2026 年 6 月 15 日 有色金属 电碳价格环比+4.7%，铱环比+8.5% ——金属新材料高频数据周报（20260608-20260614） 光伏新材料：EVA 价格上涨。（1）本周光伏级多晶硅价格 4.44 美元/千克， 环比-4.1%。（2）本周 EVA 价格 10,000 元/吨，环比+1.0%，处于 2013 年 来较低位置。（3）本周 3.2mm 光伏玻璃镀膜价格 16.0 元/平米，环比 +0%。 核电新材料：5 月铀价下跌。本周氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英 砂价格分别 17500 元/吨、147.5 元/千克、9500 元/千克、14875 元/吨、 14012.5 元/吨，环比+0%、+0%、+0%、+0%、+0%。2026 年 5 月铀价为 69.10 美元/磅，环比-0.4%。 消费电子新材料：四氧化三钴价格下跌。（1）本周四氧化三钴价格 34.50 万 元/吨，环比-2.82%。本周钴酸锂价格 387.00 元/千克，环比+0.3%。（2） 本周碳化硅价格 5,700.00 元/吨，环比+0%；本周高纯镓、粗铟和精铟价格分 别为 2,180.00 、4,350.00 、 ...

投资评级与核心观点 - 报告对悦安新材（688786.SH）首次给予“买入”投资评级[2] - 核心观点：公司作为羰基铁粉细分龙头，受益于AI推动的电感需求爆发及国产替代趋势，新产能投放将构建“技术领先+成本可控”的双重竞争优势[5][6][7][8][9] 公司业务与市场地位 - 公司核心业务为羰基铁粉和雾化合金粉，羰基铁粉是应用于智能手机、AI算力设备、汽车电路板等领域一体式成型电感的关键材料[5] - 客户矩阵多元且优质，在电子元器件领域与台达电子、韩国三星电机稳定合作，在消费电子、工业工具及汽车零部件领域均是多家国际知名品牌的核心供应商或合作伙伴[5] 行业趋势与增长动力 - AI算力基础设施建设等推动金属粉体向高纯、超细方向升级，根据QY Research统计，2024年全球金属磁粉芯市场规模约为8.06亿美元，预计2031年将达到23.59亿美元，2025-2031年复合年增长率（CAGR）约为16.8%[6] - AI服务器升级带来耐大电流电感产品需求，超细粉因性能优势更适合该领域，AI服务器用电感市场规模有望在2026年突破20亿元，2025-2027年CAGR超过40%[6] 产能扩张与国产替代 - 在全球供应链重构背景下，国内高端金属粉体材料的进口替代空间持续扩大，例如磁流变液产品已实现向国际高端汽车市场的千吨级批量供货[7][8] - 公司全资子公司宁夏悦安项目一期进入试生产，投产后将新增年产3,000吨羰基铁粉与7,500吨人造金红石的产能，有望构建成本与技术的双重优势[8] 财务预测与估值 - 预测公司2026-2028年收入分别为5.3亿元、7.0亿元、9.3亿元，归母净利润分别为1.02亿元、1.47亿元、2.15亿元[9][11] - 预测2026-2028年摊薄每股收益（EPS）分别为0.59元、0.85元、1.25元，当前股价对应市盈率（PE）分别为65倍、45倍、31倍[9] - 预测毛利率将从2025年的39.7%提升至2028年的43.2%，净资产收益率（ROE）将从2025年的10.6%提升至2028年的20.4%[11][12]