报告投资评级 - 买入 (维持) [1] 报告核心观点 - 吉利汽车2026年第一季度销量表现稳健，其中极氪品牌同比高增，出口业务表现尤为亮眼，公司高端化与全球化战略正加速兑现 [2][6][9] - 公司燃油基盘不断夯实，同时通过新车型发布持续推动产品高端化，预计平台架构优势及规模效应将提升整体盈利能力 [9][12] - 基于电动化、全球化、高端化三大核心增量驱动，报告预测公司2026-2028年营收与净利润将保持增长，维持“买入”评级 [12] 销量表现总结 - **集团整体销量**: 2026年第一季度累计销量为70.9万辆，同比增长0.8%；3月单月销量23.3万辆，同比增长0.4%，环比增长13.0% [6][9] - **分品牌表现**： - **吉利中国星**: Q1销量31.2万辆，同比-5.5%；3月销量9.6万辆，同比-5.8%，环比+16.8% [9] - **吉利银河**: Q1销量23.9万辆，同比-8.0%；3月销量8.3万辆，同比-8.1%，环比+13.2% [9] - **领克**: Q1销量8.2万辆，同比+12.5%；3月销量2.5万辆，同比+0.5%，环比-7.1% [9] - **极氪**: Q1销量7.7万辆，同比大幅增长86.1%；3月销量2.9万辆，同比大增90.1%，环比增长22.8% [9] - **出口表现**: 2026年Q1累计出口20.3万辆，同比大幅增长125.7%；3月出口8.2万辆，同比增长120.4%，环比增长34.1% [9] 产品与战略进展总结 - **燃油基盘与产品迭代**: 吉利中国星系列持续迭代，博越REV和星越L长风系列上市以夯实燃油基本盘 [9] - **高端化推进**: - **银河品牌**: 第200万辆暨银河M7首台量产车下线，新车型战舰700定位AI全地形硬核SUV [9] - **领克品牌**: 领克900大五座版于4月2日发布，基于SPA Evo大型电混专属架构，定位全尺寸旗舰大五座SUV [9] - **极氪品牌**: 全新混动旗舰SUV极氪8X开启预售后38分钟内订单破万，搭载先进架构与辅助驾驶系统；极氪9X于3月交付量破万，定位50万元级高端SUV [9] - **全球化战略**: - 海外市场车型密集上市，包括银河E5、星舰7 EM-i登陆欧洲六国，星愿在智利上市，领克01和Z20在墨西哥上市，极氪品牌在德国完成首批交付 [9] - 公司计划针对欧洲市场导入更多适配本地需求的新能源产品，并完善销售服务网络，实现全价值链本土化布局 [10] 财务预测与估值总结 - **营收预测**: 预计2026-2028年营业收入分别为4218亿元、5047亿元、5776亿元，同比增长率分别为22%、20%、14% [11][12] - **净利润预测**: 预计2026-2028年归母净利润分别为215亿元、258亿元、292亿元，同比增长率分别为27%、20%、13% [11][12] - **每股收益 (EPS)**: 预计2026-2028年摊薄每股收益分别为1.98元、2.38元、2.69元 [11][12] - **估值指标 (基于当前股价)**: - **市盈率 (P/E)**: 2026-2028年预测值分别为10.6倍、8.8倍、7.8倍 [11][12] - **市净率 (P/B)**: 2026-2028年预测值分别为2.06倍、1.73倍、1.46倍 [11] - **市销率 (P/S)**: 2026-2028年预测值分别为0.54倍、0.45倍、0.39倍 [11] - **盈利能力指标**: 预计净资产收益率 (ROE) 在2026-2028年将维持在19%-20%的水平 [11] 市场与公司数据 - **股价表现**: 截至2026年4月2日，当前股价为23.82港元，52周价格区间为12.94-24.06港元 [4] - **市值**: 总市值为257,249.73百万港元 [4] - **近期表现**: 吉利汽车股价近1个月、3个月、12个月相对恒生指数表现突出，涨幅分别为51.0%、30.9%、39.5%，同期恒生指数表现分别为-3.6%、-4.6%、8.2% [4]

