2026年1月销量总体情况 - 公司2026年1月总销量为270,167部，较去年同期增长约1% [2] 分品牌销量表现 - 吉利品牌1月销量为217,438部，同比下降约3% [1] - 吉利品牌旗下银河系列1月销量为82,990部，同比下降11% [1] - 领克品牌1月销量为28,877部，同比下降4% [1] - 极氪品牌表现突出，1月销量为23,852部，较去年同期实现翻倍增长，增幅达100% [1] - 宝腾品牌于2026年1月实现汽车销量16,106部，较去年同期增长约36% [1] 分动力类型销量表现 - 1月纯电动汽车（BEVs）销量为68,012部，同比下降15% [1] - 1月插电式混动汽车（PHEVs）销量为56,240部，同比大幅增长37% [1] 海外市场表现 - 公司1月出口总销量为60,506部，较去年同期实现翻倍增长，增幅达121% [1]

行业整体产销与格局 - 2025年中国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高，其中新能源汽车产销量分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，出口量超260万辆 [1] - 行业“马太效应”加剧，市场集中度空前提高，销量前十车企占据超74%市场份额，高于2024年的约67% [1] - 行业发展逻辑发生根本改变，从单纯追求“销量”转向聚焦“利润”，同时“AI”成为高端入场券，“管理”和“现金”是穿越周期的关键，“出海”成为重要趋势 [1] 主要车企销量表现 - 比亚迪以460.24万辆的全年销量蝉联冠军，同比增长7.73%，其纯电车型销量225.7万辆，超越特斯拉成为全球纯电冠军，高端品牌方程豹系列销量23.46万辆，同比暴涨316% [2] - 吉利汽车、长安汽车、上汽通用五菱新晋“百万俱乐部”，其中吉利新能源销量168.78万辆，同比暴涨90.02%，银河系列两年实现123.6万辆销量 [2][3] - 新势力阵营分化显著：零跑汽车销量59.66万辆，同比增长103.13%；小鹏汽车销量42.94万辆，同比增长126%；小米汽车交付41.18万辆，同比增长201%；蔚来汽车销量32.6万辆，同比增长46.85%，但未达44万辆的销售预期；理想汽车交付40.63万辆，同比下降19.46%，是头部新势力中唯一销量下滑的企业 [2][3][4] - 部分车企陷入困境：威马汽车、极越汽车、哪吒汽车等出现停产、欠薪、破产重组等问题，正寻求通过成立新公司或破产重整等方式“重生” [5] 盈利能力与财务表现 - 行业焦点转向“盈利”，“50万辆生死线”被视为“盈利分水岭” [6] - 比亚迪2025年三季度营收5662.66亿元，净利润233.33亿元，销售毛利率维持在17.87% [6][7] - 吉利新能源板块在2025年首次实现规模化盈利 [7] - 零跑汽车2025年上半年营收242.5亿元，同比增长174%，净利润0.3亿元，首次实现半年度净利润转正 [8] - 小米汽车在2025年第三季度首次实现单季度经营盈利，盈利金额约7亿元；小鹏汽车全年亏损收窄79%，接近盈亏平衡 [8] - 理想汽车2025年第三季度净亏损6.24亿元，打破自2022年Q4以来连续11个季度的盈利纪录；蔚来汽车2025年前三季度累计净亏损超150亿元，单车亏损超10万元 [8][9] AI技术应用与竞争 - AI技术完成从“概念炒作”到“规模化落地”的跨越，成为新能源汽车企业的核心竞争力之一 [10] - 智驾配置加速普及与突破：比亚迪将高速NOA功能下沉至7万元级车型；吉利、奇瑞将智驾方案下探至6万元级；长安深蓝、北汽极狐获得首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，在指定区域试点上路 [11] - 新势力AI应用深化：小鹏XNGP实现全国多数城市覆盖；蔚来在ET9车型上实现L4级场景落地；小米汽车与鸿蒙智行实现手机、家居、汽车之间的无缝AI联动 [11] - AI赋能全产业链：广汽联合华为打造AI中台；蔚来“飞地”智能装配岛使生产效率提升30%；特斯拉、比亚迪工厂自动化率超90%；理想星环OS通过算力共享每年节省数十亿元BOM成本；蔚来智能排产系统使库存周转效率提升25% [13] 管理与成本控制 - 精细化管理能力成为车企穿越周期、拉开差距的关键 [14] - 组织架构改革是重点：长安、吉利推进事业部制改革；蔚来推行“基本经营单元（CBU）”组织变革和“百万倍思维” [14] - 供应链管理决定生死：比亚迪通过自研“三电一芯”及海外本地化生产降低成本；小米、小鹏加速自研电机与智驾芯片；零跑汽车核心零部件自制率高达65%；奇瑞、上汽加速在海外建立供应链基地 [14] - 成本控制进入“精准化”阶段，营销转向大数据精准获客与私域流量运营 [16] 资本运作与融资 - 厚实的资本成为竞争前提，行业融资活动活跃 [17] - 比亚迪2025年3月在港股完成435亿港元的H股配售，为过去10年全球汽车行业最大股权再融资项目，资金用于海外工厂建设及智驾研发 [18] - 小米在2025年3月增发53亿美元，加大对汽车业务的投入 [18] - 蔚来在2025年完成两次融资，募集近120亿港元，并引入宁德时代战略投资 [18] - 零跑汽车在2025年末至2026年初引入一汽、金义高新两大战略投资者，累计获超67亿元现金注入；深蓝汽车2025年12月完成61.22亿元C轮融资 [18] - 哪吒等边缘新势力融资渠道近乎枯竭 [18] 出海发展 - 2025年中国新能源汽车出口量达261.5万辆，同比增长超100%，占汽车出口总量的36.84% [19] - 比亚迪新能源汽车出口量达105.4万辆，同比增速160.43%，占中国新能源汽车出口量的四成，得益于泰国、巴西等海外工厂布局 [19] - 奇瑞2025年新能源乘用车出口31.98万辆；上汽出口和海外基地合计销售107.06万辆，其中MG品牌在欧洲销量突破30万辆，4年增长近6倍 [19] - 国内造车新势力出口规模尚在起步阶段：零跑出口6.71万辆，小鹏出口4.5万辆 [19]

公司整体销量表现 - 2025年全年累计总销量达3,024,567部，较上年同期的2,176,567部同比增长39% [3] - 2025年12月单月总销量为236,817部，较上年同期的210,055部同比增长13% [3] 各品牌销量分析 - 吉利品牌全年累计销量2,449,939部，同比增长47%；12月销量172,799部，同比增长10% [1] - 银河系列表现突出，全年累计销量1,235,807部，同比激增150%；12月销量100,694部，同比增长45% [1] - 极氪品牌全年累计销量224,133部，同比增长1%；12月销量30,267部，同比增长11% [1] - 领克品牌全年累计销量350,495部，同比增长23%；12月销量33,751部，同比增长29% [1] 新能源汽车销量表现 - 纯电动汽车全年累计销量1,073,805部，同比大幅增长86%；12月销量79,131部，同比增长3% [2] - 插电式混动汽车成为增长亮点，全年累计销量613,962部，同比增长97%；12月销量75,133部，同比激增119% [2] 出口市场表现 - 2025年全年累计出口420,097部，较上年同期的414,522部同比增长1% [2] - 2025年12月出口量为40,310部，较上年同期的27,050部同比增长49% [2]

