英特尔14A工艺进展 - 英特尔14A工艺取得新进展 可能涉及与苹果合作 当前公司晶圆代工业务面临不确定性 若18A和14A工艺节点无法吸引外部客户订单 公司将退出先进制程竞争 [3] - GF证券分析师透露 苹果正在向客户提供英特尔14A PDK早期版本进行试样 英伟达和苹果均表现出兴趣 [3] - 14A工艺将引入第二代RibbonFET晶体管和PowerDirect电源架构 基于18A工艺的PowerVia技术演进 瞄准AI与边缘计算应用 [3] - 英特尔已向英伟达 苹果等关键客户提供14A PDK 英伟达可能将低端游戏GPU转向该工艺 苹果M系列芯片也可能采用 [3] 行业竞争格局影响 - 苹果若采用14A工艺 对英特尔将是重大突破 可打破台积电在芯片供应链的垄断地位 目前大型科技公司只能接受台积电在节点价格和产能分配上的条件 [4] - 台积电计划2028年推出A14节点 与英特尔14A同期竞争 苹果可能通过供应链多元化降低对台积电依赖 但需英特尔提供具备竞争力的制程方案及稳定供应链能力 [4] - 英伟达因AI热潮需求激增 多次传出与英特尔代工业务合作传闻 但尚未有实质性突破公布 [4] 技术细节 - 14A工艺采用第二代RibbonFET晶体管结构 结合PowerVia技术升级的PowerDirect电源架构 技术路线延续18A工艺的创新方向 [3] - 该工艺定位AI及边缘计算领域 与台积电A14节点形成直接竞争 时间窗口均为2028年前后 [3][4]

英特尔战略调整 - 公司警告将不再推进德国和波兰项目 并将哥斯达黎加封装测试业务整合至越南和马来西亚更大规模生产基地 同时放缓俄亥俄州工厂建设速度以匹配市场需求 [1] - 可能停止研发下一代芯片14A 若无法赢得重要外部客户或实现里程碑目标 将暂停或终止14A及后续节点研发 [2] - 公司正按计划实现2025年运营支出170亿美元目标 并通过裁员缩减约15%员工总数至75000人 精简50%管理层 [2] 管理层改革措施 - 新任CEO陈立武推动重组和改革 旨在提升组织效率并重塑文化 目标是打造更快速 更敏捷 更有活力的公司 [3] - 公司承认过去几年投资过多过快导致工厂布局分散和利用率不足 强调每项投资必须具有经济效益 [3] - 推进9月回归办公室政策 各办公地点正进行调整以确保全面运营状态 [2] 市场表现与挑战 - 受战略调整消息影响 公司股价7月25日单日下跌8 5%至24 20美元 [2] - 2024年公司股价曾暴跌60%创历史最差表现 但2025年累计上涨约13% 自3月CEO上任以来上涨19% [4] - 市场对未来转型成效存在担忧 公司仍面临巨大挑战 [4] 行业影响 - 若公司放弃14A研发 将对美国芯片制造业造成沉重打击 并加剧美国对海外芯片生产业的依赖 [1]

巴克莱银行分析师在给客户的报告中指出："管理层希望获得外部客户承诺才能继续推进工艺节点，但 这反而加大了产品路线图的不确定性，也降低了客户采纳的可能性。"巴克莱对英特尔维持"中性"评 级。 尽管公司积极削减支出并执行裁员计划，陈立武也坦言，他上任后的头几个月"并不轻松"。英特尔将在 年底前裁撤约15%的员工，使总员工数降至7.5万人。他指出："过去几年，公司在需求未明确时就过 早、大量投入，导致产能布局分散且使用率不足。" 根据英特尔周四盘后公布的财报，公司第二季度调整后每股收益为10美分，远高于市场预期的1美分； 营收也高于分析师预估，并对第三季度给出了乐观的销售指引。然而，市场的焦点却转向了该公司前景 不明的晶圆代工战略。 英特尔在提交给美国证券交易委员会的文件中警告称，若无法在下一代制程技术周期中获得客户，该公 司可能会"暂停或终止"其代工业务。英特尔表示，截至目前尚未获得任何主要外部客户的订单，而未来 在Intel 14A工艺节点上的客户前景也"存在不确定性"。 新任CEO陈立武在发给员工的备忘录中坦言："今后不会再有'空白支票'。"他强调，14A芯片制造节点 将仅基于确认的客户需求进行推进。这标志着 ...

