财务数据和关键指标变化 - 第四季度间夜量达2.85亿，同比增长9%，超出预期上限[7] - 第四季度总预订额和收入均增长16%，调整后EBITDA达22亿美元，同比增长19%，调整后每股收益增长17%[8] - 全年间夜量超过12亿，同比增长8%，总预订额和收入分别增长12%和13%[8] - 全年调整后EBITDA超过99亿美元，同比增长20%，调整后利润率达36.9%，同比提升193个基点[9] - 全年调整后每股收益增长22%，得益于全年平均流通股数同比减少4%[9] - 汇率变动对第四季度增长率产生约500个基点的正面影响，对全年总预订额、收入和调整后EBITDA/EPS的正面影响分别约为200、300和400个基点[8][10] - 第四季度末现金及投资余额为178亿美元，环比增加，主要由于11月筹集约17亿美元债务及当季产生约14亿美元自由现金流，部分被约24亿美元的资本回报（包括股票回购和股息）所抵消[39] - 全年产生约91亿美元自由现金流，较2024年增长15%，全年向股东返还总计82亿美元[39][40] - 董事会批准将季度现金股息提高9.4%至每股10.50美元，并批准了25比1的股票拆分[41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全年关联旅行交易量增长约30%，占Booking.com总交易量的低双位数百分比[12] - 全年通过平台预订的机票达6800万张，同比增长37%，对应总预订额为168亿美元[12] - 全年替代住宿间夜量增长约10%，第四季度增长约9%，其全球间夜量占比约为36%，同比提升1个百分点[31] - 全年商户总预订额达1300亿美元，同比增长25%，占总预订额约70%，高于2024年的约63%[32] - 全年景点门票预订量同比增长近80%[32] - 全年收入占总预订额的百分比为14.5%，略高于2024年的14.3%，主要得益于支付收入增加，核心住宿佣金率保持稳定[33] - 客户服务成本在总预订额和收入实现两位数增长的同时出现同比下降，每笔预订的客户服务成本下降约10%[34][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度各地区间夜量：亚洲和美国均实现低双位数增长，欧洲和世界其他地区实现高个位数增长[24] - 全年各地区间夜量：欧洲和世界其他地区为高个位数增长，亚洲为低双位数增长，美国为中个位数增长[28] - 美国市场增长在2025年下半年显著加速，从上半年的低个位数增长改善至第四季度的低双位数增长[28] - 2025年预订者地域分布：欧洲约占间夜量一半，亚洲约占四分之一，美国为低双位数百分比[28] - 亚洲市场被强调为最具吸引力的增长机会之一，需求具有结构性支撑[15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于持续推进“关联旅行”愿景、在亚洲和美国执行增长战略、以及构建AI能力[11] - 公司认为生成式AI是进一步改善旅行者和合作伙伴体验的重大机遇，已部署AI超过十年，2025年重点在旗下品牌推出增强全旅程的智能体能力[18][19] - 2026年将重点进一步连接这些智能体能力，以提供更统一和个性化的体验[20] - 公司持续与领先的AI公司（如OpenAI、谷歌、微软、亚马逊等）合作，以应对通用大语言模型可能带来的流量入口变化[20] - 供应商价值主张是公司双边市场运作的基础和竞争优势，独立合作伙伴驱动了绝大部分间夜量，前十大全球连锁酒店仅占Booking.com总间夜量的低双位数百分比[17] - 公司认为其复杂的运营能力（如与数百万物业的连接、支付处理、本地化服务、监管合规）构成了强大的竞争壁垒，大型语言模型公司不太可能深入涉足成为“记录商户”的复杂领域[77][79][80][81] - 公司计划在2026年将约7亿美元的超额资金再投资于关键战略领域，包括生成式AI、关联旅行、亚洲和美国市场增长、广告业务、OpenTable国际扩张以及金融科技和忠诚度产品[43] - 