2025年11月中国新能源汽车市场整体表现 - 2025年11月中国汽车市场整体销量以前所未有的速度下滑，但新能源汽车渗透率创下59.3%的历史新高，距离60%的里程碑仅一步之遥 [1] - 市场最大力度的补贴政策仅剩新能源车免征购置税，此前“省补”、“国补”已暂停或结束 [1] - 预计2025年最后一个月，中国乘用车市场新能源渗透率大概率超过60% [5] 新能源汽车厂商竞争格局与销量排名 - 2025年11月新能源厂商批发销量排名：比亚迪汽车以474,921辆位居第一，但销量同比下滑5.8%，市场份额为27.8% [2] - 吉利汽车以187,798辆位列第二，销量同比大幅增长53.4%，市场份额11.0% [2] - 奇瑞汽车以111,577辆位列第三，销量同比大幅增长54.0%，市场份额6.5% [2] - 2024年全年新能源厂商批发销量排名：比亚迪汽车以4,250,370辆位居第一，同比增长41.4%，市场份额34.8% [2] - 2025年1-11月，吉利汽车新能源销量超过150万辆，新能源渗透率达60.5% [7] - 2025年11月，新势力品牌零跑汽车销量70,327辆，同比增长75.1%，取代理想汽车进入月度销量前十 [2][4] - 2025年11月，小米汽车销量46,249辆，同比增长99.7% [2] 主要车企动态与战略分析 - **比亚迪汽车**：11月销量同比下滑，为连续第三个月同比下降，公司主动下调全年销量目标，进入“稳价保量”阶段 [6][7] - **吉利汽车**：银河品牌前11个月销量同比暴涨167%，10月已成为最快达成年销百万的新能源汽车品牌，公司为2027年实现500万辆销量目标做准备，银河品牌是主要增量来源 [7][8] - **奇瑞汽车**：风云品牌升级并推出新车，带动公司11月新能源增速达54%，首次进入月度销量榜前三 [9][10] - **上汽通用五菱与长安汽车**：两者累计销量接近，销量结构均以A00级车型为主，如上汽通用五菱宏光MINI EV年销量达42万辆，长安启源Lumin年销量17.7万辆 [10][11][12] - **理想汽车**：销量连续六个月下滑，1-11月累计销量同比下滑18.08%，年度目标完成率仅56.58%，已跌出月度销量前十 [4][14][15] - **鸿蒙智行**：11月交付量达8.19万辆，创造车新势力月度交付量新高，1-11月累计销量在新势力中排名第一 [15] - **小鹏汽车**：1-11月销量同比增长156%，年度目标完成率达111.98%，MONA M03和P7+两款车型销量占比达60% [14][16] - **小米汽车**：得益于产能提升，下半年交付量节节向上，全年销量有望突破40万辆，计划到明年年底将年产能提升至120万辆 [16] 造车新势力发展态势 - 2025年被认为是新势力发展势头最好的一年，1-11月销量TOP10品牌中新势力占一半，多家新势力提前完成年度销量目标 [13][14] - 部分新势力年度目标完成率：小鹏汽车111.98%，零跑汽车107.23%，小米汽车101.43% [14] - 零跑汽车1-11月批发量突破50万辆，明年将挑战100万辆目标 [15] 合资品牌新能源转型现状 - 部分合资品牌新能源销量增长显著：东风日产1-11月新能源累计销量从去年不足千辆涨至5万多辆，广汽丰田实现超10倍增长 [17] - 合资品牌新能源销量排名前列的为上汽通用和沃尔沃，但总量不高，如上汽通用前11月新能源总销量仅7万多辆 [18] - 合资品牌在新能源市场中的占比相比去年不断下降，2024年销量TOP20中还有上汽大众、华晨宝马，2025年除特斯拉外均为自主品牌 [18][19][20] - 2026年多家合资品牌计划推出更具竞争力的新能源产品，如上汽奥迪E7X、凯迪拉克VISTIQ、大众与小鹏合作的与众07等 [21] 行业趋势与未来展望 - 新能源汽车销量规模持续上涨，进入月度销量TOP10的门槛从2024年的2万辆提升至2025年的3万辆 [22] - 实施了十年的新能源汽车免征购置税政策预计将从2026年起结束，调整为“减半征收”，单车最高减免额度不超过1.5万元 [22] - 行业竞争预计将更加激烈，市场从“闪电战”进入“消耗战”阶段，考验车企的综合实力储备 [22]