公司整体销量表现 - 3月乘用车总销量为233,031辆，环比增长13% [1] - 2026年第一季度累计总销量达709,358辆 [1] - 3月新能源车型销量（含吉利、领克、极氪）为127,319辆，同比增长6%，环比增长8%，占当月总销量的55% [1] - 第一季度新能源车型累计销量达369,059辆，同比增长9% [1] - 3月海外出口销量达81,639辆，同比增长120%，环比增长34%，连续三个月出口超过6万辆 [1] - 第一季度海外累计出口销量达203,024辆，同比增长126% [1] 各品牌销量与产品动态 - 极氪品牌3月交付量29,318辆，第一季度累计交付量达77,037辆 [2] - 极氪8X技术发布并开启预售，将于4月中旬正式上市 [2] - 极氪9X交付量突破10,000辆 [2] - 极氪7X荣获中国香港1-2月及澳洲2月豪华SUV销量冠军 [2] - 由极氪007、007GT组成的焕新7系将于4月10日上市，极氪001五周年纪念版将限量发售 [2] - 领克品牌3月销量25,426辆，第一季度累计销量达81,662辆 [2] - 领克900旗舰大五座正式亮相，领克10官宣命名并将发布“领克10+”性能版 [2] - 第三代领克03大尾翼版、全新领克07 EM-P 碳纤维尾翼版迎来上新，领克08 EM-P加推极光套装 [2] - 领克08获得摩洛哥“2026年度汽车”大奖和墨西哥年度最佳豪华插电式混合动力SUV奖项 [2] - 吉利银河品牌3月销量82,744辆，第一季度累计销量达238,859辆，迎来200万销量里程碑 [3] - 吉利星愿3月销量40,613辆（含出口），上市536天累计交付量突破600,000辆 [3] - 吉利银河E5销量8,313辆（含出口），吉利银河星舰7 EM-i销量19,938辆（含出口） [3] - 吉利中国星3月销量95,543辆，吉利星越L全新长风系列和吉利博越REV正式上市 [3] - 吉利首款AI全地形硬核SUV吉利银河战舰700正式定名发布并完成首次冬测 [3] 全球市场拓展 - 东南亚市场：吉利星愿已在印度尼西亚与泰国完成首批交付，合计交付量突破5,000台，并深度融入印尼本土供应链体系 [3] - 欧洲市场：相继完成西班牙、德国、荷兰、比利时、卢森堡五个核心国家的品牌布局 [3] - 拉美市场：领克汽车在墨西哥城正式发布全新领克01与领克02，吉利星愿在智利正式上市 [3]

投资评级与核心观点 - 报告维持对吉利汽车的“买入”评级 [1][4][6] - 报告将目标价上调至30.02港币 [4][6] - 报告核心观点：看好公司高端化与出海战略的强劲势能，认为这将驱动销量与盈利双增长 [1] 近期经营业绩与市场表现 - 2026年3月总销量为23万辆，同比持平，环比增长13% [1][2] - 2026年第一季度累计销量达71万辆，同比增长1%，位列自主品牌销量第一 [1][2] - 3月出口销量首次突破8万辆，同比增长120%，环比增长34% [1][2][3] - 第一季度累计出口20万辆，同比增长127% [2] - 截至2026年4月2日，公司收盘价为23.82港币，市值为258,313百万港币 [7] 分品牌表现与高端化进展 - 3月银河、极氪、领克品牌销量分别为8.3万、2.9万、2.5万辆 [2] - 极氪品牌表现突出，3月销量同比增长90%，第一季度累计销量7.7万辆，同比增长86% [2] - 高端车型极氪9X表现超预期，3月交付突破1万辆，第一季度累计交付约2.1万至2.2万辆 [2] - 高价格高盈利车型热销，带动公司销量和单车盈利双增 [2] 未来增长驱动力：新车与出海战略 - 公司2026年新车规划聚焦“高端化”与“电动化”，极氪品牌是核心看点 [3] - 