投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 9 月 5 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线支撑 | 供需格局迎变化，矿价上行趋弱 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 观点参考 公司地址：浙江省杭州市求是路 8 号公元大厦南裙 1-5 楼。 咨询热线：400 618 1199 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局迎变化，限产扰动使得矿石需求短期大幅下行，且成材矛盾在累积，钢厂利润持 续收缩，需求回升空间受限，利好效应趋弱。与此同时，国内港口到货再度回升，而海外矿 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石2601短期和日内震荡偏弱，中期震荡，关注MA10一线压力，核心逻辑为供需格局弱稳，矿价震荡调整 [1] - 矿石需求高位运行有韧性支撑矿价，但钢厂利润收缩且限产扰动不断，利好效应趋弱，供应重回高位，基本面走弱，高估值矿价承压震荡调整，需关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，终端消耗高位平稳运行，需求韧性尚可，但钢厂利润收缩，限产扰动不断，利好效应趋弱 [2] - 港口到货回升，矿商发运大幅增加至年内高位，海外矿石供应显著回升，内矿供应弱稳，整体矿石供应如期回升 [2]