公司战略与业务拓展 - 公司正通过一系列收购和战略合作伙伴关系积极扩张，加速向另类投资和多资产解决方案领域推进 [2] - 2025年10月，公司完成对Apera Asset Management的收购，使其全球另类信贷资产管理规模增加超过900亿美元，截至2025年9月30日，公司另类资产策略总规模接近2700亿美元 [3] - 2025年9月，公司与Copenhagen Infrastructure Partners、DigitalBridge和Actis建立合作，扩大了面向高净值和个人客户的私募基础设施平台 [4] - 2024年7月，公司与日本SBI控股合作，进军ETF、数字资产和新兴投资类别，旨在吸引年轻投资者并扩大亚洲产品分销渠道 [5] - 2024年1月，公司收购Putnam Investments，扩大了退休解决方案规模，并使其固定缴款计划资产管理规模超过1000亿美元 [5] 战略举措成效 - 这些战略举措加强了公司在独立管理账户市场的地位，并显著扩大了其在私募债务、房地产、对冲基金和私募股权领域的投资能力 [6] - 公司持续向高增长资产类别（尤其是另类投资）推进，有助于其获取增量资金流入并支持长期资产管理规模扩张 [7] - 通过使平台与加速增长的行业领域保持一致，公司增强了其竞争定位和持续收入增长的潜力 [7] 行业同行动态 - 行业同行BlackRock和T Rowe Price也积极通过收购和合作进行扩张，反映出对非有机增长的关注 [8] - BlackRock在2025年10月以32亿美元收购Preqin以增强其私募市场和数据服务，并在2025年7月收购HPS Investment Partners以加强另类策略 [9] - BlackRock的Aladdin平台与OTCX合作，将技术产品扩展到机构客户 [10] - T Rowe Price在2025年9月与Goldman Sachs合作，扩大对私募市场和退休解决方案的访问 [12] - T Rowe Price在2023年收购了提供退休收入规划软件的金融科技公司Retiree，并在2021年收购OHA以加强另类投资产品 [13] 公司市场表现与估值 - 公司股价在过去三个月上涨1.7%，而同期行业下跌18.2% [14] - 公司远期市盈率为8.71倍，低于行业平均的13.98倍 [16] - 市场对公司2026年和2027年盈利的一致预期同比增幅分别为12.6%和12.5%，但过去七天内这两个年度的预期均被下调 [18] - 当前对2025年第四季度（12月）的每股收益预期为0.57美元，七日前为0.59美元；对2026财年（9月）的每股收益预期为2.50美元，七日前为2.52美元 [22]

行业趋势：另类投资兴趣增长 - 消费者对另类投资的兴趣日益增长，金融顾问认为找到正确的投资方式至关重要[1] - 另类投资类别广泛，涵盖私人市场资产、房地产、大宗商品（如黄金和石油）以及加密货币等传统持有资产之外的多种资产[1] - 调查显示，三分之二的美国人认为投资成功需要补充传统资产，近半数受访者（45%）对持有另类投资（如私募股权、房地产合伙企业和对冲基金）感兴趣[3] 投资工具：交易所交易基金（ETF）的应用 - 投资另类产品可能涉及额外的风险和复杂性，而交易所交易基金是获取相关敞口的一种更传统的工具[2] - 投资者今年已向美国ETF投入超过1万亿美元，预计将创下新的年度记录，其中大量资金流入了黄金和加密货币ETF[2] - 通过ETF投资另类资产有助于规避直接投资此类资产时缺乏流动性等复杂性，因为ETF通常仍可在交易日和延长交易时间内自由交易[6][7] 投资组合配置建议 - 对于大型投资组合，建议将另类投资限制在10%至15%之间；对于规模较小的投资组合，则建议低于5%[8] - 为购房、子女教育或退休等目标进行投资的投资者可能会发现，传统股票和债券仍然是其投资组合中大部分资金的更好选择[8] - 历史数据表明，长期将资金投入广泛的股票篮子是非常有利可图的，例如1970年2月1日向标普500指数投资1000美元，到2023年10月20日价值将超过37.9万美元[10] 监管环境变化 - 监管政策的变化可能允许更多人接触更多种类的另类资产[4] - 前总统特朗普签署了一项旨在使另类产品更容易进入工作场所退休计划的行政命令[5] - 美国证券交易委员会最近的修改可能会加速现货加密货币ETF的推出[5]

