公司股价表现 - 股价下跌4.58%至71.8港元，成交额达21.97亿港元 [1] 公司第三季度财务业绩 - 单季营收6.35亿美元，同比增长20.7%，创历史新高 [1] - 产能利用率高达109.5% [1] - 毛利率为13.5%，优于指引 [1] 投资机构观点：建银国际 - 略微上调公司2025年获利预测，主因2025年第三季及第四季毛利率预期优于预期 [1] - 鉴于当前净资产收益率水平，认为公司估值较高 [1] - 将公司评级从“跑赢大市”下调至“中性” [1] 投资机构观点：大和 - 公司第三季净利润逊于预期，受所得税及少数股权影响 [1] - 其他关键财务指标均优于该行预期 [1] - 公司预计将受益于下游需求增长，从而提升议价能力及业务灵活性 [1] - 产品组合、平均售价及利润率有望改善 [1] - 公司作为AI协同芯片的晶圆供应商，将受益于明年持续的AI发展势头 [1]

公司股价表现 - 华虹半导体股价再跌超4%，截至发稿跌4.58%，报71.8港元，成交额21.97亿港元 [1] 公司第三季度财务业绩 - 公司单季营收6.35亿美元，同比增长20.7%，符合指引并创历史新高 [1] - 产能利用率高达109.5% [1] - 毛利率13.5%，优于指引 [1] 机构观点与评级调整 - 建银国际略微上调公司2025年获利预测，主因2025年第三季及第四季毛利率预期优于预期 [1] - 考虑到净资产收益率水平，建银国际认为目前该股估值较高，因此将评级从“跑赢大市”下调至“中性” [1] - 大和指出公司第三季净利润逊预期，受所得税及少数股权影响，但其他关键指标均好过该行预期 [1] 公司前景与机遇 - 大和认为公司将受惠于下游需求增长，从而提高议价能力及业务灵活性，推动产品组合、平均售价及利润率改善 [1] - 公司作为AI协同芯片的晶圆供应商，将受惠于明年AI发展势头持续 [1]

公司股价表现 - 股价下跌3.27%至76.85港元，成交额18.5亿港元 [1] 第三季度财务业绩 - 销售收入创历史新高，达6.352亿美元，同比增长20.7%，环比增长12.2% [1] - 母公司拥有人应占利润为2570万美元，同比下降42.6%，但环比大幅上升223.5% [1] - 毛利率表现强劲，按季提升2.6个百分点至13.5% [1] 业绩驱动因素 - 晶圆出货量、平均售价和产能利用率均超预期推动毛利率提升 [1] - 净利润未达预期主要受高额折旧影响 [1] - 第三季净利润逊预期受所得税及少数股权影响 [1] 第四季度业绩展望 - 预计销售收入介于6.5亿美元至6.6亿美元之间 [1] - 预计毛利率介于12%至14%之间 [1] - 展望被评价为好坏参半 [1] 机构观点与行业前景 - 公司其他关键指标均好于大和预期 [1] - 公司将受益于下游需求增长，从而提升议价能力和业务灵活性 [1] - 产品组合、平均售价及利润率预计将改善 [1] - 公司作为AI协同芯片的晶圆供应商，将受益于明年持续的AI发展势头 [1]

大和指出，华虹半导体第三季净利润逊预期，受所得税及少数股权影响，但其他关键指标均好过该行预 期。该行认为公司将受惠于下游需求增长，因而提高公司的议价能力及业务灵活性，推动产品组合、平 均售价及利润率改善。此外，该行相信公司作为AI协同芯片的晶圆供应商，将受惠于明年AI发展势头 持续。 消息面上，华虹半导体近日公布，第三季度销售收入创历史新高，达6.352亿美元，同比增长20.7%，环 比增长12.2%；母公司拥有人应占利润2570万美元，同比下降42.6%，环比上升223.5%。预计第四季度 销售收入约在6.5亿美元至6.6亿美元之间；预计毛利率约在12%至14%之间。中银国际认为，华虹第三 季业绩稳固，收入符合预期，但毛利率表现强劲，按季升2.6个百分点至13.5%，主要受晶圆出货量、平 均售价(ASP)和产能利用率均超预期推动；但由于高额折旧，净利润仍未实现目标。第四季展望则好坏 参半。 智通财经APP获悉，华虹半导体(01347)跌超3%，截至发稿，跌3.27%，报76.85港元，成交额18.5亿港 元。 ...

公司财务表现 - 第三季净利润逊于预期，主要受所得税及少数股权影响 [1] - 其他关键财务指标均好于预期 [1] 公司业务前景 - 公司将受益于下游需求增长，从而提高议价能力及业务灵活性 [1] - 产品组合、平均售价及利润率预计将得到改善 [1] - 公司作为AI协同芯片的晶圆供应商，将受益于明年AI发展势头持续 [1] - 海外客户的"中国制造为中国市场"策略以及Fab5厂房并购带来的协同效应将推动公司发展 [1] 投资评级与目标价 - 投资评级由"持有"上调至"买入" [1] - 目标价由42港元大幅上调至110港元 [1]

智通财经APP获悉，大和发布研报称，华虹半导体(01347)第三季净利润逊预期，受所得税及少数股权影 响，但其他关键指标均好过该行预期。该行认为公司将受惠于下游需求增长，因而提高公司的议价能力 及业务灵活性，推动产品组合、平均售价及利润率改善。此外，该行相信公司作为AI协同芯片的晶圆 供应商，将受惠于明年AI发展势头持续。加上海外客户的"中国制造为中国市场"(China for China)策 略，以及Fab5厂房并购带来的协同效应，该行将华虹的投资评级，由"持有"上调至"买入"，目标价由42 港元上调至110港元。 ...

财务表现 - 华虹半导体第三季净利润逊于预期，主要受所得税及少数股权影响 [1] - 公司其他关键财务及运营指标均好于预期 [1] 业务前景与驱动因素 - 公司将受益于下游需求增长，从而提高议价能力及业务灵活性 [1] - 产品组合优化、平均售价提升及利润率改善是主要推动力 [1] - 公司作为人工智能协同芯片的晶圆供应商，将受益于明年AI发展势头的持续 [1] - 海外客户的中国制造为中国市场策略以及第五厂房并购带来的协同效应是积极因素 [1] 投资评级与目标价 - 投资评级由“持有”上调至“买入” [1] - 目标价由42港元大幅上调至110港元 [1]