转型计划在2025年底已实现约5.5亿美元的年化运行率节约，达到先前指引上限，预计2026年将带来5亿至5.5亿美元的年内节约[9][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球市场存在波动，但旅游需求依然强劲，公司业务基本面稳固[5] - 生成式AI正在加速创新步伐，改变旅行体验的交付方式[6] - 美国市场预订窗口在第四季度保持稳定，但平均每日房价和平均入住时长略低于去年同期，这可能表明部分消费者群体在 discretionary spending 上仍保持谨慎[24] - 假设2026年旅游业增长与近年一致，公司目标全年固定汇率项下顶线增长比其长期增长算法快约100个基点，同时底线表现严格符合该框架[11] - 对2026年全年展望：预计总预订额和收入均实现低双位数增长，调整后EBITDA增速快于收入，调整后EBITDA利润率同比扩大约50个基点，调整后每股收益实现中双位数增长[45] - 对2026年第一季度展望：预计间夜量增长5%至7%，总预订额增长14%至16%，收入增长14%至16%，调整后EBITDA增长10%至14%[46][47] - 预计汇率变动将对2026年全年报告增长率产生正面影响：总预订额约2.5个百分点，收入约2个百分点，调整后EBITDA和每股收益约1.5个百分点[44] 其他重要信息 - 2025年B2C直接渠道占比为60%多，与去年相似，移动应用间夜量占比为50%多，高于2024年的50%初段[29] - Genius忠诚度计划覆盖超过200个国家和地区，2025年Level 2和Level 3 Genius旅行者占活跃用户群的30%以上，并贡献了50%多的间夜量，占比较2024年提升[14][30] - 高级别Genius旅行者的直接预订率显著高于其他旅行者[31] - 2025年营销费用占总预订额的百分比为4.4%，与2024年相似，直接渠道的增长被公司在具有吸引力的投资回报率的传统绩效营销和社交媒体渠道的投入所抵消[34] - 2025年调整后固定运营费用同比增长7%（按固定汇率计算增长约4%），比收入增速低6个百分点，成为运营杠杆的重要来源[35] - 公司认为基于股票的薪酬是真实的运营成本，并一贯反映在所有利润指标中[38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度营销费用杠杆率下降的原因及2026年展望[50] - 管理层采取战术性策略，在发现具有吸引力的投资回报率机会时积极投入，以长期构建 franchise 价值，短期杠杆率变化并非关注重点[51][52] - 具体原因包括：在传统绩效营销渠道看到机会并加大投入、社交媒体营销投资持续扩张（同比增长13%）、以及品牌营销支出在季度间分布不均（2024年集中于夏季，2025年更偏下半年）[53][54] - 这些投入帮助第四季度间夜量加速增长至9%[55] - 2026年目标再次实现营销杠杆，除非出现特别好的机会性时刻[55] 问题: 关于智能体能力带来的经济提升预期及2026年产品推出节奏[58] - 公司的长期目标是利用技术打造数字化的个人旅行助手，提供个性化服务，关联旅行的增长体现了这方面的进展[59][60] - 管理层未具体说明哪些领域或推出时间表，但表示正在投入大量精力、努力和资金，并期待在年内推出相关产品[61] - 目前已实施的智能体工具在现有产品中显示出积极迹象：用户参与度提升、搜索更快、转化率提高、取消率降低、客户满意度积极，尽管规模尚小[62] - 生成式AI在客户服务中的应用已带来切实效率，客户服务总成本在预订量增长约10%的同时下降，每笔预订的客户服务成本下降约10%[64][65] 问题: 关于Genius忠诚度计划带来的信号及未来投资优先级[68] - Genius是一个出色的项目，但未来潜力更大，忠诚度在当今变化的环境中尤为重要，公司正努力使其超越现有形态[69][70] - Level 2和Level 3 Genius客户对总间夜量的贡献逐年上升，现已达到50%多，这部分客户与直接预订率、预订频率和多垂直品类预订高度相关[72] - 公司将继续通过打造智能体工具、增强平台信任和忠诚度、连接更多垂直品类，使直接渠道对客户更具吸引力[73] 问题: 