公司概况 - 公司为全球投资管理公司 提供研究和投资服务 客户包括机构投资者 高净值人士和零售投资者 [1] - 公司提供全面的投资解决方案 包括股票 固定收益和另类投资 [1] - 公司在资产管理行业与贝莱德和先锋集团等主要公司竞争 [1] 股价表现与目标 - 分析师设定目标价为43美元 较当前39.31美元有约9.39%的潜在上涨空间 [2] - 当前股价为39.70美元 日内上涨0.39美元 涨幅0.99% [3] - 股票日内交易区间在39.48美元至39.81美元之间 [4] - 过去52周股价波动区间为32.28美元低点至43.30美元高点 [4] 估值与市场观点 - 研究机构认为公司可能被低估 当前价格显示增长潜力 [3][6] - 公司市值约为43.9亿美元 在纽交所成交量为30,045股 [5] - 公司当前估值和增长潜力使其成为对价值投资者有吸引力的选择 [5] - 分析师对股票未来表现持乐观态度 可能基于公司强劲的基本面和市场地位 [2][6]

公司战略与市场定位 - Edward Jones通过与CAIS合作扩大另类投资产品选择 并同时加强其针对美国高净值投资者的私人客户服务Edward Jones Generations [2] - Edward Jones正在对其20000名顾问进行细分 重点聚焦于最具潜力的机会 而非一次性要求全部顾问参与 [4] - Focus Financial旗下网络中的公司服务于已大量配置私募市场资产的高净值投资者 这为公司更广泛地拓展此类资产提供了洞察 [4] 另类投资采纳的挑战与方法 - Edward Jones面临的主要挑战是从全公司范围私人市场投资配置几乎为0%的基础上起步 且顾问经验水平不一 部分需要大量教育 [3] - 公司认为采用另类投资是帮助顾问更全面地服务客户 从而拓宽客户投资组合的工具 [4] - Focus Financial将进军私募市场视为对市场现状的必然适应 是提供全面建议的自然演进 关乎生存必要性 [4]

公司合作与整合 - 另类投资平台CAIS宣布与三家主要财富科技公司Envestnet、Orion和Vestmark扩大合作伙伴关系[1] - 此次整合将使用户能够在统一平台管理公开和私人资产 提升无缝体验[1] - 合作旨在通过顾问交易工具将CAIS的另类投资能力整合到Envestnet生态系统中 为顾问提供统一的连接平台以进行另类资产的寻源、配置和监督[5] 平台能力与功能 - CAIS用户将能够管理另类投资的完整生命周期 并减少在开户、交易处理、基金管理和托管连接方面的运营摩擦[4] - 平台提供投资组合构建工具和分析 以支持私人市场投资[4] - CAIS正演变为另类投资的市场基础设施和技术提供商 提供技术、产品准入、见解、第三方尽职调查、教育和投资组合构建工具[3] 行业趋势与影响 - 此次合作处于行业范围内扩大私人市场准入并将另类投资与传统投资一并管理的努力之中[3] - 技术与另类投资的融合正在重新定义财富管理[5] - 顾问日益寻求将另类投资整合到其更广泛的投资组合管理流程中的方法[5] - 整合公共和私人投资于单一简化体验可提高效率、透明度和客户成果[5]

行业格局与现状 - 注册投资顾问（RIA）在为客户配置另类投资方面落后于综合经纪商（wirehouses）和经纪交易商（broker/dealers）[1] - 综合经纪商的客户对另类投资的隐含配置比例最高，达到3.75%[4] - 独立经纪交易商（independent broker/dealers）中仅有8.7%的客户配置了另类投资，但其平均配置比例13.4%仍高于RIA市场整体水平[5] RIA市场另类投资采用情况 - 承诺投资另类的全国性RIA报告显示，其29.9%的客户持有另类投资，加权平均配置比例为11.2%[2] - 上述数据意味着客户资产中有3.35%配置于另类投资[2] - 但从整个RIA市场来看，客户对另类投资的隐含配置比例仅为0.78%[3] 驱动因素与障碍 - 综合经纪商推动另类投资采用的驱动因素包括机构基础设施、技术支持、获取专有投资研究的机会以及专门团队[4] - RIA面临的主要障碍包括更高的费用、运营支持短缺以及对指数投资的偏好[3] - 缺乏综合经纪商同等的运营支持，使RIA主要局限于依赖提供某种形式流动性和简便报告的注册基金[7] 未来展望 - 承诺投资另类的全国性RIA预计明年在另类投资配置上能赶超综合经纪商[6] - 到2026年，这些RIA预计其投资组合中包含另类投资的客户比例将跃升至35%，而综合经纪商预计为29%，独立经纪交易商为13%[6] - 全国性RIA还预计客户配置的加权平均比例将上升至15%[6]

