博通2026财年第二季度财报及第三季度指引核心要点 - 公司2026财年第二季度整体营收为221.87亿美元，略高于彭博一致预期的220.40亿美元 [3] - 公司第二季度AI半导体业务收入为108亿美元，同比增长143%，但低于市场预期的110亿美元 [1][4] - 公司第二季度综合毛利率为77.1%，同比下降2.3个百分点，环比下降0.7个百分点，低于彭博一致预期的77.5% [3] 各业务板块财务表现 - 半导体解决方案业务第二季度毛利率为72.2%，低于第一季度的73.5%和彭博预期的73.0%，其营收占比上升至67.6%，拉低了公司整体毛利率 [3] - 基础设施软件（VMware）业务第二季度营收为71.97亿美元，占比32.4%，同比增长9%，其毛利率为93.0%，超出彭博预期 [3][4] - AI定制芯片（XPU）及AI交换业务收入为108亿美元，非AI通信及工业芯片收入为41.9亿美元，呈低个位数增长 [4] 第三季度及全年业绩指引 - 公司对第三季度整体营收指引为294亿美元，高于彭博一致预期的285亿美元，同比增长84% [2] - 公司对第三季度AI半导体收入指引为160亿美元，大幅低于彭博一致预期的172亿美元，同比增长203% [2] - 公司对2026财年全年AI收入指引为560亿美元，低于彭博预期的576亿美元，但预计将实现同比翻倍增长 [2] - 公司指引第三季度Non-GAAP营业利润率为67%，略低于彭博预期的67.5% [2][5] 毛利率与成本压力分析 - AI定制XPU业务的毛利率指引在62%至65%之间，环比继续下降，显著低于传统芯片约79%的毛利率水平 [3] - 物料成本上涨是导致毛利率下行的关键因素，AI芯片采用ASIC定制代工模式，外购HBM、基板及被动元器件推高了成本 [3][5] 市场反应与潜在风险 - 财报发布后盘后股价最大跌幅达13%，主因是市场最看重的AI收入指引全线低于预期，且前期股价在近3个月内涨幅已超过45%，提前透支了高预期 [2] - 公司指出部分市场预期的订单（约十几亿美元）并未实际落地，但不排除后续落地的可能性 [3][5]