核心观点 - 月度金股推荐覆盖公用、医药、传媒、电子、交运、农业、金属新材料、北交所等多个行业，精选各领域具备成长潜力的标的 [1] - 重点推荐标的包括苏盐井神、昂利康、阿里巴巴-W、中微公司等，分别基于盐穴储能、创新药平台验证、电商与云业务协同、半导体设备国产化等核心逻辑 [1][4][6][9][14] 行业与公司要点 公用事业 - 苏盐井神深耕"盐+储能"产业链，传统盐化工业务现金流稳定，盐穴储气库一期即将投产打开第二成长曲线，未来规划投产100亿方储气库容 [4] - 公司同步推进压缩空气储能及小分子气体存储项目，持续开拓盐穴资源利用领域 [4] 医药 - 昂利康左益集采影响逐步出清，新品上市推动业绩重回增长轨道 [4] - 创新药ALK-N001基于已验证的TMEA平台设计，毒素细胞毒性更强，有望成为新一代抗肿瘤候选药物 [4] - 平台首款药物莱古比星3期数据表现优于一线化疗方案，验证平台有效性 [4] 传媒 - 阿里巴巴货架电商竞争趋缓，即时零售业务短期亏损但长期增长空间明确 [4] - 阿里云国内综合实力领先，营收增速持续提升，通义模型保持技术迭代优势 [5] 电子 - 中微公司受益先进存储扩产，订单饱满，营收持续高增长，新品推出强化竞争力 [6] 非银金融 - 中国人寿资产负债匹配优秀，25Q1分红险占新单期缴比例达51.72%，转型进度领先同业 [6] - 偿付能力采用老会计准则口径，未来资产重分类后有望释放偿付能力空间 [6] 汽车 - 理想汽车核心竞争力在于管理层战略判断能力，L系列维持销量基盘，i系列首款车型i8预计月销5k+辆 [9] - 智驾VLA技术布局有望提升销量，长期可拓展至机器人等端侧领域 [9] 交运 - 圆通速递6月业务量增速领先行业（同比增长15.8%），"反内卷"政策有望引导行业价格回升 [11] 农业 - 德康农牧通过技术驱动和模式创新构建平台型商业模式，服务1800万生猪养殖户，业务可延伸至黄鸡、牛羊等细分领域 [12] 金属新材料 - 洛阳钼业钴价困境反转，铜产量超预期，收购金矿项目Cangrejos提升远期估值 [15] 北交所 - 远航精密为镍基导体材料龙头，2019-2021年市场份额超50%，产业链延伸至FPCA领域 [14] - 受益固态电池技术革新，镍基集流体在硫化物路线中稳定性优于铜箔 [16] - 下游客户包括松下、LG、比亚迪等头部企业，动力电池及储能需求增长驱动主业发展 [14]

市场表现 - 上证综指午间收盘报3628 53点 涨幅0 52% 深证成指报11283 18点 跌幅0 06% 创业板指报2389 58点 跌幅0 71% [1] - 影视院线板块涨幅居首达3 53% 总成交量1078 27万手 总成交额116 45亿元 净流入13 33亿元 [2] - 油气开采及服务板块涨幅1 83% 总成交量808 51万手 总成交额50 34亿元 净流入7 12亿元 [2] - 化学制药板块涨幅1 77% 总成交量3768 32万手 总成交额569 87亿元 净流入8 33亿元 [2] 领涨板块 - 医药商业板块上涨1 67% 总成交量467 07万手 总成交额60 03亿元 净流入6 32亿元 [2] - 中药板块上涨1 48% 总成交量1379 73万手 总成交额172 27亿元 净流入17亿元 [2] - 旅游及酒店板块上涨1 44% 总成交量739 37万手 总成交额59 08亿元 净流入8 62亿元 [2] - 钢铁板块上涨1 10% 总成交量4628 06万手 总成交额163 4亿元 净流入15 66亿元 [2] 领跌板块 - 电池板块跌幅最大达2 04% 总成交量1151 74万手 总成交额289 34亿元 净流出54 36亿元 [2] - 多元金融板块下跌1 84% 总成交量854 12万手 总成交额85 99亿元 净流出20 1亿元 [2] - 小金属板块下跌1 64% 总成交量950 76万手 总成交额230 99亿元 净流出17 13亿元 [2] - 电机板块下跌1 40% 总成交量254 66万手 总成交额45 26亿元 净流出7 23亿元 [2]

