AI服务器带动PCB需求增长 - 高多层板和高阶HDI等高端PCB产品需求呈快速增长态势 受益于AI服务器带动 [2] - 2024年全球服务器/数据存储领域PCB市场规模达109.16亿美元 同比增长33.1% 远超PCB其他应用领域增速 [6] - 预计2029年全球服务器/数据存储领域PCB市场规模将达189.21亿美元 2024-2029年复合增长率11.6% 领跑PCB其他应用领域 [6] PCB概念股市场表现强劲 - A股PCB概念多股涨停 中富电路和国际复材"20cm"涨停 宏和科技、中材科技、诺德股份、东材科技涨停 久日新材、同宇新材、铜冠铜箔涨幅超10% [6] - A股布局PCB产业链个股达97只 32只概念股公布上半年业绩 16股归母净利润同比增长 报喜比例超七成 [7] - 归母净利润同比增长个股中 生益电子增幅居首 预计上半年实现归母净利润5.11亿-5.49亿元 同比增长432.01%-471.45% [7] 行业增长驱动因素多元 - 换机周期到来及AI驱动电子产品更新换代 预计带动消费电子类PCB市场需求反弹 [6] - 5G、物联网、人工智能、大数据等新兴技术快速发展 推动PCB市场需求持续增长 尤其在通信设备、汽车电子、消费电子等领域 [6] - PCB东南亚投资潮和AI智能相关的大数据存储器等领域快速发展 带来高端板材电镀设备需求增加 [8] 机构关注度与产能扩张 - 26只PCB概念股7月以来获得机构调研 15股机构调研家数超10家 [7] - 东威科技、顺络电子、崇达技术获机构调研家数居前 分别达154家、102家、65家 [7] - 生益电子为满足高端产品产能需求 2024年12月启动智能算力中心高多层高密互连电路板建设项目 计划年产25万平方米高多层高密互连印制电路板 [7] 电镀设备企业前景乐观 - 高端细分领域呈现快速增长态势 电镀设备制造商对未来增长前景持乐观态度 [9] - 专注于高端精密PCB制造的电镀设备企业出口量增加 [8]

财务表现 - 25Q1公司实现总营业收入3 7亿元 同比增长66% 归母净利润0 79亿元 同比增长150% 环比增长147% [1] - 从去年Q3起 公司收入 利润及利润率持续增长 [2] 业绩驱动因素 - 光模块速率升级 布线复杂 CPO技术逐步商用等因素推动MPO等高密度连接产品放量 [2] - 公司是全球最大的光密集连接产品制造商之一 与海外康宁等巨头保持长久供应关系 [2] - MT插芯已切入海外重要产品供应链 后续将受益于高密度产品互联需求 出货量有持续提升空间 [2] 技术合作与产品布局 - 25年4月与US Conec签署专利许可协议 可批量生产销售MDC MMC等产品 [2] - MDC MMC是高速率光模块与CPO的核心配套器件 合作填补连接器领域技术空白 [2] - 合作帮助公司产品更好适配下一代技术需求 抢占CPO先机 [2] 产能与供应链布局 - 针对AI驱动的高密度连接产品需求 公司快速扩充MT插芯 密集连接产品 AOC等产能 [3] - 24年于越南新设生产基地 完成工商注册 厂房建设及产线布局 逐步释放产能 [3] - 越南基地提升交付能力 与US Conec专利授权配合抵御关税风险 增强海外客户响应能力 [3] 行业前景 - 数据中心基础设施建设带来高密度连接产品需求 公司有望充分受益 [3]