文章核心观点 - 股市投资对普通人实现财富自由概率极低且伴随巨大风险，建议转换思路，将股票投资作为资产配置的一部分，坚持长期主义和价值投资[4][5][6][7] - “固收+”策略是一种解决方案，其以固定收益类资产为基础，辅以少量权益资产增厚收益，旨在让普通投资者以更从容的方式参与股市长期增长[9][10][13] - 鹏华固收团队通过将“固收+”产品按波动率分级并提供多样化策略，帮助不同风险偏好的投资者匹配适合的投资节奏和赛道，追求资产的可持续增长[19][20][38][39] “固收+”产品波动率分级策略 - 超低波产品追求稳健收益，目标将回撤控制在1.5%左右，例如鹏华丰融近1年回报2.71%，最大回撤-0.75%，并连续8个自然年度取得净值正增长[21][22][23] - 低波产品追求约2%的回撤控制目标，严控权益仓位，例如鹏华丰利A近1年净值上涨8.68%，最大回撤-1.85%[25][26][27] - 中波产品将回撤控制目标设定在3-4%，权益中枢提升至20%左右，例如鹏华双债加利A近1年净值增长21.52%，最大回撤-4.38%[29][30][32][33] - 高波产品主打进攻性，例如鹏华可转债A今年以来净值上涨33.03%，近1年增长率达34.65%，最大回撤-12.18%[33][34][37] 鹏华“固收+”的多样化投资跑道 - 转债增强策略依托团队固收投研背景，由经验丰富的基金经理如王石千、祝松等管理，鹏华产业债自去年“924”至三季度末净值增长率达9.66%[40][41][43][44] - 股票增强策略提供多元资产配置、科技成长、红利价值三类跑道，通过动态调整维持组合高性价比，例如鹏华双债加利A重点布局AI、半导体，近1年增长21.52%[45][46][48][51] - 科技成长跑道由科班出身的基金经理管理，鹏华精新添利A近1年净值增长12.98%，最大回撤仅-2.03%，让投资者低波动参与科技投资[51][52] - 红利价值跑道系统挖掘高股息机会，鹏华信用增利A采用杠铃策略，近1年净值增长9.94%，最大回撤-3.12%[53][54]

核心观点 - 固收基金经理张翼飞离职引发市场对其代表产品安信稳健增值A的替代需求 筛选标准包括基金经理独立管理超10年 年化收益超6.12% 最大回撤低于-7.2% 且实现年年正收益 [1][3][10] - 易方达裕惠回报A是唯一完全符合筛选标准的产品 由胡剑独立管理超10年 年化收益7.13% 最大回撤-5.66% 且2015-2025年每年均实现正收益 [4][5][6][7] - 鹏华丰融在放宽基金经理独立管理年限标准后可作为备选 由刘涛管理（非独立） 年化收益6.17% 最大回撤仅-2.93% 且2015-2025年每年正收益 [5][9][11] 张翼飞产品业绩表现 - 安信稳健增值A（代码001316.OF）自2015年5月25日管理至2025年7月15日 累计回报82.81% 年化回报6.12% 规模103.71亿元 [2] - 其他管理产品包括安信目标收益A（年化5.05%）、安信民稳增长A（年化9.19%）、安信稳健增利A（年化6.37%）等 规模介于1.54亿至103.71亿元 [2] 替代产品筛选结果 - 初步筛选6只产品满足业绩标准：易方达裕惠回报A（年化7.13%）、鹏华丰融（年化6.17%）、鹏华弘盛C（年化7.85%）、东方红稳健精选A（年化6.89%）、华泰柏瑞新利A（年化6.70%）、易方达新利（年化6.36%） [5] - 增加"基金经理独立管理10年"条件后 仅易方达裕惠回报A符合 基金经理胡剑自2013年12月17日持续管理至今 [5][6] 易方达裕惠回报A产品特性 - 2015-2025年每年正收益 最高年度收益为2015年29.44%（基准5.24%） 最低为2022年0.52%（基准4.59%） [7] - 产品为六个月定期开放基金 预计2025年9月开放申购 [8] 鹏华丰融产品特性 - 基金经理刘涛自2016年5月27日管理至今 2015-2025年每年正收益 最高年度收益为2018年16.79%（基准1.93%） [9][11] - 当前处于暂停申购状态 最大回撤仅-2.93% 低于筛选标准要求的-7.2% [5][9][12]