关于与大型语言模型公司合作的进展及对方策略演变[76] - 与大型语言模型公司的合作仍处于早期阶段，目前没有太多可展示的成果[77] - 管理层认为，成为“记录商户”涉及复杂的运营，如与全球数百万物业的连接与管理、支付处理（支持超100种支付方式和50种货币）、以及应对全球各地的监管合规，这些构成了强大的竞争壁垒[77][79][80] - 大型语言模型公司可能更倾向于停留在流量入口端（类似谷歌的拍卖广告模式），而非深入复杂的旅行运营中下游，这对双方都是成功的商业模式[81][82][83] 问题: 关于传统付费搜索渠道的增长情况以及7亿美元再投资的具体去向[86] - 搜索业务表现良好，是公司持续增长的好渠道[87] - 再投资领域包括：核心OTA业务（广告、社交媒体营销）、地域扩张（美国、亚洲）、忠诚度与关联旅行、生成式AI、新垂直市场（如景点）、OpenTable国际扩张以及金融科技[88] - 相关支出将体现在固定运营费用及销售与其他费用中，但同时会有收入抵消，对EBITDA的净影响约为3亿美元，且大部分可通过转型计划带来的额外年内节约（超2.5亿美元）自我融资，因此仍能实现利润率扩张和更快顶线增长[89] 问题: 关于替代住宿业务增长放缓的展望及重新加速增长的举措[94] - 管理层未提供具体增长数字，但强调替代住宿仍是未来非常重要的业务板块[95] - 公司持续在该领域投资以改进产品、增加库存，特别是在美国市场潜力巨大[95][96] - 替代住宿房源数量同比增长约8%，达到860万条，美国的增长更快，这些因素已纳入2026年整体更快顶线增长的指引中[97]

财务数据和关键指标变化 - **第四季度业绩**：第四季度间夜量达2.85亿，同比增长9%，超出预期上限3个百分点 [5][20] 总预订额和收入均增长16% [6] 调整后EBITDA达22亿美元，同比增长19% [6] 调整后每股收益增长17% [6] 外汇对第四季度增长率有约500个基点的积极影响 [6] - **2025全年业绩**：全年间夜量超过12亿，同比增长8% [6] 总预订额和收入分别增长12%和13% [6] 调整后EBITDA超过99亿美元，同比增长20%，调整后利润率达36.9%，同比提升193个基点 [7] 调整后每股收益增长22% [8] 外汇对全年总预订额、收入和调整后EBITDA/EPS的增长率分别有约200、300和400个基点的积极影响 [9] - **利润率与成本**：2025年收入占总预订额比例为14.5%，略高于2024年的14.3%，主要受支付收入增加推动 [30] 营销费用占总预订额比例为4.4%，与2024年相似 [31] 销售及其他费用占收入比例在2025年实现了杠杆效应，得益于客服效率提升 [31] 2025年调整后固定运营费用同比增长7%，按固定汇率计算增长约4% [32] - **现金流与资本回报**：第四季度末现金及投资余额为178亿美元，环比增加 [35] 第四季度产生约14亿美元自由现金流，全年产生约91亿美元自由现金流，同比增长15% [35] 2025年全年通过股票回购、股息等方式向股东返还总计82亿美元 [36] 自2022年重启回购计划以来，已向股东返还超过100%的自由现金流，净股本减少22% [36] - **2026年及第一季度展望**：公司目标2026年按固定汇率计算的顶线增长率比长期增长算法（8%）快约100个基点，同时调整后EBITDA利润率扩大约50个基点 [10][40] 预计外汇将对2026年全年总预订额、收入和调整后EBITDA/EPS的增长率分别产生约2.5、2.0和1.5个百分点的积极影响 [40] 预计2026年第一季度间夜量增长5%-7% [41] 预计第一季度总预订额和收入增长14%-16%，调整后EBITDA增长10%-14% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - **住宿业务**：2025年第四季度住宿业务ADR（平均每日房价）按固定汇率计算增长约1% [23] 独立合作伙伴（包括独立酒店和替代性住宿）驱动了绝大部分间夜量，前十大全球连锁酒店仅占Booking.com总间夜量的低两位数百分比 [15] Booking.com近90%的间夜量与独立酒店、替代性住宿和较小连锁店相关 [28] - **替代性住宿**：2025年全年替代性住宿间夜量增长约10%，第四季度增长约9% [28] 替代性住宿占全球间夜量比例约为36%，同比上升1个百分点 [28] 替代性住宿房源同比增长约8%，达到860万条 [89] - **机票业务**：2025年全年平台机票预订量达6800万张，同比增长37%，总预订额达168亿美元 [11][29] - **景点业务**：2025年平台景点门票预订量同比增长近80% [29] - **支付与金融科技**：2025年商户总预订额达1300亿美元，同比增长25%，占总预订额比例约70%，高于2024年的约63% [29] 支付平台支持超过100种支付方式和50种货币 [16] 金融科技已成为重要的利润表驱动因素 [81] - **忠诚度计划**：Genius忠诚度计划覆盖超过200个国家和地区 [12] 2025年，2级和3级Genius会员占活跃用户群的30%以上，贡献了高50%区间的间夜量份额，且该比例高于上年 [13][27] 这些高级别会员的直接预订率显著高于其他旅客 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - **区域增长**：第四季度，亚洲和美国市场均实现低两位数间夜量增长，欧洲和世界其他地区实现高个位数增长 [21] 2025年全年，欧洲和世界其他地区实现高个位数间夜量增长，亚洲实现低两位数增长，美国实现中个位数增长 [26] 2025年下半年美国间夜量增长强劲加速，从上半年的低个位数增长改善至第四季度的低两位数增长 [26] - **客源分布**：2025年，来自欧洲的预订者约占间夜量的一半，来自亚洲的约占四分之一，来自美国的占低两位数百分比 [26] - **渠道与平台**：2025年B2C直接预订比例在中60%区间，与去年相似 [27] 2025年移动应用间夜量占比在中50%区间，高于2024年的低50%区间 [27] 来自移动应用的大部分预订通过直接渠道完成 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **互联旅行战略**：2025年全年，互联旅行交易量增长在高20%区间，占Booking.com总交易量的低两位数百分比 [11] 互联旅行旨在使旅行规划、预订和管理体验更加个性化、无缝和愉快 [11] - **人工智能战略**：公司长期应用AI，目前正部署生成式AI和智能体能力，以增强旅客全程体验，包括自然语言搜索、智能筛选和摘要、交互式AI客服代理等 [17] 2026年将重点进一步连接这些智能体能力，提供更统一和个性化的体验 [18] 生成式AI在客服运营中的整合已带来切实成果，客服成本同比下降，而预订量实现两位数增长 [31][58] - **亚洲市场战略**：亚洲仍是最具吸引力的增长机会之一，公司通过Agoda的本地优势与Booking.com的全球覆盖互补来服务旅客 [13] 目标是在亚洲实现快于市场的增长 [14] - **供应商价值主张**：公司通过技术能力（如全球营销、数据洞察、支付、广告、多语言24/7客服等）以及本地化的合作伙伴服务团队，为独立合作伙伴提供支持 [15] 这被视为应对智能体AI加速变革的竞争优势和长期增长的关键驱动力 [14] - **行业竞争与定位**：管理层认为，成为商户记录方涉及复杂的运营，包括与数百万物业的库存连接、支付处理、遵守全球各地法规等，这是大型语言模型公司难以轻易进入的领域 [70][71][72][73] 公司相信，通过与大型AI公司（如OpenAI、Google、Microsoft、Amazon）的合作，能够应对需求从传统搜索向横向LLM迁移的趋势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：尽管全球市场存在波动，但旅行需求依然强劲，公司业务基础稳固 [4] 生成式AI正在加速行业创新步伐 [5] 在美国市场，第四季度ADR略低、停留时间略短，可能表明部分消费者在可自由支配支出上仍持谨慎态度 [22] - **未来前景**：公司对2026年及未来机会持乐观态度 [4][19] 假设旅游业增长与近年一致，公司目标实现快于长期算法的顶线增长 [10] 公司计划继续战略投资以支持可持续增长和长期价值创造 [9] 其他重要信息 - **转型计划**：2024年11月启动的转型计划，截至2025年底已实现约5.5亿美元的年化运行率节约，达到此前指引上限 [7][38] 2025年第四季度实现了约1.3亿美元的当季节约，产生3000万美元转型成本（已从调整后业绩中排除） [25][26] 2025年全年通过转型计划实现了约2.5亿美元的当年节约，远超年初承诺的1.5亿美元 [32] 预计2026年转型计划将带来5-5.5亿美元的当年节约 [39] - **战略再投资**：2025年，公司将通过转型计划和运营效率节省出的约1.7亿美元，再投资于生成式AI、互联旅行、金融科技、广告、OpenTable国际扩张以及在亚洲和美国的增长等关键战略优先事项 [33] 2026年，计划将约7亿美元（超出基线投资的部分）再投资于类似领域，预计这些举措将带来约4亿美元的增量收入，对调整后EBITDA的净影响约为3亿美元 [39] - **股东回报更新**：董事会批准将每股季度现金股息提高9.4%至10.50美元 [37] 董事会批准了1拆25的股票拆分，将于4月2日生效，4月6日开始按拆股后基础交易 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度营销支出杠杆率下降的原因及2026年展望 [45] - **回答**：营销支出杠杆率下降主要因公司抓住机会在传统效果营销渠道以有吸引力的投资回报率获取增量需求，同时社交媒体营销投资增长13%，以及品牌营销支出相比去年较低基数有所增加且时间分布更偏下半年 [48] 在第四季度实现19%的EBITDA增长和80个基点利润率扩张的背景下看待此现象，公司长期致力于在发现机会时进行投资以构建特许经营价值 [47] 2026年目标再次实现营销杠杆，除非遇到可以积极投入的绝佳机会时刻 [49] 问题: 关于智能体能力带来的经济提升预期及2026年产品推出节奏 [52] - **回答**：公司长期致力于打造数字化个人旅行助理，利用数据和AI为旅客提供个性化解决方案，并为合作伙伴带来更多业务 [54] 目前在产品中已实施的智能体工具带来了更多用户参与、更快搜索、更好转化率、更低取消率和积极的客户满意度等早期鼓舞人心的指标 [56] 生成式AI在客服中的应用已带来效率提升，客服总成本下降，每笔预订的客服成本下降约10% [58] 公司将在2026年投入大量精力、努力和资金，但不会具体透露推出领域或时间表 [55] 问题: 关于Genius忠诚度计划带来的信号及未来投资优先级 [62] - **回答**：Genius计划非常重要且未来潜力巨大 [63] 2级和3级Genius客户对总间夜量的贡献逐年上升，现已达到高50%区间，这些客户与更高的直接预订率、更频繁的访问和跨多个垂直领域预订密切相关 [66] 公司计划在未来继续增强该计划，使其对客户更具吸引力，并利用智能体工具和互联垂直领域，鼓励客户更频繁地直接预订 [67] 具体增强细节暂未披露 [64] 问题: 关于与大型语言模型公司合作的进展及其策略（包括成为商户记录方的看法） [69] - **回答**：与大型语言模型公司的合作仍处于早期阶段，目前没有太多可展示的成果 [70] 管理层认为，成为旅游领域的商户记录方非常复杂，涉及与数百万物业的库存管理、支付处理（支持超100种支付方式）、遵守全球各地法规等，这些是大型语言模型公司可能不愿深入参与的领域 [70][72][73] 公司相信，通过与大型AI公司在漏斗顶部的合作（类似与Google的成功模式），是更可能的发展路径，既能为其创造收入，也能为公司带来价值 [74][75] 问题: 关于传统付费搜索渠道的增长情况以及700百万美元再投资的具体去向 [78] - **回答**：搜索业务表现良好，是公司持续增长的好渠道 [79] 再投资领域包括核心OTA业务（广告、社交媒体）、地理扩张（美国、亚洲）、忠诚度与互联旅行、生成式AI开发、新垂直市场（如景点、OpenTable国际扩张）以及金融科技 [80] 这些投资将体现在固定运营费用和销售及其他费用科目中，但同时会产生抵消性收入，预计对EBITDA的净影响约为3亿美元，加之转型计划带来的额外节约，该投资计划基本可以自我覆盖，并支持利润率扩张和快于算法的顶线增长 [81] 问题: 关于替代性住宿业务增长放缓的展望及重新加速增长的举措 [86] - **回答**：公司不提供具体增长数据 [87] 替代性住宿仍然是未来非常重要的业务领域，公司持续在该领域进行投资和改进产品 [87] 房源数量健康增长（同比增长约8%，达860万条），特别是在美国市场增长更快，潜力巨大 [89] 公司对替代性住宿的前景持乐观态度，并将其纳入2026年整体更快顶线增长的指引中 [89]

财报发布安排 - Booking Holdings将于2026年2月18日美国东部时间下午4:00左右，在其投资者关系网站上发布2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司计划于2026年2月18日美国东部时间下午4:30举行电话会议，讨论2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 电话会议将在公司投资者关系网站进行网络直播，音频重播将在网站上保留七天 [1] 公司业务概况 - Booking Holdings是全球领先的在线旅游及相关服务提供商，通过五大面向消费者的品牌为全球超过220个国家和地区的消费者及本地合作伙伴提供服务 [1] - 公司旗下五大主要消费者品牌包括Booking.com、Priceline、Agoda、KAYAK和OpenTable [1] - 公司的使命是让每个人都能更轻松地体验世界 [1]

文章核心观点 - 文章认为亚马逊和Booking控股是电子商务、云计算和旅游行业的主导者，是值得长期持有的投资标的，其核心业务具有竞争优势和增长潜力 [1] 亚马逊 - 公司是电子商务和云计算领域的持续创新者，其在线零售业务拥有基于广泛基础设施和美国多城市当日送达服务的持久竞争优势 [3][4] - 其Rufus AI购物助手在第三季度已达到2.5亿活跃用户，预计到2025年将带来100亿美元的年化增量销售额 [4] - 广告服务收入年化运行率已达850亿美元，第四季度同比增长22% [6] - AWS是公司的人工智能增长引擎，第四季度收入同比增长24%，贡献了公司约一半的利润 [7] - 分析师预计其每股收益在未来几年将以17%的年化速度增长 [8] Booking控股 - 公司是旅游行业的领导者，旗下拥有Booking.com、Priceline、Agoda、Kayak和OpenTable等品牌，通过忠诚度计划和“互联旅行”服务吸引用户重复消费 [9] - 第三季度间夜量达到3.23亿，同比增长8%，推动收入同比增长13%，调整后每股收益同比增长19% [11] - 管理层设定长期目标：总预订量和收入每年增长8%，调整后收益增长15% [12] - 公司正通过“互联旅行”计划及利用AI能力提供个性化推荐来投资巩固其竞争地位，并利用其内部大量数据作为竞争优势 [12]

核心观点 - 市场大额资金对Booking Holdings的期权交易活动显示出明显的看跌倾向 在检测到的70笔交易中 52%的投资者以看跌预期开仓 而看涨预期仅为22% [1] - 公司股价近期表现疲软 当前价格5065美元 较之前下跌6.5% 市场关注其即将在15天后发布的下一份财报 [7] 期权交易活动分析 - 过去三个月 主要市场参与者将关注焦点集中在3800美元至8200美元的广泛价格区间内 [2] - 在检测到的70笔交易中 看跌期权（Puts）共有22笔 总金额为1,688,051美元 看涨期权（Calls）共有48笔 总金额为2,867,634美元 [1] - 过去30天 在3800美元至8200美元的行权价范围内 期权交易量和未平仓合约量的变化是追踪流动性和市场兴趣的关键指标 [3] 公司基本面与市场评价 - Booking Holdings是全球销售额最大的在线旅游代理 通过旗下多个品牌网站提供酒店、机票、租车、餐饮等预订服务 在线预订交易费构成其收入和利润的主要部分 [4] - 过去一个月内 有5位专家发布了该公司评级 给出的平均目标股价为6039.8美元 [6] - 根据相对强弱指数（RSI）指标 公司股票目前处于中性状态 既未超买也未超卖 [7]