公司业绩与股价表现 - 公司股价下跌9%，主要由于宣布削减晶圆厂成本以扭转业务困境[1] - 尽管第三季度营收和销售预测超预期，调整后每股收益10美分，高于分析师预期的1美分，但市场更关注晶圆制造业务前景[1] - 股价全年累计下跌60%，创历史最差表现，反映在AI市场进展缓慢及晶圆厂战略受质疑[4] - 净亏损扩大至29亿美元（每股67美分），去年同期为16亿美元（每股38美分），并计提8亿美元资产减值[6] 晶圆制造业务调整 - 新CEO宣布14A制程技术将基于客户确认需求推进，停止无限制投入[2] - SEC文件中表示若下一代技术周期无法获得客户，可能暂停或完全终止晶圆代工业务[2] - 迄今未能为任何制程节点获得重要外部客户，14A制程客户前景不确定[3] - 取消德国和波兰芯片设施项目，放缓俄亥俄工厂生产节奏[4] 管理层战略与成本控制 - 新任CEO承认过去几年投资过度且过早，导致工厂利用率不足且布局分散[6] - 已完成大部分裁员计划，裁员比例达15%，年底员工数将缩减至7.5万人[6] - 巴克莱分析师指出客户承诺缺失加剧产品路线图不确定性，降低客户采用可能性[5] - 摩根大通认为晶圆厂决策是"积极举措"，但市占率持续流失仍是隐忧[6] 行业竞争格局 - 公司在AI市场难以取得突破，该领域目前由英伟达主导[4] - 晶圆代工业务高度依赖大客户支撑，外部客户拓展成效不足[4][3]

值得关注的是英特尔，截至23:40发稿，英特尔跌逾9%。 消息面上，英特尔首席执行官陈立武表示，英特尔将进一步裁员，计划通过裁员和自然减员在 今年年底前把核心员工总数降至7.5万人；并不再推进公司先前计划的在德国和波兰项目。 （详见→） 英特尔发出警告，称其可能由于财务问题停止研发下一代芯片14A。分析称，一旦英特尔放弃 14A，将对美国芯片制造业造成沉重打击，并进一步加剧美国对海外芯片生产业的依赖。 7月25日晚间，美股开盘后集体飘红，黄金突然跳水。 比特币等加密货币也集体走低，截至发稿，比特币跌近2%。 特朗普施压鲍威尔降息 据央视新闻报道，当地时间7月24日，美国总统特朗普访问了美国联邦储备委员会，这是近20 年来美国现任总统首次正式造访美联储。 特朗普与美联储主席鲍威尔一同参观了耗资约25亿美元的大楼改造项目。途中，特朗普称美联 储大楼翻新工程"严重超支"。鲍威尔则当场反驳，称他把5年前竣工的第三座大楼成本也一并 算了进来。 在回答现场记者提问时，特朗普称"最希望鲍威尔降息"。对此，鲍威尔只是"一笑而过"。 据 央视新闻援引美国媒体评论，特朗普本次参观是一场"政治表演"，旨在加大对美联储的压力。 中概 ...

公司裁员与组织调整 - 公司计划在2025年底前将员工总数从2024年底的10.98万人削减至7.5万人，目前员工数量已减少约15% [1] - 2025年6月裁撤20%芯片工厂员工，7月在美国主要工厂裁撤5000人，2025年至今裁员规模已超过两万人 [1] - 管理层级精简约50%，预计9月实施复工政策，生产基地将实现满负荷运营 [4][5] 新任CEO与战略方向 - 新任CEO陈立武于2025年3月上任，曾担任Cadence Design Systems首席执行官十多年，并创立Walden Catalyst Ventures [1] - 公司强调将消除官僚主义，赋能工程师，提升组织效率，目标是成为更快速、更敏捷的公司 [5] - 首要任务是实现18A技术的大规模生产，并向美国政府等客户交付产品 [7] 财务表现与市场反应 - 2025年第二季度总营收129亿美元，同比增长0.2% [9] - 客户端计算事业部(CCG)营收79亿美元，同比下降3% - 数据中心与人工智能事业部(DCAI)营收39亿美元，同比增长4% - 代工业务营收44亿美元，同比增长3% [10] - 当季净亏损29亿美元，是去年同期亏损额的两倍，但财报发布后股价盘后上涨3% [5] - 今年以来股价累计上涨近12%，显示投资者对新CEO抱有信心 [5] 业务调整与投资计划 - 不再推进德国和波兰的芯片制造工厂计划，推迟俄亥俄州晶圆厂建设 [5] - 将哥斯达黎加的组装和测试业务整合到越南和马来西亚的大型工厂 [5] - 维持2025年180亿美元资本支出目标，继续推动代工业务发展 [5] - 承认18A技术开发进度较晚，但预计2025年下半年实现量产 [7] - 对14A技术的投资将基于已确认的客户承诺 [8] 行业竞争与技术挑战 - 公司仍保留集成设备制造(IDM)模式，但在代工市场份额和制造技术方面落后于台积电和三星 [7] - 18A技术被视为可能决定公司能否扭转局面的关键过程 [7] - 代工部门营收同比增长3%至44亿美元，但营业损失达32亿美元 [7]