极氪8X预计4月中旬上市，具备超1400PS马力、5.1米车长、零百加速约3秒等性能，对标宝马X5 [3] - 若极氪8X定价在35万元附近，预计其月销量有望超过5千辆，与9X共同带动公司2026年盈利向上 [3] - 公司计划在2026年打造欧洲、东欧、东盟3个15万辆级别市场，以及拉美非洲、中东亚太2个10万辆级别市场 [3] - 受益于全球化战略执行及国际油价高位对新能源车需求的提振，报告预计公司2026年全年出口有望超过75万辆 [1][3] 财务预测与估值 - 考虑到高端化和出口进展，报告上调了2026-2028年的毛利率预测至17%以上 [4] - 上调2026-2028年归母净利润预测至221亿元、261亿元、302亿元，调整幅度分别为15%、8%、6% [4] - 2026年预测营业收入为409,431百万元人民币，同比增长18.60% [10] - 2026年预测每股收益为2.03元人民币，同比增长30.89% [10] - 采用可比公司估值法，给予公司2026年13倍市盈率，与可比公司均值13.22倍相近 [4][12]

事件概述 - 公司2026年3月总销量为233,031辆，同比增长0.4% [2] - 吉利品牌销量178,287辆，同比下降6.9%，其中银河车型销量82,744辆，同比下降8.1% [2] - 领克品牌销量25,426辆，同比增长0.5% [2] - 极氪品牌销量29,318辆，同比大幅增长90.1% [2] - 新能源板块中，纯电动汽车销量70,557辆，同比下降18.3%；插电式混动车销量56,762辆，同比增长70.1% [2] - 出口市场销量81,639辆，同比大幅增长120.4% [2] 销量与增长驱动分析 - 3月总批发销量23.3万辆，环比增长13.0%；1-3月乘用车累计销量70.9万辆，同比增长0.8% [3] - 1-3月新能源车累计销量36.9万辆，同比增长8.8% [3] - 吉利品牌3月销量环比改善，增长15.1% [3] - 极氪品牌与领克品牌两大高端车型矩阵成为增长核心 [3] - 出口市场以超8万辆的月销量、120%的同比增速强势增长，是重要增长驱动力 [3] 品牌与产品动态 - 极氪品牌持续向上，夯实豪华新能源SUV市场领先地位 [4] - 超级电混高性能旗舰SUV极氪8X实车亮相，将于2026年四月中旬正式上市 [4] - 极氪9X交付大幅提速，3月交付破万辆 [4] - 领克品牌以价值驱动树立行业标杆，3月领克900旗舰大五座正式亮相 [4] 全球化与出海进展 - 1-3月公司海外出口销量达20.3万辆，同比增长125.7% [5] - Geely E5、EM-i（吉利银河星舰7 EM-i）相继登陆匈牙利、西班牙、德国、荷兰、比利时、卢森堡欧洲六国 [5] - 领克08 EM-P获摩洛哥2026年度汽车大奖 [5] - 极氪品牌在德国完成首批用户交付，并在意大利、西班牙、葡萄牙三国开启销售 [5] - 公司正稳步推进高质量出海，加快全球化步伐 [5] 财务预测与估值 - 预计公司2026-2028年营业收入分别为4,883.35亿元、5,722.75亿元、6,254.92亿元 [6] - 预计2026-2028年归母净利润分别为226.60亿元、273.71亿元、324.13亿元 [6] - 预计2026-2028年每股收益（EPS）分别为2.09元、2.52元、2.99元 [6] - 以2026年4月2日23.82港元收盘价计算，对应2026-2028年市盈率（P/E）分别为10倍、8倍、7倍 [6]

