上市申请与保荐团队 - 桑尼森迪(湖南)集团股份有限公司于2026年1月8日向港交所主板递交上市申请 [2] - 联席保荐人为高盛与中金公司 [2] - 审计师及申报会计师为安永会计师事务所 [2] 高管团队与关键任命 - 首席财务官李成先生，38岁，于2025年10月28日加入集团，自2026年1月1日起担任首席财务官 [4] - 李成先生在加入前为安永华明会计师事务所的审计合伙人，并于2024年8月成为安永合伙人 [5][7] - 执行董事、董事长兼首席执行官为杨杰先生，41岁，自2015年11月13日起负责集团整体战略规划、业务管理及风险控制 [5] - 李成先生拥有中国注册会计师资格，并正在攻读会计专业博士学位 [9] 公司业务与技术定位 - 公司是一家以技术驱动的IP玩具企业，致力于重塑传统玩具制造方式 [10] - 拥有专利技术，能在单一成型工序中融合多色多材质，实现玩具生产的一体成型，据弗若斯特沙利文资料，公司是全球唯一应用该等技术的IP玩具企业 [10] - 产品采用ABS和TPR等环保材料替代传统PVC，减少使用喷漆工艺，以符合食品接触级及产品安全标准 [10] - 公司的“黑灯工厂”已正式投入生产，实现7x24小时全自动化玩具生产，是全球首批“黑灯工厂” [10] 市场认可与IP合作 - 公司对食品接触级标准的坚持及领先制造能力已获全球合作伙伴广泛认可 [12] - 于2025年9月，公司取得国际足联(FIFA)的全球授权，可在超过60个国家及地区设计、开发、制造及分销2026年FIFA世界杯吉祥物主题手办 [12] - 公司致力于推广国潮文创，与《哪吒之魔童闹海》、《浪浪山小妖怪》及《大圣掘起》等顶尖国潮文创IP合作 [12] - 按截至2025年9月30日止九个月的销量计，公司是最大的国潮文创IP玩具企业 [12] 财务业绩表现 - 2023年营收为1.06647亿元，2024年营收增长至2.44623亿元，同比增长约129% [14][15] - 2025年前九个月营收为3.86492亿元，较上年同期的1.64728亿元增长约135% [14][15] - 毛利率显著改善：2023年为16.9%，2024年提升至23.3%，2025年前九个月进一步提升至35.3% [14][15] - 盈利能力大幅扭转：2023年年内亏损1992.1万元，2024年年内亏损收窄至50.5万元，2025年前九个月实现期内利润5195.9万元，而上年同期为亏损1647.7万元 [14][15] - 2025年前九个月公司拥有人应占利润为4315.5万元 [15]

公司概况与市场地位 - 公司是桑尼森迪（湖南）集团股份有限公司，是一家以技术驱动的IP玩具企业，致力于重塑传统玩具制造方式，为全球客户提供质价比IP玩具和IP玩具解决方案 [3] - 按2025年前三季度的总销量计算，公司是中国IP玩具和IP解决方案行业的第二大中国企业 [3] - 在定价20.0元人民币及以下的平价立体IP玩具中，按2024年销量计算排名第一 [4] - 在中国平价IP玩具行业前五大公司中，按2023年至2024年的零售额增长计算增长最快 [4] - 在全球IP玩具解决方案行业中，按2024年销量计算排名第一 [8] 业务模式与IP合作 - 业务分为两大板块：IP玩具业务和“IP玩具+”解决方案业务 [3][8] - IP玩具业务：与知名IP合作开发制造产品，建议零售价通常为每件9.9元人民币或以下，通过多元渠道销售给终端消费者 [3] - “IP玩具+”业务：主要向企业客户提供定制化的IP玩具解决方案，作为其产品、促销或服务的一部分 [8] - 截至2026年1月2日，公司与超过20个知名国际及中国IP合作 [5] - 代表性IP合作案例：与《哪吒之魔童闹海》IP合作，全球首映当天推出产品，三天内完成全国主要渠道铺货；与《大圣崛起》IP合作开发手办；获得2026年FIFA世界杯吉祥物主题手办产品的全球授权 [5] - 得益于深度合作，公司产品开发到量产周期仅需8周，显著快于三至六个月的行业平均水平 [7] - 自成立初期即为财富500强食品饮料公司提供服务，截至2026年1月2日，已向覆盖超过20个国家的企业客户提供服务 [8] 销售渠道与市场潜力 - 截至2025年9月30日，公司在国内触达超过32,000个零售网点的销售网络 [9] - 通过与2026年FIFA世界杯合作，将进一步拓展主流零售渠道覆盖 [9] - 2024年中国平价IP玩具行业规模约290亿元，预计2024年至2030年将以27.7%的复合年增长率增长 [11] - 