[Table_Page] 投资策略|专题报告 2026 年 4 月 19 日 证券研究报告 [Table_Title] 写在全球主要股指逼近或创出历史 新高之际 ——周末五分钟全知道（4 月第 3 期） 报告摘要： 只要基本面过硬，产业趋势可以战胜流动性紧缩：（1）1999 年，科索 沃战争时期，美股科网表现；（2）2023 年，美股紧缩周期，AI 产业表 现；（3）2013 年，中国钱荒周期，A 股移动互联网表现；（4）2016-2 017 年，中美共振紧缩，供给侧改革下周期行业表现；（5）2021 年， 美联储紧缩周期，A 股新能源产业表现。 ⚫ 其二，关于美国衰退及全球盈利下修的担忧：不足以下此判断 首先，全球主要股指近期不但没有下修盈利预测，反而上修增长预期， 来自于 AI 的驱动（韩国、日本、创业板指、纳斯达克）。 其次，美国近期消费韧性、信贷扩张，都呈现出复苏的迹象，而非放缓。 最后，中期维度上，近几年美国经济支撑项经历几轮驱动力的切换，结 合政治因素，目前也无需担忧衰退风险。 &净利润断层）定期筛选每周一季报超预期的公司。 ⚫ 风险提示：地缘政治风险，海外通胀风险，国内稳增长政策低预期等。 | ...