股价与市值表现 - 4月2日股价逆市大涨，盘中一度涨超9%，收盘报23.82港元，涨幅8.37%，创下逾四年新高，为当日涨幅最大的恒生指数成分股[1] - 最新市值达2572亿港元，近一个月以来累计大涨超50%，成为近期港股市场最受关注的汽车股之一[1][4] 销量与市场地位 - 2026年第一季度销量突破70.9万辆，成功登顶一季度中国品牌销量冠军[1][4] - 销量高增是股价持续走强的重要支撑，强化了市场对公司基本面改善和成长逻辑的认可[1][4] 经营表现与业务进展 - 高端化持续突破：极氪、领克品牌已建立稳固市场阵地，总月销量稳定在4万至5万辆区间[2][5] - 海外业务加速放量：3月海外销量突破8万辆，同比实现翻倍增长[2][5] - 新车周期全面开启：4月公司将迎来新车密集上市，极氪8X、银河M7有望打开新增量空间，星愿及中国星燃油车则继续夯实基本盘[2][5] 上涨驱动因素与市场观点 - 此轮股价强势上涨并非单纯情绪驱动，而是建立在销量兑现、高端化突破、海外扩张提速、新车周期启动等多重基本面利好之上[2][6] - 随着产品结构持续优化、品牌矩阵不断完善，公司的估值逻辑有望进一步重塑[2][6] 管理层动向 - 执行董事李东辉于3月26日至31日期间，在场内以每股均价20.56-21.02港元合计增持98万股，涉资约2042.4万港元[2][6] - 增持后，李东辉持股数目增至3084.9万股，持股比例为0.28%[2][6] 综合评估 - “港股股价创新高+一季度销量夺冠+多业务线+管理层增持”同步发力，推动公司成为当前汽车板块中兼具业绩弹性与成长想象力的核心标的之一[3][6]

报告投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告核心观点 - 公司2026年3月销量呈现“主流品牌环比改善，高端与出口双轮驱动增长”的格局，其中出口销量创历史新高，极氪品牌引领高端市场高速增长 [8] - 公司新能源品牌势能向上，盈利加速，预计2026-2028年收入与净利润将持续增长，当前估值具有吸引力 [8] 2026年3月销量表现 - **总销量稳健增长**：2026年3月总批发销量为233,031辆，同比增长0.4%，环比增长13.0% [8] - **1-3月累计销量**：2026年第一季度乘用车累计销量70.9万辆，同比增长0.8%；新能源车累计销量36.9万辆，同比增长8.8% [8] - **品牌表现分化**： - 吉利品牌销量178,287辆，同比下降6.9%，但环比增长15.1% [8] - 银河车型销量82,744辆，同比下降8.1% [8] - 领克品牌销量25,426辆，同比增长0.5% [8] - 极氪品牌销量29,318辆，同比大幅增长90.1% [8] - **新能源结构变化**： - 纯电动汽车销量70,557辆，同比下降18.3% [8] - 插电式混动车销量56,762辆，同比增长70.1% [8] - **出口市场爆发**：3月出口销量达81,639辆，同比激增120.4%；1-3月累计出口20.3万辆，同比增长125.7% [8] 高端化与产品进展 - **极氪品牌**：持续夯实豪华新能源SUV市场领先地位，其中极氪9X交付大幅提速，3月交付破万；极氪8X实车亮相，计划于2026年四月中旬上市 [8] - **领克品牌**：以价值驱动树立标杆，3月领克900旗舰大五座SUV正式亮相 [8] 全球化与出海战略 - **欧洲市场拓展**：Geely E5、EM-i（银河星舰7 EM-i）相继登陆匈牙利、西班牙、德国、荷兰、比利时、卢森堡欧洲六国 [8] - **品牌认可与交付**：领克08 EM-P获摩洛哥2026年度汽车大奖；极氪品牌在德国完成首批用户交付，并在意大利、西班牙、葡萄牙开启销售 [8] 财务预测与估值 - **营业收入预测**：预计2026-2028年营业收入分别为4,883.35亿元、5,722.75亿元、6,254.92亿元，对应增长率分别为41.5%、17.2%、9.3% [3][8] - **归母净利润预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为226.60亿元、273.71亿元、324.13亿元，对应增长率分别为34.5%、20.8%、18.4% [3][8] - **每股收益（EPS）预测**：预计2026-2028年EPS分别为2.09元、2.52元、2.99元 [3][8] - **盈利能力指标**：预计毛利率将从2025年的16.61%持续提升至2028年的17.80% [21] - **估值水平**：基于2026年4月2日23.82港元的收盘价，对应2026-2028年预测市盈率（P/E）分别为10倍、8倍、7倍；市净率（P/B）分别为2.0倍、1.7倍、1.4倍 [3][8][21]