金十数据7月25日讯，英特尔首席执行官陈立武在与分析师的电话会议上表示，公司正在研发先进的 14A制程技术，该技术将使芯片更高效。但他也指出，14A的量产要到本十年末才可能开始。他补充 称，时间表还取决于英特尔是否能获得"一位重要的外部客户"以分担开发成本。摩根大通分析师在研报 中指出，客户对14A的采用决策可能还需要18至24个月才能做出，因此英特尔代工与AI路线图在短期内 存在高度不确定性。与此同时，英特尔将继续消耗现金，并在PC客户端和服务器市场上进一步将份额 让给AMD。 分析师：英特尔14A工艺推进仍需时日，短期内存在高度不确定性 ...

此外，有消息称英特尔还将停止研发下一代芯片14A的研发工作。业内认为，一旦英特尔放弃14A，将 对美国芯片制造业造成沉重打击，并进一步加剧美国对海外芯片生产业的依赖。 受消息面影响，英特尔25日美股开盘跌8%。 在当天提交的一份监管文件中，英特尔表示，该公司正专注于14A研发工作并寻求大型客户。"如果我 们无法赢得重要的外部客户，也无法实现为英特尔14A工艺寻得重要客户的里程碑式目标，我们可能面 临的局面是：继续研发和制造英特尔14A及其后继前沿节点在经济上的不可行。在这种情况下，我们可 能会暂停或终止对英特尔14A及后续节点的研发工作。" 业内认为，一旦英特尔放弃14A，将对美国芯片制造业造成沉重打击。 美国芯片企业英特尔当地时间7月24日发出警告，将不再推进在德国和波兰的项目，并计划将哥斯达黎 加的封装测试业务整合至越南和马来西亚规模更大的生产基地中，同时进一步放缓俄亥俄州工厂的建设 速度，以确保支出与市场需求保持一致。 接近英特尔人士对第一财经记者表示，"这只是预警最坏的一个结果，并不代表会最后执行，对于英特 尔而言，制程工艺肯定还是全力推进，但不会盲目投入，无序扩张。" 对于产能的收缩，陈立武称："过 ...

分析师：英特尔的重振之路仍需时日 金十数据7月25日讯，Benchmark证券研究公司分析师Cody Acree在研报中指出，英特尔第二季度财报整 体与市场预期相符，但第三季度展望显得喜忧参半，投资者对其先进的14A制程技术不确定性感到担 忧。"我们预计，英特尔在设计或制造竞争力、市场份额、代工业务或整体财务表现方面要出现实质性 变化，可能还需几个季度，甚至几年时间。" ...

英特尔战略调整与裁员计划 - 公司计划全球裁员15%，从2024年底的99,500人削减至75,000人，其中截至6月底已完成15%裁员，剩余将通过自然减员等方式完成[3] - 新任CEO陈立武推动历史性转型，重点包括重组公司架构、精简员工队伍以及调整产能建设策略[3][5] - 第二季度因裁员产生19亿美元重组成本，导致调整后每股亏损10美分，远高于分析师预期的盈利1美分[5] 业务战略重新聚焦 - 公司将战略重心转向AI芯片市场、夺回PC处理器份额以及开发14A先进制程技术[2] - 放弃欧洲数百亿美元新芯片工厂投资计划，放缓俄亥俄州工厂建设，取消波兰和德国工厂计划[4] - 改变产能建设策略，转为按需建厂模式，整合哥斯达黎加、越南和马来西亚的封装业务[4] 财务表现与市场预期 - 第二季度营收129亿美元，结束连续四个季度下滑，超预期119.2亿美元[5] - 预计第三季度每股亏损24美分（高于华尔街预期的18美分），营收指引126-136亿美元（中值131亿美元超预期的126.5亿美元）[4] - 尽管PC出货量Q2增长6.5%，但分析师警告增长可能因贸易谈判导致的订单前移而不稳定[4] 技术转型与资产处置 - 从18A工艺转向14A下一代技术，旨在吸引大型外部代工客户[5] - 4月以44.6亿美元出售Altera可编程芯片业务51%股份[5] - 股价年内上涨14%，反映市场对改革推动竞争地位恢复的预期[5] 行业环境挑战 - 半导体行业面临宏观经济不确定性导致的谨慎企业支出[4] - 尽管免受特朗普关税影响，贸易政策仍对供应链造成扰动[4]