报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 鹿特丹燃料油数据 - 2026年4月2 - 9日鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从589.53变为538.23，变化-8.31；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从632.71变为582.05，变化2.29；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 4.22变为 - 5.80，变化 - 1.50；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从1188.09变为1105.39，变化45.07；鹿特丹VLSFO - GO M1从 - 555.38变为 - 523.34，变化 - 42.78；LGO - Brent M1从45.06变为48.54，变化3.12；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从43.18变为43.82，变化10.60 [1] 新加坡燃料油数据 - 2026年4月2 - 9日新加坡380cst M1从658.15变为587.31，变化 - 1.24；新加坡180cst M1从672.69变为593.81，变化 - 2.18；新加坡VLSFO M1从757.39变为672.89，变化1.71；新加坡GO M1从167.16变为151.97，变化5.95；新加坡380cst - Brent M1从4.86变为2.07，变化 - 0.26；新加坡VLSFO - GO M1从 - 479.59变为 - 451.69，变化 - 42.32 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2026年4月2 - 9日新加坡FOB 380cst从732.23变为637.84，变化9.35；FOB VLSFO从865.20变为735.34，变化9.56；380基差从25.85变为20.00，变化 - 1.05；高硫内外价差从 - 24.6变为 - 38.5，变化9.0；低硫内外价差从41.1变为28.9，变化0.6 [2] 国内FU数据 - 2026年4月2 - 9日FU 01从3553变为3393，变化149；FU 05从4385变为4139，变化252；FU 09从3871变为3654，变化155；FU 01 - 05从 - 832变为 - 746，变化 - 103；FU 05 - 09从514变为485，变化97；FU 09 - 01从318变为261，变化6 [2] 国内LU数据 - 2026年4月2 - 9日LU 01从4306变为4073，变化96；LU 05从5134变为4640，变化215；LU 09从4568变为4302，变化232；LU 01 - 05从 - 828变为 - 567，变化 - 119；LU 05 - 09从566变为338，变化 - 17；LU 09 - 01从262变为229，变化136 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周新加坡380燃料油裂解小幅走强，月差环比回落，基差低位震荡 高低硫价差同比历史低位，新加坡0.5低硫裂解走弱，月差、基差历史低位震荡 库存方面，新加坡渣油去库，高硫浮仓历史同期偏高，低硫浮仓小幅增加 富查伊拉重质库存大幅累库，高硫浮仓去库，但同比历史高位 ARA港口去库，库存同比历史低位 物流方面，国内燃料油总到岸持平，低硫到岸小幅走强 沙特发货环比回落，阿联酋发货环比回升 近期低硫基本面弱势延续，预计维持低位震荡格局，高硫全球开始累库，新加坡裂解仍受采买需求支撑，中期受俄罗斯制裁等因素影响，面临向下压力，FU内外震荡为主，本周小幅走弱 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年10月21 - 27日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从366.84变为399.29，变化-1.59；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从397.70变为421.77，变化-2.85；鹿特丹HSFO - Brent M1从-3.25变为-1.99，变化0.66；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从617.65变为705.41，变化16.55；鹿特丹VLSFO - GO M1从-219.95变为-283.64，变化-19.40；LGO - Brent M1从23.78变为30.55，变化2.23；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从30.86变为22.48，变化-1.26 [1] 新加坡燃料油数据 - 2025年10月21 - 27日，新加坡380cst M1从362.40变为387.51，变化-6.64；新加坡180cst M1从370.65变为394.51，变化-7.64；新加坡VLSFO M1从424.86变为446.68，变化-1.75；新加坡GO M1从82.10变为90.91，变化0.63；新加坡380cst - Brent M1从-3.74变为-3.29，变化0.01；新加坡VLSFO - GO M1从-182.68变为-226.05，变化-6.41 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年10月21 - 27日，新加坡FOB 380cst从361.52变为387.02，变化-5.84；FOB VLSFO从421.67变为446.25，变化1.02；380基差从-1.00变为-0.90，变化0.45；高硫内外价差从8.6变为8.1，变化0.2；低硫内外价差从4.3变为7.6，变化0.4 [2] 国内FU数据 - 2025年10月21 - 27日，FU 01从2647变为2842，变化28；FU 05从2612变为2772，变化31；FU 09从2566变为2683，变化20；FU 01 - 05从35变为70；FU 05 - 09从46变为89，变化11；FU 09 - 01从-81变为-159，变化-8 [2] 国内LU数据 - 2025年10月21 - 27日，LU 01从3070变为3257，变化33；LU 05从3093变为3262，变化32；LU 09从3105变为3272，变化37；LU 01 - 05从-23变为-5，变化1；LU 05 - 09从-12变为-10，变化-5；LU 09 - 01从35变为15，变化4 [3] 库存与物流数据 - 富查伊拉重质库存大幅累库至8520千吨，高硫浮仓去库，但同比历史高位 ARA港口去库，库存同比历史低位 国内燃料油总到岸持平，低硫到岸小幅走强 沙特发货环比回落，阿联酋发货环比回升 [4]