公司投资参股情况 - 万兴科技投资参股深圳市博思云创科技有限公司 旗下产品包含Pixso [1] - 万兴科技投资参股北京磨刀刻石科技有限公司 旗下产品包含墨刀 [1] - 相关业务情况需以公开信息为准 [1]

**行业与公司概述** - **行业**：AI 写作 SaaS 平台、设计协作工具、创意软件[2] - **公司**：万兴科技，覆盖图文、视频的 AI 写作 SaaS 平台，产品包括墨刀、Pixel 等[2] **核心观点与论据** **1 公司产品与技术布局** - **产品矩阵**： - **墨刀**：全流程设计平台，支持原型创作、动画交互、在线协作和版本管理，核心功能包括白板新建文件、原型文件及 AI PPT 生成[9] - **Pixel**：国产 Figma 替代品，解决创意到交付的全流程协同需求，包括白板策划、UI 设计、原型交付和开发，核心功能包括快速生成证券交易 APP 登录界面和行业报告 PPT 提纲[9] - **AI 技术应用**： - 通过大模型及生态素材库实现高效设计，如快速生成界面和 PPT 提纲，缩短制作时间[10] - 数字虚拟人模板、自动文本生成视频配音字幕翻译，降低营销内容创作成本[7] - CFA 功能可将自拍图片生成动画效果（如情侣拥抱或舞蹈视频）[8] **2 财务表现与盈利能力** - **短期业绩承压**：2024 年因技术转型期主动投入、研发及营销开支增加、资产减值及毛利率下滑[6] - **一季度改善**：营收增速环比提升至 6 个点，毛利率常年维持在 90%以上[6] - **盈利潜力**：天目大模型推动商业化，销售费用率控制可能提升盈利能力[6] **3 商业模式与竞争优势** - **行业早期**：AI 应用板块处于早期阶段，Figma 上市带来积极信号[11] - **出海与 SaaS 标签**：A 股稀缺的出海型 SaaS 公司，海外估值逻辑清晰[11] - **自研大模型**：天目大模型已发布并公测，全面接入产品线[11][12] - **市场稀缺性**：国内具备清晰产品形态、强大 AI 能力及商业变现模型的公司稀缺[12] **4 行业趋势与竞品分析** - **Figma 表现**：IPO 首日暴涨 250%，核心故事为 AI+写作+SaaS，通过自然语言生成原型设计，协作功能放大工具价值[3] - **国内对标**：万兴科技接近 Figma 商业模式，产品矩阵覆盖设计协作闭环（墨刀、Pixel）[5] **其他重要内容** - **全球化 AI 营销平台**：年费仅 1,600 多元，降低中小企业营销成本[8] - **Media.io 平台**：集成文生音乐、图像及视频功能，服务内容创作者、跨境电商等[8] - **生态协同**：墨刀与 Pixel 共享万兴科技大模型及素材库，提升后台处理速度[10] **未来展望** - **商业化加速**：下半年大模型能力突破、人工智能行动计划落地、美股财报季积极信号可能推动 AI 应用板块发展[12]

Figma上市及市场影响 - Figma在纽交所IPO首日市值达563亿美元，股价上涨超过250%，刷新2025年全球科技公司上市记录 [1] - Figma上市推动设计协作赛道成为焦点，引发市场对下一代组织级协作平台领军者的讨论 [1] - 国内设计协作平台Pixso和墨刀被视为"中国版Figma"，形成中国市场的"双子星"格局 [1] Pixso发展现状与竞争优势 - Pixso由万兴科技参投母公司博思云创打造，获中金鑫智、百度风投等多家知名机构多轮融资 [3] - 定位一体化协作平台，整合UI设计、交互、版本管理等功能，支持多人实时编辑及开发流程打通 [3] - 2025年推出Pixso 2.0新增D2C功能，设计稿可一键生成前端代码，提升设计与开发衔接效率 [3] - 在政企、金融等行业落地，优势体现在数据隔离、私有部署及国产工具链兼容性 [3] 墨刀产品定位与技术特点 - 专注产品原型设计与验证阶段，以灵活交互编辑和丰富组件资源成为中小团队首选 [5] - 引入AI辅助功能如"AI生成原型图"，通过描述需求快速生成初版原型，缩短验证周期 [5] - 更新节奏快，在多端协作及与需求分析、团队评审等环节衔接成熟 [5] - 与Pixso互补，更适合产品早期探索阶段的快速搭建与需求验证场景 [5] 设计协作行业趋势与本土化机遇 - Figma上市标志设计协作平台从边缘工具转向企业核心，AI技术推动工具角色扩展至开发流程 [7] - Pixso通过Pixso 2.0展现从工具向平台转变的趋势，墨刀在中小团队场景持续深耕 [7] - 本土化竞争关键点转向理解中国团队场景、融入企业实际流程，而非单纯替代Figma [7]