公司是行业内极少数能够提供定价为9.9元或以下优质IP玩具的公司之一，与下沉市场渠道建立了牢固合作关系 [11] - 与一家领先的零食及饮料连锁零售商合作，在其约20,000家门店网络销售IP玩具产品，共同实施营销举措吸引Z世代消费者 [11] 技术与制造能力 - 公司拥有多色多材质注塑成型的专利技术，实现了高质量、高效率的批量生产，建立了行业领先的成本优势，是全球唯一一家应用此技术的IP玩具企业 [12] - 该技术显著降低了制造成本，大幅缩短了从开发到量产的周期并提高良品率 [12] - 截至2025年9月30日，公司的制造技术受到48项专利的保护，其中核心发明专利剩余期限约为12至20年 [12] - 公司的良品率普遍超过99.9%，显著高于90%至95%的行业平均水平 [12] - 截至2026年1月2日，公司共运营五处生产设施，日产能已超过100万件 [12] - 2025年12月，位于广东中山的黑灯工厂正式投产，是全球首批实现7x24小时全自动化玩具生产的工厂之一 [12] - 依托自有生产基地及灵活供应链，公司可动态调整生产计划与产能，快速响应市场需求 [12] 财务表现 - 2023年和2024年，公司营收分别为1.07亿元和2.45亿元，同比增长129.5% [14] - 2025年前三季度，公司营收同比增长134.7%至3.86亿元 [14] - 2023年、2024年以及2025年前三季度，公司毛利率分别为16.9%、23.3%以及35.3%，呈持续提升趋势 [15] - 公司在2025年前三季度已实现扭亏为盈，经调整净利润为5278万元，经调整净利润率为13.7% [16] 融资与股权 - 公司成立十余年来并未引入过多外部融资：2019年获得湘潭产业基金的1000万元投资；2025年获得高瓴创投和Aurora Management的两轮投资 [16] - 在完成IPO前最后一轮融资后，公司的估值为40亿元人民币 [16] - IPO前，高瓴创投持有公司10.57%的股份，为最大机构投资方 [17] 未来发展 - IPO募集所得资金净额将主要用于提升产品竞争力并丰富IP组合；加强智能制造能力和数字化能力；扩大全渠道销售网络；寻求战略性投资和收购机会；以及用作营运资金 [18]

公司概况与上市申请 - 桑尼森迪（湖南）集团股份有限公司于1月8日向香港联交所递交主板上市申请，联席保荐人为高盛和中金公司 [1] - 公司是一家以技术驱动的IP玩具企业，致力于重塑传统玩具制造方式 [1] 核心技术能力 - 公司拥有专利技术，能在单一成型工序中融合多色多材质，实现玩具生产的一体成型，据弗若斯特沙利文资料，公司是全球唯一应用该技术的IP玩具企业 [1] - 产品采用ABS和TPR等环保材料替代传统PVC，并减少使用喷漆工艺，以符合食品接触级及产品安全标准 [1] - 公司的“黑灯工厂”已正式投入生产，实现7x24小时全自动化玩具生产，是全球首批“黑灯工厂” [1] 业务板块与市场地位 - 公司核心业务为IP玩具和IP玩具解决方案（IP玩具+） [1] - 在IP玩具产品上，公司是平价玩具市场的“领头羊”，按2024年销量计，在定价人民币20元及以下的平价立体IP玩具中排名第一 [3] - 在中国平价IP玩具行业前五大公司中，按2023年至2024年零售额增长计，公司为增长最快的企业 [3] - 公司也是最大的国潮文创IP玩具企业（截至2025年前三个季度的销售计） [3] - 在IP玩具+业务上，公司提供涵盖创意开发、产品设计和制造的端对端IP玩具解决方案，共运营五处生产设施，日产能已超过100万件 [4] 财务表现 - 公司收入持续扩大，2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，收入分别为人民币1.07亿元、2.45亿元及3.86亿元 [5] - 收入增长率方面，2024年为129.5%，截至2025年前九个月为134.7% [6] - IP玩具产品收入占比快速提升，截至2025年前九个月已占总收入的78.3% [5] - 毛利率持续提升，2023年为16.9%，2024年为23.3%，截至2025年前九个月为35.3% [6] - 公司盈利状况显著改善，2023年净亏损人民币1.99亿元，2024年亏损大幅收窄至净亏损率0.2%，截至2025年前九个月实现净利润人民币5196万元，净利率为13.4% [6] - 流动比率持续改善，2023年为37.8%，2024年为49.1%，截至2025年前九个月为87.7% [6] 销售网络与IP合作 - 公司已与超过20个国内外IP建立合作关系，覆盖国潮文创、体育赛事、动漫及游戏等多个领域 [7] - 公司于2025年获得2026年FIFA世界杯吉祥物主题手办的全球授权，覆盖超过60个国家和地区 [7] - IP玩具产品已覆盖中国逾3.2万个零售终端 [7] - IP玩具+业务覆盖20多个国家和地区的企业客户 [7]