股价与市场表现 - 4月2日，吉利汽车（0175.HK）股价逆市大涨，盘中一度涨超9%，收盘报23.82港元，涨幅8.37%，创下逾四年新高，最新市值达2572亿港元 [1] - 近一个月以来，吉利汽车累计大涨超50%，成为近期港股市场最受关注的汽车股之一 [1] - 市场认为此轮股价强势上涨并非单纯情绪驱动，而是建立在多重基本面利好之上 [2] 销量业绩 - 2026年第一季度销量突破70.9万辆，成功登顶一季度中国品牌销量冠军 [1] - 销量高增成为股价持续走强的重要支撑，强化了市场对公司基本面改善和成长逻辑的认可 [1] 经营表现与业务发展 - 公司正在进入高质量发展新周期，经营表现在多个维度取得突破 [1] - **高端化持续突破**：极氪、领克已建立稳固市场阵地，总月销稳定在4万至5万辆区间 [1] - **海外业务加速放量**：3月海外销量突破8万辆，同比实现翻倍增长，全球化布局进入收获期 [1] - **新车周期全面开启**：4月公司将迎来新车密集上市，极氪8X、银河M7有望打开新增量空间，星愿及中国星燃油车则继续夯实基本盘 [1] 管理层与市场信心 - 执行董事李东辉于3月26日至31日期间，在场内以每股均价20.56-21.02港元合计增持98万股，涉资约2,042.4万港元 [2] - 增持后，李东辉持股数目增至3084.9万股，持股比例为0.28% [2] 综合评估与市场定位 - 公司产品结构持续优化、品牌矩阵不断完善，估值逻辑有望进一步重塑 [2] - “港股股价创新高+一季度销量夺冠+多业务线+管理层增持”同步发力，推动吉利汽车成为当前汽车板块中兼具业绩弹性与成长想象力的核心标的之一 [2]

核心观点 - 公司2025年业绩符合预期，实现收入与销量高速增长，技术迭代取得突破，2026年销量目标稳健，全球化与高端化进程有望驱动未来盈利高增 [1][2][3] 2025全年业绩表现 - 2025全年总销量达302.5万辆，同比增长39.0%，首次突破300万辆大关 [1] - 2025全年实现营业收入3452.3亿元，同比增长25.1% [1] - 2025全年归母净利润为168.5亿元，同比增长0.2% [1] - 2025全年毛利率为16.6%，同比提升0.1个百分点 [1] 技术迭代与智能化进展 - 辅助驾驶领域：正式发布千里浩瀚智驾方案，实现端到端大模型与AI算法深度融合 [1] - 智能座舱领域：Eva超拟人智能体上车，Flyme Auto 2.0系统用户量突破200万 [1] - 新能源三电领域：雷神AI电驱2.0量产装车，热效率达47.26% [1] 2025年第四季度经营状况 - 25Q4销量为85.4万辆，同比增长24%，环比增长12% [2] - 25Q4实现营收1058亿元，同比增长22%，环比增长19% [2] - 25Q4毛利率为16.9%，同比下降0.5个百分点，环比提升0.3个百分点，环比提升主要来自销量带动的规模化降本 [2] - 25Q4销售费用率为6.4%，同比及环比均提升0.3个百分点，主要因高端品牌宣发和海外渠道建设 [2] - 25Q4管理费用率为2.1%，同比提升0.2个百分点，环比提升0.6个百分点 [2] - 25Q4研发费用率为5.6%，同比提升0.5个百分点，环比提升0.7个百分点 [2] - 25Q4研发投入为59亿元，研发投入费用化率提升至43%，同比提升7个百分点，环比提升12个百分点 [2] 2026年公司展望与目标 - 