泡泡玛特珠宝品牌popop扩张 - 泡泡玛特旗下独立珠宝品牌popop于6月13日在上海港汇恒隆广场开设全球首店，次日在北京国贸商城开设北京首店 [1] - popop主打IP潮流珠宝与日常穿搭饰品结合，覆盖MOLLY、SKULL PANDA、LABUBU等热门IP，产品包括耳饰、戒指、项链等品类 [3] - popop产品定价区间：戒指399-699元，手链500-1000元，项链1000-2699元，目前仅限线下门店销售 [3] 公司战略布局 - popop开业标志着泡泡玛特"IP+"战略的重要延伸，公司试图通过不同品类拓展商业可能性 [3] - 此前泡泡玛特曾与周生生联名推出金饰产品，如2024年"DIMOO周游奇梦"系列足金吊坠售价3400元/1.8-2克，溢价达当时金价的2倍多 [10] - 公司计划年内继续扩展popop线下渠道，以强化品牌影响力并试探珠宝品类增长潜力 [12] 市场竞争格局 - popop定位与丹麦轻奢珠宝品牌潘多拉类似，后者曾实现75%毛利率 [12] - popop门店选址与老铺黄金重叠，包括上海港汇、北京国贸、深圳万象城等高端商场 [12] - 深圳水贝市场出现未经授权的黄金版LABUBU饰品，售价仅百元，可能涉及著作权侵权 [12] 资本市场反应 - 6月16日泡泡玛特股价早盘一度下跌近5%，市场对其IP产品高溢价和商业模式可持续性存在讨论 [13] - 部分投资者担忧当前股价可能已透支未来增长预期 [13]

LABUBU IP市场热度 - 6月10日拍卖会中48件LABUBU作品总成交额达373万元 其中单件最高成交价为108万元（薄荷色）和82万元（棕色）[2] - 官方渠道线上线下均出现供不应求现象 仿冒工厂甚至面临产能不足[5] - 黄金批发市场出现LABUBU造型金饰 包括珠串、3D硬金挂件等 克重较小且均价低于百元[12][13] 仿冒与侵权问题 - 市场涌现"Lagogo""Lafufu"等仿冒IP 做工粗糙存在脸不对称、四肢不灵活等质量问题[4][7] - 深圳水贝黄金市场商家推出非授权黄金版LABUBU饰品 部分商家称可调货但未获泡泡玛特授权[15] - 泡泡玛特声明未授权任何黄金版LABUBU饰品生产 若商家以正品自称则构成侵权[15][16] 法律风险分析 - 未经授权生产销售LABUBU金饰可能侵犯著作权 权利方可要求停止侵权并索赔[17] - 若IP名称或造型已注册商标 相似标识使用可能侵犯商标专用权[18] - 盗版厂商需承担民事赔偿 情节严重者将面临行政处罚甚至刑事责任（最高15年有期徒刑）[19][20]