公司概况与市场地位 - 公司为国内湿电子化学品龙头 成立于2008年 是国内较早从事湿电子化学品业务的企业之一 [1] - 产品包括电子级磷酸、电子级硫酸、电子级双氧水、高选择性蚀刻液等 可应用于28nm及以下先进制程 [1] - 电子级磷酸达到SEMIC36-1121最高标准G3等级 电子级硫酸和双氧水达到SEMI通用标准最高等级G5等级 [1] - 通过中芯国际、长江存储、长鑫存储、华虹集团、台积电、SK海力士、英特格等境内外知名集成电路厂商认证 [1] 技术研发与创新 - 公司以"技术引领未来"为战略导向 全年研发投入7692.30万元 保持行业领先水平 [2] - 组建125人专业研发团队 硕博占比高达62% [2] - 2024年末新增3款产品由研发阶段转入销售阶段 20余种产品正在进行研发测试 [2] - 电子级磷酸、电子级硫酸相关成果经鉴定整体技术达到国际先进水平 [1] 产能建设与项目进展 - 电子化学品及配套原材料总体产能规模达到37.4万吨/年 [3] - 已建成投产项目包括4万吨/年电子级硫酸改扩建、2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气、电子级双氧水改扩建(1改3)等项目 [3] - 在建项目包括上海兴福4万吨/年超高纯电子化学品、5万吨/年电子级硫酸回收综合利用、165吨/年硅基前驱体等项目 [3] - 储备项目包括35吨/年超高纯电子级磷烷、1.5万吨/年电子级磷酸综合利用扩产等项目 [3] - 合资成立江苏兴福电子材料有限公司 启动2万吨/年电子级异丙醇项目建设 [3] 财务表现与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.06亿元、2.53亿元和3.05亿元 [3] - 给予公司2025年68.5倍PE估值 对应目标价为39.05元 [3]