行业市场与公司战略 - 中国IP经济市场规模从2020年的994亿元增长至2024年的1742亿元，复合年增长率达15.1% [1] - 公司紧扣“情绪价值”与“国潮自信”消费趋势，发挥文化创意、产品研发及供应链管理综合能力，依托京东平台构建文化IP商业闭环 [1] - 公司通过“锦福×五台山”联名新品发布，树立了传统文化IP商业化开发的标杆 [1] - 公司实施“超级IP文创”战略，通过整合IP开发、原创设计、AI赋能、供应链及渠道资源，构建完整产业链生态体系 [3] - 公司在巩固欧美存量市场的同时，依托研发设计及柔性供应链，针对性开拓国内文创消费市场，构建“双循环”市场体系 [2] 业务板块与财务表现 - 公司深耕文教休闲、运动健身及生活家居三大业务领域 [2] - 2025年半年度，文教休闲板块收入5.52亿元，同比增长3.15%，占总收入55.38% [2] - 2025年半年度，运动健身板块（睿特菲品牌）营收增速达75.35%，收入占比提升至32.88% [2] - 2025年半年度，生活家居板块（禾源纺织）收入0.74亿元，同比增长72.67%，目前仍以外贸为重点并积极开拓国内市场 [2] - 预测公司2025-2027年收入分别为23.54亿元、33.21亿元、39.88亿元 [4] - 预测公司2025-2027年EPS分别为0.65元、1.22元、1.62元，当前股价对应PE分别为41倍、22倍、17倍 [4] 产品创新与增长动力 - 2025年11月17日，公司与五台山联名新品“锦福”正式发布 [1] - 2025年8月，子公司旗下潮玩品牌“TT”与国漫“我是不白吃”联名产品全球首发，标志其IP战略进入场景化落地关键阶段 [3] - “我是不白吃”系列衍生品实现“0-1”突破，伴随与更多IP合作推出新品，有望带来业绩增长 [3] - 公司联合天络行（拥有泰迪珍藏、飞天小女警等IP）、酷乐潮玩等合作伙伴，整合资源发力IP潮玩文创 [3] - 公司传统外贸业务稳健，睿特菲品牌进入加速收获期，并有望以“祈福文创+潮玩+AI玩具”打开第二增长空间 [4]

行业市场 - 中国IP经济市场规模从2020年的994亿元增长至2024年的1742亿元，复合年增长率达15.1% [1] 公司战略与产品发布 - 公司于2025年11月17日正式发布与五台山联名的新品“锦福” [1] - 公司战略紧扣消费市场“情绪价值”与“国潮自信”两大趋势 [1] - 公司发挥其在文化创意、产品研发及供应链管理方面的综合能力 [1] - 公司依托京东平台的数据与全域营销能力，构建文化IP商业闭环 [1] 业务发展与增长前景 - “锦福×五台山”模式的落地对传统文化IP的商业化开发具有标杆意义 [1] - 公司传统外贸业务稳健发展 [1] - 公司旗下睿特菲品牌进入加速收获期 [1] - 公司将聚焦国内市场并持续拓展 [1] - 公司有望以“祈福文创+潮玩+AI玩具”打开第二增长空间 [1]