财务数据和关键指标变化 - 第三季度2025年总收入达到8.34亿美元，同比增长20%，这是连续第58个季度实现两位数收入增长 [4] - 第三季度调整后EBITDA增至1.15亿美元，同比增长51% [4] - 商业信息和市场业务的利润率在第三季度2025年提高至47% [4] - 净新增预订额总计8400万美元，同比增长92% [4] - 公司持有20亿美元现金，第三季度净利息收入为2600万美元，回报率为4% [56] - 第三季度回购了57.6万股股票，价值5100万美元，年初至今总计回购140万股，价值1.15亿美元 [56] - 预计第四季度将额外回购约5000万美元股票，使2025年回购总额达到约1.65亿美元 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅门户（Apartments.com, Homes.com, OnTheMarket, Domain） - 假设完整拥有Domain，住宅门户季度收入为4.11亿美元，年化收入为16.44亿美元 [5] - 住宅门户收入环比增长22.7%，同比增长31.3% [6] - Apartments.com年化收入超过12亿美元，第三季度收入为3.03亿美元，同比增长11% [6] - Apartments.com月度续订率为99%，净推荐值（NPS）为93 [6] - Apartments.com净新增预订额同比增长37%，新增4200个公寓社区 [6] - Apartments.com销售团队超过500名代表，提前完成2025年招聘目标 [6] - Apartments.com网络季度访问量为2.23亿次，特定户型和单元的潜在客户数量增长64% [7] - 单户租赁领域有140万个可用房源和26万个付费租赁房源，同比增长51% [7] - Homes.com年度净新增预订额在第三季度增至1600万美元，环比增长53% [8] - Homes.com第三季度收入同比增长20% [8] - 第三季度净新增订阅用户7035名，环比增长12%，同比增长1000% [8] - 目前拥有超过26000名订阅代理商 [8] - Homes.com Boost产品销售额环比增长136%，达到61.7万美元 [10] - 自8月25日开始向新建筑商销售增强曝光服务，9月份净新增年度预订额达49.8万美元 [11] - Homes.com是公司有史以来增长最快的收入产品，其前七个季度的增量收入比Apartments.com同期高出50% [11] - Homes.com销售团队现有500名销售代表在生产，另有150名在预备阶段 [11] - Homes.com网络在第三季度实现了1.15亿月独立访客，总访问量达5.6亿次，环比增长7% [13] - 根据Comscore数据，Homes.com的独立访客流量增长8.3%，而Zillow下降6.5%，Realtor.com下降0.7% [14] - Homes.com有机流量在第三季度同比增长87%，跳出率降至24%，同比下降64% [14] - 平均会话时长增至4分29秒，同比增长93% [14] - Homes.com订阅者净推荐值（NPS）在第三季度升至36，环比增长84%，10月份至今已升至43 [23] - 第三季度2025年对从2025年第一季度售出的订阅者的留存率升至86%，环比增长7.5%，同比增长39% [24] CoStar - CoStar在第三季度2025年产生2.77亿美元收入，同比增长8% [41] - 每位代表的生产力达到自2023年第三季度以来的最高水平，取消率在过去两个季度下降，续订率达到93.3% [41] - 订阅者数量在第三季度增至28.4万，同比增长20% [41] - 贷款业务实现了创纪录的季度业绩，完成了430万美元年度净新增预订额 [42] LoopNet - LoopNet在第三季度2025年实现10%的收入增长 [43] - 预计该平台明年将实现低两位数增长，并相信很快能恢复到20%以上的年增长率 [43] - 在第三季度2025年，将法国Vero Loco的所有房源整合到LoopNet中，使欧洲房源总数达到10万个，覆盖法国、西班牙和英国 [44] Matterport - Matterport第三季度收入为4400万美元，比预期高出12% [41] - 第三季度2025年净预订额比去年同期增长194% [41] - 新客户获取量同比增长94% [41] - 自6月份开始向Apartments.com推出Matterport Max，已售出超过530份Matterport Max订阅，每单位每年增加约5000美元订阅收入 [41] CoStar房地产经理和Visual Lease - 第三季度2025年收入同比增长63%，达到3060万美元 [47] - 该业务利润丰厚，利润率不断增长 [47] 欧洲业务 - 欧洲业务在第三季度2025年实现了570万美元的创纪录净新增预订额，年初至今达1690万美元，同比增长51% [48] - 英国业务年初至今净新增预订额增长125%，收入同比增长17% [48] - 法国研究团队已整理超过26万栋建筑、5万个可用房源、14万个租户和6万个销售和租赁比较数据 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚Domain业务在9月份其住宅平台拥有740万独立用户，创下其历史上最高独立用户数 [34] - Domain应用程序在iOS和Android上的下载量平均同比增长138%，在应用商店排名中超越了主要竞争对手 [36] - 澳大利亚商业房地产平台的受众同比增长24% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是增加依赖公司来获得更多房源曝光的房地产经纪人和房主的份额 [12] - 公司正在投资人工智能，将50%的Homes.com软件开发工作用于构建AI赋能功能 [17] - 公司认为人工智能将带来巨大的颠覆，并开辟巨大的新价值机会 [20] - 公司计划将Homes.com上人工智能应用的经验教训尽快应用到Apartments.com和所有其他产品中 [20] - 公司认为专业化的数字房地产公司将利用人工智能工具创造专业化价值，而CoStar集团作为全球市值最大的数字房地产公司，有望在人工智能未来中获胜 [22] - 公司计划在18个月内在澳大利亚推出LoopNet、Homes.com和CoStar [37] - 公司认为Matterport可以帮助CoStar竞争并实现超过10亿美元的增量价值 [39] - 公司计划到2026年底将Matterport销售团队扩大200人，以推动收入加速增长 [40] - 公司预计在2026年推出基准测试产品，并已开始开发贷款发起系统，以扩大总可寻址市场 [42] - 公司正在将CoStar房地产经理、Visual Lease和CoStar整合为一个极具价值的企业房地产解决方案 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对季度业绩表示满意，认为团队在成功发展现有业务的同时，有效地投资于新的房地产领域和全球市场 [49] - 管理层相信公司正在通过领先的市场和信息解决方案数字化房地产来创造价值，这可能导致一个万亿美元的可寻址市场，并具有深厚的护城河 [50] - 管理层对人工智能带来的变革性机遇感到兴奋，并相信其产品处于有利地位，能够充分利用这一机会 [18][19] - 管理层指出Zillow面临多起诉讼，包括反垄断违规、版权盗窃和消费者欺骗的指控，认为这些诉讼可能严重损害Zillow的声誉 [27][28][29][30][31][32] 其他重要信息 - 公司于2025年8月27日完成了对Domain Holdings的收购，总对价为19亿美元 [56] - Domain在8月28日至9月30日期间贡献了2500万美元的收入 [56] - Domain约90%的收入来自住宅业务，其余10%来自商业市场和信息服务 [56] - 公司现在预计2025年全年收入在32.3亿美元至32.4亿美元之间，第四季度收入预计在8.85亿美元至8.95亿美元之间 [57] - 全年调整后EBITDA预计在4.15亿美元至4.25亿美元之间，其中Domain贡献约1500万美元 [57] - 第四季度调整后EBITDA预计在1.5亿美元至1.6亿美元之间 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于预订额的季节性趋势和住宅业务的表现 [59] - Apartments.com存在季节性，通常在之前季度因NAA活动会有大量销售，主要物业经理会进行年度采购 [60] - 住宅经纪人可能会在年底假期出现一些季节性，其旺季是春季销售季节 [60] - 目前Homes.com的销售生产线条非常线性，唯一季节性体现在周六和周日，尚未看到明显季节性，可能在圣诞节假期会有所体现 [61] 问题: 关于核心业务在第四季度的预订趋势和销售团队生产力 [64] - 全年指引和连续趋势显示对预订额满意，销售团队扩张刚刚开始，生产力需要时间提升 [66] - 建模的季节性与预期一致，因此提高了全年指引 [66] - Homes.com的预订额从第二季度到第三季度增长了53%，由于人员增加，呈现平稳的上升增长轨迹 [68] - CoStar趋势非常积极，看到重新加速，LoopNet和Apartments.com趋势符合预期和模型 [69] 问题: 