公司业绩与财务表现 - 公司2024年第四季度GAAP净利润为14亿美元，同比增长34% [2] - 公司2024年第四季度GAAP每股收益为44.22美元，同比增长38% [2] - 公司2024年第四季度非GAAP调整后EBITDA为22亿美元，同比增长19% [2] - 公司2024年第四季度非GAAP调整后每股收益为48.80美元，同比增长17% [2] - 公司2024年第四季度营收为63亿美元，同比增长16% [3] - 公司2024年第四季度预订间夜数达2.85亿，同比增长9% [3] - 公司2024年第四季度平均每日房价为151美元，同比增长6% [3] - 公司2024年第四季度净利润率同比提升300个基点至22.5% [3] 公司战略与成本控制 - 公司的“转型计划”实现了约5.5亿美元的年化运行率节约 [1][3] - 管理层基于其多年业绩记录和转型计划的额外节省，认为其业绩指引可能具有上行空间 [1] 分析师观点与目标价调整 - 摩根大通在2月20日将公司目标价下调10.4%至5600美元（原为6250美元），同时维持“增持”评级 [1] - 此次目标价调整是在公司发布第四季度业绩后进行的，摩根大通认为其业绩“强劲”，前景“令人鼓舞” [1] 公司业务简介 - 公司通过旗下品牌Booking.com、Priceline、Agoda、KAYAK和OpenTable提供在线旅游及相关解决方案 [4] - 公司成立于1997年7月，总部位于康涅狄格州诺沃克 [4]

公司动态：Booking Holdings宣布股票拆分 - 在线旅游公司Booking Holdings宣布了其有史以来首次股票拆分计划 该计划与其第四季度财务报告一同发布 [1] - 公司董事会批准了大规模的25比1股票拆分 将通过向特拉华州州务卿提交公司重述注册证书修正案来实施 [2] 拆分具体安排 - 登记日为2026年3月6日（星期五）的股东 每持有一股将获得额外的24股股票 分配将在2026年4月2日（星期四）市场收盘后进行 [3] - 股票预计将于2026年4月6日（星期一）市场开盘时开始按拆分调整后的基础进行交易 [3] - 股东无需采取额外步骤即可获得新股 经纪商和投资银行将处理后台细节 股票拆分完成后将直接存入投资者账户 [4] - 由于流程复杂 额外股份可能无法在4月2日市场收盘后立即到账 各经纪商时间可能不同 账户变更最终可能需要数天时间 [5] 拆分对投资者的意义 - 近年来股票拆分再度兴起 这主要受到股价强劲上涨和投资者对该过程热情推动 [6] - 股票拆分在很大程度上是表面操作 不会改变所持股份的内在价值 [6] - 举例而言 股东将从持有1股价值约3900美元的Booking Holdings股票 变为持有25股每股价值156美元的股票（156美元 x 25 = 3900美元） 股东只是拥有了更多数量的低价股票 [7]

核心观点 - 公司第四季度业绩全面超预期，核心业务增长强劲，但2026年指引低于部分预期导致股价大幅下跌，同时公司宣布了历史性的股票拆分并提高了股息 [1] - 尽管公司基本面稳健，但市场对未来的增长前景和成本压力感到担忧，股价表现与业绩背离 [1] 财务业绩 - **第四季度收入**：达到63.5亿美元，同比增长16%，超过分析师预期的61.2亿美元 [1] - **总预订额**：达到430亿美元，同比增长16%，受有利汇率效应及住宿和航班需求稳定推动 [1] - **调整后每股收益**：为48.80美元，比市场普遍预期高出0.30美元 [1] - **调整后息税折旧摊销前利润**：增至22亿美元，利润率从去年同期的33.8%扩大至34.6% [1] - **自由现金流**：飙升120%至14.2亿美元 [1] - **股东回报**：2025年全年通过股票回购和股息向股东返还了82亿美元，第四季度完成21亿美元股票回购，并仍有218亿美元的回购授权 [1] 运营指标与业务表现 - **间夜量**：增长9%，连续第四个季度加速增长，并超出公司自身4%至6%的指引区间，增长由亚洲投资和美国营销效率提升推动 [1] - **收入集中度**：旗下Booking.com贡献了约90%的收入 [1] - **增长动力**：替代性住宿和联动旅行功能实现两位数增长，通过捆绑服务增强了用户留存 [1] 未来指引与市场反应 - **2026年第一季度指引**：预计收入增长14%至16% [1] - **2026年全年指引**：预计调整后收入实现低两位数增长，调整后息税折旧摊销前利润增速快于收入，调整后每股收益实现中等两位数增长 [1] - **担忧因素**：管理层指出营销成本上升和消费者支出谨慎是阻力，尽管计划投入7亿美元进行再投资以推动收入增速加快100个基点 [1] - **股价表现**：今年以来股价下跌27%，较52周高点下跌32%，在业绩发布后当日早盘交易中大幅下跌 [1] - **机构观点**：花旗将目标价从6500美元下调至6250美元，但维持买入评级，瑞银等其他机构也下调了目标价但保持积极展望 [1] 公司行动 - **股息提升**：季度股息提高9.4%至每股10.50美元 [1] - **股票拆分**：宣布进行25比1的股票拆分，这是公司历史上首次正向拆分，将于4月2日生效，旨在提高流动性并吸引散户投资者，拆分前股价高于3900美元 [1]

