公司2025年业绩预告 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润亏损8.5亿元至10.0亿元 [1] - 2025年亏损额较2024年4.51亿元的亏损额有所扩大 [1] 业绩预亏主要原因 - 主营业务毛利率下滑 [1] - 投资收益减少 [1] - 毛利率承压源于公司为保障“鹰19转债”到期兑付，阶段性调整应收应付账期以优先保障现金流安全 [1] 公司经营策略与风险化解 - 公司采取“以短期利润换经营安全”的策略，阶段性调整经营以化解债务风险 [1] - 该策略成效显著，公司已顺利完成可转债转股及兑付，系统性信用风险彻底解除 [1] - 信用折损将逐步修复，融资环境有望持续改善 [1] 主营业务运营状况 - 公司主营业务造纸板块实现产销同步增长 [1] - 2025年三季报显示经营性现金流净额保持健康，主营业务造血能力稳定，生产经营未受影响 [1] 未来发展战略与布局 - 偿债压力缓解后，公司正聚焦高端纤维木浆项目，推进高端纤维自主化布局 [1] - 此举旨在突破原材料制约、提升成本竞争力，借助产业链协同效应把握行业转型升级机遇 [1] - 公司通过布局高端制造，为长期发展奠定基础 [1]

业绩预亏与原因分析 - 公司预计2025年净利润为-8.5亿元至-10亿元，亏损幅度同比有所扩大 [1] - 业绩亏损主要由于主营业务毛利率下降以及投资收益减少 [1] - 毛利率下滑主要受可转债到期兑付前信用折损影响，公司阶段性主动调整应收应付账期，挤压短期利润空间 [1] - 投资收益减少主要受2024年出售北欧纸业股权导致投资收益基数较高影响 [1] 经营策略调整与财务安全 - 2025年公司阶段性主动调整经营策略，主营业务造纸板块实现产销同步增长 [1] - 面对融资压力，管理层主动“以利润换安全”，重视现金流安全 [1] - 2025年前三季度，公司财务费用同比下降23.38% [2] - 2025年前三季度，公司经营性净现金流为21.25亿元，保持健康水平 [2] - 随着可转债兑付完成，制约公司发展的信用折损因素正逐步消除 [1] - 连续两年完成可转债到期兑付，公司融资环境有望得到实质性改善 [1] 未来发展战略与业务布局 - 公司后续将专注精益运营高质量发展，推动高端纤维木浆项目落地，实现高端纤维自主，以全面提升成本竞争力 [2] - 业内人士认为，掌握高端纤维自主技术将成为造纸行业差异化竞争的关键筹码 [2] - 通过高端纤维木浆项目，公司有望突破原材料端制约，增强产业链协同效应 [2] - 公司正加速向高端制造领域迈进，以期未来迎来业绩拐点 [2] 资产重组与资源整合 - 2025年，公司以其下属子公司山鹰纸业(广东)有限公司100%股权和祥恒创意包装股份公司36.56%股权，作价29.77亿元出资设立芜湖胜鹰企业管理咨询合伙企业(有限合伙) [3] - 公司通过转让合伙企业部分合伙份额的形式引入长期投资者，目前已收到合计7.47亿元的转让价款 [3] - 前述交易款项将用于生产经营、新质生产力的研发投入以及存量生产线的技改升级 [3] - 此次资源整合旨在进一步推动纸包一体化业务发展，增强可持续发展能力和核心竞争力 [3]

业绩预告与亏损情况 - 公司预计2025年全年归属净利润亏损8.5亿元至10亿元 [1] - 2025年前三季度，公司归母净利润为-2.9亿元，同比下降522.74% [3] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润为-3.31亿元，同比下降636.03% [3] 业绩变动原因分析 - 业绩亏损主要受主营业务毛利率下降及投资收益减少所致 [2] - 投资收益减少主要系上期出售北欧纸业股权，本期对联营合营企业的投资收益减少 [2] - 毛利率下滑主要系报告期内为保障流动性安全，阶段性主动调整应收应付账期，收缩利润端 [2] - 公司负债率为67.69%，财务费用为6.24亿元，毛利率为7.91% [3] 经营与财务数据 - 2025年前三季度公司主营收入为211.33亿元，同比下降2.17% [3] - 2025年前三季度扣非净利润为-4.12亿元，但同比上升6.32% [3] - 2025年第三季度单季主营收入为72.91亿元，同比下降0.77% [3] - 2025年第三季度单季扣非净利润为-3.47亿元，同比下降4.37% [3] - 2025年前三季度投资收益为3795.2万元 [3] 公司未来展望与举措 - 公司可转债已顺利实现转股及兑付，信用折损将得到逐步修复和改善 [2] - 公司将专注精益运营高质量发展，推动高端纤维木浆项目落地，实现高端纤维自主 [2] - 公司旨在全面提升成本竞争力，未来有望迎来业绩拐点 [2]