7月4日，安井食品在港交所敲钟上市，成为速冻食品行业首个A+H双资本平台企业，此次港股上市，安井食品发售价为60港元，发行约3999.47万股，募集 资金约23.02亿港元。然而，上市首日即盘中破发，最终当日报收57港元，较发行价下跌5%。 面临当下速冻食品消费降级、价格内卷等挑战，"速冻一哥"安井食品选择向海外扩张，公司募资净额的70%将用于全球网络和供应链建设。但近三年来安井 食品海外收入占比始终徘徊在1%左右，有了资本加持，安井食品未来能否在海外市场获得更多新增长，还需时间来验证。 超六成中小股东曾投反对票 安井食品主要从事速冻食品的生产和销售，2017年登陆上交所，旗下产品涵盖速冻调制食品、速冻菜肴制品及速冻面米制品三大品类。根据弗若斯特沙利文 资料，按2024年收入计，安井食品是中国最大的速冻食品公司，市场份额为6.6%。 2024年1月，安井食品启动了在港交所上市筹备工作。关于在港交所上市，安井食品方面表示，为了加快国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资 能力，进一步提高公司的综合竞争力。 2024年12月20日，安井食品发布公告显示，在港股上市议案的表决中，安井食品获得70.63%股东的支 ...

7月4日，速冻食品龙头安井食品在港交所敲钟上市，成为行业内首个A股、H股双资本平台上市企业。 与海天味业命运相似，安井食品在港交所交易首日盘中破发，上市一小时后股价较发行价下跌约 3.8%，截至收盘股价下跌5%至57港元/股。机构数据显示，以2024年收入计，安井食品是中国最大的速 冻食品企业，在速冻调制食品、速冻菜肴制品市场的份额均列第一位。受消费环境等因素影响，安井食 品2024年业绩增速放缓。加快海外布局是安井食品赴港上市的主要原因，但其海外市场营收近三年占比 仅在1%左右，今年一季度还出现下滑势头。 本次港股上市，安井食品全球发售3999.47万股，最终发售价为每股60港元，全球发售净筹23.02亿港 元。募集资金将用于扩大销售及经销网络、提升采购能力、优化供应链及搭建供应链系统、业务营运数 字化、产品开发及技术创新、营运资金及一般公司用途。 尽管身居速冻食品行业龙头位置，但随着预制菜市场概念冷却及速冻食品行业进入质价比时代，安井食 品在2024年结束了连续八年的双位数业绩增势，营收同比增长7.7%至151.27亿元，净利润仅增长0.46% 至14.85亿元。 安井食品在2024年财报中提出，自202 ...

公司概况 - 安井食品成立于2001年，总部位于福建厦门，专注于速冻食品领域，已发展成为集研发、生产、销售于一体的综合性食品企业 [3] - 公司产品矩阵丰富，涵盖速冻调制食品、速冻菜肴制品、速冻面米制品三大核心品类，产品种类超500种，覆盖家庭、餐厅及外出用餐等多种消费场景 [3] - 以2024年收入计算，公司在中国速冻食品市场份额达6.6%，其中速冻调制食品市场份额13.8%，速冻菜肴制品市场份额5.0%，均位居细分市场首位 [3] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入从121.06亿元增长至150.30亿元，归母净利润从11.01亿元增长至14.85亿元 [4] - 自A股上市以来累计现金分红11次，总额达24.49亿元，2024年分红超10亿元，累计分红率70.05%，股息率在A股食品饮料上市公司中稳居前10% [4] 港股上市与募资用途 - 此次港股上市募集资金净额约23.02亿港元，计划用于多个领域：35%用于扩大销售及经销网络，35%用于提升采购能力，15%用于业务营运数字化转型，5%用于产品开发及技术创新，10%用作营运资金及一般公司用途 [7] 全球化战略 - 公司自2021年收购英国功夫食品起积极布局海外市场，港股上市后将加速推进全球化战略，重点拓展东南亚、欧洲及北美市场 [7] - 计划依托英国功夫食品业务及收购经验，联合当地经销商深耕商超、餐厅等终端渠道，与出海餐饮企业开展战略合作，针对海外需求开发适配新品 [7] 行业影响 - 公司港股上市为速冻食品行业树立标杆，彰显行业发展潜力与活力，有望吸引更多资本、人才等优质资源涌入行业 [9] - 公司国际化战略的探索与实践将为国内同行提供宝贵经验，助力更多中国速冻食品企业走向全球 [9]

