项目变更 - 公司决定变更原“年产30万吨锂电池电解液改扩建和10万吨铁锂电池拆解回收项目” 电解液建设规模由30万吨缩减至25万吨 并全面取消10万吨电池拆解回收项目建设 [2] - 变更后项目总投资不超过6亿元 较原计划的13.32亿元大幅缩减 降幅达55% [2][4] - 电解液产能调减是基于市场变化及建设过程中厂区客观条件的综合考虑 取消电池拆解回收项目核心原因在于原定建设地点条件不符合要求 [2][4] 项目背景与影响 - 该项目最初于2022年5月公告 计划投资13.32亿元 时隔三年多项目实施进度未达预期 [3][4] - 调整后25万吨电解液项目达产后 预计可实现年平均营业收入36.74亿元 年平均净利润1.80亿元 [4] - 公司强调电池回收业务已在九江基地布局 并未放弃该赛道 一体化产业链战略未发生改变 [2][4] 公司业务与业绩 - 公司已形成“上游原材料—电解液—废旧电池回收”的全产业链布局雏形 在上游六氟磷酸锂、VC等核心原材料领域具备自供能力 [5] - 2025年度业绩预告显示 预计全年归母净利润为11亿元至16亿元 同比增长127.31%至230.63% [6] - 业绩增长归因于新能源汽车及储能市场需求增长带动销量上升 以及核心原材料产能释放与成本管控带来的盈利能力提升 [6] 行业动态与市场观点 - 2025年第四季度六氟磷酸锂价格大幅上涨 预计2026年公司电解液业务有望实现量价双升 [6] - 近期有券商给予公司“买入”评级 理由包括六氟磷酸锂价格上涨带来的业绩弹性 以及公司在固态电池核心材料领域的卡位优势 [6] - 2025年11月 公司分别与国轩高科、中创新航签订电解液长期供货协议 未来三年内电解液锁定供应量合计超过150万吨 [6]