私有化提案核心条款 - 财团提出以协议安排方式将公司从香港联交所退市 [1] - 私有化现金选择为每股12.18港元，对应公司股权估值约18.4亿美元（143亿港元） [1] - 该估值水平为公司自2021年11月中旬以来从未达到 [1] - 私有化价格为最终价格，要约人不保留提高价格的权利 [1] 私有化价格溢价分析 - 较未受干扰日2025年9月3日收盘价8.20港元溢价48.54% [1] - 较60个交易日平均收盘价约8.11港元溢价50.18% [1] - 较90个交易日平均收盘价约8.22港元溢价48.18% [1] - 较过去52周最高及最低收盘价溢价分别约为28.21%和82.88% [1] - 较过去三年平均收盘价约6.13港元溢价约98.69% [1] 股东支持与替代要约可能性 - 公司首席执行官及首席运营官已出具不可撤销承诺以支持提案 [1] - 要约人一致行动人合计持有公司已发行股份的35.74% [1][3] - 出现竞争性提案的可能性极低，因任何第三方要约需获得要约人一致行动人同意 [3] 私有化动机：市场环境与股价表现 - 自2021年上市以来，公司面临宏观经济及行业挑战，包括全球疫情、经济下行及市场竞争加剧 [2] - 尽管公司调整策略并实现行业领先盈利，但股价持续承压，股票流动性不足 [2] - 股东若通过公开市场大量出售股份而避免显著折价实为困难 [2] 私有化动机：提升运营效率与专注业务 - 退市后公司将不再受短期资本市场预期、股价波动及信息披露义务压力 [4] - 公司需要推行可能影响短期财务表现的战略举措以保持市场竞争力 [4] - 维持上市地位的实际收益有限，公司股价长期承压，成交量低迷，融资能力受限 [5] - 退市可立即节省维持上市地位的行政、合规及相关费用，使管理层精力集中于核心业务 [5] 私有化后发展规划 - 要约人计划保留公司现有业务，强化各业务板块协同效应，寻求新的战略与发展机遇 [6] - 要约人计划持续落实公司长期增长战略，并计划聘用公司现有员工 [6]

业绩表现 - 2025年一季度实现收入25.87亿元，同比+8.8%，经调整净利润2.42亿元，同比+15.9% [1] - 2025年一季度实现毛利润4.10亿元，同比+7.11%，毛利率15.8%，同比-0.26pct [2] 运营数据 - 2025年3月平均运单时长优化至65小时，遗失率下降至0.02件/十万件，投诉率减少至33.2票/十万票 [1] - 截至2025年3月底拥有超过36,000家货运合作商代理商（2024年同期约29,400家） [1] - 2025年一季度实现货量3.05百万吨，同比+5.9% [1] 收入结构 - 2025年一季度零担单吨收入850元，同比+2.8% [1] - 迷你小票与小票零担货量分别增加27.4%和12.1% [1] - 单吨增值服务收入增长至188元，同比+12.6% [1] - 单位增值服务毛利润增长至142元，同比+6.0% [2] 战略发展 - 持续优化区域结构，完善渠道布局与网点建设，提升末端服务效率与品质 [2] - 加盟制全网零担快运龙头，战略转型下盈利改善明显，规模效应释放 [2] - 加盟商生态优化推动业务量增长，服务提价及效率改善有望推动单位毛利上行 [2]