当日主力资金净流出3355.17万元，占流通市值的0.2%。 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本文不构成任何投资建议，投资者应独立判断并承担风险。 截至2025年7月29日收盘，有研新材股价报19.90元，较前一交易日上涨0.30%。当日成交额达7.97亿 元，换手率为4.75%，总市值168.46亿元。 有研新材主要从事电子新材料、稀土金属冶炼等业务，2024年电子新材料业务占比达74.79%。公司 2025年一季度实现营业收入18.40亿元，归母净利润6738万元。 7月29日晚间，有研新材发布公告称，公司第九届董事会第十五次会议审议通过了《关于2024年年度权 益分派实施后调整向特定对象发行A股股票发行价格和发行数量的议案》等多项议案。根据公告，公司 对本次发行股票的发行价格调整为7.05元/股，发行数量调整为4538万股。 ...

产业发展 - 来宾市构建"五千九百"现代化产业体系，包括五大千亿级产业集群（千万千瓦装机能源基地、千亿高性能纸及纤维复合新材料产业集群、千亿现代农业产业集群、市工业园区、市三江口新区两大千亿级工业园区）和九大百亿级产业（钙基新材料、金属新材料、林木加工等）[1] - 2024年工业投资、规模以上工业总产值、新增规模以上工业企业数量较"十三五"末翻一番，经济总量首次突破1000亿元，2024年上半年地区生产总值增长6 3%[1] - 建成400亿元级现代农业产业集群，钙基新材料、金属新材料、木材加工、食品加工等四大百亿元级产业集群成型，蔗糖精深加工产业集群入选国家级中小企业特色产业集群[2] 项目推进 - 实施"项目工作20法"，对1511家企业按"绿、黄、红、黑"四色分类精准服务，形成全员招商、全链服务格局[2] - 电源装机容量突破680万千瓦，纸基新材料产业纸浆产能超350万吨，千亿级高性能纸基新材料产业集群正在崛起[2] 县域经济 - 各县（市、区）差异化发展：兴宾区（高端家具家居）、象州县（现代纺织）、武宣县（绿色建材）、忻城县（现代茧丝绸）、金秀瑶族自治县（民族及生物医药）、合山市（钙基新材料）[3] 数字化转型 - 制定《人工智能重点项目（应用场景）清单》，实施"人工智能＋"糖业高质量发展、营商环境等十大行动[3] - 建成15家自治区"智能工厂"、14家"数字化车间"[3]

市场表现 - A股早盘震荡走高，三大指数小幅上涨，沪指涨0.48%，深成指涨0.65%，创业板指涨0.72% [1] - 沪深两市半日成交额1.12万亿，较上个交易日缩量230亿 [1] - 全市场超3900只个股上涨，个股涨多跌少 [1] 板块表现 - 海南自贸区概念股集体爆发，海南机场等近20股涨停 [1] - 超级水电概念股探底回升，西藏天路等涨停 [1] - 稀土永磁概念股再度走强，中科三环涨停 [1] - 海南自贸区、锂矿、稀土、超级水电等板块涨幅居前 [1] - 贵金属、银行、CPO、猪肉等板块跌幅居前 [1]

市场行情回顾 - 本周上证指数上涨0.69%，报3534.48点，沪深300指数上涨1.09%，报4058.55点，SW有色金属行业指数上涨1.82%，报5294.21点 [1][2] - 有色金属行业二级子行业中，小金属涨幅最大达4.45%，其次为能源金属上涨3.31%，贵金属上涨1.61%，工业金属上涨1.00%，金属新材料微涨0.19% [1][2] 重点金属价格数据 - 国内基本金属价格普遍下跌：铜、铝、锌、铅、镍、锡分别下跌0.15%、0.80%、0.42%、1.67%、0.57%、0.41% [3] - 伦敦LME基本金属价格多数上涨：铜、铝、锌分别上涨1.39%、1.34%、3.12%，铅、锡分别下跌0.49%、0.87% [3] - 贵金属方面：国内黄金上涨0.50%，白银上涨2.84%，而COMEX黄金下跌0.25%，白银下跌1.36% [3] - 稀土产品价格分化：氧化镨钕上涨4.93%，氧化铽下跌0.42%，氧化镝下跌0.30%，烧结钕铁硼N35毛坯上涨4.33% [3] - 锂产品价格全线上涨：电池级碳酸锂上涨3.94%，工业级碳酸锂上涨4.00%，电池级氢氧化锂上涨0.50%，澳洲锂精矿上涨7.12% [3] - 其他金属：钨精矿上涨2.83%，镁锭下跌0.29%，海绵钛下跌1.90%，钼精矿下跌0.25% [3] 行业政策与投资建议 - 《中华人民共和国矿产资源法（2024年修正）》实施后，宜春8座锂云母矿山需在9月30日前完成矿种变更储量核实报告，藏格锂业收到停产通知 [4] - 国内锂矿资源开采政策不确定性导致供应端扰动，碳酸锂价格大幅反弹，建议关注天齐锂业、赣锋锂业等锂业公司 [4][5] - 工信部将出台有色金属行业在内的十大重点行业稳增长工作方案，重点推动铜、铝、黄金产业高质量发展，铜冶炼与氧化铝产能过剩问题或成为改革重点 [5] - 建议关注中国铝业、中国宏桥、天山铝业、云南铜业、铜陵有色等公司 [5]

