方 面，通过资金融通、风险分散等市场化机制，优化资本配置以精准赋能企业创新，这在创新成本高、风 险大的技术密集型产业中尤为重要；另一方面，借力金融创新拓宽资本市场服务半径，全面激发市场主 体创新活力，推动新兴产业加速发展壮大。 科技创新关乎中国式现代化建设全局。近年来，一系列政策文件相继出台，更加明确了保险资金支持科 技创新的职责使命与实施路径。 近日，中再资产党委书记、董事长李巍表示，保险资金亟须实现从"长期资本"到"耐心资本"再到"有为 ...

厘清创新链的不同环节 科技创新按照任务和目标的不同，可以细分为六个环节，分别是科学研究、概念验证、产品熟化、行业 引入、行业成长、行业成熟（见图1）。如果将统计口径上的研发活动（包括基础研究、应用研究和试 验发展）与这六个环节对应，基础研究和应用研究对应第一个环节，而试验发展可以拆分对应后五个环 节。 在2023年10月底召开的中央金融工作会议上，科技金融位列金融机构需着力做好的"五篇大文章"之首。 发展好科技金融是金融机构推动"科技—产业—金融"新三角循环的重要抓手，也是金融机构在高质量发 展阶段实现业务转型的重要保障。金融机构做好科技金融的首要关键是理清科技创新有哪些环节，进而 才能根据不同环节的特点，匹配合适的资金供给。具体来看，科技创新可分为两个阶段、六个环节。其 中，"创新产生"阶段以发现新理论为起点，以开发新产品为终点，包括科学研究、概念验证、产品熟化 三个环节，具有投入周期长、产出不确定和产出外部化的特点，适配财政资金、政策性金融和商业性金 融的三方接力。"创新扩散"阶段包括行业引入、行业成长、行业成熟三个环节，以出现新产业为起点， 以产业成熟为终点，具有验证周期短、风险可估计、收益内化的特点， ...

当前，技术变革方兴未艾，金融创新层出不穷，金融与科技深度融合构成了现代创新经济的重要发展动力。近年来，全国各地在科技金融产品与服 务方面进行了富有成效的探索，且取得了一定成效。当前，全国各地科技金融发展水平呈现出较大的区域差异。客观测定我国区域科技金融发展水 平，分析区域科技金融发展不均衡的原因，精准识别不同区域金融资本支持科技创新的堵点，实现全国科技金融资源配置的帕累托改进，让科技金 融在全国范围内形成东中西联动、点线面结合的格局，对于缩小区域科技金融的发展鸿沟、实现高水平科技自立自强，具有重要意义。 1 科技金融不均衡发展的理论分析 1.1 资本极化的概念内涵 区域科技金融不均衡发展源于资本的极化效应（polarization effect）。"极化"是经济地理学的概念，Perroux是这一范畴的重要提出者之一，其内涵是 指经济要素有向具备区位优势的特定地点集聚的倾向。极点对周边地区有较强的吸引力和向心力，生产要素被吸引到极点上来，进而形成经济上的 规模效应。规模经济反过来又进一步增强极化效应，扩大其吸引范围，在一定的地域范围内形成极核（pole）。 资本极化是资本要素向具有区位优势的特定空间区域集聚，并 ...

