收购交易概述 - 福达合金拟以现金支付方式收购光达电子52.61%的股权，交易作价为3.52亿元 [1] 光达电子财务与经营状况 - 光达电子2023年至2025年上半年分别实现营收16.50亿元、26.81亿元、14.09亿元，归母净利润分别为1584.83万元、6072.73万元、2652.71万元 [2] - 公司核心产品覆盖TOPCon、HJT、XBC等全技术路线光伏银浆 [2] - 客户结构高度集中，2025年上半年前五大客户贡献96.7%收入，其中通威股份占比达43.73% [2] 福达合金转型动因与协同效应 - 福达合金面临电接触材料行业增速放缓，2025年上半年营收增长33.44%但净利润下降31.94% [3] - 收购旨在实现传统制造与新能源材料双轮驱动 [3] - 技术协同方面，福达合金可整合光达电子银浆技术优化其银基触头产品，并将自身银粉制备工艺导入标的公司以优化原材料成本 [3] 收购后战略前景 - 收购完成后，福达合金将形成电接触材料与光伏银浆双主业格局 [4] - 若光达电子2025年完成5218.49万元业绩承诺，福达合金整体净利润有望实现大幅增长，估值修复空间显著 [4] - 此次并购被视为在双碳目标与国产替代浪潮下，传统制造业向高端材料领域突围的低风险、高协同转型范本 [4]