报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周碳酸锂期货加权合约价格因空头集中平仓上涨，短期情绪修复带动盘面反弹，后市价格核心驱动围绕宏观层面美联储加息预期边际变化、海外锂矿到港节奏对国内原料供给的缓解程度、社会库存与交易所仓单数量的去化速度展开 [1] - 宏观上，美国经济数据使市场对美联储加息时点预期改变，美元指数回落，有色金属板块风险偏好修复，为碳酸锂价格提供支撑；供给端，海外锂矿预计7 - 8月集中到港缓解国内供应偏紧，本周碳酸锂冶炼端开工率小幅回落，部分锂盐厂停产检修致产量下滑；库存方面延续去库趋势，库存压力减轻；需求端基本面稳健，储能赛道高景气，新能源汽车市场稳步修复，为中长期需求提供支撑 [1][2] - 从盘面看，碳酸锂处于下降通道反弹阶段，接近关键阻力位，布林带收口变盘信号共振，若缺乏多头资金持续流入，反弹或进入尾声，回调风险加大 [2] - LC2609合约受7 - 8月海外锂矿集中到港影响短期承压，LC2701合约受金九银十传统旺季预期支撑，远月合约更具需求支撑逻辑，短期市场预计宽幅震荡，建议产业链上下游企业把握套保窗口，提高套保比例 [2] 各部分总结 第一章 核心矛盾和走势研判 1.1 核心矛盾 - 本周碳酸锂期货加权合约价格因空头集中平仓上涨，后市价格核心驱动围绕宏观、供给、库存三个维度 [1] - 宏观上，美国经济数据使市场对美联储加息预期改变，美元指数回落，有色金属板块风险偏好修复，为碳酸锂价格提供支撑 [1] - 供给端，海外锂矿7 - 8月集中到港将缓解国内供应偏紧，矿端基差有望收敛，本周碳酸锂冶炼端开工率小幅回落，部分锂盐厂停产检修致产量下滑 [1][2] - 库存方面，市场延续去库趋势，交易所仓单库存与社会库存同步下降，库存压力减轻 [2] - 需求端基本面稳健，储能赛道高景气，新能源汽车市场稳步修复，为中长期需求提供支撑 [2] 1.2 价格及价差的走势研判 - 预计下周LC2609合约区间在150000 - 180000附近震荡，底部区间在145000 - 150000附近 [5] - 预计LC2609 - LC2701合约后续有走弱可能 [5] - 预计后续碳酸锂基差将保持平稳 [5] 第二章 市场信息 - 川发龙蟒终止德阳川发龙蟒设立全资子公司计划 [6] - 厦钨新能拟在香港新设全资子公司并与EMI在马来西亚合资设立公司，投资6458万美元开展年产10000吨锂离子正极材料项目，建设期10个月 [6] - 中矿资源对江西中矿锂业锂盐生产线临时停产检修，预计7月底前完成，短期内锂盐产量下降 [6] - 毕节高新区百万吨级磷酸铁锂火法建设项目一期预计8月投产，总投资73.23亿元，规划年产104万吨磷酸铁锂正极材料 [6] - 华鲁恒升与天赐材料签署战略合作协议，天赐材料在德州投建30万吨/年锂电池电解液项目 [7][8] - 美国国防部后勤局计划采购电池级碳酸锂补充国防储备，采购总量上限约16167吨，合同最高金额3亿美元 [8] 第三章 期货与价格数据 3.1 价量及资金解读 - 期货走势：本周碳酸锂期货价格大幅上涨，加权指数合约收盘价169065元/吨，周环比 + 12.45%；成交量约25.14万手，周环比 - 33.14%；持仓量约56.49万手，周环比 - 3.51万手；LC2609 - LC2701月差呈Contango结构，周环比 + 120元/吨；仓单数量48206手，周环比 - 338手 [9][10] - 技术指标：MA5自下而上穿越MA10形成短期金叉，但中长期均线空头排列未打破；DIFF自下而上穿越DEA形成零轴下方金叉，但仍运行在负值区域；布林带整体向下倾斜，价格反弹站稳中轨上方，但带宽收敛，单边行情动能衰减 [10][11] - 综合多周期技术指标，碳酸锂处于下降通道弱势反弹末端，175000附近阻力与布林带收口变盘信号共振，缺乏多头资金持续进入则反弹或结束且回调风险加大 [11] - 期权走势：未提及具体内容 - 资金动向：本周多头持仓增加 [16] - 月差结构：整体月间结构呈Contango结构 [18] - 基差结构：未提及具体内容 现货价格数据 - 锂矿方面，锂云母、锂辉石、磷锂铝石价格有不同程度涨跌，非洲、津巴布韦、巴西、澳大利亚锂辉石CIF中国价格有涨有跌 [23] - 锂盐方面，工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、工业级氢氧化锂、电池级氢氧化锂等价格多数上涨，电池级硫化锂、电池级氟化锂价格持平 [23][24] - 电芯材料方面，消费 - 三元材料部分系别价格有小涨，动力 - 三元材料部分系别价格下跌，钴酸锂、六氟磷酸锂价格下跌，部分电解液、电芯价格持平或有小涨 [24] 第四章 估值和利润分析 4.1 产业链上下游利润跟踪 - 碳酸锂 - 氢氧化锂：展示了外购锂矿 - 碳酸锂生产利润、氢氧化锂生产利润 - 苛化法/冶炼法相关图表 [25] - 正极材料：展示了磷酸铁锂、三元材料、钴酸锂、锰酸锂周度利润相关图表 [27][28][31] - 电解液：展示了六氟磷酸锂 - 电解液利润、六氟磷酸锂周度利润、电解液周度利润相关图表 [32][33][34] 4.2 进出口利润 - 展示了氢氧化锂出口利润和碳酸锂进口利润相关图表 [37] 第五章 基本面情况 5.1 锂矿供给 - 国内矿山产量：展示了中国样本辉石矿山产量季节性、样本锂云母矿山总产量季节性相关图表 [39] - 海外矿山进口：展示了锂精矿进口量分国别、锂辉石进口分国别当月值相关图表 [40] 5.2 上游锂盐供给 - 碳酸锂供给：样本企业总开工率57.13%，周环比 + 0.92%，总产量26642吨，周环比 + 0.92%；不同产线开工率和产量有不同变化 [42][44] - 展示了国内碳酸锂周度产量、碳酸锂总周度开工率季节性等相关图表 [45][46] - 碳酸锂净出口：展示了碳酸锂净出口季节性相关图表 [57] - 碳酸锂库存：碳酸锂周度总库存95812吨，周环比 - 0.86%；不同类型库存和库存天数有不同变化 [58] - 展示了碳酸锂样本周度库存、碳酸锂样本周度总库存季节性等相关图表 [60][61] - 氢氧化锂供给：展示了SMM氢氧化锂月度产量 - 分工艺、氢氧化锂月度产量总季节性走势图等相关图表 [65][66] 5.3 中游材料厂供给 - 材料厂产量：展示了磷酸铁锂周度总产量季节性、磷酸铁锂周度开工率季节性相关图表 [70] 5.4 下游电芯供给 - 中国动力电芯、储能电芯、消费类电芯月度产量：展示了中国动力电芯月度产量季节性、中国储能电芯月度产量季节性、中国消费类电芯月度产量相关图表 [72] - 中国锂电池装机量：展示了中国锂电池总装机量季节性、中国动力锂电池装机量 - 分车型相关图表 [74] 5.5 新能源汽车 - 新能源汽车产量：展示了新能源汽车产量 - 中汽协相关图表 [76] - 全球新能源汽车销量分国别：展示了全球新能源汽车销量分国别相关图表 [77] - 新能源乘用车：展示了中国新能源汽车年初至今上险总量季节性、全国主要新能源车企月销量相关图表 [79] - 新能源商用车：展示了中国新能源商用车产量季节性走势图相关图表 [81] - 汽车库存：展示了国内汽车经销商库存预警指数季节性相关图表 [83] 5.6 储能 - 展示了储能中标功率总规模和中标容量总规模、储能中标容量总规模季节性相关图表 [85]