近日，光洋股份停牌收购引发市场关注。公告显示，光洋股份正在筹划发行股份及支付现金方式，购买 银球科技100%股权并募集配套资金事项。公司与交易对方签署了《投资意向协议》，初步达成购买资 产意向，最终股份转让数量、比例、交易价格、支付方式由交易各方另行签署正式协议确定。 哪些潜在风险：交易不确定性下的多维挑战 尽管协同效应显著，但此次收购仍面临多重风险： 交易不确定性风险：当前重组尚处筹划阶段，交易对价、支付方式等核心条款未最终敲定，且需通过证 监会审核。若6月3日前未能披露方案，将面临终止风险。参考2024年ST联合（维权）因虚增利润被立 案调查的前例，监管对跨界并购的合规审查趋严，可能延长审批周期。 业务整合难度：双方管理基因存在差异，光洋以汽车零部件研发见长，而银球侧重家电领域规模化生 产。2024年光洋经营性现金流为-1.04亿元，银球技改项目新增2.5亿套产能需持续投入，并购后的资金 链承压可能影响整合节奏。此外，客户渠道融合需重构供应链体系，银球家电客户账期普遍长于汽车行 业，可能加剧应收账款周转压力（光洋2025Q1应收账款周转率仅0.96次）。 行业竞争加剧风险：轴承行业CR5已达58.3%，瓦 ...