行业核心动态 - 多家公募货币市场基金近期集中下调管理费及托管费 例如银华多利宝货币基金托管费由0.10%降至0.05% 红塔红土人人宝货币基金管理费由0.30%降至0.14% 天弘现金管家货币基金管理费由0.33%降至0.15% [1] - 货币基金规模逆势增长 截至8月底总规模达14.81万亿元 较去年底的13.61万亿元增长1.2万亿元 并已连续4个月维持在14万亿元之上 [2] - 货币基金收益率持续下行 截至10月16日已有80余只产品七日年化收益率跌破1% 收益率与市场利率高度相关 在适度宽松的货币政策下预计将维持低位 [2][3] 规模增长驱动因素 - 权益市场波动促使部分资金出于过渡需求暂时投向货币基金 其流动性管理优势相较于银行存款更受青睐 [2] - 货币基金具备门槛低、风险低、流动性高等特点 部分产品与购物场景结合以吸引年轻投资者 [2] - 在中小银行利率下调的背景下 货币基金因灵活性高和风险可控的特点成为居民青睐的投资标的 [3] 行业应对策略 - 基金管理人采取降费措施应对市场环境 自9月起多家基金公司旗下货币基金均有降费操作 [3] - 参考海外经验 应对方案包括降费、资产端挖掘信用、流动性或ESG溢价以及产品生态圈建设 [3] - 降费短期内可能压缩基金公司利润 但长期有利于提升行业专业水准和管理效率 大型公司可通过规模效应抵消影响 [4] - 费率下调直接降低了投资者的投资成本 在收益率普遍偏低的情况下能提升实际回报 对风险偏好较低的投资者尤为重要 [4]

天弘余额宝货币基金降费 - 天弘余额宝货币基金托管费由0.08%调低至0.07% 综合费率从0.63%降至0.62% [1][3] - 该基金规模超7900亿元 为全市场规模最大的货币基金 [1] - 此次降费为天弘余额宝成立十年来首次降费 [8] 货币基金行业降费趋势 - 9月23日当天另有5只货币基金同步公告降费 包括易方达保证金收益货币、兴证资管金麒麟现金添利货币等产品 [1] - 易方达保证金收益货币管理费从0.20%降至0.15% 托管费从0.08%降至0.05% [6] - 国新国证现金增利货币管理费从0.30%降至0.20% 托管费从0.10%降至0.07% [6] - 华宝现金添益货币开展销售服务费优惠 费率由0.25%调整为0.20% [6] 降费规模与范围 - 今年以来已有超40只货币基金陆续降费 [1] - 截至9月22日 实际实施降费的货币基金达48只 [7] - 管理费下调基金15只 平均下调0.1个百分点 [6] - 托管费下调基金12只 平均下调0.03个百分点 [7] - 销售服务费下调基金27只 平均下调0.18个百分点 [7] 货币基金收益率表现 - 天弘余额宝七日年化收益率于9月22日跌至1.0200% 创2013年5月成立以来历史新低 [5] - 2024年11月29日该基金收益率曾跌至1.291% 今年1月12日进一步跌破1.2%至1.1990% [3] - 目前大部分货币基金七日年化收益率仅在1%左右 [3] 降费原因分析 - 市场利率下行导致货币基金底层资产收益率下滑 [3] - 监管政策推动 证监会征求意见稿拟将货币基金销售服务费率调降至0.15%/年 [3] - 降费成为提升货币基金竞争力的必然选择 [1][3]

核心观点 - 货币基金行业出现降费趋势，天弘余额宝等多家基金公司下调产品费率以提升竞争力 [2][4] - 降费行动是行业对收益率走低环境的应对策略，也是响应公募基金高质量发展的举措 [4] 天弘余额宝降费详情 - 天弘余额宝总规模为7932亿元，是全市场最大的公募基金 [2] - 该基金进行成立12年以来首次降费，其托管年费率原为0.08%，管理年费率原为0.3%，销售服务年费率原为0.25% [2] 其他货币基金降费案例 - 易方达保证金货币基金自9月26日起，管理费年费率由0.20%调低至0.15%，托管费年费率由0.08%调低至0.05% [4] - 国新国证现金增利货币基金自9月23日起，管理费年费率由0.30%调整为0.20%，托管费年费率由0.10%调整为0.07% [4] - 华宝现金添益货币基金A类份额在9月23日至12月23日期间，销售服务费年费率由0.25%优惠至0.20% [4] - 兴证资管金麒麟现金添利货币基金和长江货币管家货币基金同日也宣布调整费率 [4] 行业降费背景与规模 - 今年以来已有超过40只货币基金陆续降费 [4] - 降费背景是货币政策维持适度宽松基调及七日年化收益率走低 [4]