Figma上市及市场影响 - Figma在纽交所上市 发行价33美元 首日收盘价115 5美元 涨幅达250% [1] - Figma上市引发市场对"中国版Figma"Pixso的关注 [1] 博思云创及Pixso相关情况 - 万兴科技持有博思云创近15%股权 双方形成"技术赋能+资源支持"协同 [1] - 博思云创2021年成立 由万兴科技内部孵化 2022年获近亿元Pre-A轮融资 中金鑫智领投 百度风投和涌铧投资跟投 [1] - 博思云创获深高新投 复星创富 金蝶 集富亚洲联合投资的A轮融资 聚焦AI协同办公赛道 [1] - 博思云创旗下产品包括Pixso boardmix博思白板 博思AI PPT 其中Pixso对标Figma [1] 万兴科技AI设计协作布局 - 推出在线协作白板产品万兴画板 提供在线协作设计能力 集思维导图 流程图 组织架构图等多种创意表达于一体 [2] - 持有北京磨刀刻石22%股权 后者旗下墨刀为国内新一代原型设计与协作工具 借助AI赋能产品设计全流程 [2]

Figma上市与行业影响 - Figma于7月31日在纽交所上市 成为2025年科技领域IPO焦点 推升全球人工智能及AI设计协作赛道热度 [1] - Figma上市事件引发市场对"中国版Figma"产品Pixso及其关联公司万兴科技的关注 [1] 万兴科技投资布局 - 万兴科技持有博思云创近15%股权 双方形成技术赋能与资源支持的深度协同 [1] - 博思云创2022年获近亿元Pre-A轮融资 中金鑫智领投 百度风投和涌铧投资跟投 [1] - 博思云创后续获深高新投 复星创富 金蝶 集富亚洲联合投资的A轮融资 聚焦AI协同办公赛道 [1] - 万兴科技持有北京磨刀刻石22%股权 其产品墨刀为国内新一代原型设计与协作工具 [2] 产品与技术优势 - Pixso是国内首个具备产品设计一体化交付能力的在线设计工具 可替代Figma Sketch Adobe XD Axure [2] - 2022年Figma对中国企业服务策略调整后 Pixso迅速推出兼容方案 获市场广泛关注 [2] - 万兴科技推出在线协作白板产品万兴画板 提供强大在线协作设计能力 [2] - 墨刀产品持续借助AI赋能 为用户提供更高效AI技术支持 [2] 博思云创业务体系 - 博思云创旗下拥有产品设计一体化工具Pixso 在线协作白板工具boardmix博思白板及AI PPT产品博思AI PPT [1] - 公司于2021年成立 是万兴科技内部创新创业机制下发展的数字化厂商 [1]

Figma上市影响 - Figma于7月31日在纽交所上市 发行价33美元 首日收盘价115.5美元 涨幅达250% 总市值突破563亿美元 成为2025年科技IPO焦点[1] - Figma上市点燃全球人工智能及AI设计协作赛道[1] 万兴科技与Pixso关联 - 万兴科技持有"中国版Figma"Pixso背后公司博思云创近15%股权 双方形成技术赋能+资源支持的深度协同[1] - 博思云创2021年成立 是万兴科技内部创新创业机制孵化的数字化厂商 2022年获近亿元Pre-A轮融资[1] - 博思云创聚焦AI协同办公赛道 旗下有Pixso、boardmix博思白板及博思AI PPT三款产品[1] Pixso产品定位 - Pixso是国内领先的一体化设计协作平台 对标Figma 是国内首个具备产品设计一体化交付能力的在线设计工具[2] - Pixso可替代Figma、Sketch、Adobe XD、Axure等产品 2022年Figma断供中国企业后推出兼容方案获得市场关注[2] 万兴科技AI产品布局 - 公司推出在线协作白板产品万兴画板 集思维导图、流程图、组织架构图等创意表达于一体 提供智慧办公能力[2] - 持有北京磨刀刻石22%股权 旗下墨刀是国内新一代原型设计与协作工具 通过AI赋能打通产品设计全流程[2] 万兴科技业务概况 - 公司是中国数字创意软件领域全球化程度最高、产品线最完善的企业之一 业务覆盖200多个国家和地区[3] - 全球累计用户超15亿 已推出万兴天幕音视频多媒体大模型夯实AIGC底座[3] - 旗下拥有万兴喵影、万兴播爆、万兴脑图、万兴图示、WondershareSelfyzAI等明星产品 被视为中国版Adobe[3]