核心观点 - 光大证券维持吉利汽车“买入”评级，并将目标价上调至26.01港元，主要基于公司2025年第三季度业绩超预期、新车型表现强劲、极氪私有化顺利推进以及全球化加速布局 [1] 3Q25业绩表现 - 2025年前三季度总收入同比增长26.5%至2394.8亿元，毛利率同比提升0.3个百分点至16.5%，核心归母净利润同比大幅增长59%至106.2亿元 [1] - 第三季度单季收入同比增长26.1%至891.9亿元，毛利率同比提升1.2个百分点至16.6%，归母净利润同比增长57.6%至38.2亿元 [1] 销量与市场占有率 - 2025年前三季度总销量同比增长45.7%至217万辆，其中新能源销量占比大幅提升17.2个百分点至53.8% [2] - 第三季度单季总销量同比增长42.5%至76.1万辆，新能源销量占比同比激增37.6个百分点至58.2% [2] - 公司市场占有率在2025年1-9月已达到10.2% [2] 新车型与产品线 - 银河系列车型销量表现强劲，2025年1-9月销量同比大增205.6% [2] - 新车型银河M9上市24小时订单突破4万辆，极氪9X上市13分钟订单突破1万辆 [2] - 极氪9X搭载先进智驾方案，预售订单中80%来自原豪华品牌车主 [3] 费用控制与整合效益 - 2025年前三季度SG&A费用率同比下降0.9个百分点至7.5% [2] - 领克与极氪整合成效持续显现，预计极氪私有化后2026年费用端有望进一步受益 [2] 极氪私有化与全球化战略 - 极氪私有化与吉利汽车合并预计将于2025年底完成，法律层面已无障碍 [3] - 整合符合“一个吉利”战略，预计将实现资源优化和效益提升 [3] - 公司加速全球化布局，目标在2026年海外销售网络超1000家，2027年出口销量冲击百万辆目标 [3] 盈利预测与估值 - 上调2025年/2026年/2027年归母净利润预测10%/3%/6%至177.4亿元/191.8亿元/212.3亿元 [4] - 新目标价26.01港元对应13.5倍2025年预期市盈率 [4]

行业竞争格局 - 中国新能源汽车行业迎来关键分水岭，2025年购置税免征政策退坡将使新能源与燃油车回到同一起跑线，竞争将更加激烈 [2] - 行业将开始大浪淘沙，车企若无强大盈利能力则生存艰难 [2] - 汽车行业下半场的核心竞争点是成本控制、现金流和“自我造血”能力，财务数据成为核心标尺 [7] 公司战略调整 - 公司进行疾风骤雨般的内部资源整合，强调“一个吉利”以彻底消除内部消耗，将所有力量拧成一股绳迎战淘汰赛 [3] - 战略回归、组织架构调整以及推进极氪私有化合并是整合的核心动作，法律障碍已清除，只待ODI审批，预计年底前完成交割 [3] - 公司坚持燃油车与新能源车齐步走的策略 [5] 运营效率提升 - 2024年1-9月管理费用率从去年同期的2.4%降至1.8%，第三季度单季管理费用率已下降至1.5% [3] - 2024年前9个月研发投入占收入比例从7.2%降至6.1%，平台化整合带来协同效应，释放了15%的效率增长 [3] - 尽管第三季度集中上市4款新车，但1-9月销售费用率依然从5.9%降至5.7% [3] 财务表现与盈利能力 - 公司第三季度利润环比增速（25%）反超营收环比增速（15%）和销量环比增速（8%） [4] - 单车平均售价实现三连跳，从第一季度9.3万元到第二季度9.8万元，再到第三季度10.5万元 [5] - 第三季度单车核心规模净利润提升至约5200元，相较于上半年平均4700元，每台涨幅达16% [5] - 银河系列品牌跑通盈利模型，2024年三季度国内单车盈利达3000元，海外单车盈利超1万元，而该系列在2024年曾亏损20亿元 [5] - 截至第三季度末，公司总现金水平达到601亿元，经营活动现金流入远大于净利润 [5] 销售表现与产品规划 - 2024年1-9月燃油车销量逆势增长6.2%，而全行业燃油车销量同比下降0.8% [5] - 2024年1-9月新能源销量同比增长114%，增速超过行业33%的平均增速 [5] - 2025年预计为产品大年，全年计划推出10多款新车 [6] 全球化进展 - 第三季度新能源出口环比猛增66% [7] - 预计2024年全年出口约41万辆，2025年预期增长50%-70%（达66-70万辆），2027年冲刺全年海外销售百万辆目标 [7] - 海外市场利润优于国内，净利润率在5%-10%范围内 [7]

