报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 02合约后续走势主要看现货，1月运价见顶高度与时间及后续跌价节奏难预估，当前点位不建议入场，思路以连高空为主 [3][13] - 04合约估值中性偏高，短期有上行风险，远月受地缘影响大，在复航预期、淡季的长期逻辑下，10合约逢高空思路为主 [3][13] 根据相关目录分别进行总结 期货合约表现 - EC2512昨日收盘价1604.8，跌0.51%，基差137.8，昨日成交量151，持仓量1695 [2][12] - EC2602昨日收盘价1822.9，跌0.09%，基差 - 80.3，昨日成交量24389，持仓量30437，持仓变动 - 1412 [2][12] - EC2604昨日收盘价1169.9，涨1.31%，基差572.7，昨日成交量6762，持仓量21197，持仓变动 - 265 [2][12] - EC2606昨日收盘价1374.0，涨4.39%，基差368.6，昨日成交量984，持仓量2359，持仓变动110 [2][12] - EC2608昨日收盘价1497.7，涨0.78%，基差244.9，昨日成交量110，持仓量1206，持仓变动14 [2][12] - EC2610昨日收盘价1054.7，涨0.51%，基差687.9，昨日成交量850，持仓量6012，持仓变动 - 37 [2][12] 月差情况 - EC2512 - 2504前一日月差434.9，日环比 - 23.3，周环比 - 66.4 [2][12] - EC2512 - 2602前一日月差 - 218.1，日环比 - 6.6，周环比 - 128.4 [2][12] - EC2502 - 2604前一日月差653.0，日环比 - 16.7，周环比62.0 [2][12] 现货指标情况 - SCEIS于2025/12/29公布，本期1742.64点，较前一期涨9.66%，前一期较前两期涨5.21% [2][12] - SCFI（欧线）于2025/12/26公布，本期1690美元/TEU，较前一期涨10.24%，前一期较前两期跌0.53% [2][12] - CCFI于2025/12/26公布，本期1519.06点，较前一期涨3.06%，前一期较前两期涨0.25% [2][12] - NCFI于2025/12/26公布，本期1144.37点，较前一期涨7.22%，前一期较前两期涨0.30% [2][12] 欧线现货情况 - Week1：MSK开舱2500美金，OA2700 - 2800（EMC部分航线2500 +），PA2800（集量2600），中枢1950美金，折盘约1950点，MSK平开2500美金 [14] - Week2：汉堡港2600美金（环比 + 100），YML对week2的一个航次降价200至2600美金，ONE下半月报价涨500至3335美金 [14] 相关新闻 - 2025/12/30，美国总统特朗普称与以色列总理内塔尼亚胡在多数事情上达成一致，谈到哈马斯解除武装，希望尽快进入加沙计划第二阶段，加沙重建即将开始 [14] - 2025/12/29消息，哈马斯高级官员称以色列未履行停火协议，呼吁美方施压，哈马斯希望完成协议条款并进入第二阶段，强调加沙未来管理委员会应由巴勒斯坦人组成 [15]