关于Apartments.com的预订额表现和第四季度增长驱动因素 [72] - Apartments.com继续看到屋顶扩张，销售团队在增加，回顾历史季度贡献，第二季度是最大季度，第三和第四季度相对相似，但第四季度可能有所上升 [73] - 所有细分市场（1%至49%、50%至99%、100%以上）的增长均达到或高于过去四五个季度的水平 [73] 问题: 关于AI投资对2026年Homes.com总费用的影响 [77] - 将50%的软件开发资源分配给AI功能是对现有资源的重新分配，并不反映总支出的增加 [77] - 预计2026年对Homes.com的投资支出将保持相同或降低，除了已计入的销售团队规模增加外，成本没有显著上升 [77] 问题: 关于Homes.com预订额的详细分解，包括代表生产力和定价 [82] - Homes.com正处于显著的人员增长期，大量新人加入导致人均生产力预期会下降，但预订额持续增长 [83] - 每个新增销售人员的投资回报率非常积极，但大量新人涌入产生了影响，公司正在放缓销售人员的增长，以便培训和入职跟上 [84] - 本季度定价较上一季度略有提高，但重点仍是渗透率 [86] 问题: 关于住宅业务达到40%利润率的时间框架和所需条件 [87] - 住宅业务包括Domain、OnTheMarket、Homes.com和Apartments.com，商业模式围绕房地产营销 [88] - 全球使用房地产营销作为核心业务的先例模型，如Rightmove或Idealista，利润率通常在50%左右，有些高达75% [88] - 没有具体日期，但看好住宅业务组合的EBITDA利润率进展，正朝着中长期利润率目标取得良好进展 [89]

CoStar Group (NasdaqGS:CSGP) Q3 2025 Earnings Call October 28, 2025 05:00 PM ET Company ParticipantsRich Simonelli - Head of Investor RelationsBrett Huff - Managing DirectorPeter Christiansen - Director and VP of Payments, Processors, and IT Services Equity ResearchChris Lown - CFOAndy Florance - Founder and CEORyan Tomasello - Managing DirectorCurtis Nagle - DirectorConference Call ParticipantsNone - AnalystStephen Sheldon - Technology Equity Research AnalystOperatorGood day, and thank you for standing by. ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度2025年总收入达到8.34亿美元，同比增长20%，这是连续第58个季度实现两位数收入增长 [4] - 第三季度调整后EBITDA为1.15亿美元，同比增长51% [4] - 商业信息和市场业务的利润率在第三季度2025年提升至47% [4] - 净新增订单总额为8400万美元，同比增长92% [4] - 公司持有20亿美元现金，第三季度净利息收入为2600万美元，回报率为4% [58] - 第三季度回购了57.6万股股票，价值5100万美元，年初至今总计回购140万股，价值1.15亿美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - Apartmentscom第三季度收入为3.03亿美元，同比增长11%，年化收入超过12亿美元 [5] - Apartmentscom月度续订率为99%，净推荐值（NPS）为93，净新增订单同比增长37% [5] - Apartmentscom新增了4200个公寓社区，销售团队超过500名代表 [5] - Homescom第三季度净新增年化订单为1600万美元，环比增长53%，同比增长1225% [8] - Homescom第三季度新增7035名净订阅用户，环比增长12%，同比增长1000% [8] - Homescom Boost产品销售额环比增长136%至61.7万美元 [10] - CoStar产品第三季度收入为2.77亿美元，同比增长8% [42] - LoopNet第三季度收入实现10%增长，预计明年将实现低双位数增长 [44] - Matterport第三季度收入为4400万美元，超出预期，净新增订单同比增长194% [41] - CoStar Real