银行板块市场表现 - 11月20日银行股逆市走强，国有大行领涨，中国银行盘中涨幅超过5%，工商银行一度涨超2%，两者股价再创历史新高 [1] - 建设银行和邮储银行当日涨幅均超过3%，民生银行、光大银行、交通银行等涨幅居前 [1] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格涨幅一度上探1.9%，创10月以来反弹新高，全天成交额达14.91亿元，环比放量4.7亿元 [2] - 四季度以来中证银行指数累计上涨8.95%，在所有中证全指二级行业中排名第二，显著跑赢上证指数，较创业板指有约15个百分点的超额收益 [3][4] 银行股价格与指数数据 - 截至11月20日，中国银行现价6.24元，单日上涨0.24元，涨幅4.00%；建设银行现价9.82元，上涨0.30元，涨幅3.15%；邮储银行现价5.91元，上涨0.18元，涨幅3.14% [2] - 同期主要市场指数表现分化，上证指数区间涨幅为1.24%，而深证成指下跌4.03%，创业板指下跌6.05% [3] - 银行ETF（512800）基金规模在11月11日上探206.15亿元，较年初增加131.27亿元，年内日均成交额超过8亿元 [6] 板块走强驱动因素 - 年末市场风险偏好回落，银行股凭借低估值和高股息的防御属性受到市场青睐 [5] - 截至9月末，中证银行指数市净率仅为0.67倍，处于近10年35.69%分位点的低位；指数股息率达4.29%，相较10年期国债收益率（1.88%）高出2.41个百分点 [5] - 银行股中期分红密集落地，24家上市银行拟合计派现近2638亿元，再创历史新高，其中国有六大行拟分红总额达2046.57亿元 [5] - 截至11月19日，已有10家银行落地超225亿元中期分红，还有超2400亿元分红待发，股权登记日大多集中在12月 [5] 行业前景与资金配置 - 分析认为银行大手笔中期分红提升了板块配置吸引力，向市场传递了行业盈利稳健、现金流充裕的正面信号 [5] - 随着年底政策窗口期临近和调仓需求上升，A股风格切换迹象显露，银行板块估值仍处于历史偏低水平，增加银行板块配置被视为较优选择 [6] - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块行情的高效投资工具 [6]

银行板块市场表现 - A股银行板块大面积上涨，42只银行股中浦发银行领涨5.66%，渝农商行涨超4%，南京银行涨超3%，多家银行涨幅超过2% [1] - 银行ETF（512800）价格收涨0.9%，日线三连阳，全天成交额达21.87亿元，环比放量41% [2] 短期行情驱动因素 - 关税不确定性降低市场风险偏好，催生防御性配置需求，银行板块率先受益 [3] - 银行板块单日获主力资金净流入34.82亿元，银行ETF近3日合计获净流入7.63亿元 [3] 中长期基本面与估值 - 机构预计2025年下半年上市银行利润维持小幅正增长，得益于息差拖累改善和减值贡献加大 [5] - 中证银行指数市净率PB为0.67倍，处于近10年36.69%分位点，股息率达4.26%，性价比凸显 [5] - 国有大行中期现金分红总额将超2000亿元，体现了行业盈利稳定性和资本充足韧性 [5] 机构观点与展望 - 四季度资金或有避险需求，叠加年底日历效应，银行短期胜率有望改善 [5] - 政策层面重视稳息差、预防尾部风险，银行核心业务盈利有望持续改善，股息吸引力增强 [5] - 银行中期分红时间临近、业绩确定性高，若市场风格趋于均衡，板块或有补涨机会 [6]