核心观点 - 红杉资本发生高层权力更迭，原全球管理合伙人罗洛夫·博塔在内部合伙人动用罢免机制后下台，由林君叡和帕特·格雷迪接任联合领导人，公司旨在通过领导层变更和新的早期基金押注AI，以应对错失投资窗口和内部治理问题，开启新篇章 [2][37][43] 领导层变动 - 原CEO罗洛夫·博塔在三位重量级合伙人林君叡、帕特·格雷迪和安德鲁·里德获得内部广泛支持及前掌门道格·莱昂内首肯后，被私下表达不满并被迫交权 [5][8] - 合伙人动用了公司特有的内部治理机制，该机制允许合伙人根据资历权重对最高领导层发起罢免投票 [6][7] - 博塔以“将舞台交给新一代”为由同意交出领导权，转为投资合伙人，保留所投项目的董事和顾问身份 [8][41] 管理层问题与内部冲突 - 博塔被内部评价为智商高但情商低，行事强势、自信，管理风格霸道，被形容为一场“起义” [9][10] - 2024年初，在Klarna上市前，博塔支持红杉合伙人罢免公司前精神领袖、Klarna董事长迈克尔·莫里茨，导致内部矛盾公开化，最终红杉代表被踢出董事会，博塔不得不道歉 [19][20][21][22] - 2025年8月，因合伙人肖恩·马奎尔发表涉及宗教歧视的言论，首席运营官苏迈雅·巴尔巴勒要求采取行动未果后辞职，引发创业者联名公开信抵制红杉投资，严重损害公司声誉 [25][26][27][28] 投资策略失误 - 在AI投资浪潮中表现保守，错失关键早期投资机会：2019年无视OpenAI，2021年才在其估值约200亿美元时投资几千万美元追赶 [12][13][14] - 2024年早期避开OpenAI 860亿美元估值的员工股权出售，同年秋天又因投资冲突未参与其1570亿美元估值融资，2025年试图以10亿美元“补票”但仅获少量份额 [14] - 过去两年放弃投资两家后来估值高涨的AI初创公司：开发Cursor的Anysphere（估值近300亿美元）和AI招聘平台Mercor（估值约100亿美元） [14] - 2021年牛市巅峰期力推“长青基金”，但成立数周后市场见顶，科技股暴跌，公司于2023年中允许LP提前退出止损，尽管近期科技股反弹带来近70亿美元账面获利，但仍引发LP不满 [32][34][35] 其他投资损失与挑战 - 博塔曾投资的电动滑板车公司Bird和基因检测公司23andMe通过SPAC上市后，分别于2023年底和2025年初申请破产保护及面临严重财务危机 [41] - 公司经历了加密货币泡沫破灭，对FTX的2亿美元投资全部计入损失，以及地缘政治冲击 [42] 新任领导层与公司新方向 - 新任联合领导人为林君叡（53岁）和帕特·格雷迪（43岁），两人优势互补，分别擅长消费与AI早期投资及企业服务与成长扩张 [40] - 林君叡是明星早期投资人，押中Airbnb、DoorDash，力主投资OpenAI；帕特·格雷迪领导成熟阶段投资，参与孵化Snowflake、ServiceNow、Zoom，并在OpenAI融资中扮演重要角色 [40] - 博塔在2017年领导公司以来，曾为LP创造超500亿美元回报，并主导投资了YouTube、Instagram、Square、Unity、MongoDB等明星公司 [41] - 为抓住AI机遇，公司于2025年11月宣布推出总额高达9.5亿美元的新的早期基金组合，瞄准AI等领域 [43]

领导层变动 - 红杉资本宣布第三代掌门罗洛夫·博塔辞职，由林君叡与帕特·格雷迪成为新一代领导者 [1] - 博塔被罢黜的原因包括其管理风格、公司AI投资策略引发质疑以及高层内斗事件 [3] - 林君叡和帕特·格雷迪将接手公司运营，安德鲁·里德将执掌针对更成熟初创公司的基金 [3] 罢黜背景与导火索 - 罢黜行动由三位高级合伙人发起，并获得了更广泛内部成员及上一任管理合伙人的支持 [3] - 博塔的管理风格被描述为“霸道”，其情商与智力不匹配引发内部不满 [3] - 合伙人动用了公司独特的治理结构，该结构允许对领导层发起投票并赋予资深投资人更高权重 [3] 博塔的业绩与争议 - 博塔自2017年管理红杉欧美业务以来，已向合伙人返还超过500亿美元 [4] - 其主导的投资包括Instagram、YouTube以及MongoDB等成功案例 [4] - 博塔任内因多起冲突成为焦点，包括处理高管歧视言论不当及在Klarna董事会斗争中的失败 [6] 投资策略分歧 - 合伙人们认为林君叡和格雷迪更适合领导公司，前者投资了OpenAI、Airbnb和DoorDash，后者支持了Snowflake、Zoom和ServiceNow [4] - 公司在人工智能投资上比一些竞争对手更为谨慎，例如在OpenAI估值2600亿美元的融资中仅获得远小于10亿美元出资额的股份 [4][5] - 公司也更侧重于对AI应用公司的早期投资，同时也是马斯克xAI的投资人 [6] 内部政策影响 - 博塔在2022年推出的“长青”基金旨在公司上市后继续持有股票，但推出时机正值科技投资浪潮高峰 [6][7] - 该基金虽因公开市场估值反弹产生近70亿美元的账面收益，但激怒了一些有限合伙人，因其被迫参与新基金 [7] - 该基金结构被指不合时宜，让有限合伙人承受压力并在市场高位时没有返还资金 [8]