公司上市表现 - 安井食品于7月4日登陆港交所，成为中国速冻食品行业首家"A+H"上市企业，但上市首日即破发 [2] - 股价开盘价60港元与发行价持平，收盘价57港元，较发行价下跌5%，市值定格在190亿港元 [2] - 全球发售3999.47万股，发行价60港元，募资总额24亿港元，扣除9700万港元上市费用后净募资23亿港元 [2] - 2024年12月港股上市议案表决中，28.77%股东投反对票，其中持股5%以下中小股东反对比例高达60.51% [2] 财务表现 - 2024年营收151.27亿元，同比增长7.7%，净利润14.85亿元，同比增长0.46%，扣非净利润13.6亿元，同比下降0.45% [2] - 2024年增速较2022年31.39%营收增速和61.37%净利润增速大幅回落 [3] - 2025年一季度营收同比下降4.13%，净利润同比下滑10%，业绩进一步恶化 [3] 公司背景与业务 - 成立于2001年12月，总部位于福建厦门，2017年2月在上交所主板上市，被誉为"速冻食品第一股" [3] - 主营速冻调制食品、速冻菜肴制品和速冻面米制品，旗下品牌包括"安井"、"冻品先生"、"安井小厨" [3] - 收购品牌包括"洪湖诱惑"、"柳伍"、"功夫食品"等 [3] 行业与市场挑战 - 行业增速放缓与消费需求变迁给公司带来转型压力 [3] - 港股上市破发反映短期市场情绪及对其长期增长逻辑的重新审视 [3]

港股上市情况 - 公司于7月4日在港交所上市，全球发售3999.47万股H股，发行价60.0港元/股，募资约24亿港元，净额约23亿港元 [1] - 上市首日股价跌破发行价，收盘报57.0港元/股，较发行价下跌4.0%，市值约190亿港元 [3] - 引入6名基石投资者合计认购约9000万美元（约7.06亿港元）的发售股份，包括上海景林、香港景林等机构 [3] A股市场表现 - 同日A股股价报收76.40元/股，较前一交易日下跌1.64% [3] - 公司于2017年2月22日在上交所主板上市，发行价11.12元/股，募资约6亿元 [3] 公司基本信息 - 成立于2001年12月，前身为厦门华顺民生食品有限公司，注册资本约2.9亿元，法定代表人刘鸣鸣 [3] - 主要股东包括福建国力民生科技发展有限公司（持股25%）、刘鸣鸣（持股4.19%）等 [4] - 旗下品牌包括"安井""冻品先生""安井小厨"，并收购"洪湖诱惑""柳伍"等品牌 [4] 财务业绩 - 2022-2024年营收分别为121.06亿元、139.65亿元、150.30亿元，年复合增长率约11.4% [5][6] - 同期净利润分别为11.18亿元、15.01亿元、15.14亿元，2024年增速放缓至0.9% [5][6] - 2024年毛利率为22.7%（34.08亿元/150.30亿元），较2023年下降0.5个百分点 [5][6] 行业地位 - 按2024年收入计为中国最大速冻食品公司，市场份额6.6% [6] - 速冻调制食品市场排名第一，份额13.8%，是第二名的五倍 [6] - 速冻菜肴制品市场排名第一，份额5.0%，超过第二名至第四名总和 [7] - 速冻面米制品市场排名第四，份额3.2% [7]