行业降费趋势 - 货币基金行业加入降费浪潮 继主动权益基金、指数基金、债券基金后 货币基金开始批量下调费率[1] - 2024年以来已有超40只货币基金陆续降费 截至9月22日全市场实施降费的货币基金达48只[1][12] - 监管推动行业降费 证监会发布征求意见稿拟将货币基金销售服务费率调降至0.15%/年[5] 天弘余额宝降费情况 - 全市场规模最大的天弘余额宝货币基金(规模超7900亿元)于9月23日下调托管费率[1][3] - 托管费年费率由0.08%调低至0.07% 综合费率从0.63%下降至0.62%[1][5] - 该基金七日年化收益率于9月22日跌至1.0200% 创2013年成立以来新低[9] 其他基金降费案例 - 易方达保证金收益货币基金9月26日起管理费由0.20%降至0.15% 托管费由0.08%降至0.05%[11] - 国新国证现金增利货币基金管理费由0.30%降至0.20% 托管费由0.10%降至0.07%[11] - 华宝现金添益货币基金9-12月销售服务费由0.25%优惠至0.20%[11] 降费结构分析 - 今年以来下调管理费的货币基金达15只 平均下调0.1个百分点[11] - 下调托管费和销售服务费的货币基金分别达12只和27只 平均下调0.03和0.18个百分点[12] - 5只基金同时下调管理费率及托管费率 1只同时下调管理费率和销售服务费率[12] 收益率表现 - 全市场365只货币基金平均7日年化收益率为1.12% 其中78只已跌破1%[14] - 9月以来货币基金7日年化收益率均值为1.1% 较1月均值下降0.29个百分点[14] - 大部分货币基金7日年化收益率仅在1%左右[5] 降费动因分析 - 市场利率下行导致货币基金收益率下滑 降费成为提升竞争力的必然选择[1][5] - 监管引导行业机构下调大规模货币基金管理费和托管费[5] - 部分券商资管旗下货币基金因浮动管理费条款触发降费[12] 未来展望 - 货币政策维持适度宽松基调 央行收紧流动性可能性较低[16] - 货币基金收益率可能维持在目前较低水平 难以显著上行或下行突破[15] - 短期资产收益率进一步下行空间有限 7天期逆回购操作利率维持在1.4%[16]

天弘余额宝货币基金降费 - 天弘余额宝货币基金宣布自9月23日起将托管费年费率从0.08%下调至0.07% 综合费率从0.63%降至0.62% [1][2][4] - 该基金规模超7900亿元 为全市场规模最大的货币基金 [1][2] - 七日年化收益率于9月22日跌至1.0200% 创2013年5月成立以来新低 [7] 货币基金行业降费动态 - 9月23日另有5只货币基金同步公告降费 包括易方达保证金收益货币、兴证资管金麒麟现金添利货币等 [1][8] - 易方达保证金收益货币管理费从0.20%降至0.15% 托管费从0.08%降至0.05% [8] - 国新国证现金增利货币管理费从0.30%降至0.20% 托管费从0.10%降至0.07% [8] - 华宝现金添益货币开展销售服务费优惠 费率从0.25%暂调至0.20% [8] - 今年以来已有超40只货币基金降费 其中15只下调管理费（平均降0.1个百分点）12只下调托管费（平均降0.03个百分点）27只下调销售服务费（平均降0.18个百分点） [1][9] 货币基金收益率表现 - 全市场365只货币基金（主份额）平均七日年化收益率截至9月22日为1.12% 其中78只收益率跌破1% [10] - 9月全市场货币基金平均收益率为1.1% 较1月均值下降0.29个百分点 [10] - 天弘余额宝收益率自2024年11月29日跌至1.291%后持续下行 今年1月12日跌破1.2%至1.1990% [5] 降费原因与行业趋势 - 降费主要受市场利率下行和监管政策推动影响 货币基金主要投资资产收益率因市场整体利率走低而下滑 [4] - 监管引导行业下调大规模指数基金和货币基金费率 货币基金销售服务费或有望调降至0.15%/年 [4] - 降费分为两类：部分券商资管产品因浮动管理费条款触发降费 另一类为响应监管导向主动让利投资者 [9] 货币基金未来展望 - 短期内货币基金收益率可能维持在较低水平 显著上行或下行突破概率较低 [11] - 货币政策保持适度偏松 央行收紧流动性可能性较低 但收益率进一步下行需关键政策利率下调 [11] - 非银同业活期存款利率参考7天逆回购利率（当前1.4%） 短期资产收益率下行空间有限 [11]