核心观点 - 25Q3公司营收达3.42亿元，同比增长16.67%，整体保持平稳增长 [1] - 25Q3归母净利润为0.79亿元，同比下降2.89%，主要因市场竞争加剧导致营销投入加大 [1] - 展望25Q4，营销旺季下关注青少年护理系列及秋冬新品提速放量，全渠道稳步开拓 [1] 财务表现 - 25Q1-Q3累计营收12.38亿元，同比增长19.28% [2] - 25Q1-Q3累计归母净利润2.66亿元，同比增长1.98%，扣非归母净利润2.51亿元，同比下降1.79% [2] - 25Q1-Q3基本EPS为0.66元，同比增长3.13%，加权ROE为12.25%，同比下降0.66个百分点 [2] - 25Q3毛利率为58.96%，同比提升1.39个百分点，净利率为22.93%，同比下降4.62个百分点 [4] 分产品线营收 - 25Q3驱蚊系列营收1.32亿元，同比增长48.5%，增长主要受基孔肯雅热疫情影响带动销量增加 [1][3] - 25Q3婴童系列营收1.46亿元，同比下降2.8%，销量下滑主要系秋冬温度较高影响婴童面霜销售 [1][3] - 25Q3精油系列营收0.43亿元，同比下降7.0% [1][3] 渠道表现与运营 - 25Q3公司线上渠道表现平稳向好，天猫、京东、抖音平台GMV分别为1.30亿元（+19.5%）、0.74亿元（+23.8%）、0.65亿元（+8.6%） [3] - 天猫渠道25年7月至9月单月GMV同比变化分别为-9.7%、+48.8%、+53.9%，销售逐步向好 [3] - 25Q3销售费用率为29.09%，同比提升5.54个百分点，主要因淡季加码市场营销 [4] - 25Q3管理、研发、财务费用率分别为2.40%（-0.12pct）、2.55%（-0.80pct）、-0.80%（+2.40pct） [4] 产品与战略 - 公司自25Q2推出青少年系列产品，围绕控油、祛痘、军训防晒等需求 [3] - 25Q3公司加大婴童护理产品投入，儿童系列上新变色唇膏等产品 [3] - 公司以线上销售为驱动，积极打造全渠道销售网络 [4] - 公司持续开发满足消费者痛点的新产品，秋冬母婴产品仍以蛋黄油面霜为主力单品 [4]