动力电池供需状况 - 四季度动力电池厂商产能供给趋紧，产能利用率达到高位，车企出现“抢”电池现象 [1] - 供应链配货是大问题，核心供应商宁德时代要货时间紧张，各品牌需拼人脉争取产能 [1] - 与2021年至2022年全线短缺不同，当前供应限制集中在高镍体系高端产品 [3] 新能源汽车市场驱动因素 - 今年1至10月新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比增长逾三成 [2] - 10月新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50% [2] - 购置税减免政策即将退坡刺激消费者提前购车，市场迎来新一轮消费高峰 [2] - 企业为抢占销售窗口、改善财报业绩与现金流而加快交付节奏 [3] 储能市场对电池供需的影响 - 储能市场对锂电池需求激增，形成对动力电池产业链的“反向虹吸” [3] - 今年第三季度中国储能锂电池出货量达165GWh，同比增长65% [4] - 前三季度中国储能锂电池合计出货量为430GWh，已超过2024年全年总量的30%，预计全年达580GWh，同比增长67% [4] - 储能项目周期短、现金流快，部分厂商优先将产线调整为储能规格电芯，导致车企面临可供电芯减少 [5] - 明年全球储能装机增速预计在40%至50%，储能需求超预期 [5] 电池技术路线与材料供应 - 高镍电池（NCM/NCA）供给偏紧，对上游硫酸镍、氢氧化锂的纯度和价格波动敏感 [3] - 磷酸铁锂电池产能虽大，但储能项目集中放量导致阶段性挤占车用资源 [3] - 电池厂商原材料采购遵循“T+3”模式，年中部分企业预判到储能需求增高而加大磷酸铁锂材料采购 [5]