公司财务信息发布安排 - 公司计划于美国东部时间2026年2月18日星期三下午4:30举行电话会议，讨论其2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 电话会议的网络直播及音频回放将在公司投资者关系网站（ir.bookingholdings.com）提供，音频回放将保留七天 [1] - 公司将于美国东部时间2026年2月18日星期三下午4:00左右，在其投资者关系网站上发布包含2025年第四季度及全年财务业绩的新闻稿 [2] 公司业务概况 - 公司是全球领先的在线旅游及相关服务提供商，通过五大面向消费者的品牌为全球超过220个国家和地区的消费者及本地合作伙伴提供服务 [2] - 公司旗下五大主要消费者品牌包括：Booking.com、Priceline、Agoda、KAYAK和OpenTable [2] - 公司的使命是让每个人都能更轻松地体验世界 [2]

公司概况与市场表现 - 公司是全球旅游及餐厅预订服务商 旗下拥有Booking.com、Priceline、Agoda、KAYAK和OpenTable等知名品牌 提供住宿预订、交通、活动和餐饮预订服务 [1] - 公司当前市值达1649亿美元 [1] - 过去52周 公司股价上涨5.2% 表现逊于同期标普500指数16.9%的回报率以及State Street非必需消费品精选行业SPDR ETF 8.2%的涨幅 [4] 近期财务业绩与展望 - 公司将于近期公布2025财年第四季度业绩 市场预计其调整后每股收益为48.59美元 较上年同期的41.55美元增长16.9% [2] - 公司已连续四个季度盈利超出华尔街预期 [2] - 对于整个2025财年 分析师预测公司调整后每股收益为226.86美元 较2024财年的187.10美元增长21.3% [3] - 公司于10月28日公布的2025财年第三季度业绩超预期 调整后每股收益为99.50美元 营收达90.1亿美元 盈利和收入均超预期 [5] - 第三季度总预订额同比增长14% 达到497亿美元 [5] 业绩驱动因素与市场反应 - 第三季度业绩超预期主要得益于稳定的旅行需求以及更多客户在其平台上捆绑预订 [5] - 尽管第三季度业绩强劲 但股价在次日小幅下跌 [5] 分析师观点与目标价 - 分析师对股票整体持谨慎乐观态度 共识评级为“适度买入” [6] - 在覆盖该股的37位分析师中 24位建议“强力买入” 2位建议“适度买入” 11位建议“持有” [6] - 分析师平均目标价为6179.14美元 较当前水平有20.8%的潜在上涨空间 [6]

期权市场活动分析 - 资金雄厚的投资者对Booking Holdings采取了看涨策略 这一重大动向值得市场参与者关注[1] - 监测到22笔异常的期权活动 其中看跌期权12笔 总价值4,892,464美元 看涨期权10笔 总价值1,080,279美元[2] - 大额期权投资者的情绪出现分化 31%倾向看涨 31%倾向看跌[2] 价格与交易分析 - 过去三个月 主要市场参与者关注的价格区间在2,800美元至6,000美元之间[3] - 过去30天 期权交易活动集中在2,800美元至6,000美元的行使价范围内[4] - 近期部分值得注意的大额期权交易包括：一笔2026年3月20日到期、行使价5,100美元的看跌期权交易 价值170万美元 一笔2027年1月15日到期、行使价5,000美元的看跌期权扫单 价值120万美元 以及一笔2027年6月17日到期、行使价6,000美元的看跌期权交易 价值988,000美元[7] 公司基本面与市场表现 - Booking Holdings是全球销售额最大的在线旅游机构 提供酒店、航班、租车、餐饮、邮轮等预订和支付服务 旗下品牌包括Booking.com、Agoda、OpenTable、Kayak等 在线预订交易费构成其大部分收入和利润[8] - 公司股价当前为5,355.0美元 日内下跌0.23% 成交量为89,461股[11] - 相对强弱指数（RSI）指标暗示其股价可能正接近超买区域[11] - 下一次财报预计在44天后发布[11] 分析师观点汇总 - 过去30天内 共有3位专业分析师给出评级 平均目标价为6,019.0美元[10] - BTIG分析师将评级下调至“买入” 目标价调整为6,250美元[11] - Bernstein分析师维持“与市场一致”评级 目标价为5,407美元[12] - Argus Research分析师维持“买入”评级 目标价为6,400美元[12]

