报告行业投资评级 - 对电力设备板块维持“推荐”评级 [6][17] 报告核心观点 - 美国PJM区域电网运营商推出的Expedited Interconnection Track（EIT）快速并网机制于6月10日获批，标志着北美电网投资进入加速兑现阶段 [4][14] - 该机制自2026年7月31日起至2027年底，每年优先审批10个单体规模≥250MW的大型发电项目，承诺3年内投运，目标在申请后约10个月内完成并网协议签署 [4][14] - 政策核心驱动是缓解AI数据中心及制造业回流带来的新增用电需求，确保供电安全，电网投资逻辑正从新能源驱动转向算力驱动 [4][5][15] - 量化来看，EIT每年至少对应2.5GW新增发电容量，两年累计至少5GW，实际规模可能更高，相关输变电配套投资将在2026-2028年集中释放 [4][15] - 美国电网建设周期慢于负荷增长，变压器、GIS、高压开关等设备供给紧张，北美电力设备出海处于订单兑现早期，2024-2025年订单高增，2026年起进入收入确认期，景气度有望延续至2028年以后 [5][15][16] - 建议关注三条投资主线：大型电力变压器及电抗器、GIS及高压开关等输变电设备、新能源并网与储能升压及电网配套设备 [5][16] - 报告看好算力基础设施建设，建议关注储能标的阳光电源、阿特斯，以及电源标的科泰电源、科士达 [5][16] 根据相关目录总结 1、投资观点：PJM快速并网机制落地，北美电网投资进入加速兑现阶段 - PJM是美国最大区域电网运营商，覆盖13个州及华盛顿特区，其负荷预测因AI数据中心和制造业回流持续上修 [4][14] - 在PJM体系中，开发商需100%承担接入设施成本，并需具备完整场地控制权及明确建设路径，表明项目已从规划转向实质落地 [5] - 除PJM外，MISO和SPP两大区域输电组织也已推出类似快速并网机制，显示美国政策导向由控制并网风险转向保障供电安全 [5][15] - 产业链上，受制于美国本土产能扩张有限及2-4年建设周期，本轮电力设备景气周期具备持续性 [5][15] 2、行业动态 **光伏行业动态** - 晶科能源自研N型TOPCon钙钛矿叠层电池转换效率达34.82%，刷新世界纪录 [19] - 南京大学谭海仁教授团队联合研制出大面积全钙钛矿叠层光伏组件，经认证转换效率达26.2% [19] **电力设备行业动态** - 内蒙古达拉特-蒙西1000千伏交流输变电工程开工，总投资416900万元，计划于2027年12月建成投运 [20] - 国家发改委在新闻发布会上强调推动算力网与新型电网协同融合，加强规划建设协同联动，探索算电协同模式 [21][22] **AI行业动态** - Anthropic宣布服从美国政府出口管制指令，暂停所有外国人对Claude模型的访问，标志着AI管控延伸至算法权重 [23] - 智谱GLM-5.2模型全量开放并宣布开源，被视为对闭源-管制路线的回应，其支持1M超长上下文 [24][25] **机器人行业动态** - 极智嘉战略投资托盘立库机器人企业捷象灵越 [26] - 工业具身智能企业优复博完成数千万元天使轮融资，其自研具身焊接机器人装备已进入核电及造船头部央企 [27][28] - 仙工智能开启招股，计划于2026年6月24日在港交所主板上市 [28][29] 3、光伏产业链跟踪：硅料去库有限，硅片低价分化扩大 **硅料** - 致密复投料主流价格在每公斤33-34元人民币，混包料约32-33元人民币，颗粒料约32-34元人民币 [30] - 买方要价探低至每公斤28-30元人民币，但成交困难，硅料环节去库有限，仍有累库风险 [30] - 六至七月全球硅料产量预计达10-11万吨，市场预期七至八月价格可能进一步下探，致密复投料或回落至每公斤30-32元人民币 [31] **硅片** - 183N型硅片价格出现每片0.87-0.88元人民币的低价成交，210RN与210N型主流成交价分别下滑至每片0.98元人民币与1.18元人民币 [32] - 市场整体库存压力仍高，预期价格仍存在进一步下探可能 [32] **电池片** - N型电池片价格下跌：183N、210RN与210N本周均价分别跌至每瓦0.295元、0.30元与0.31元人民币 [33] - 六月中旬库存水平逐步高企，若银价未大幅上调，六月底至七月初行情可能再度走弱 [34] **组件** - 国内TOPCon组件实际交付价格集中式落在每瓦0.68-0.73元人民币，分布式落在每瓦0.73-0.82元人民币 [34] - 海外TOPCon组件本周均价提升至每瓦0.116美元 [36] - 受中东局势影响物流延滞，欧洲海运运费单周涨幅近四成，美国封装组件价格落在每瓦0.3-0.33元人民币 [37] **光伏辅材** - 本周EVA粒子价格不变，背板PET价格下降1.3%，边框铝材价格下降0.2%，电缆电解铜价格下降0.1%，支架热卷价格下降0.2%，光伏玻璃价格不变 [39][40] 4、上周市场表现：电力设备板块涨幅4.16%，排名第7名 - 上周（06.15-06.18）电力设备板块涨幅4.16%，在申万28个一级行业中排名第7，跑赢上证综指2.69个百分点，跑赢沪深300指数0.72个百分点 [43] - 成分股中周涨幅前五为：欧陆通（+38.77%）、通合科技（+35.42%）、温州宏丰（+35.01%）、杭电股份（+33.22%）、麦格米特（+32.73%） [46] - 周跌幅前五为：大全能源（-8.35%）、中环海陆（-9.16%）、华通线缆（-11.56%）、赛伍技术（-13.41%）、天龙退（-92.78%） [46] 5、储能市场数据跟踪 - 2026年5月浙江省共备案储能项目89个，总规模超0.26GW/0.56GWh，其中用户侧储能项目占比97.8% [51] - 规模分布：嘉兴市以101.58MW/204.23MWh居首，台州市以59.13MW/123.65MWh位居第二，衢州市以31.35MW/102.83MWh位居第三 [51] - 项目数量：宁波市以19个项目领跑，温州市14个，湖州市12个 [53] - 投资规模：湖州市投资规模最大达2.63亿元，嘉兴市为1.93亿元 [56]

文章核心观点 - 中国科学院工业人工智能研究所徐凯研究员带领的物理智能团队（The PAI Lab）自研的世界模型PAIWorld，在世界模型领域最权威的评测榜单WorldArena中，以72.31的总分登顶，展现了其在具身世界模型领域的全面技术领先优势[1][2][3] WorldArena榜单与竞争格局 - WorldArena是具身世界模型领域最权威的评测榜单，其评价体系涵盖视觉质量、运动质量、内容一致性、物理遵循、三维准确性及可控性六大维度[2] - 该榜单竞争激烈，汇聚了来自李飞飞领衔的WorldLab、谷歌、英伟达、斯坦福大学、智元机器人、北京人形机器人创新中心、高德、小米等几乎所有全球头部世界模型[2] PAIWorld模型的技术优势与性能表现 - PAIWorld在WorldArena榜单中以72.31的总分排名第一，在Motion Smoothness（运动平滑性）指标上以95.41分名列前茅，在Trajectory Accuracy（轨迹准确性）单项上大幅领先第二名7.4分[3] - 模型在三维准确性（91.51分）和可控性（87.16分）等单项指标上也表现突出[3] - 其技术优势体现在高质量视觉生成、稳定运动建模、物理规律理解、三维空间认知与动作控制落地等核心底层技术上[2] PAIWorld模型的核心技术架构 - 模型以“几何先验驱动 + 多视角时空联合建模”为核心设计思路，构建了一套系统性的具身世界模型方案[5][6] - 核心技术包括：三维几何先验注入，将真实世界的深度结构、表面几何与遮挡关系作为显式约束嵌入生成过程[6]；提出几何旋转位置编码（Geo-RoPE），使模型具备跨视角的三维几何感知能力[6]；在主干视频生成网络中引入多视角注意力机制，实现跨视角对齐[6] PAIWorld模型的过往成绩与未来规划 - PAIWorld模型的先前版本在AGIBOT WORLD CHALLENGE@ICRA 2026 World Model赛道中荣获亚军，并在“场景一致性”得分上夺得单项第一，该赛事吸引了全球336支顶尖团队参赛[14] - 团队未来将依托自研世界模型和世界动作模型，打造世界模型驱动的具身数据闭环，特别是在真实场景中形成具身数据飞轮，以实现具身智能的自我改进和持续进化[14]