总体目标与规划 - 方案核心目标是加快建设完善首都科技金融服务体系，初步形成多元化、多层次、多渠道的科技金融投入格局 [3] - 到2027年底，科技创新领域引入长期资本、耐心资本等在京新设基金规模力争超万亿元 [1][3] - 到2027年底，科技贷款和科技型企业贷款余额目标分别突破5.5万亿元和2.5万亿元，年均增速需高于全国平均水平和全市各项贷款增速 [3] - 推动科技创新债券、科技保险、科技型企业上市和不动产投资信托基金（REITs）发行规模位居全国前列 [3] 创业投资与长期资本引入 - 将引入长期资本作为核心突破口，重点举措包括争取国家创业投资引导基金京津冀区域基金、国家中小企业发展基金二期在京落地 [4] - 深化金融资产投资公司（AIC）试点，力争到2027年底合作基金总规模不低于500亿元 [4] - 优化国有资本考核机制，建立全生命周期考核、尽职免责制度，让国有资本成为支持科创的“耐心资本” [4] - 创业投资与股权投资被视为推动科技长远发展的关键因素，重点发力方向包括培育壮大“耐心资本”、吸引集聚“国际资本”等 [4] 银行信贷支持与创新 - 截至8月末，北京市人民币贷款余额达12万亿元，其中科技贷款占比约30%，即近三成贷款投向科技创新领域 [7] - 将建立“中关村领航积分”评价模型，综合考虑研发投入、科技计划等指标，对达到一定分值的企业提升主动授信覆盖率 [6] - 支持银行推出5年期以上“科创贷”，覆盖从研发设备购置到中试线建设的全周期资金需求，并推行无还本续贷政策 [6] - 截至8月末，北京辖区金融机构科技型中小企业贷款余额同比增长30.9%，“专精特新”中小企业贷款余额同比增长14.3% [8] - 目标到2027年底，实现对中关村特色产业园的科技特色支行服务全覆盖 [7] 资本市场与多元化融资 - 建立“重大攻关企业上市专人对接机制”，为符合条件的未盈利优质科创企业开辟绿色通道 [9] - 打造债券“中关村科技板”，聚焦科创企业需求设计专属债券产品 [9] - 2025年1—8月，辖区企业发行科创债180只、融资超2600亿元 [10] - 深化北京股权交易中心基金份额流通试点，鼓励设立S基金（二手份额基金），畅通创投机构退出渠道 [9] - 辖区476家上市公司中高新技术企业达310家，2022年以来上市企业中高新技术企业占比近八成，融资1800亿元 [10] 保险保障与生态建设 - 强化科技保险支撑，将本土创新药纳入商业保险范围，在智能驾驶、生物医药等领域组建攻关保险共同体 [9] - 持续扩大中关村特色产业园REITs项目储备 [7] - 北京市私募股权创业投资基金管理人2063家、基金数量10463只、资产规模3.79万亿元，均居全国第一 [10] - 方案明确推进跨境资金便利化、加强国际金融合作等开放举措，推动北京科技金融生态向全球延伸 [10]

总体目标 - 到2027年底科技创新领域在京新设基金规模力争超1万亿元[3] - 到2027年底科技贷款和科技型企业贷款余额分别突破5.5万亿元和2.5万亿元年均增速高于全国平均水平和全市各项贷款增速[3] - 推动科技创新债券科技保险科技型企业上市和不动产投资信托基金发行规模位居全国前列[3] 创业投资 - 争取国家创业投资引导基金京津冀区域基金国家中小企业发展基金二期等在京落地[4] - 深化金融资产投资公司股权投资试点力争到2027年底合作基金总规模不低于500亿元[4] - 争取社保基金理事会保险公司中央企业等对在京设立的创业投资基金股权投资基金并购基金扩大出资规模[5] - 推动新设市级政府投资基金北京市科技创新基金社保基金中关村自主创新专项基金等加快投资[5] - 深化股权投资和创业投资份额转让试点鼓励银行保险公司等在京发起设立私募股权二级市场基金[6] - 支持私募股权创投基金参与实物分配股票试点允许将基金持有的科技型上市公司股票通过非交易过户方式向投资者分配[6] 货币信贷 - 加力推动科技创新和技术改造再贷款力争每年撬动相关贷款投放不低于1000亿元[7] - 每年单列不低于100亿元支农支小再贷款额度专项支持科技创新领域[7] - 建立中关村领航积分评价模型引导银行加快开发适用的信贷产品对领航积分达到一定分值的企业提升主动授信覆盖率[7] - 支持银行探索为科技型企业提供5年期以上科创贷可按需无还本续贷[8] - 推动贷款+外部直投业务模式创新鼓励银行对获得政府投资基金市场化知名投资机构投资的企业给予主动授信[8] - 优化科技金融领军机构培育机制鼓励银行在科创资源密集区域设立科技特色支行力争到2027年底实现对中关村特色产业园全覆盖[8] - 力争到2027年底在中关村科创金融服务中心开展的各项业务授信金额不低于1000亿元[9] 资本市场 - 深入开展钻石工程育英计划千帆百舸等企业挂牌上市培训工作支持优质科技型企业独角兽企业在境内外上市[10] - 发挥北京证券交易所改革试验田作用对重大科技攻关任务关键核心技术企业优质未盈利企业的上市融资债券发行并购重组实施专人对接[10] - 支持科技型企业私募股权投资机构和创业投资机构金融机构等在银行间市场交易所市场发行科技创新债券[10] - 支持人工智能数据中心智慧城市等符合条件的新型基础设施项目发行不动产投资信托基金持续扩大中关村特色产业园REITs项目储备[11] 科技保险 - 鼓励保险公司建立覆盖企业技术创新成果转化产品应用全周期的保险保障机制[12] - 做好面向科技型中小企业的普惠型科技保险产品研发推广为重大科技创新成果的首试首用研发创新险种[12] - 鼓励保险公司优化升级商业健康保险产品将本市创新药纳入商业保险范围[12] - 研究在智能驾驶人形机器人生物医药等领域组建重大科技攻关保险共同体[12] 财政与开放生态 - 用好用足本市现有贷款贴息担保或保费补贴投资奖励风险补偿等科技金融专项政策[13] - 发挥政府投资基金逆周期调节作用引导基金投早投小投长期投硬科技[13] - 引导合格境外有限合伙人加大对科技型企业的投资支持力度[14] - 支持国家高新技术企业专精特新企业和科技型中小企业开展跨境融资便利化试点业务[14] - 支持境外头部创业投资及私募股权投资机构资产管理公司等在本市设立分支机构[15]

