主营业务与产品进展 - OCA光学胶2025年收入同比下滑22.84%，公司为强化回款与风险控制主动适度调减产量[2] - 公司当前重点开发的耐折叠和曲面OCA光学胶已通过客户端初步认证，曲面产品已形成部分销售[3] - 公司调光导电膜是PDLC、SPD、EC及LC四大技术路线调光膜产品的核心材料，已与光羿、精一科技、京东方、海优新材等龙头厂商建立稳定合作[5] - 公司防反射膜已与京东方等龙头厂商或国内主要分切厂商建立稳定合作关系[5] - 针对AI眼镜应用的ITO导电膜研发项目已完成样品评审，具备小批量生产条件，正配合客户认证，暂未形成规模销售[7] 汽车业务与市场前景 - 2024年国内汽车天幕渗透率达18%，10万元以上车型全景天幕配置率显著提升[3] - 至2025年中，25-30万元价格区间的全景天幕配置率接近60%[3] - 2025年中国天幕行业市场规模约173亿元，预计2030年将增长至342亿元，2025-2030年年均复合增长率14.60%[3] - 带调光功能的天幕市场规模将由2025年的约13亿元增至2030年的约140亿元，2025-2030年年均复合增长率60.86%[3] 公司财务与股东情况 - 公司控股股东、实际控制人仅进行过一次股份减持，出于个人资金安排需求[3] - 公司近两年业绩持续稳健增长，积极布局新业务赛道，已形成第二增长曲线[6] - 公司选择定向增发而非配股，综合考虑发展需要、市场环境及全体股东利益，发行效率更高、募资确定性更强[7] - 本次定向增发定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[5] 公司治理与投资者沟通 - 公司表示二级市场股价受宏观环境、行业周期、市场情绪等多重因素影响，短期波动具有不确定性[6][8] - 公司未来将继续聚焦主业经营，提升核心竞争力与内在价值，以扎实经营成果回报投资者[6][8] - 公司严格按照监管要求做好信息披露，保持与资本市场高效沟通，积极展现公司真实价值[8] - 本次投资者关系活动不涉及应披露重大信息[9]

核心观点 - 日久光电2025年业绩预告显示归母净利润预计为9300万元至1.2亿元，同比增长37.83%至77.85%，业绩增长主要得益于调光导电膜和光学膜两大核心产品的强劲需求 [1][2] - 公司拟通过定向增发募集不超过8亿元资金，用于建设年产600万平方米功能性膜项目，以抓住智能变色调光膜市场的快速增长机遇 [1][5] 财务业绩表现 - 2025年度预计归母净利润为9300万元至1.2亿元，同比增长37.83%至77.85%，扣非后归母净利润预计为8800万元至1.13亿元，同比增长45.66%至86.21% [1][2] - 2024年公司业绩强势反弹，全年营收达5.83亿元，同比增长21.97%，归母净利润6747万元，实现扭亏为盈，经营活动现金流净额达1.36亿元 [2] - 2023年公司曾受行业周期波动影响，归母净利润为-1658万元，2022年归母净利润为3989万元 [2] 核心业务驱动 - 调光导电膜业务展现出稳定的增长态势，成为重要的业绩增长引擎 [1][3] - 2025年上半年车载调光膜实现营收7377万元，同比增幅高达127.66% [3] - 2A/3A光学膜产品市场接受度持续提升，其中AR光学膜产品2025年上半年营收达2560万元，同比激增132.22%，形成“调光导电膜+光学膜”双轮驱动格局 [3] - 公司调光导电膜产品已完成PDLC、SPD、EC及LC全技术路线适配，聚焦汽车天幕、侧窗、后视镜等高端应用场景 [3] 研发与技术实力 - 2021年至2025年前三季度，公司研发费用分别为2482.47万元、2553.21万元、3173.7万元、3379.41万元、2746.25万元，呈现逐年上涨趋势，累计达到1.43亿元 [4] - 通过自主研发掌握了湿法精密涂布技术、精密贴合技术、真空磁控溅射镀膜技术三项核心技术 [4] 产能扩张与募资计划 - 公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总金额不超过8亿元 [5] - 募集资金将用于“年产600万平方米功能性膜项目”及补充流动资金，其中该项目投资总额8.22亿元，拟使用募集资金6亿元，重点建设调光导电膜、防反射膜产能 [5] - 该项目旨在精准对接可调光市场的快速增长需求 [1] 行业市场前景 - 根据国信证券研究预测，我国调光天幕市场规模将由2025年的约13亿元增至2030年的约140亿元，2025至2030年年均复合增长率达到60.86% [5] - 智能变色调光膜的市场需求与日俱增 [5] 市场与客户基础 - 日久光电调光导电膜和防反射膜已进入多家龙头供应链，丰富的客户资源为项目产能消化提供了有力保障 [5] - 公司可借助现有的市场地位和品牌影响力，迅速打开市场，提高市场占有率 [6]

公司交易 - 韩国东进世美肯以2.6亿美元价格出售中国大陆十家工厂给初芯光电产业投资基金与青岛董家口发展集团 [2] - 出售工厂位于北京、武汉、合肥、成都、重庆、南通、福州、惠州等地 主要业务为湿电子化学品与材料 覆盖集成电路与高端光电显示领域 [3] - 交易后韩国东进保留中国区业务30%权益 未来将与初芯基金开展先进技术合作并借助其资源拓展中国市场 [3] 公司业务与财务 - 韩国东进世美肯为全球功能性湿电子化学品市占率第一企业 产品包括感光液、防反射膜、研磨剂等半导体与显示用材料 [2] - 公司2024年整体收入规模约72亿元人民币 利润约8亿元人民币 出售的十家工厂约占其收入利润四分之一 [3] 投资方背景 - 初芯控股为国际化产业投资与孵化平台 旗下基金曾完成两起日韩科技企业并购 并因此进入达沃斯全球最佳投资机构TOP50排名 [4] - 初芯基金采用"产业+基金+园区"三位一体投资模式 不做单纯财务投资人 而是长期陪伴企业成长的耐心资本 [4] 产业布局 - 初芯基金联合青岛海控集团及董家口发展集团在青岛西海岸新区设立半导体与光电显示产业研发中心 打造北方湿电子化学品产业基地 [4] - 基金通过"3+N"投资模式在北京、青岛、合肥、滁州、海口、台州等多地推动产业协同 [4]