市场整体表现 - 美国股市周四下跌 标普500指数下跌0.3% 结束了连续四天的上涨 道琼斯工业平均指数下跌267点或0.5% 纳斯达克综合指数下跌0.3% [1] 人工智能技术对行业的影响 - Booking Holdings股价下跌6.1% 尽管其最新季度利润略超分析师预期 但其股价今年已下跌约四分之一 投资者担忧由人工智能技术驱动的竞争对手可能颠覆其行业并夺走客户 [2] - 对人工智能威胁的担忧正在冲击华尔街 波及软件、法律服务、卡车物流等多个行业 投资者以“先开枪后提问”的激进心态惩罚那些被视为受到AI威胁的公司股票 [3] - 这种担忧不仅伤害了被视为AI潜在受害者的公司 也伤害了向它们提供贷款的私人信贷公司 例如 Blue Owl Capital下跌5.9% 使其今年迄今跌幅达22.5% Apollo Global Management下跌5.2% Ares Management下跌3.1% [4] 公司财报与股价反应 - 尽管Carvana最新季度利润强于预期 但其股价下跌7.9% 投资者可能更关注该汽车零售商每售出一辆车的利润 该指标低于预期 [5] - 沃尔玛股价早盘上涨2.7%后转跌 收盘下跌1.4% 该公司最新季度业绩强于预期 但给出的来年利润预测低于预期 [6] - Deere股价上涨11.6% 限制了市场整体跌幅 这家机械制造商公布的利润高于预期 其CEO表示 来自建筑和小型农业客户的需求持续复苏 尽管其全球大型农业客户仍面临压力 [7] 石油行业与地缘政治 - 标普500指数中涨幅较大的来自石油公司股票 其随原油价格上涨而攀升 美国基准原油价格上涨1.9%至每桶66.43美元 布伦特原油价格上涨1.9%至每桶71.66美元 [8] - 油价上涨源于市场对美伊可能发生军事对抗的担忧 美国总统特朗普因其有争议的核计划 一直在向伊朗施加压力 如果爆发冲突 可能会限制全球石油流动 [9]

财报发布安排 - Booking Holdings将于2026年2月18日美国东部时间下午4:00左右，在其投资者关系网站上发布2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司计划于2026年2月18日美国东部时间下午4:30举行电话会议，讨论2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 电话会议将在公司投资者关系网站进行网络直播，音频重播将在网站上保留七天 [1] 公司业务概况 - Booking Holdings是全球领先的在线旅游及相关服务提供商，通过五大面向消费者的品牌为全球超过220个国家和地区的消费者及本地合作伙伴提供服务 [1] - 公司旗下五大主要消费者品牌包括Booking.com、Priceline、Agoda、KAYAK和OpenTable [1] - 公司的使命是让每个人都能更轻松地体验世界 [1]

文章核心观点 - 文章认为亚马逊和Booking控股是电子商务、云计算和旅游行业的主导者，是值得长期持有的投资标的，其核心业务具有竞争优势和增长潜力 [1] 亚马逊 - 公司是电子商务和云计算领域的持续创新者，其在线零售业务拥有基于广泛基础设施和美国多城市当日送达服务的持久竞争优势 [3][4] - 其Rufus AI购物助手在第三季度已达到2.5亿活跃用户，预计到2025年将带来100亿美元的年化增量销售额 [4] - 广告服务收入年化运行率已达850亿美元，第四季度同比增长22% [6] - AWS是公司的人工智能增长引擎，第四季度收入同比增长24%，贡献了公司约一半的利润 [7] - 分析师预计其每股收益在未来几年将以17%的年化速度增长 [8] Booking控股 - 公司是旅游行业的领导者，旗下拥有Booking.com、Priceline、Agoda、Kayak和OpenTable等品牌，通过忠诚度计划和“互联旅行”服务吸引用户重复消费 [9] - 第三季度间夜量达到3.23亿，同比增长8%，推动收入同比增长13%，调整后每股收益同比增长19% [11] - 管理层设定长期目标：总预订量和收入每年增长8%，调整后收益增长15% [12] - 公司正通过“互联旅行”计划及利用AI能力提供个性化推荐来投资巩固其竞争地位，并利用其内部大量数据作为竞争优势 [12]