公司业绩与财务表现 * 公司为吉利汽车[1] * 2025年第三季度销量达761,000辆，环比增长8%，同比增长43%，创单季度新高[4] * 前三季度累计销量达217万辆，同比增长46%，远超行业平均14%的增速，市场份额增至10.2%[2][4] * 第三季度营收892亿元，环比增长15%，同比增长27%；前三季度累计营收2,395亿元，同比增长26%[2][4] * 第三季度归属股东核心净利润39.6亿元，环比增长25%，同比增长19%；前三季度累计核心净利润106.2亿元，同比增长59%[2][4] * 第三季度毛利润148亿元，同比增长11%；毛利率为16.6%，较上半年增加0.14个百分点[2][7] * 核心净利润率从4.1%上升至4.4%[7] * 销售费用率下降至5.7%，同比下降4%；研发投入率下降至6.1%，较去年同期改善15%[7] * 截至2025年9月底，公司现金总余额为601亿元人民币，净现金余额为452亿元人民币[2][7] * 第三季度单车利润为5,200元人民币，与上半年平均水平相比有所增加[13] * 第三季度毛利率为16.3%，略低于第二季度的17.1%[13] * 第三季度遭受约1.25亿元汇兑损失[27] 新能源汽车表现 * 前三季度累计新能源汽车销量达116.8万辆，同比增长114%[2][5] * 2025年第三季度新能源车销量达到443,000台，渗透率达到58%[5] * 银河系列前9个月累计销售875,000台，同比增长206%[2][5] * 公司新能源车型占比11%，同比增长60.4%[2][4] 出口业务表现 * 第三季度出口总量达11.2万辆，同比增长19%；其中新能源汽车出口销量达3.6万辆[2][5] * 前三季度累计出口29.6万辆，其中电动车销量77,000台，同比大幅增长24,018%[2][6] * 2025年海外整体销量预计将超过400万辆，2026年增长幅度预计在50%至80%[20] * 海外市场利润率比同款车型在中国高出5%到10%[19] * 银河品牌出口毛利率比国内市场高10%，几乎达到10,000元人民币每台[28] * Galaxy、林肯、Zika等品牌在海外市场增长率接近200%[20] 各品牌市场表现 * Galaxy分支在第三季度销量327,000辆，同比大幅增长7,170%[8] * 吉米新元系列在所有品类乘用车中排名第一，并成为最畅销的B级混合动力轿车[8] * 新要系列在SUV市场保持领先地位[8] * 紫卡009车型发布30分钟内收到超过10,000份预订，取得纯电动MPV市场冠军[8] * 林肯品牌Q3电池型号销量达87,000辆[8] * 紫卡品牌MPS在9月发布后订单量增加了9倍，生产周期延长至半年[23] * 中国星系列零售数据出色，吉利连续78年成为中国冰车品牌龙头[25] * 今年Galaxy品牌实现盈利，前9个月及第三季度单机毛利率超过3,000元人民币[28] 未来规划与战略 * 公司计划在第四季度推出多款新车型，包括紧凑型插电式混合动力轿车银河高级6、MPV车型银河V900以及第5代金牌中国星[9] * 将推出配备全域900伏高压架构的改款Zika 001、Zika 7X和Zika X等多款车型[9] * 目标为实现全年300万辆的销售目标[3][9] * 2026年四个品牌都将推出新车型，包括全新的SUV以及Zika、Link、CO1到2等全新车型，银河系中将推出更多纯电动和混合动力车型[29] * 公司将继续推进全球布局，加快产品出口步伐[9] * 计划在五大主要区域每个区域达到100,000台以上的销量目标，分销网络从目前890家增加到1,000至1,200家[21] * 将发布新的五年规划，涵盖人工智能应用于汽车制造等领域的新策略[30] 成本控制与运营效率 * 通过规模经济效应和优化费用支出提升运营效率[7] * Zika整合带来了显著的成本控制效果，今年前三个季度费用率与去年同期相比有所改善[14] * 