核心财务表现 - 2025年上半年营收69.5亿元同比下降4.84% 净利润22.29亿元同比下降9.46% [1] - 经营活动现金流量净额10.75亿元同比下降13.7% 但保持正向流入 [1][6] - 总资产243.09亿元较上年度末继续增长 [6] 产品结构分析 - 特A+类产品营收43.11亿元同比下降7.37% 仍为营收利润核心来源 [3] - 特A类产品营收22.32亿元同比增长0.74% 显示中高端产品韧性 [3] - 主动调整低端产品线 聚焦高利润区间 B/C/D类产品合计营收约3.4亿元 [3] 区域市场表现 - 省内市场销售额62.53亿元同比下降6.07% 基础稳固 [3][4] - 省外市场销售额6.27亿元同比增长4.78% 超过行业平均增长水平 [3] - 省外营收占比从2014年5.25%提升至当前9.03% [6] - 销售10亿元以上市场为淮安大区、南京大区、苏中大区 [3] 销售渠道建设 - 批发代理销售收入67.4亿元 为主要销售模式 [3] - 直销收入1.42亿元 电商渠道呈现积极增长势头 [3][4] - 经销商总数1299家 第二季度省内增加10家省外增加22家 [3] 行业竞争态势 - 白酒行业处于存量博弈和缩量竞争阶段 品牌集中度提升 [2][4] - A+H股11家白酒上市公司中仅2家营收增长 7家出现双位数下降 [5][6] - 公司个位数降幅优于行业平均水平 体现综合抗压能力 [6] 战略调整措施 - 坚持"六聚焦"策略 省外重点板块占有率显著提升 [4] - 提前投放"淡雅国缘"产品应对市场压力 [6] - 适度加大促销力度 调整高端产品价格提升性价比 [6] - 主动控货维持渠道秩序 保持战略定力 [7] 品牌优势 - 拥有国缘、今世缘、高沟三大品牌 覆盖高端、文化名酒、老字号酒领域 [2] - 通过高沟标样系列推广"高线光瓶酒"开启品牌复兴 [2] - 品牌力和产品力为稳健发展提供支撑 [1]