从资金流向上来看，当日金属新材料板块主力资金净流出2.33亿元，游资资金净流出1.01亿元，散户资 金净流入3.34亿元。金属新材料板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 证券之星消息，12月17日金属新材料板块较上一交易日上涨0.6%，江南新材领涨。当日上证指数报收 于3870.28，上涨1.19%。深证成指报收于13224.51，上涨2.4%。金属新材料板块个股涨跌见下表： ...

证券之星消息，12月16日金属新材料板块较上一交易日下跌3.05%，安泰科技领跌。当日上证指数报收 于3824.81，下跌1.11%。深证成指报收于12914.67，下跌1.51%。金属新材料板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日金属新材料板块主力资金净流出10.92亿元，游资资金净流入4688.36万元，散 户资金净流入10.45亿元。金属新材料板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 ...

核心观点 - 中央经济工作会议为2026年经济工作定调，宏观政策强调前瞻性、针对性与协同性，并加大逆周期和跨周期调节力度，财政政策更加积极，货币政策适度宽松且将灵活运用降准降息等工具[2][7] - 2026年债市行情可能好于预期，预计政策利率下调约20个基点，30年期国债收益率可能跌破2%，建议关注5年期银行资本债及超长利率债的配置价值[9] - 城投债经过调整后性价比提升，尤其是中长久期品种，3年期以内短端城投利差历史分位从不足5%调整至8%及以上，5年期以上调整至50%分位及以上[2][14] - 中央经济工作会议明确推动全面绿色转型，可再生能源装机快速增长，截至2025年9月底达21.98亿千瓦，同比增长27.2%，占电力总装机的59.1%[2][16][17] - 核聚变领域合肥BEST项目招标规模在2025年第四季度显著放量，单季度招标规模约26.2亿元，较第三季度的约6.2亿元大幅增长，供应链相关企业有望受益[4][22] - 小金属中，钨价因供给收缩及长单价格上调创历史新高，近两周黑钨精矿价格上涨9.76%至37.10万元/吨；锡价因宏观及供给扰动走强，近两周SHFE锡上涨9.17%至33.30万元/吨[4][26] - 迪士尼向OpenAI投资10亿美元，并与Sora达成首个大型内容授权合作，标志AI内容版权使用规范化，并有望形成新商业模式[4][29] - 贵金属价格近期强势上涨，伦敦现货黄金近两周上涨3.72%至4346.95美元/盎司，主要受美联储降息25个基点、启动短债购买计划（初期月规模400亿美元）等因素驱动[5][37][38] 固定收益（利率与信用） - **宏观政策定调**：2025年中央经济工作会议删除“稳住楼市股市”表述，内需领域升级为“内需主导，建设强大国内市场”，房地产表述调整为“着力稳定房地产市场”[2][7] - **货币与财政政策**：2025年继续实施“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，降准降息表述从“适时”变为“灵活高效运用”[2][7] - **债市展望与建议**：预计2026年政策利率下调20个基点左右，一季度可能下调10个基点，30年期国债收益率可能跌破2%，建议关注5年期银行资本债及超长利率债[9] - **信用债市场动态**：本周（12月8日-14日）信用债成交量环比增加2310亿元，AA+建筑材料行业信用利差大幅压缩11个基点，AA+休闲服务行业利差大幅走扩17个基点[12][13] - **城投债投资建议**：短久期城投下沉策略性价比已有限，建议选择优质城投主体并适度拉长久期，尤其是具备市场化经营能力的转型主体[2][14] - **其他信用机会**：3年期AA+产业债信用利差调整至73个基点及以上，5年期AA+二永债信用利差在65个基点及以上，存在结构性机会[2][14] 北交所与绿色产业 - **政策与行业趋势**：中央经济工作会议坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型，2025年前三季度全国可再生能源新增装机3.10亿千瓦，同比增长47.7%[16][17] - **全球投资格局**：2024年全球能源投资首次超过3万亿美元，其中2万亿美元用于清洁能源，中国新增可再生能源装机容量占全球的64%[2][17] - **北交所标的梳理**：北交所涵盖26家绿电产业重点企业，涉及氢能（如凯大催化）、核电（如常辅股份、利通科技）、光伏（如连城数控）、风电（如方盛股份）等产业链[3][17] - **市场表现**：本周（12月8日-12日）北交所科技成长股股价涨跌幅中值为+1.70%，北证50指数周度涨跌幅为+2.79%[3][18] - **细分行业估值**：北交所机械设备产业市盈率TTM中值由40.8倍升至46.3倍，电子设备产业由54.5倍升至56.2倍[19] 公用环保与核聚变 - **项目进展**：合肥BEST（核聚变）项目2025年第四季度招标规模约26.2亿元，较第三季度的约6.2亿元明显放量，11月单月招标规模约22.58亿元[4][22] - **招标结构**：招标以低温系统、磁体电源、ECRH回旋管、超导线等为主，其中最大单次招标（低温系统关键部件）规模约7.3亿元[22] - **投资建议**：在2027年建成目标下，项目招投标及建设进入加速阶段，后续招标规模有望进一步放大，建议关注合锻智能、安泰科技、西部超导等供应链企业[23] 金属新材料 - **稀土市场**：供需相对平衡，近两周氧化镨钕上涨2.21%至57.9万元/吨，氧化镝下跌7.43%至137万元/吨[25] - **钼市场**：钢招需求放量但铁厂倒挂明显，近两周钼精矿价格上涨2.77%至3715元/吨度，钼铁价格上涨1.27%至23.85万元/吨[26] - **钨市场**：供给端因开采指标缩减而收缩，需求端PCB刀具景气，主流企业上调12月上半月长单价格，近两周黑钨精矿价格上涨9.76%至37.10万元/吨，仲钨酸铵价格上涨12.12%至55.50万元/吨[4][26] - **锡市场**：供给受刚果（金）、印尼、缅甸等地扰动，需求端AI等新兴领域表现优异，近两周SHFE锡上涨9.17%至33.30万元/吨[4][26] - **锑市场**：出口修复预期增强，近两周锑锭价格下跌2.90%至16.75万元/吨，锑精矿价格下跌3.24%至14.95万元/金属吨[27] 传媒与互联网 - **AI与内容合作**：迪士尼与OpenAI合作，Sora可授权使用迪士尼旗下超过200个动画、角色等IP生成短视频，部分粉丝创作内容可在Disney+播放[4][29] - **电影/电视剧方向**：《疯狂动物城2》《阿凡达3》等进口片有望带动票房，建议关注中国电影、猫眼娱乐等；电视剧行业受新政支持，关注芒果超媒、华策影视等[30] - **AI应用方向**：文生图片能力提升加速IP内容升维，关注AI漫剧趋势及在教育、电商等场景落地，建议关注中文在线、阅文集团、快手等公司[31] - **互联网方向**：豆包手机助手发布，重视AIAgent技术推进及入口竞争，头部公司如腾讯、阿里巴巴等平台优势及AI投入是关注重点[32] - **游戏方向**：大DAU产品如《王者荣耀》通过内容更新强化优势，新产品周期开启，同时关注AI+游戏化范式探索，建议关注腾讯、网易、恺英网络等[33] - **新业态与潮玩**：团播推动行业模式升级，关注直接布局或受益的相关公司如网龙、快手；卡牌潮玩方向关注泡泡玛特、姚记科技等[34] 贵金属 - **价格表现**：近两周伦敦现货黄金上涨3.72%至4346.95美元/盎司，伦敦现货白银上涨19.66%至64.51美元/盎司[37] - **上涨动因**：主要受美联储降息25个基点至3.50%-3.75%、启动月规模400亿美元的短债购买计划、俄乌和平协议进展缓慢及日央行转向加息等因素影响[5][38][39] - **中期展望**：“降息交易”将为金价提供较强动能，下半年美国货币政策变化可能接力财政政策形成支撑[5][40] - **长期支撑**：“降息交易”与“特朗普2.0”政策主线、央行增储（如中国央行连续13个月增持黄金）共同构成金价支撑，2024年全球黄金需求达4974吨，创历史新高[41][42]

证券之星消息，12月15日金属新材料板块较上一交易日下跌0.43%，中洲特材领跌。当日上证指数报收 于3867.92，下跌0.55%。深证成指报收于13112.09，下跌1.1%。金属新材料板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 从资金流向上来看，当日金属新材料板块主力资金净流出13.45亿元，游资资金净流入2.15亿元，散户资 金净流入11.29亿元。金属新材料板块个股资金流向见下表： ...