政策目标与规模 - 到2027年底，北京计划在科技创新领域引入长期资本、耐心资本等新设基金规模力争超1万亿元人民币 [1] - 推动科技创新债券、科技保险、科技型企业上市和不动产投资信托基金发行规模位居全国前列 [1] 资金引导与支持重点 - 争取国家创业投资引导基金京津冀区域基金、国家中小企业发展基金二期等在北京落地，带动社会资本投资 [1] - 社会资本将围绕高精尖产业、未来产业领域，聚焦投资原始创新、成果转化等阶段的重大科技成果和关键核心技术 [1] - 加强对国家实验室、科技领军企业等国家战略科技力量开展重大科技攻关的金融支持力度 [1] 资本市场支持措施 - 加大力度支持优质科技型企业挂牌上市，鼓励优质境外上市企业回归境内上市 [1] - 进一步发挥北京证券交易所改革试验田作用，对承担重大科技攻关、突破关键核心技术的优质未盈利企业的上市融资、债券发行、并购重组实施专人对接和精准服务 [1] 金融产品创新与开放合作 - 打造债券“中关村科技板”，支持科技型企业、私募股权投资机构、创业投资机构和金融机构在银行间市场、交易所市场发行科技创新债券 [2] - 支持境外头部创业投资及私募股权投资机构、资产管理公司在北京市设立分支机构，与境内机构加强合作 [2] - 支持科技金融双边多边交流，引导境外资本有序加大对北京市科技创新领域投资，加快培养国际化科技金融人才 [2]

科技创新是发展新质生产力的核心要素，面向高质量发展对科技成果转化与技术转移人才的迫切需求， 依托清华大学在科技创新领域的深厚积累、在商业与金融领域的领先地位以及在科技成果转化领域的丰 富经验，清华大学五道口金融学院于2019年开始酝酿，2020年正式启动招生，设立了全国第一个技术转 移硕士项目。该项目致力于培养对科技创新具有深刻理解，兼具商业管理能力和金融市场能力的复合 型、国际化科技成果转化核心人才，推动科技成果转化与产业落地。 从课程规划开始，学院便致力于建设更落地的人才培养机制与体系。学院院长助理、技术转移硕士项目 学术主任刘碧波表示，"以往技术转移人才的培养，往往是从创新端往市场端走的过程，清华五道口培 养技术转移硕士是反向方式，即从市场端往技术端走。这样无论是承接能力、还是人才的通用性都比较 强，发展的空间也更加广阔。" 项目成立近五年来，课程体系、教学方法等持续不断进行创新，吸引了大批硕士、博士"回炉再造"。技 术转移硕士项目的"吸引力"在哪儿？该项目的持续创新体现在哪些方面？技术转移硕士培养了哪几类复 合型人才？ 二是科技成果转化管理能力。首先是科技成果转化流程本身的管理，包括科技成果转化环节各 ...