公司设置的2026年度销量目标为345万辆，同比增长14% [2] - 2026年出海目标为64万辆，同比增长52% [3] - 计划2026年在海外累计建成超1300家门店，配合全球生产基地布局 [3] 2026年产品规划与战略 - 2026年规划上市多款新车型，3月已推出大五座旗舰SUV极氪8X且预定火爆 [3] - 预计2026年上半年还将上市银河星耀7、银河M7、银河V900等车型 [3] - 延续2025年银河M9、领克900、极氪9X的高端化进程 [3] 机构盈利预测与估值调整 - 上调2026年收入预测由4327亿元至4443亿元，上调2026年利润预测由158亿元至215亿元 [3] - 上调2027年收入预测由4867亿元至4890亿元，上调2027年利润预测由196亿元至261亿元 [3] - 新增2028年收入预测5496亿元，新增2028年利润预测316亿元 [3] - 对应2026-2028年预测市盈率分别为9倍、8倍、6倍 [3]

2025年业绩表现 - 2025年全年实现营业收入3452.3亿元，同比增长25.1%，总销量302.5万辆，同比增长39.0%，实现核心归母净利润144.1亿元，同比增长36% [1] - 2025年第四季度实现营业收入1057.6亿元，同比增长45.8%，环比增长18.6% [1] - 2025年第四季度归母净利润为37.4亿元，同比增长4.5%，环比下降2.0% [1] 销量与市占率 - 2025年第四季度总销量为85.4万辆，同比增长24.4%，环比增长12.3% [1] - 分品牌看，2025年第四季度银河品牌销量36.1万辆，同比增长73.3%，领克品牌销量10.9万辆，同比增长30.1%，极氪品牌销量8.1万辆，同比下降5.6% [1] - 2025年第四季度出海销量12.4万辆，同比增长29.9%，环比增长10.7% [1] - 2025年全年吉利汽车市占率（批发全口径）达到10.05%，同比提升 [1] 盈利能力与财务指标 - 2025年第四季度合并报表口径单车收入为12.4万元，同比增长17.3%，环比增长5.6%，主要系极氪9X等豪华车型放量带动销量结构改善 [1] - 2025年第四季度单车盈利为0.44万元，同比下降15.9%，环比下降12.7% [1] - 2025年第四季度毛利率为16.9%，同比下降0.5个百分点，环比上升0.3个百分点，环比提升主要系高端车型和出口增长带来盈利能力提升 [1] - 2025年第四季度销售费用率为6.3%，环比上升0.3个百分点，管理费用率（含研发）为7.7%，环比上升1.3个百分点 [1] 2026年展望与战略规划 - 2026年公司总销量目标为345万辆，同比增长14% [2] - 分品牌/区域看，2026年目标为：吉利品牌275万辆，银河品牌155万辆，领克品牌40万辆，极氪品牌30万辆，出海销量64万辆 [2] - 高端化方面，极氪规划极氪8X和极氪9X光辉版，其中极氪8X预售38分钟小订突破1万辆，领克规划领克07旅行版和一款中大型SUV [2] - 银河品牌计划推出银河M7、星耀7、硬派SUV等多款车型，以实现主流新能源市场全品类覆盖 [2] - 出海全面提速，2026年力争实现欧洲、东盟、东欧等三大15万级市场和拉美非洲、中东亚太等两大10万级市场，海外渠道数量计划增至2200家以上 [2] - 智能化方面，全面加速AI科技化，推出千里浩瀚G-ASD，实现L3级千里浩瀚H9量产，并在法规允许下加速L4落地及Robotaxi规模化试运营 [2] 增长驱动与投资逻辑 - 公司增长由银河、高端化、出海全面驱动，进入高质量发展阶段 [1] - GEA架构支撑银河新车周期，高端化方面极氪、领克全面向好，利润持续兑现 [3] - 各品牌新能源转型顺利推进，规模效应逐步凸显将带来盈利向上弹性 [3] - 公司燃油车基盘稳固，联营企业创新出海模式持续打开海外新空间 [3] - 智能化战略开启，加速提升智驾能力，整车强势新周期下盈利具备较大弹性 [3] - 预计2026年归母净利润为220亿元（包含汇兑收益影响），对应市盈率为9.1倍 [3]