公司概况与业务规模 - 公司为总部位于加利福尼亚州圣马特奥的全球投资管理公司 业务遍及超过150个国家 管理资产规模超过1.6万亿美元 [1] - 公司市值达126亿美元 符合大盘股的定义 凸显其在资产管理行业的规模和影响力 [2] 业务优势与特点 - 业务优势在于多元化的资产管理组合 包括股票、固定收益、另类投资和多资产策略的均衡组合 [2] - 全球业务布局显著 30%的管理资产来自国际市场 这种多元化有助于抵御区域市场波动 [2] - 强大的品牌声誉和投资者信任有助于维持客户粘性和吸引力 [2] 近期股价表现 - 股价较52周高点26.08美元下跌7.9% [3] - 过去三个月股价上涨5% 略低于金融精选行业SPDR基金同期5.8%的涨幅 [3] - 年初至今股价上涨18.4% 表现优于金融精选行业SPDR基金11.2%的涨幅 [4] - 过去52周股价上涨15.8% 表现逊于金融精选行业SPDR基金18.3%的涨幅 [4] 技术指标趋势 - 股价自5月初以来一直交易于200日移动平均线之上 确认了长期看涨趋势 [4] - 股价自9月初以来一直交易于50日移动平均线之下 [4] 第三季度财务业绩 - 第三季度业绩超预期 但营业收入同比下降2.8% 主要原因是投资管理费收入下降 [5] - 营业收入超出市场普遍预期3% [5] - 调整后每股收益为0.49美元 较去年同期下降18.3% 但超出分析师预期 [5] - 营业利润率显著下降影响了盈利能力 [5]

公司业务动态 - 高盛和T Rowe Price计划在2025年底前为高净值客户提供新的另类投资产品 并在2026年扩展至退休账户业务 [2] 行业发展趋势 - 投资银行正针对高净值客户和退休账户市场布局另类投资产品线 显示该细分领域成为机构重点拓展方向 [2]

公司活动 - 公司将于2025年10月7日美国东部时间下午1点在纽约市举办第二次投资者日活动 [1] - 公司高级管理团队将介绍其战略愿景和展望，随后进行投资者和分析师的问答环节 [1] 活动参与方式 - 现场参会需提前注册，注册申请需在2025年9月26日前发送邮件至指定邮箱 [3] - 无法现场参会的投资者可通过公司网站观看活动网络直播，活动结束后将提供回放 [3] - 演示材料将在活动开始前发布在公司网站的"演示文稿"栏目中 [2] 公司业务概览 - 公司是拉丁美洲领先的另类投资和全球解决方案提供商 [4] - 公司拥有近三十年的行业经验，在拉丁美洲和美国设有11个办事处进行本地运营 [4] - 公司专业领域涵盖私募股权、信贷、房地产、基础设施、林业、股票、全球投资产品与解决方案以及公司咨询 [4] - 截至2025年6月，公司管理及咨询的资产规模达到3040亿雷亚尔 [4]

文章核心观点 - 全球大型另类资产管理公司黑石集团将于4月17日盘前公布2025年第一季度财报，其季度营收和收益可能同比增长 [1] 黑石集团财务情况 过往业绩 - 2024年第四季度可分配收益超Zacks共识预期，得益于部门收入增加和资产管理规模（AUM）余额上升，但费用增加产生不利影响 [2] - 过去四个季度中，公司收益两次超Zacks共识预期，一次符合，一次低于，平均超预期幅度为5.54% [3] 第一季度预期 - Zacks对公司收益的共识预期为1.11美元，过去七天下调6.7%，较上年同期增长13.3%；对销售额的共识预期为28.1亿美元，增长10.1% [4] - 得益于多元化产品和收入组合、另类投资领域的优势地位和资金净流入，公司收费AUM和总AUM持续增加，预计第一季度AUM余额因资金流入增长而上升；Zacks对总AUM的共识预期为1.15万亿美元，增长9.1%；对总收费AUM的共识预期为8575亿美元，增长9.7% [5] - Zacks对总管理和咨询费（部门收入）的共识预期为18.9亿美元，增长10.5%；对与费用相关的业绩收入（部门收入）的共识预期为2.834亿美元，下降4.1%，因第一季度市场表现疲软 [6] - 公司预计待报告季度的交易退出利润可观，初步估计2025年1月1日至3月25日实现活动收入超3.85亿美元 [7] - 对已实现业绩收入和已实现本金投资收入的共识预期分别为6.281亿美元和5720万美元，2024年第一季度分别为5.364亿美元和990万美元 [8] - 过去几年公司费用因一般、行政和其他费用增加而上升，预计第一季度费用会有一定程度上涨 [9] 模型预测 - 定量模型显示公司此次收益超Zacks共识预期的可能性较低，因其未同时具备正收益ESP和Zacks排名3（持有）或更好的条件；收益ESP为 - 6.42%，目前Zacks排名为3 [10][11] 其他金融股推荐 - 美国合众银行（USB）收益ESP为 + 0.94%，目前Zacks排名为3，定于4月16日公布2025年第一季度财报，过去七天对其季度收益的Zacks共识预期维持在99美分不变 [12] - 第一地平线银行（FHN）定于4月16日公布季度财报，目前Zacks排名为3，收益ESP为 + 3.80%，过去一周对其季度收益的预期维持在40美分不变 [13]