核心观点 - 大量资金雄厚的投资者对Booking Holdings采取了看涨立场 这通过不寻常的期权交易活动体现[1][2] - 尽管整体市场情绪分化 但看跌期权交易总额352,130美元显著高于看涨期权交易总额192,590美元[3] - 分析师平均目标价6,083.33美元显著高于当前股价和近期大额期权交易的目标区间[11] 异常期权交易活动 - 今日扫描发现11笔不寻常的Booking Holdings期权交易[2] - 大额交易者整体情绪分化 45%看涨 36%看跌[3] - 交易明细包括7笔看跌期权 总额352,130美元 以及4笔看涨期权 总额192,590美元[3] - 过去3个月内 大额资金目标价格区间为5,000.0美元至5,350.0美元[4] - 过去30天 未平仓合约和交易量数据集中在5,000.0美元至5,350.0美元的行权价区间[5] 公司业务概况 - Booking Holdings是全球销售额最大的在线旅游机构 提供酒店、替代住宿、机票、租车、餐饮、邮轮、体验及度假套餐的预订和支付服务[10] - 公司运营多个品牌预订网站 包括Booking.com、Agoda、OpenTable、Rentalcars.com、Kayak和Momondo[10] - 在线预订交易费构成其大部分收入和利润[10] 当前市场表现与分析师观点 - 公司股价当前为5,103.04美元 日内下跌1.44% 交易量为41,624股[14] - 过去30天内 共有3位专业分析师给出评级 平均目标价为6,083.33美元[11] - 近期分析师评级变动：BTIG分析师下调评级至买入 目标价6,250美元 美国银行证券分析师上调评级至买入 目标价6,000美元 Wedbush分析师上调评级至跑赢大盘 目标价6,000美元[12] - 相对强弱指数显示该股可能正接近超买区域[14] - 预计在72天后发布财报[14]

公司概况与业务规模 - 公司为全球领先的在线旅游及相关服务提供商，总部位于美国康涅狄格州诺瓦克，业务遍及美洲、印度-太平洋、欧洲、中东、非洲及大洋洲超过220个国家和地区 [1] - 公司市值达1581亿美元，符合大盘股（市值超100亿美元）的定义 [1][2] - 公司主要通过五大消费者品牌运营：Bookingcom、Priceline、Agoda、KAYAK和OpenTable，并拥有包括Rocketmiles、Fareharbor、HotelsCombined、Cheapflights等在内的子品牌网络 [2] 近期股价与市场表现 - 公司股价较7月8日创下的历史最高点583941美元已下跌159% [3] - 过去三个月，公司股价下跌139%，表现逊于同期Amplify Travel Tech ETF（AWAY）79%的跌幅 [3] - 年初至今，公司股价下跌11%，过去52周下跌58%，略优于AWAY ETF同期56%的跌幅和过去一年76%的跌幅 [4] - 公司股价在9月初跌破50日移动平均线，并在10月跌破200日移动平均线，显示出看跌趋势 [4] - 公司股价在过去一年的表现显著落后于同行Expedia Group Inc（EXPE），后者同期上涨了383% [6] 第三季度财务业绩 - 第三季度公司间夜量同比增长8%，总预订额同比增长14% [5] - 第三季度净收入同比增长127%至90亿美元，超出市场预期31% [5] - 第三季度调整后每股收益同比增长186%至9950美元，超出市场共识预期36% [5] - 尽管业绩超预期，但财报发布后的交易时段股价仅小幅上涨，并在随后的交易时段出现显著回升 [5]