（编辑 王江浩） 证券日报网讯 12月14日晚间，西部材料发布公告称，公司股票于2025年12月10日、11日、12日连续三 个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动。经核实，公司前期披露信息无需更正，经 营情况正常，未发现应披露未披露重大事项，控股股东在波动期间未买卖公司股票。 ...

报告行业投资评级 - 有色金属行业评级为“增持”（维持）[5] 报告核心观点 - 报告继续全面看好金属新材料板块，并基于各细分领域关键材料的价格表现和行业景气度，提出了具体的投资标的建议[4] - 报告通过跟踪六大新兴产业（军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其他）的关键金属新材料高频数据，以监测各行业的动态与相对景气度[1][8][9] 根据相关目录分别进行总结 军工新材料 - **电解钴价格下跌**：本周电解钴价格40.60万元/吨，环比下跌0.5%[1] - **关键比值反映景气度变化**：电解钴与钴粉价格比值为0.78，环比下降1.0%；电解钴与硫酸钴价格比值为4.32，环比下降2.8%，或反映军工行业景气度相对制造业和新能源车行业有所减弱[1][9][10] - **电解钴盈利与库存**：测算毛利为-17.76万元/吨，毛利率-76.57%；库存3825吨，环比减少250吨；2025年10月产量1200金属吨，开工率18.8%[11] - **钛材价差反映军民用需求**：0级海绵钛（主要用于军品）与4级海绵钛（主要用于民品）价差为0.80万元/吨[8][15] - **铼价高位**：国产99.99%铼粉价格为30,620元/千克[8][18] - **碳纤维价格稳定但亏损**：碳纤维价格83.8元/千克，环比持平；毛利-9.61元/千克，毛利率-11.47%；库存13115吨，环比增加15吨[1][21] 新能源车新材料 - **锂价基本稳定，价差收窄**：电池级碳酸锂（电碳）、工业级碳酸锂（工碳）、电池级氢氧化锂价格分别为9.21、8.93、8.22万元/吨，环比分别为0%、0%、-0.2%；电碳与工碳价差为0.29万元/吨，为2024年11月以来较低水平，或代表锂电景气度相较工业领域有所减弱[1][27][28] - **碳酸锂盈利微薄**：测算毛利为0.51万元/吨，毛利率5.5%；库存1.93万吨；2025年10月表观消费量12.44万吨，环比增长8.3%[30] - **硫酸钴价格上涨**：本周硫酸钴价格9.02万元/吨，环比上涨1.86%[1][36] - **正极材料价格分化**：磷酸铁锂价格3.91万元/吨，环比持平；523型三元正极材料价格15.86万元/吨，环比上涨1.4%[1][37] - **钕铁硼及上游稀土价格**：N35钕铁硼价格143.5元/公斤，环比下跌1.4%；其上游原材料氧化镨钕价格578.74元/公斤，环比下跌0.7%[1][45][48] - **新能源汽车产量高增长**：2025年10月中国新能源汽车产量188.00万辆，环比增长6.1%，渗透率达到52.8%[23] 光伏新材料 - **多晶硅价格稳定**：光伏级多晶硅价格6.50美元/千克，环比持平；2025年10月产量137400吨，开工率50.09%[2][50] - **光伏玻璃价格稳定但深度亏损**：3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米，环比持平；毛利-24元/吨，毛利率-0.96%，处于20年来较低水平[2][51] - **EVA价格下跌**：EVA价格9,800元/吨，环比下跌1.0%，处于2013年来较低位置[2][55] - **金刚线价格长期稳定**：通威太阳能金刚线报价为0.83元/瓦，近5年价格无明显变化[54] 核电新材料 - **锆系产品价格全线稳定**：氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格分别为13750元/吨、145元/千克、9000元/千克、13450元/吨、14012.5元/吨，环比均持平[2][63] - **铀价下跌**：2025年11月铀价为62.24美元/磅，环比下跌2.7%[2][65] 消费电子新材料 - **四氧化三钴价格微涨**：价格34.73万元/吨，环比上涨0.73%；其与硫酸钴价格比值为3.85，环比下降1.12%[3][68] - **钴酸锂价格稳定但毛利下滑**：钴酸锂价格381.0元/千克，环比持平；毛利33.77元/千克，环比下降13.3%，毛利率8.9%[3][71] - **碳化硅价格下跌**：98%碳化硅价格5,300.00元/吨，环比下跌1.9%[3][79] - **铟价显著上涨**：粗铟和精铟价格分别为2,475.00、2,575.00元/千克，环比分别上涨2.9%、2.8%；高纯镓价格1,805.00元/千克，环比持平[3][79] 其他材料 - **铂、铑价格大幅上涨**：99.95%铂、铑价格分别为440.00、2,085.00元/克，环比分别上涨3.8%、4.5%；铱价格1,100.00元/克，环比持平[3][90] - **钨价维持高位**：报告指出钨价维持在2012年以来高位[4] 建议关注标的 - **锂矿板块**：建议关注成本具有优势且资源端存在扩张的标的，包括盐湖股份、藏格矿业、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业、国城矿业、大中矿业等[4] - **钴类板块**：建议关注华友钴业等[4] - **钨板块**：建议关注章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业等[4] - **稀土板块**：氧化镨钕价格处于19个月高位，建议关注北方稀土、盛和资源、广晟有色等[4]