上市概况 - 安井食品成功在港交所发行上市，股票代码2648 HK，发行价格60 00港元/股，成为国内首家"A+H"上市的速冻食品龙头 [1] - 截至午间收盘，安井食品H股报58 4港元/股，成交额超5 42亿港元 [1] - 全球发售H股基础发行量约为3999 47万股，募集资金约为23 9968亿港元（约合21 91亿元人民币） [4] - 高盛和中金公司为其联席保荐人 [4] 基石投资者与募资用途 - 获得多位基石投资者追捧，共计认购9000万美元（约合7 06亿港元，或6 45亿人民币） [6] - 基石投资者包括上海景林、香港景林、Hosen Capital、QRT、FCP Domains、NonaVerse等 [6] - 募集资金计划投向5个方面：35%用于扩大销售及经销网络，35%用于提升采购能力及优化供应链，15%用于业务营运数字化，5%用于产品开发及技术创新，10%拨作营运资金及一般公司用途 [6][7] 行业地位与市场份额 - 按2024年收入计算，安井食品是中国最大的速冻食品公司，市场份额为6 6% [7] - 在速冻调制食品市场排名第一，是第二名的约五倍 [7] - 在速冻菜肴制品市场排名第一，超过该市场第二名至第四名的市场份额总和 [7] - 在速冻面米制品市场排名第四 [7] 财务表现 - 2022年、2023年和2024年，安井食品收入分别约为121 06亿元、139 65亿元、150 30亿元人民币 [13] - 同期经调整净利润分别约为11 51亿元、15 20亿元、16 15亿元人民币 [13] - 毛利率分别为21 2%、22 6%及22 7% [13] 产品与销售 - 2024年共拥有39个营收超过人民币1亿元的大单品，其中四款产品年收入超过人民币5亿元 [10] - "安井"品牌自2010年被认定为"中国驰名商标" [10] - 2024年拥有2017个经销商，覆盖全国所有一线及二线城市，以及超过250个低线城市，贡献了81 9%的收入 [12] 生产能力 - 截至2024年底，在全国运营12个生产基地，以及一个位于英国的海外生产基地 [13] - 2024年总产能利用已达97 2% [13] 国际化战略 - 2024年海外销售占比仅为总收入的1 1% [15] - 2021年收购并控股英国的"功夫食品"以此进军海外市场 [15] - 海外扩张计划包括加强海外销售渠道及经销网络、全球采购及全球供应链搭建、建立迎合海外市场的生产设施 [16][18][19] 研发能力 - 研发活动以厦门和无锡的研发中心为核心，并依托全国各生产基地的研发部门 [20] - 研发中心已获认定为国家级企业技术中心，为速冻鱼糜产品行业中第一家 [21] - 截至2024年底，拥有508名专业人员组成的研发团队，在中国拥有419项专利 [23]

港股上市与资本布局 - 安井食品于2025年7月4日在香港联合交易所挂牌上市，成为"A+H"双资本平台布局的消费巨头 [1] - 全球发行3999.47万股H股，香港公开发售占比30%，国际发售占比70%，发售价每股60港元，募集资金净额23.02亿港元 [1] - 香港公开发售超额认购44.2倍，国际发售超额认购5.85倍，显示资本市场对公司的认可 [1] 行业地位与市场份额 - 安井食品是中国速冻食品行业领军企业，2024年以6.6%的市场份额位居行业首位 [3] - 细分领域市场份额：速冻调制食品13.8%（约为第二名的5倍），速冻菜肴制品5.0%（超过第二至第四名总和） [3] - 公司在全国设立12大生产基地，覆盖60个营销机构，合作一级经销商超2000家 [3] 渠道与客户网络 - 渠道覆盖大润发、永辉、沃尔玛等主流商超，并与张亮麻辣烫、半天妖烤鱼、呷哺呷哺、海底捞等餐饮连锁品牌长期合作 [3] - 与湖北旭乐、浙江瑞松等休闲食品供应链企业建立合作关系 [3] 行业增长潜力 - 2023年中国速冻食品行业CR5集中度仅为15%，远低于美国（40%）、英国（43%）、日本（70%） [4] - 中国人均速冻食品消费量10.0千克，显著低于美国（62.2千克）、英国（45.9千克）、日本（25.3千克） [4] - 预计2024-2029年中国速冻食品行业复合增长率达9.4%，头部企业集中度有望提升 [5] 财务表现与分红 - 2024年公司营收151.27亿元，同比增长7.70%，其中速冻调制食品与速冻菜肴制品分别增长11.41%和10.76% [5] - 2024年每股派发现金红利1.015元，共计派发2.97亿元，自2016年上市以来每年分红 [6] - 2024年累计分红金额10.40亿元，股息率4.36%，在A股食品饮料上市公司中排名第14，预测2025年股息率将提升至4.73 [6] 全球化战略与未来规划 - 港股上市标志着公司从"全国龙头"向"全球玩家"战略跃迁，计划加强东南亚、澳洲、北美及欧洲市场布局 [8] - 计划建立海外生产基地或收购标的公司，提升全球供应链能力 [8] - 加强产品创新与研发，投资智能生产设备及数字化工具，升级产品配方 [9] 核心竞争力与长期展望 - 公司凭借敏锐市场洞察力和强大执行力，连续十年实现净利润与营收双增长 [5] - 依托"A+H"双资本平台，有望通过产能全球化、品牌国际化、产品高端化巩固行业领先地位 [9]