公司概况与市场地位 - 公司是一家以技术驱动的IP玩具企业，致力于重塑传统玩具制造方式，并向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为高盛和中金公司 [2][3] - 公司是全球唯一一家应用多色多材质注塑成型专利技术的IP玩具企业，该技术能在单一成型工序中融合多色多材质，实现玩具生产的一体成型 [3][9] - 根据弗若斯特沙利文资料，按截至2025年9月30日止九个月的销量计，公司是最大的国潮文创IP玩具企业 [4] - 公司已推出IP玩具及IP玩具解决方案两大核心业务，按截至2025年9月30日止九个月的总销量计，公司已成为该等行业的第二大中国企业 [7] - 按2024年销量计，公司在定价人民币20元及以下的平价立体IP玩具中排名第一，且是前五大公司中2023年至2024年零售额增长最快的企业 [9] - 按2024年销量计，公司在全球IP玩具解决方案行业中排名第一 [9] 核心技术与生产能力 - 公司的专利技术能够减少工序并保持始终如一的高质量，良品率普遍超过99.9%，显著高于行业90%至95%的平均水平 [9] - 公司的产品采用ABS和TPR等环保材料替代传统PVC，并减少使用喷漆工艺，以符合食品接触级及产品安全标准 [3] - 公司的“黑灯工厂”已正式投入生产，实现7x24小时全自动化玩具生产，是全球首批“黑灯工厂” [3] - 截至最后实际可行日期，公司共运营五处生产设施，日产能已超过100万件 [10] - 于2025年12月，公司在广东省中山市启动全自动制造设施的生产 [10] 业务模式与产品 - 公司经营IP玩具和“IP玩具+”两大核心业务，以满足终端消费者及企业客户的需求 [8] - IP玩具产品建议零售价通常为每件人民币9.9元或以下，凭借质价比在广阔下沉市场快速扩张 [8] - “IP玩具+”是向企业客户提供的IP玩具解决方案，根据客户要求设计生产IP玩具，以加强其与终端消费者的情感联系并推动复购 [9] - 截至2025年9月30日止九个月，公司已交付217个SKU的IP玩具产品 [12] - 公司发展初期服务《财富》世界500强食品饮料公司，提供配套包装玩具，这帮助其发展出行业领先的智能制造能力 [7] 销售网络与客户 - 截至最后实际可行日期，公司的IP玩具产品可覆盖逾32,000个零售销售点 [12] - 公司已服务覆盖逾20个国家的海外客户 [8] - 以与2026年FIFA世界杯的合作为起点，公司拟与海外渠道建立战略合作伙伴关系，触达全球消费者 [12] - 于2025年9月，公司取得国际足联的全球授权，可在超过60个国家及地区设计、开发、制造及分销2026年FIFA世界杯吉祥物主题手办 [3] 财务表现与增长 - 公司收入由2023年的1.07亿元人民币增加129.5%至2024年的2.45亿元，并由截至2024年9月30日止九个月的1.65亿元增加134.7%至截至2025年9月30日止九个月的3.87亿元 [12] - 公司毛利由2023年的1800万元人民币增至2024年的5688万元，并于截至2025年9月30日止九个月达到1.36亿元 [13] - 毛利率由2023年的16.9%提升至2024年的23.3%，并于截至2025年9月30日止九个月进一步提升至35.3% [13] - IP玩具产品销量由2023年的640万件激增至2024年的2770万件，并于截至2025年9月30日止九个月进一步增至5810万件 [12] 行业背景与市场潜力 - 根据弗若斯特沙利文资料，2024年中国IP玩具行业市场规模达人民币955亿元，预计2024至2030年零售额复合年增长率将达22.1% [13] - 按零售额计算，2024年中国平价IP玩具产业规模约达人民币290亿元，预计2024至2030年间将保持27.7%的复合年增长率 [13] - 平价IP玩具领域存在大量未满足的消费需求，具备市场潜力 [13] 发展战略与募资用途 - 公司致力于向全球消费者推广国潮文创，通过与顶尖国潮文创IP合作，向中国年轻一代及全球受众传递独特魅力 [4] - 本次香港IPO募资金额拟用于提升产品竞争力及丰富IP组合、加强智能制造及数字化能力、扩大全渠道销售网络、寻求战略性投资及收购机会、以及营运资金等 [14] - 公司股东包括高瓴荃祺、湘潭农业发展等 [14]