第二季度行政费用率降至1.5%[14] * 预计随着私有化进程推进，销售和研发费用比将在第四季度及明年进一步优化，协同效应目前仅实现四分之一[14] 政策影响与市场竞争 * 认为2026年的政策变化将推动中国汽车行业更加成熟，并以健康的方式发展，对公司的预计影响最小[10][18] * 2025年前9个月，市场集中度进一步提高，前5大汽车制造商的市场份额从2023年的38%增加到2024年的43%，2025年达到47%至48%[17] * 公司产品组合中内燃机车型占40%左右，电动车占52%至56%[18] * 公司市场份额从2024年的约8%增长至2025年上个月的11.3%，与行业领导者的差距从8个百分点缩小至3个百分点[11][29] 技术与产品升级 * 计划全面替换和升级电机及电控系统至3.0版本，使所有冰车产品具备智能驾驶和智能座舱功能[26] * 正在进行蜂巢战略的新一轮升级，提高变速箱效率至92%，明年将在燃油车型上广泛使用该技术[26] * Zika品牌采用900伏高压混合动力架构等技术，其900型高性能混合动力车拥有1,400匹马力，0-100公里/小时加速时间为3.1秒[21] * 在自动驾驶技术方面取得进展，重点开发辅助驾驶功能[22] 供应链与产能 * 一直在协调供应链以确保零部件供应[24] * 11-12月期间预计最高端型号产量约为8,000台，9X紫卡和9X交付量约为20,000台[24] * 明年1-2月总产量将大幅提升，预计达到7,000台左右，手头有充足订单[24]

吉利汽车2025年第三季度财报表现 - 第三季度单季营收达892亿元，创历史新高，环比增长15%，同比增长27% [1][3] - 第三季度归母净利润为39.6亿元，环比增长25%，同比增长19% [1][3] - 2025年1-9月累计营收为2395亿元，同比增长26%，累计核心归母净利润为106.2亿元，同比增长59% [3] - 2025年1-9月市占率达10.2%，同比增长28.1% [1][3] - 截至2025年10月底，年内累计销量达247.7万辆，全年300万辆销量目标完成率为82.6% [1] - 银河系列年销量已超100万辆，星愿车型连续数月销量超4万辆，银河M9上市首月销量过万，极氪9X上市13分钟订单过万 [3] 小鹏汽车2025年第三季度财报表现 - 第三季度总营收为203.8亿元，创历史新高，同比增长101.8%，环比增长11.5% [2][5][7] - 第三季度交付量为116,007台，创历史新高，同比增长149.3%，环比增长12.4% [5][7] - 第三季度毛利率达20.1%，创历史新高，同比提升4.8个百分点，环比提升2.8个百分点 [2][5][7] - 第三季度净亏损为3.8亿元，同比大幅收窄 [5] - 现金储备规模达483.3亿元，创历史新高，环比增长7.6亿元 [5][7] - 20%的毛利率意味着规模效应正进入临界点，扭亏为盈指日可待 [10]

公司整体销量表现 - 2025年10月公司总销量为307,133部，较去年同期的226,686部同比增长35% [3] - 2025年累计总销量达到2,477,322部，较去年同期累计的1,716,376部同比增长44% [3] 核心品牌（吉利）表现 - 吉利品牌2025年10月销量为245,497部，较去年同期的170,563部同比增长44% [1] - 吉利品牌2025年累计销量为2,030,614部，较去年同期累计的1,321,777部同比增长54% [1] - 吉利银河系列2025年10月销量为127,476部，较去年同期的63,492部同比激增101% [2] - 吉利银河系列2025年累计销量为1,002,461部，较去年同期累计的349,768部同比激增187% [2] 其他品牌表现 - 领克品牌2025年10月销量为40,213部，较去年同期的31,074部同比增长29% [2] - 领克品牌2025年累计销量为281,685部，较去年同期累计的226,677部同比增长24% [2] - 