核心观点 - 市场大额资金对Booking Holdings的期权交易活动显示出明显的看跌倾向 在检测到的70笔交易中 52%的投资者以看跌预期开仓 而看涨预期仅为22% [1] - 公司股价近期表现疲软 当前价格5065美元 较之前下跌6.5% 市场关注其即将在15天后发布的下一份财报 [7] 期权交易活动分析 - 过去三个月 主要市场参与者将关注焦点集中在3800美元至8200美元的广泛价格区间内 [2] - 在检测到的70笔交易中 看跌期权（Puts）共有22笔 总金额为1,688,051美元 看涨期权（Calls）共有48笔 总金额为2,867,634美元 [1] - 过去30天 在3800美元至8200美元的行权价范围内 期权交易量和未平仓合约量的变化是追踪流动性和市场兴趣的关键指标 [3] 公司基本面与市场评价 - Booking Holdings是全球销售额最大的在线旅游代理 通过旗下多个品牌网站提供酒店、机票、租车、餐饮等预订服务 在线预订交易费构成其收入和利润的主要部分 [4] - 过去一个月内 有5位专家发布了该公司评级 给出的平均目标股价为6039.8美元 [6] - 根据相对强弱指数（RSI）指标 公司股票目前处于中性状态 既未超买也未超卖 [7]

公司财务信息发布安排 - 公司计划于美国东部时间2026年2月18日星期三下午4:30举行电话会议，讨论其2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 电话会议的网络直播及音频回放将在公司投资者关系网站（ir.bookingholdings.com）提供，音频回放将保留七天 [1] - 公司将于美国东部时间2026年2月18日星期三下午4:00左右，在其投资者关系网站上发布包含2025年第四季度及全年财务业绩的新闻稿 [2] 公司业务概况 - 公司是全球领先的在线旅游及相关服务提供商，通过五大面向消费者的品牌为全球超过220个国家和地区的消费者及本地合作伙伴提供服务 [2] - 公司旗下五大主要消费者品牌包括：Booking.com、Priceline、Agoda、KAYAK和OpenTable [2] - 公司的使命是让每个人都能更轻松地体验世界 [2]

公司概况与市场表现 - 公司是全球旅游及餐厅预订服务商 旗下拥有Booking.com、Priceline、Agoda、KAYAK和OpenTable等知名品牌 提供住宿预订、交通、活动和餐饮预订服务 [1] - 公司当前市值达1649亿美元 [1] - 过去52周 公司股价上涨5.2% 表现逊于同期标普500指数16.9%的回报率以及State Street非必需消费品精选行业SPDR ETF 8.2%的涨幅 [4] 近期财务业绩与展望 - 公司将于近期公布2025财年第四季度业绩 市场预计其调整后每股收益为48.59美元 较上年同期的41.55美元增长16.9% [2] - 公司已连续四个季度盈利超出华尔街预期 [2] - 对于整个2025财年 分析师预测公司调整后每股收益为226.86美元 较2024财年的187.10美元增长21.3% [3] - 公司于10月28日公布的2025财年第三季度业绩超预期 调整后每股收益为99.50美元 营收达90.1亿美元 盈利和收入均超预期 [5] - 第三季度总预订额同比增长14% 达到497亿美元 [5] 业绩驱动因素与市场反应 - 第三季度业绩超预期主要得益于稳定的旅行需求以及更多客户在其平台上捆绑预订 [5] - 尽管第三季度业绩强劲 但股价在次日小幅下跌 [5] 分析师观点与目标价 - 分析师对股票整体持谨慎乐观态度 共识评级为“适度买入” [6] - 在覆盖该股的37位分析师中 24位建议“强力买入” 2位建议“适度买入” 11位建议“持有” [6] - 分析师平均目标价为6179.14美元 较当前水平有20.8%的潜在上涨空间 [6]

期权市场活动分析 - 资金雄厚的投资者对Booking Holdings采取了看涨策略 这一重大动向值得市场参与者关注[1] - 监测到22笔异常的期权活动 其中看跌期权12笔 总价值4,892,464美元 看涨期权10笔 总价值1,080,279美元[2] - 大额期权投资者的情绪出现分化 31%倾向看涨 31%倾向看跌[2] 价格与交易分析 - 过去三个月 主要市场参与者关注的价格区间在2,800美元至6,000美元之间[3] - 过去30天 期权交易活动集中在2,800美元至6,000美元的行使价范围内[4] - 近期部分值得注意的大额期权交易包括：一笔2026年3月20日到期、行使价5,100美元的看跌期权交易 价值170万美元 一笔2027年1月15日到期、行使价5,000美元的看跌期权扫单 价值120万美元 以及一笔2027年6月17日到期、行使价6,000美元的看跌期权交易 价值988,000美元[7] 公司基本面与市场表现 - Booking Holdings是全球销售额最大的在线旅游机构 提供酒店、航班、租车、餐饮、邮轮等预订和支付服务 旗下品牌包括Booking.com、Agoda、OpenTable、Kayak等 在线预订交易费构成其大部分收入和利润[8] - 公司股价当前为5,355.0美元 日内下跌0.23% 成交量为89,461股[11] - 相对强弱指数（RSI）指标暗示其股价可能正接近超买区域[11] - 下一次财报预计在44天后发布[11] 分析师观点汇总 - 过去30天内 共有3位专业分析师给出评级 平均目标价为6,019.0美元[10] - BTIG分析师将评级下调至“买入” 目标价调整为6,250美元[11] - Bernstein分析师维持“与市场一致”评级 目标价为5,407美元[12] - Argus Research分析师维持“买入”评级 目标价为6,400美元[12]