核心观点 - 公司3月及一季度销量表现强劲，整体销量、新能源销量及海外出口均实现显著同比增长，新能源渗透率持续提升，多品牌战略成效显著 [1] - 公司在高端化与全球化方面取得重要突破，旗下豪华与高端品牌销量快速增长，产品矩阵不断丰富，海外市场布局加速，尤其在东南亚和欧洲市场进展迅速 [2][3][5][8][9] - 公司持续推进智能化转型，在智能驾驶、智能座舱及AI技术领域与生态伙伴深度合作，并即将发布新一代混动技术，旨在巩固其技术领先地位 [10][11] 销量表现 - **整体销量**：3月乘用车总销量为233,031辆，环比增长13%；2026年第一季度累计销量达709,358辆 [1] - **新能源销量**：3月新能源（含吉利、领克、极氪）销量为127,319辆，同比增长6%，环比增长8%，占当月总销量的55%；第一季度新能源累计销量为369,059辆，同比增长9% [1] - **海外出口**：3月海外出口销量为81,639辆，同比增长120%，环比增长34%；第一季度海外累计销量为203,024辆，同比大涨126%；其中3月新能源产品海外销量达52,186辆，占海外出口总销量的64% [1][8] 品牌与产品表现 - **极氪品牌**：3月交付量29,318辆，同比增长90%，环比增长23%；第一季度累计交付77,037辆，同比增长86% [2] - **极氪9X**：3月交付破万辆，连续四个月蝉联50万级大型SUV销量第一，在50万以上全品类车型中，每卖出10辆就有3辆是极氪9X [3] - **极氪7X**：在中国香港1-2月及澳洲2月获得豪华SUV销量冠军 [3] - **领克品牌**：3月销量25,426辆；第一季度累计销量81,662辆，同比增长12% [5] - **吉利银河品牌**：3月销量82,744辆，环比增长13%；第一季度累计销量238,859辆；该品牌仅用37个月成为最快达成200万台累计销量的新能源品牌 [6] - **吉利中国星系列**：3月销量95,543辆，其中高端系列（含星越L、星瑞、星瑞L）销量32,818辆 [7] - **吉利星愿**：3月销量40,613辆（含出口），上市仅536天交付量突破60万辆 [6] - **新产品发布**：极氪8X开启预售，38分钟小订突破10,000辆，预售不到48小时累计订单超过30,000辆 [2]；领克10官宣命名并将发布性能版，预计二季度上市 [5]；吉利银河战舰700（AI全地形硬核SUV）正式定名发布 [6]；吉利博越REV（新一代长续航增程SUV）于3月31日上市，售价10.79万元起 [7] 全球化进展 - **东南亚市场**：吉利星愿在印度尼西亚与泰国完成首批交付，合计交付量突破5,000台；在印尼的国产化率达到46.5%；印尼已有45家经销网点，计划2026年底前扩展至80家；泰国现有40家经销网点，2026年计划扩展至65家 [8] - **欧洲市场**：3月底，公司相继完成西班牙、德国、荷兰、比利时、卢森堡五个欧洲核心国家的品牌布局，已覆盖近20个欧洲主流市场；极氪品牌在德国完成首批用户交付，并在意大利、西班牙、葡萄牙开启销售 [9] - **拉美市场**：领克汽车在墨西哥城发布全新领克01与领克02；吉利星愿在智利正式上市 [9] 智能化与技术布局 - **智能技术突破**：公司与阶跃星辰、千里科技联合打造的超级Eva+G-ASD 4.0即将发布并量产上车，将首发搭载于极氪8X，提供对话式舱驾协同等功能 [10] - **AI战略合作**：公司与英伟达将在物理AI、企业AI、工业AI三大维度展开深度战略协同，探索智能汽车核心能力进化及智能制造数字化革新 [10] - **新一代混动技术**：公司将于4月中旬发布“i-HEV智能双擎”混动技术，作为全球首个应用“AI云动力”的油电混动系统，将率先搭载于吉利中国星系列车型 [11]