报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11 月 28 日黑色金属期货市场整体呈供需双弱、成本支撑与估值修复并存的震荡格局 市场情绪偏谨慎 资金流出明显 短期缺乏趋势性驱动[10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 11 月 28 日 黑链指数全天低位震荡 早盘开盘后下行 午后区间波动 最终收于 109.95 点 较前日结算价下跌 0.47 点 当日结算价 109.78 点 持仓量降至 741 万手 环比减少 2.79 万手 成交量升至 435.6 万手 增加 39.5 万手[2] - 11 月 28 日 黑链指数多数品种延续弱势 仅螺纹钢与热卷加权价格小幅上行 螺纹钢加权收报 3107 元/吨 较前日上涨 16 元/吨 周度累计涨幅 1.17% 热卷加权收于 3294 元/吨 环比上升 6 元/吨 持仓量降至 188.28 万手 减少 2.28 万手 双焦品种表现疲弱 焦炭加权收于 1623 元/吨 单日下跌 30.5 元 焦煤加权收报 1107 元/吨 较前日回落 11.5 元/吨 持仓量增至 87.6 万手 增加 1.44 万手 显示空头资金仍在持续流入[5][6] 现货市场 - 11 月 28 日 黑色系现货市场整体延续偏弱态势 建筑钢材呈现区域分化 上海、杭州、广州地区螺纹钢报价上调 北京市场维持不变 原料端维持弱势格局 山西主焦煤价格与期货基差扩大 蒙古精煤价格稳定 港口铁矿石价格下调 内蒙古及宁夏硅铁现货维持低位运行 整体交投活跃度不高 各品种价格波动有限 多数维持弱势整理格局[8][9] 行情展望 - 11 月 28 日黑色金属期货市场整体呈现供需双弱、成本支撑与估值修复并存的震荡格局 螺纹钢与热轧卷板在库存去化与需求疲软间窄幅整理 铁矿石受宏观预期与成本端扰动维持高位震荡 焦煤焦炭价格承压下行 硅铁与锰硅受成本刚性与需求低迷压制延续低位盘整 市场情绪偏谨慎 资金流出明显 短期缺乏趋势性驱动[10]