基金矩阵发布概况 - 闵行区发布“百亿基金，千亿规模”的“热带雨林式基金矩阵”，并成立规模100亿元的“大零号湾科技创新策源基金” [1] - 该基金矩阵通过央地合作、市区合作、吸引社会资本参与等方式，形成母子基金集群生态 [1] - 大零号湾科技创新策源基金主要覆盖科技、绿色、普惠、养老、数字五大领域，推动资本向新质生产力领域集中 [1] 基金投资策略与项目 - 大零号湾科技创新策源基金拟投资非夕智能、数因智科、赛美特信息、长森药业、瀚博半导体等25个项目 [1] - 基金旨在引导社会资本投早、投小、投长期、投硬科技，孵化培育本土硬科技企业 [2] - 闵行区已累计参投子基金逾百支、投资项目超2000个，撬动社会资本过千亿元 [1] 四大板块基金矩阵构成 - 未来三年，闵行区将出资百亿元组建四大板块基金矩阵，覆盖企业成长全生命周期 [2] - 战略性投资基金首期规模10亿元，用于国家、市级战略性项目及子基金投资 [2] - 新质领航专项基金首期规模10亿元，用于区级重大项目及子基金投资 [2] - 未来产业基金首期规模5亿元，用于早期科技项目及未来产业母基金遴选通过的子基金投资，重点支持“0-1”阶段的早期天使投资和初创期、成长期科技型创投项目 [2] - 产业投资基金首期规模15亿元，用于产投项目及子基金投资，重点支持成熟企业的PRE-IPO、基石出资及与链主企业合作成立并购基金 [2] 基金运作与政策支持模式 - 四大板块基金将形成“母基金定方向，子基金抓落实”协同机制，构建“科技+产业+基金+基地”运作模式 [3] - 闵行区发布“金融四条政策”，聚焦投资未来、科技赋能、普惠金融及区域服务四大维度 [3] - 对获得社会资本投资的科创企业，按实际获得投资额的1%给予奖励，最高30万元 [3] - 加大普惠金融支持力度，给予担保费全额补贴和最高50%的利息补贴，企业综合融资成本可低至1.5% [3] 科创政策与上海金融背景 - 闵行区“科创十条政策”构建覆盖创新全链条的支持体系，聚焦研发能力提升、核心技术突破、成果转化加速，最高支持1000万元 [4] - 政策梯度培育科创企业集群，最高给予200万元支持，并提升孵化器能级、强化科技金融支撑、深化人才政策保障 [4] - 截至今年6月末，上海有股权创投管理人1707家，管理基金产品9167只，管理规模2.31万亿元，均位居全国前列 [4] - 上海市科技贷款余额2.33万亿元，同比增长7.75%，科技保险业务提供风险保障金额8.44万亿元 [4] - 今年上半年，上海三大先导产业获投数量和金额均全国领先，全国头部机构在沪投资数量和金额均位居全国首位 [4]

政策核心与目标 - 相关部门发布通知组织实施2025年首台（套）重大技术装备保险补偿政策并开展2025年首批次新材料保险补偿资金申请和2026年资格审定工作[1] - 首台（套）保险和首批次保险旨在解决创新研发的大型装备和高附加值零部件面临的市场推广难题通过保险补偿机制为买方提供保障减轻制造商售后压力[1] - 政策目标是促进创新成果更好推广为企业走自主创新路子强信心添动力相关保险产品因而受到市场欢迎[1] 政策演变与优化 - 党的二十届三中全会《决定》提出完善首台（套）首批次首版次应用政策首台（套）重大技术装备保险补偿机制自2015年开始实行[2] - 去年发布的《关于进一步完善首台（套）重大技术装备首批次新材料保险补偿政策的意见》在保障范围保险费率申报流程等方面进行优化以更好助力创新产品迈向市场[2] 金融服务与产品创新 - 首台（套）首批次保险是优化全生命周期科技金融服务的缩影创新需要漫长周期每一步都离不开金融服务滋养呵护[2] - 金融机构持续创新产品加大支持力度例如人保财险落地概念验证与小试保险和中试验证保险护航科技成果从实验室方案到生产线产品[2] - 近年新上市企业中九成以上是科技企业科技含量高的企业显示针对性金融服务助力科技企业成长[2] 行业挑战与未来方向 - 科技创新步伐加快对科技金融提出更高要求金融服务供给仍存在弱项短板如创新缺乏数据积累对保险行业风险管理能力提出高要求[3] - 精准判断专利含金量要求银行加大懂行人才培养力度市场培育更多专业评估机构基础研究领域资金投入大回报周期长需定制更适配服务方案[3] - 做好科技金融需加强政策协同凝聚多方合力如财政金融政策同向发力提升企业投保意愿加强跨部门跨领域数据共享为银行精准支持创新提供支撑[3]

其中，战略性投资基金首期规模10亿元，用于国家、市级战略性项目及子基金的投资；新质领航基 金首期规模10亿元，用于区级重大项目及子基金的投资；未来产业基金首期规模5亿元，用于早期科技 项目及未来产业母基金遴选通过子基金的投资，原则上投资孵化器、高校、院所科技成果转化，从"0— 1"阶段的区内早期天使投资项目，初创期、成长期具备创新技术、高成长性的区内科技型创投项目；产 业投资基金首期规模15亿元，用于产投项目及子基金的投资，原则上投资已实现产业化或具备产业化条 件的成熟企业，支持区内企业的Pre-IPO、基石等出资，与区内链主企业、银行AIC合作成立并购基金 等。 闵行区相关负责人现场发布并解读刚推出的"金融四条政策"和"科创十条政策"。金融政策方面，闵 行区聚焦投资未来、科技赋能、普惠金融及区域服务四大维度，打造雨林股权投资生态，鼓励股权投资 机构投资闵行；聚焦投早、投小、投重点，对获得社会资本投资的科创企业，按实际获得投资额的1% 给予奖励，最高30万元；加大普惠金融支持力度，对各类贷款给予担保费全额补贴，最高50%的利息补 贴，企业综合融资成本低至1.5%，大力推动区域金融活力释放。 科创政策方面，闵行 ...