洞见给读者送礼物 预约直播 ，抽 送 韩束X肽礼盒 女人的脸，就是她的命运写照图。 一个女人过得好不好，有没有福气，看她的脸就知道了。 面相会体现她的性格，面色会暴露她的生活。 一个经常笑容满面的人，背后一定站着一个和睦的家庭，体贴的伴侣和懂事的孩子。 她的眉目舒展，面容柔和，让人如沐春风。 一个面色红润、肌肤饱满透亮的女人，她的生活一定是滋润而顺遂的。 内心安宁，睡眠充足，生活无忧，永远愿意投资和保养自己。 所以啊，我们女人的脸， 既 是过往生活的总结，也是未来运势的预言。 尤其是到了 30岁以后，更要好好打造我们的面相和容貌。 这个世界是有磁场和能量的，当你的气色好了，精神状态好了，各种好运和福气，也会循环往复向你奔涌而来。 就拿我自己来说，我平时保养好状态，每天必做的有三件事： 一是每天运动半小时，二是吃一些滋补身体的补品，三就是早晚坚持护肤。 如果你不知道如何选择适合自己的护肤品。 10月20日晚上六点 ，我们有一个韩束护肤专场。 韩束大家应该都知道， 20多年的国货大品牌 了。 在国内、国外都有 自己的科学实验室 ，有近 200项授权专 利 。品质特别好， 很多明星、富婆姐姐都在用。 这次专场，各种 ...

核心财务表现 - 25H1收入41.08亿元，同比增长17.3%，净利润5.56亿元，同比增长34.7%，增速均接近业绩预告上限[1] - 董事会建议派付中期股息0.5元/股[1] - 毛利率75.5%，同比下降1.0个百分点，销售费用率56.9%，同比下降0.7个百分点，管理费用率3.7%，同比上升0.5个百分点，研发费用率2.5%，同比上升0.3个百分点[3] 品牌表现 - 主品牌韩束25H1在抖音GMV同比增长15.5%，每月GMV位居美妆品牌第一，新品洁面膏、洗发水、身体精华液在抖音多个品类榜单排名第一，第三代金刚侠面膜8月23日上线[2] - 高端母婴品牌newpage收入3.97亿元，同比增长146.5%，占比9.6%，明星单品婴童安心霜"618"热销33万瓶[2] - 一叶子收入0.89亿元，同比下降29.0%，红色小象收入1.59亿元，同比下降8.7%，跌幅收窄[2] - 敏感肌护肤品牌安敏优25H1增长强劲，中高端护肤品牌聚光白7月底亮相，截至8月28日抖音GMV达5000-7500万元[2] 多品牌布局 - 公司搭建大众护肤、母婴&青少年护肤、洗护个护、彩妆、功效（医学）护肤、高端护肤六大板块[1] - 防脱品牌极方5月上市至8月28日抖音GMV达1000-2500万元[3] - 彩妆品牌NAN beauty于8月14日推出，另一化妆师品牌单彩在筹备中[3] - 筹备推出高端抗衰护肤品牌TAZU，以及与科学家山田耕作合作研发的品牌[2] - 母婴方面筹备推出已授权知名IP的同名品牌面包超人及奥特曼[3] 盈利预测与估值 - 维持25-27年归母净利润预测10.2亿元、12.8亿元、15.6亿元，对应EPS分别为2.56元、3.22元、3.92元[3] - 参考可比公司25PE 39倍，给予公司25年40倍PE，目标价111.30港币[3]

投资评级 - 维持买入评级 目标价111.30港币 [1][8] 核心财务表现 - 25H1收入41.08亿元 同比增长17.3% 净利润5.56亿元 同比增长34.7% 均接近业绩预告上限 [1] - 毛利率75.5% 同比下降1.0个百分点 销售费用率56.9% 同比下降0.7个百分点 研发费用率2.5% 同比上升0.3个百分点 [5] - 董事会建议派付中期股息0.5元/股 [1] 品牌业务表现 - 韩束品牌在抖音平台GMV同比增长15.5% 每月GMV均位居美妆品牌第一 [2] - 新品洁面膏、洗发水、身体精华液分别在抖音多个品类榜单排名第一 第三代金刚侠面膜已上线天猫/抖音官旗 [2] - 高端母婴品牌newpage收入3.97亿元 同比增长146.5% 占比9.6% 明星单品婴童安心霜"618"热销33万瓶 [3] - 一叶子收入0.89亿元 同比下降29.0% 红色小象收入1.59亿元 同比下降8.7% 跌幅收窄 [3] 多品牌战略布局 - 已搭建大众护肤、母婴&青少年护肤、洗护个护、彩妆、功效（医学）护肤、高端护肤六大板块 [1] - 敏感肌护肤品牌安敏优增长强劲 中高端护肤品牌聚光白7月底亮相 截至8月28日抖音GMV达5000-7500万元 [4] - 防脱品牌极方5月上市以来至8月28日抖音GMV达1000-2500万元 [4] - 筹备推出高端抗衰护肤品牌TAZU 已授权IP的同名母婴品牌面包超人及奥特曼 彩妆品牌NAN beauty已推出 [4] 盈利预测与估值 - 预计25-27年归母净利润10.2/12.8/15.6亿元 对应EPS分别为2.56/3.22/3.92元 [6] - 参考可比公司25PE 39倍 给予公司25年40倍PE 目标价111.30港币 [6] - 25年预测营业收入85.02亿元 同比增长25.16% 预测净利润10.20亿元 同比增长30.53% [11]