本周A股IPO审核市场概况 - 本周（12.08-12.12）共有7家企业上会审核，全部通过，实现100%过会率，并创下年内单周审核数量最高纪录 [2] - 上会企业板块分布多元：沪主板1家、科创板1家、创业板2家、北交所3家，北交所成为主力板块 [2] - 7家企业中有6家获受理不足一年，其中5家于2025年5、6月申报，获受理仅半年左右，体现了资本市场服务效率 [2] 本周过会企业详情 广州慧谷新材料科技股份有限公司 - 公司专注于高分子材料领域，是一家基于自主研发的平台型功能性涂层材料企业 [3] - 报告期内（2022-2024年及2025年1-6月），营业收入分别为6.64亿元、7.17亿元、8.17亿元和4.96亿元；净利润分别为0.26亿元、1.06亿元、1.46亿元和1.07亿元 [3] 成都宏明电子股份有限公司 - 公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，并涉及精密零组件业务 [4] - 报告期内，营业收入分别为31.46亿元、27.27亿元、24.94亿元和15.28亿元；净利润分别为6.90亿元、5.98亿元、3.86亿元和3.70亿元 [4] 安徽林平循环发展股份有限公司 - 公司主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家资源综合利用企业 [5] - 实际控制人李建设通过直接和间接方式合计控制公司88.40%表决权 [5] - 募集资金将用于年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）、年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料等项目 [5] - 报告期内，营业收入分别为28.79亿元、28.00亿元、24.85亿元和12.24亿元；净利润分别为1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元和9141.90万元 [6] 山东悦龙橡塑科技股份有限公司 - 公司主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，产品侧重于极端复杂工况的高性能市场 [7] - 募集资金将用于新建自浮式输油橡胶软管生产、智能化信息化升级改造、高端软管研发中心等项目 [7] - 报告期内，营业收入分别为1.89亿元、2.19亿元、2.68亿元和1.53亿元；净利润分别为4792.34万元、6078.17万元、8359.71万元和5302.19万元 [7] 有研金属复合材料（北京）股份有限公司 - 公司主营业务为金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品的研发、生产和销售，于2025年6月30日申报科创板IPO [8][9] - 2024年度，公司实现营业收入6.10亿元，扣非后归母净利润0.55亿元 [9] - 公司是国内首家实现金属基复合材料大规模工程应用的企业，累计制定国家标准等合计8项，拥有发明专利146项 [9] - 2022-2024年，营业收入从4.14亿增长至6.10亿元，复合增长率约20% [9] - 2025年前三季度，营业收入和扣非净利润同比下滑约2%和14%；预计2025年全年营业收入5.50-6.10亿元，同比变化-9.8%至0.1% [9] 江苏原力数字科技股份有限公司 - 公司是3D数字内容制作行业的高新技术企业，于2024年12月31日获受理，拟上北交所 [10] - 2022年至2025年1-6月，营业收入分别为5.03亿元、5.27亿元、5.45亿元和2.85亿元；扣非归母净利润分别为6094.01万元、7384.78万元、8202.70万元和4344.21万元 [10] 广东美亚旅游科技集团股份有限公司 - 公司是国内知名的泛商旅综合解决方案提供商，于2024年6月27日获受理，拟上北交所 [11] - 2022年至2025年1-6月，营业收入分别为4.57亿元、3.54亿元、4.01亿元和1.83亿元；扣非归母净利润分别为2396万元、6926万元、7502万元和3616万元 [11] 新增上市企业 - 百奥赛图于12月10日在上交所科创板挂牌上市，构建“H+A”双平台上市格局，此次全球发售4750万股，募集资金约12.67亿元 [12] - 2022-2024年营业收入分别为5.34亿元、7.17亿元以及9.8亿元，三年复合增长率35.52% [12] - 2025年上半年营收6.21亿元，同比增长51.5%，净利润4800万元，实现扭亏并超去年全年水平 [12] - 公司是创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，已累计签署约280项药物合作开发等协议 [12] 新申报/拟上市企业动态 传音控股 - 作为A股上市公司，拟实现“A+H”两地上市 [13] - 2024年传音手机整体出货量约2.01亿部，全球市场占有率14.0%，排名第三；智能机全球市场占有率8.7%，排名第四 [13] 尚鼎芯 - 公司是一家无晶圆厂功率半导体供应商，第二次冲击港交所 [14] - 2022-2024年及2025年上半年，收入分别为1.67亿元、1.13亿元、1.21亿元、1.05亿元；年内利润分别为5360.9万元、3101.7万元、3511.2万元、3031.6万元 [14] 大族数控 - 公司是印制电路板专用生产设备解决方案服务商，已于A股上市，本次是第二次申请港交所上市 [15] - 2025年前三季度实现营业收入39.02亿元，同比增长66.53%；归母净利润4.92亿元，同比增长142.19%，二者均创上市以来同期新高 [15] 华曦达 - 公司深耕智慧家庭解决方案，再次申请港交所上市 [16] - 2024年按收入计，在面向企业级客户的智慧家庭解决方案市场中，华曦达是全球第八大、中国第三大提供商 [16] 曦华科技 - 公司是端侧AI芯片领域的领军企业，2024年按出货量计在全球scaler行业排名第二、在ASIC scaler行业排名第一 [17] - 2022–2024年复合年增长率达67.8%，2025年前三个季度营收已追平2024全年 [18] 乐动机器人 - 公司是全球领先的感知智能全栈式智能机器人企业，第二次冲击港交所 [19] - 公司目前仍未盈利，近三年半累计亏损额达2.12亿元 [19]

证券日报网12月12日讯有研粉材在12月4日回答调研者提问时表示，目前商业航天起量较快，预计未来 十年内约有四万颗卫星需求，这些需求会带动公司3D打印粉体的用量，预计公司3D打印板块未来会一 定程度受益于商业航天的发展。 ...

（编辑 丛可心） 证券日报网12月12日讯 有研粉材在12月4日回答调研者提问时表示，3D打印对粉体流动性、松装密度、 空心粉含量、氧含量等均有较高要求。公司研发团队在增材制造用球形金属粉体制备技术方面较早开展 工作，同时作为中国有研科技集团所属团队，在新材料开发、低成本、高品质制备增材制造用金属粉体 方面具有较多的经验和技术积累，在科技成果转化和产业化方面也具备一定经验，生产的铝合金产品性 能较好，指标、参数都表现优异，在国内、美国和欧盟都申请了专利。公司生产铝合金产品的设备也由 公司自己设计，生产线由公司自建，整套生产工艺申请了专利，具备较强的核心竞争力。 ...

证券日报网讯12月12日，众源新材（603527）在互动平台回答投资者提问时表示，新材料业务部分，仅 有少量产品出口到欧盟国家，占比较低；新能源业务部分，正在洽谈中，尚未开展正式合作。 ...