战略合作背景 - 恒而达与天工国际签署战略合作框架协议 围绕粉末金属材料 切削刀具 高精度滚动功能部件及高精度螺纹磨床等领域建立联合研发 制造 产业化应用及对外投资等合作关系 [1][3] - 合作旨在通过产业资源共享与技术优势互补 实现产业协同创新与公司价值最大化 共同推动中国高端制造业发展 [1] - 恒而达此前收购德国SMS公司获得高精度螺纹磨床技术 天工国际在粉末高速钢 高氮钢等新材料领域具有技术优势 [6] 合作双方优势 - 恒而达是国家高新技术企业 专注于金属新材料领域 产品包括高强韧材料 多金属复合材料 模切工具等 拥有高精度螺纹磨床国产化能力 [2][5] - 天工国际是中国知名高速钢 模具钢及切削刀具生产商 相关产品产量连续多年位居全球前列 [2] - 双方通过材料端(天工国际粉末高速钢) 工具端(精密切削刀具/核心功能部件)与装备端(恒而达高精度螺纹磨床)的深度耦合 构建研发—制造—应用闭环生态 [2] 合作具体内容 - 金属新材料领域开展材料性能验证与工艺迭代 推动精密部件国产化 [2] - 精密切削刀具领域共建研发—验证—优化全流程闭环 提升新能源汽车传动系统 人形机器人关节模组 半导体设备等场景的精密制造效能 [2][4] - 智能数控装备领域 恒而达将向天工国际首批丝锥全自动生产线供应30-50台国产化SMS高精度螺纹磨床 [4] - 天工国际将为SMS磨床提供规模化验证场景 双向打通高端装备—尖端材料协同链条 [4] 行业影响 - 合作有望打破高端粉末高速钢长期依赖进口的局面 降低精密工具制造成本 破解国产高精度磨床卡脖子难题 [5] - 双方联合攻关的粉末高速钢材料 行星滚柱丝杠 精密螺纹磨床等 均是高端装备核心部件国产化的关键环节 [5] - 合作将重塑金属材料细分领域竞争格局 响应国家高端装备与核心材料自主可控战略 [1][5] 未来规划 - 双方将通过技术互锁形成护城河 为参与国际竞争夯实基础 [5] - 合作深度契合国家制造业高质量发展导向 为工业母机 人形机器人等新质生产力领域提供底层技术支撑 [5][6]

公司注册资本变更 - 公司注册资本由1,324,246,265元变更为1,508,548,229元 [1] - 变更已通过第六届董事会第三十七次会议及2025年第二次临时股东大会审议 [1] - 完成《公司章程》修订及工商备案手续，取得新版《营业执照》 [1] 经营范围更新 - 主营业务涵盖新材料研发（碳复合材料、粉末冶金材料、3D打印材料、锂电池负极材料）及热工设备制造 [1] - 新增锂电池负极材料研发、加工及销售业务（不含危险化学品） [1] - 保留原有进出口业务资质（需符合国家限制性规定） [1] 工商登记信息 - 除注册资本外，《营业执照》其他登记事项未发生变化 [1] - 经营范围明确包含热处理技术咨询、技术研发及新材料生产配套服务 [1]