今天（7月4日），速冻食品龙头企业安井食品正式在港交所挂牌上市，成为中国速冻食品行业首 家"A+H"上市企业。 安井发行价每股60港元，全球发售近4000万股H股，所得款项净额23.02亿港元。上市首日，安井盘中破 发，上午收盘报58.4港元，下跌2.67%，市值194.64亿港元。 安井食品集团股份有限公司成立于2001年12月，总部位于福建厦门，公司主营速冻调制食品、速冻菜肴 制品和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售，旗下品牌包括"安井""冻品先生""安井小厨"，并 收购了"洪湖诱惑""柳伍""功夫食品"等品牌。其餐饮客户包括半天妖烤鱼、呷哺呷哺、海底捞、鱼你在 一起等连锁企业。 2017年2月，安井在上交所挂牌上市，成为"速冻食品第一股"。2022年，安井成为国内速冻食品行业首 家年营收超过百亿、利润过十亿的集团公司。2024年，安井实现营业收入150.30亿元（2024年年报为 151.27亿元，本文依据招股书）、归母净利润14.85亿元，双双增长，继续稳居国内速冻食品行业规模第 一、利润第一和市值第一（7月3日收盘时市值227.8亿元）。 2024年1月20日，公司首次公告启动H股上市前期筹备 ...

火热的港股又迎来一家"A+H"上市公司。 7月4日，继海天味业之后，又一食品龙头企业——安井食品正式登陆港交所，截止发稿，每股58.8港元，总市值达195.97亿港元。 这位从福建起家的"速冻一哥"，自2017年A股上市后，凭借"火锅速冻制品+预制菜" 双轮驱动，39个单品过亿，8年内营收从42.6亿元跃升至150亿元，将 思念食品、三全食品等对手远远甩在身后。 然而，近年来，在预制菜遭遇舆论质疑、控股股东及高管大幅减持套现的双重压力下，安井食品股价下跌，业绩增速放缓。今年一季度公司业绩首次呈现 下滑态势，尤其是预制菜呈现疲态。 此次赴港IPO，安井食品表示，主要目的是"加快国际化战略及海外业务布局"。当老牌选手开启了新布局，突破发展瓶颈成为安井食品亟待解决的重要课 题。 年入150亿，速冻龙头赴港上市 安井食品是中国速冻食品行业的龙头企业，公司主营速冻调制食品、速冻菜肴制品和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售。 据招股书数据显示，2022年至2024年，安井食品营收分别为121.06亿元、139.65亿元、150.30亿元；同期，利润也实现稳定增长，分别约为11.18亿元、 15.01亿元、15.14 ...

港股全球发售 - 公司拟发行3999.47万股H股(含15%超额配售权)，香港公开发售占10%，国际配售占90% [2] - 招股期为2025年6月25日至30日，预计7月4日登陆港交所主板，定价区间上限为66港元/股 [2] - 引入7家基石投资者，包括景林资产、华泰资本等，认购金额达9000万美元(约7.06亿港元)，锁定1070.37万股，占发行规模的26.8% [2] 行业龙头地位 - 公司2024年营收突破150亿元，市场份额持续扩大，龙头地位稳固 [3] - 通过速冻调制食品、速冻菜肴制品及速冻面米制品构建产品矩阵，速冻调制食品市场份额达13.8%，相当于行业第二至第五名总和 [3] - 中国速冻食品人均年消费量仅10千克，远低于美国(62.2千克)和日本(25.3千克)，未来5年行业复合增长率预计为9.4%，市场规模有望突破3000亿元 [3] 跨周期经营能力 - 2010-2024年公司营收和净利润复合增长率分别达22.6%和32.2% [4] - 2024年消费市场承压下仍实现7.7%的收入增长，增速领跑行业 [4] - 采用"多品牌+多品类"战略，培育"冻品先生"、"安井小厨"等子品牌，拥有39个年销过亿的超级单品，明星产品"锁鲜装"系列2022年突破10亿元销售后仍保持18%年均增速 [4] 股东回报政策 - 2024年现金分红9.77亿元，叠加6270万元股份回购，全年股东回报总额突破10亿元 [6] - 当前股息率达4.36%，在129家A股食品饮料上市公司中排名第14 [6] 估值与增长潜力 - 公司动态市盈率仅15倍，低于行业地位和成长潜力 [7] - 中国内地以外火锅餐饮市场规模预计2028年达638亿美元，东南亚市场增速达14.4% [7] - 港股上市将拓宽融资渠道并提升国际知名度，为海外市场拓展奠定基础 [7]