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万兴科技20250803
2025-08-05 11:16
**行业与公司概述** - **行业**:AI 写作 SaaS 平台、设计协作工具、创意软件[2] - **公司**:万兴科技,覆盖图文、视频的 AI 写作 SaaS 平台,产品包括墨刀、Pixel 等[2] **核心观点与论据** **1 公司产品与技术布局** - **产品矩阵**: - **墨刀**:全流程设计平台,支持原型创作、动画交互、在线协作和版本管理,核心功能包括白板新建文件、原型文件及 AI PPT 生成[9] - **Pixel**:国产 Figma 替代品,解决创意到交付的全流程协同需求,包括白板策划、UI 设计、原型交付和开发,核心功能包括快速生成证券交易 APP 登录界面和行业报告 PPT 提纲[9] - **AI 技术应用**: - 通过大模型及生态素材库实现高效设计,如快速生成界面和 PPT 提纲,缩短制作时间[10] - 数字虚拟人模板、自动文本生成视频配音字幕翻译,降低营销内容创作成本[7] - CFA 功能可将自拍图片生成动画效果(如情侣拥抱或舞蹈视频)[8] **2 财务表现与盈利能力** - **短期业绩承压**:2024 年因技术转型期主动投入、研发及营销开支增加、资产减值及毛利率下滑[6] - **一季度改善**:营收增速环比提升至 6 个点,毛利率常年维持在 90%以上[6] - **盈利潜力**:天目大模型推动商业化,销售费用率控制可能提升盈利能力[6] **3 商业模式与竞争优势** - **行业早期**:AI 应用板块处于早期阶段,Figma 上市带来积极信号[11] - **出海与 SaaS 标签**:A 股稀缺的出海型 SaaS 公司,海外估值逻辑清晰[11] - **自研大模型**:天目大模型已发布并公测,全面接入产品线[11][12] - **市场稀缺性**:国内具备清晰产品形态、强大 AI 能力及商业变现模型的公司稀缺[12] **4 行业趋势与竞品分析** - **Figma 表现**:IPO 首日暴涨 250%,核心故事为 AI+写作+SaaS,通过自然语言生成原型设计,协作功能放大工具价值[3] - **国内对标**:万兴科技接近 Figma 商业模式,产品矩阵覆盖设计协作闭环(墨刀、Pixel)[5] **其他重要内容** - **全球化 AI 营销平台**:年费仅 1,600 多元,降低中小企业营销成本[8] - **Media.io 平台**:集成文生音乐、图像及视频功能,服务内容创作者、跨境电商等[8] - **生态协同**:墨刀与 Pixel 共享万兴科技大模型及素材库,提升后台处理速度[10] **未来展望** - **商业化加速**:下半年大模型能力突破、人工智能行动计划落地、美股财报季积极信号可能推动 AI 应用板块发展[12]