2025年三季报财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入70.98亿元，同比增长1.89%，归母净利润10.26亿元，同比增长2.65% [2] - 前三季度公司毛利率为73.69%，同比提升3.62个百分点，净利率为14.86%，同比提升0.19个百分点 [2] - 单第三季度公司实现营收17.36亿元，同比下降11.63%，归母净利润2.27亿元，同比下降23.64%，毛利率为74.68%，同比提升3.96个百分点 [2] 盈利能力与费用分析 - 2025年前三季度销售费用率为49.67%，同比提升3.27个百分点，管理费用率为4.09%，同比提升0.17个百分点，研发费用率为2%，同比下降0.05个百分点 [2] - 单第三季度公司净利率为13.19%，同比下降2.01个百分点 [2] 分品类收入表现 - 2025年第三季度护肤类产品实现收入13.16亿元，同比下滑20.41%，美容彩妆类产品实现收入2.36亿元，同比基本持平 [3] - 洗护类产品第三季度实现收入1.79亿元，同比增长137.7% [3] 品牌与渠道表现 - 主品牌珀莱雅在天猫渠道双十一现货销售前4小时成交金额居美妆类目首位，抖音渠道双十一第一阶段成交金额居美妆行业第二 [3] - 彩棠品牌第三季度密集推出多款新品，其大单品在天猫妆前乳、修容盘、遮瑕等全品类排名稳居前列 [3] - 洗护品牌OR在洗发线大单品渗透提升的同时重点布局防脱赛道，第三季度发布防脱系列大单品驱动收入高增 [3] 投资建议与盈利预测 - 预计公司2025-2027年每股收益分别为4.04元、4.52元、5.02元，对应市盈率分别为18倍、16倍、15倍 [4]