宏观 - 2025年6月我国出口增速升至5.8%，主要由于对非美出口韧性、对美"抢出口"和"抢转口" [4] - 对等关税期限推迟至8月1日，其他国家"双抢"需求仍存，间接拉动我国出口 [4] - 长期来看若关税政策悉数落地，全球贸易总额可能进一步下滑，但对中国来说对美出口相对税率差或有所收窄 [4] - 下半年我国出口小幅承压，主要风险点在于全球贸易额回落而非对美直接出口 [4] 银行 - 6月贷款投放冲高，上半年人民币贷款同比略少 [5] - 对公贷款发挥"压舱石"作用，零售信贷读数季节性增长，但居民消费购房需求改善程度有限 [5] - 6月新增社融4.2万亿，增速较5月末上行0.2pct至8.9% [5] - 低基数下6月M1、M2增速上修，M2-M1剪刀差收窄 [5] - 后续银行板块股价良性表现或仍可有所延续 [5] 有色 - 多晶硅价格近3个月首次上涨，氧化镨钕价格创近19个月新高 [6] - 锂价已跌至6万元/吨附近，产能后续存在加速出清可能性 [6] - 刚果（金）钴出口禁令延期3个月 [6] - 钨价格维持2013年以来最高值，稀土战略价值持续凸显 [6] 电新 - 甘肃发布容量电价征求意见稿，旨在保障调节性电源盈利水平 [7] - 全国火电都将因此受益，尤其是风光装机容量高增、调节电源价值凸显的省份 [7] - 火电电量电价具备压力的区域也将受益 [7] 诚志股份 - 2025H1预计实现归母净利润1500万-2200万元，同比下降88.24%-91.98% [8] - 预计实现扣非归母净利润2500万-3500万元，同比下降79.39%-85.28% [8] - 半导体显示材料业务有望持续增长 [8] 澳华内镜 - 新一代4K超高清内镜系统AQ-400系列主机和相关镜体已于2025年6月在国内获得医疗器械产品注册证 [9] 以岭药业 - 自主研发的芪防鼻通片成为澳门首款获批上市的中成药创新药（OTC），用于治疗持续性变应性鼻炎 [10] - 25Q1业绩拐点已现，全年业绩有望逐季向好 [10] - 化药新药研发值得期待 [10]

军工新材料 - 电解钴价格24.80万元/吨，环比下跌0.8% [3] - 电解钴和钴粉价格比值0.92，环比下降1.2% [3] - 电解钴和硫酸钴价格比值4.89，环比下降2.7% [3] - 碳纤维价格83.8元/千克，环比持平，毛利-8.41元/千克 [3] - 铍价格本周持平 [3] 新能源车新材料 - Li2O 5%锂精矿中国到岸价590美元/吨，环比上涨1.29% [4] - 电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为6.29、6.13和5.74万元/吨，环比+2.2%、+2.17%和-0.4% [4] - 电碳与工碳价差为2024年11月以来新低，反映锂电景气度相对工业领域减弱 [4] - 硫酸钴价格4.93万元/吨，环比上涨0.82% [4] - 磷酸铁锂、523型正极材料价格分别为3.05、10.63万元/吨，环比持平和上涨0.7% [4] - 氧化镨钕价格456.24元/公斤，环比上涨2.3% [4] 光伏新材料 - 光伏级多晶硅价格4.94美元/千克，环比大幅上涨17.1% [5] - EVA价格10,350元/吨，环比下跌0.5%，处于2013年来较高位置 [5] - 3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米，环比持平 [5] 核电新材料 - 氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格分别为14750元/吨、152.5元/千克、9000元/千克、14025元/吨、14012.5元/吨，环比持平或小幅波动 [6] - 2025年5月铀价57.31美元/磅，环比上涨8.8% [6] 消费电子新材料 - 四氧化三钴价格20.20万元/吨，环比上涨3.86% [7] - 钴酸锂价格175.0元/千克，环比持平 [7] - 碳化硅价格5,400.00元/吨，环比持平 [7] - 高纯镓、粗铟和精铟价格分别为1,825.00、2,425.00、2,525.00元/千克，环比-1.1%、持平和持平 [7] - 二氧化锗价格9,800元/千克，环比持平，下游50%用于光纤，15%用于电子和太阳能器件 [7] - 高纯镓下游80%用于半导体 [7] 贵金属 - 99.95%铂、铑、铱价格分别为328.00、1,535.00、1,185.00元/克，环比+0.6%、+5.5%、+4.4% [8]