港股风电板块市场表现 - 港股风电板块汇聚约10家企业，今年以来板块持续火热，多只个股表现亮眼 [1] - 中国高速传动(00658 HK)和金风科技(02208 HK)年初至今股价累计上涨超过100%，东方电气(01072 HK)、大唐新能源(01798 HK)和龙源电力(00916 HK)亦走势强劲 [1] 大金重工A股表现与上市计划 - A股上市的大金重工(002487 SZ)今年以来股价累计上涨接近130%，领跑A股风电板块 [2] - 公司近期正式向港交所递交招股书，迈出"A+H"两地上市的关键一步 [2] 公司业务概况与市场定位 - 大金重工是海上风电核心装备供应商，为全球大型海上风电开发商提供风电基础装备"建造+运输+交付"一站式解决方案 [3] - 主要产品包括海上风电单桩基础、过渡段、导管架、浮式基础以及塔筒等风电海工装备 [3] - 业务已延伸至远洋特种运输、船舶设计与建造、风电母港运营等领域，同时布局新能源开发与运营业务 [3] - 欧洲是全球海上风电最大市场之一，公司自2019年进入欧洲市场后，已通过几乎所有主要海上风电开发商供应商资格审查 [5] - 公司是亚太区唯一实现海工产品交付欧洲市场的供应商 [5] 欧洲市场份额与财务表现 - 以2025年上半年单桩销售金额计，大金重工是欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，市场份额从2024年的18.5%大幅提升至2025年上半年的29.1% [6] - 2022年至2024年期间，公司营收由51.06亿元下降至37.8亿元，净利润有所波动 [6] - 2025年上半年海外地区收入由上年同期的7.58亿元猛增至22.43亿元，推动整体营收同比翻超一倍至28.41亿元，净利润增长超2倍至5.47亿元 [6] - 2025年上半年海外业务毛利率达30.7%，远高于中国内地的18.7% [7] 订单储备与行业前景 - 2024年全球海上风电拍卖总量达56.3GW创历史新高，欧洲市场贡献23.2GW占比41.2% [8] - 公司在手海外海工订单累计总金额超100亿元，将主要集中在未来两年交付 [10] - 项目覆盖欧洲北海、波罗的海多个海上风电项目群，涉及高标准生产要求和特种重大件运输服务 [10] 风险应对与战略布局 - 近期欧洲贸易摩擦情绪波动明显，公司海外市场存在不确定性风险 [10] - 近两个交易日股价出现较大幅度回调，10月16日及17日分别下跌3.61%及7.26% [10] - 公司计划推进"1个海外生产基地+3个以上风电母港"的欧洲本土化布局，目前正进行欧洲组装基地的选址与评估 [10] - 若基地成功落地，将提升公司在欧洲的本土化服务能力，降低经贸摩擦带来的运营风险 [11]

公司业绩表现 - 客户合约收入99.79亿元同比下降1.8% 主要因贸易业务暂停及风电齿轮设备销售上升 [1] - 毛利18.52亿元同比大幅增长36.7% [1] - 公司拥有人应占亏损1.36亿元同比显著收窄74.3% [1] 行业需求展望 - 2026年国内风电新增装机预测120-130GW 同比可能面临下降压力 [1] - 2026年陆风新增装机预计小幅下降 海风新增装机预计13-17GW同比大幅增长 [1] - 风电行业产值自2025年明显提升后 2026年有望稳中有增并维持健康状态 [1]

公司业绩表现 - 股价上涨10.14%至1.52港元 成交额838.32万港元[1] - 客户合约收入99.79亿元同比下降1.8% 主要因贸易业务暂停及风电设备销售上升[1] - 毛利18.52亿元同比增加36.7% 公司拥有人应占亏损1.36亿元同比收窄74.3%[1] 风电行业展望 - 2026年国内风电新增装机预测120-130GW 同比或有下降压力[1] - 陆风新增装机可能小幅下降 海风新增装机预计13-17GW同比大幅增长[1] - 2025年行业实现明显产值提升后 2026年产值有望稳中有增保持健康状态[1]

财务表现 - 客户合约收入99.79亿元 同比下降1.8% [1] - 公司拥有人应占亏损1.36亿元 同比收窄74.3% [1] - 每股基本亏损0.083元 [1] 业务运营 - 销售收入同比下降 主要因贸易业务自2024年11月起暂停 [1] - 风电齿轮传动设备销售实现上升 [1]

财务表现 - 客户合约收入99.79亿元，同比下降1.8% [1] - 公司拥有人应占亏损1.36亿元，同比收窄74.3% [1] - 每股基本亏损0.083元 [1] 业务变动 - 贸易业务自2024年11月起暂停导致销售收入下跌 [1] - 风电齿轮传动设备销售上升部分抵消贸易业务暂停影响 [1]