极氪品牌2025年10月销量为21,423部，较去年同期的25,049部同比下降14% [2] - 极氪品牌2025年累计销量为165,023部，较去年同期累计的167,922部同比下降2% [2] 新能源汽车业务表现 - 纯电动汽车（BEVs）2025年10月销量为98,348部，较去年同期的78,858部同比增长25% [2] - 纯电动汽车（BEVs）2025年累计销量为892,072部，较去年同期累计的408,192部同比大幅增长119% [2] - 插电式混动汽车（PHEVs）2025年10月销量为79,534部，较去年同期的29,864部同比激增166% [4] - 插电式混动汽车（PHEVs）2025年累计销量为453,633部，较去年同期累计的246,384部同比增长84% [4] 出口业务表现 - 2025年10月出口销量为41,568部，较去年同期的33,904部同比增长23% [4] - 2025年累计出口销量为337,696部，较去年同期累计的353,025部同比下降4% [4]

行业整体态势 - 10家新造车企业在9月实现销量增长，11家企业在1-9月实现增长，呈现良好发展态势 [2] - 新势力车企年度目标完成率普遍不乐观，仅两家企业超过75%，9家企业目标完成率低于50% [2] - 公布了新能源销量目标的传统车企达标情况相对乐观，三家完成率达70%以上 [2] 新势力车企销量排名 - 零跑汽车1-9月销量39.6万辆，位列新造车企业第一 [3][4] - 鸿蒙智行1-9月销量34.4万辆，位列新造车企业第二 [3][6] - 小鹏汽车1-9月销量31.3万辆，位列新造车企业第三 [3][4] 新势力车企目标完成情况 - 小鹏汽车1-9月销售31.3万辆，同比增长218%，目标完成率89%，为前三季度新势力中最高 [4] - 零跑汽车1-9月销售39.6万辆，同比增长129%，目标完成率79% [4] - 小米汽车1-9月销售25万辆，同比增长279%，目标完成率71% [4] - 鸿蒙智行1-9月销量34.4万辆，同比增长10%，但目标完成率仅34%，垫底新势力 [6] - 理想汽车1-9月销售29.7万辆，同比下滑13%，已将全年销量目标从70万辆调低至64万辆 [6] - 蔚来汽车1-9月累计销售20.1万辆，同比增长35%，目标完成率45% [6] - 岚图、智己、阿维塔等前三季度目标完成率均在40%多的水平 [7] 传统车企新能源销量排名 - 比亚迪1-9月新能源销量321.9万辆，领跑传统车企 [9][10] - 吉利汽车1-9月新能源销量116.8万辆 [9][10] - 长安汽车1-9月新能源销量72.4万辆 [9][11] - 上汽通用五菱1-9月新能源销量66.8万辆 [9][11] - 奇瑞汽车1-9月新能源销量58.8万辆 [9][11] - 长城汽车1-9月新能源销量27.8万辆 [9][11] - 广汽埃安1-9月新能源销量23.5万辆 [9] 传统车企目标完成情况 - 比亚迪年度销量目标完成率达到70% [10] - 吉利汽车新能源目标完成率最高，达78%，新能源汽车占其总销量比例达54% [10][11] - 长安汽车新能源目标完成率超过70% [11] - 东风集团旗下岚图品牌目标完成率49% [12] - 一汽自主新能源汽车距离100万辆目标仍有很大距离 [12] 公司具体动态与策略 - 小鹏汽车销量依赖低端车型，给实现盈利带来压力 [4] - 零跑汽车凭借高性价比低价车型突围，上半年实现首次半年度盈利 [4] - 理想汽车处于同步布局增程与纯电车型阶段，主推纯电车型i8还处于爬坡期 [6] - 蔚来汽车随着乐道L90和ES8的上市，销量从8月开始回暖，计划在第四季度实现盈亏平衡 [6] - 吉利汽车新能源销量主要来自银河系列和极氪，其中银河系列前三季度销售87.5万辆，同比增长206% [11] - 长安汽车旗下新能源品牌主要有启源、深蓝和阿维塔，其中深蓝前三季度销售23.2万辆，同比增长62% [11]