Estate Manager和Visual Lease第三季度收入为3060万美元，同比增长63% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场OnTheMarket在第三季度2025年潜在客户同比增长21%，拥有1.6万订阅客户 [33] - 澳大利亚市场Domain在9月份其住宅平台拥有740万独立用户，创历史记录 [35] - 欧洲业务在第三季度2025年净新增订单达到570万美元，年初至今为1690万美元，同比增长51% [49] - 法国市场CoStar已整理超过26万栋建筑、5万个可用房源、14万租户和6万个销售及租赁比较数据 [50] - LoopNet已将法国Vero Loco的所有房源整合，使欧洲房源总数达到10万个，覆盖法国、西班牙和英国 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为房地产门户网站的未来收入模式应基于房地产营销，而非iBuying或潜在客户转移 [12] - 公司战略是增加依赖其提升房源曝光的房地产经纪人和房主的份额 [13] - 公司正将50%的Homescom软件开发工作投入到AI功能建设中，这是迄今为止最大的软件开发承诺 [18] - 公司计划将LoopNet、Homescom和CoStar在18个月内引入澳大利亚市场 [38] - 公司认为AI将带来巨大变革，但成功的AI模型需要围绕买家个性化、数据捕获、房源评估等专业领域构建 [22] - 公司指出Zillow面临多起联邦诉讼，包括反垄断、版权侵权和消费者欺骗等指控 [26][27][29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Homescom的增长轨迹感到兴奋，其在前七个季度的增量收入比Apartmentscom同期多50% [11] - 管理层相信，凭借其庞大的专有房地产数据资源和无与伦比的专业知识，公司能够充分利用AI带来的机遇 [19] - 管理层预计，随着NPS的提高，订阅用户保留率也会增加，第三季度2025年保留率从第二季度的81%上升至86% [24] - 管理层对Domain在CoStar集团下的长期增长潜力持乐观态度，认为其住宅和商业门户网站都有增长空间 [34] - 管理层认为，全球350万亿美元的房地产市场为公司提供了一个万亿美元的可寻址市场，具有深厚的护城河 [51] 其他重要信息 - Homescom网络在第三季度实现了1.15亿月独立访问者，总访问量达5.6亿次，环比增长7% [14][15] - 根据Comscore数据，Homescom的独立访问者流量同比增长8.3%，而Zillow下降6.5%，Realtorcom下降0.7% [15] - Homescom的有机流量在第三季度同比增长87%，跳出率降低64%至24%，平均会话时长增加93%至4分29秒 [15] - AI智能搜索功能使用户多使用69%的搜索过滤器，每次会话多看37%的房源页面，回访可能性提高五倍 [18] - 公司为Homescom订阅用户提供Matterport福利，带有Matterport的房源详情页面浏览量是非会员房源的近40倍 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于订单的环比变化和季节性行为 - Apartmentscom存在季节性，主要因NAA活动导致上一季度通常有较大销售额，住宅经纪人可能在年底假期有轻微季节性，但目前Homescom的销售呈线性增长，尚未观察到明显季节性 [62] 问题: 关于第四季度核心业务的订单趋势 - 公司对订单情况感到满意，销售团队扩张的效果刚刚开始，生产力需要时间提升，季节性符合预期，因此提高了全年指引 [66][67] - Homescom的订单从第二季度到第三季度增长了53%，由于人员增加，呈现平稳的上升轨迹 [68] - CoStar趋势非常积极，正在重新加速，LoopNet和Apartmentscom的趋势符合预期 [69] 问题: Apartmentscom的订单表现和第四季度增长指引 - Apartmentscom的订单表现受到屋顶扩张和销售团队增长的支持，历史上第二季度是最大季度，第三和第四季度相对相似，但第四季度可能有所上升，所有细分市场（1%-49%、50%-99%、100%以上）的增长均达到或超过过去四五个季度的水平 [72] 问题: AI投资是否导致费用增加及2026年支出展望 - 将50%的软件开发资源分配给AI功能是现有资源的重新分配，并不代表总支出增加，预计2026年Homescom的投资支出将保持相同或更低水平，除了已计入的销售团队扩张带来的滚动成本外，成本没有实质性增加 [74][76] 问题: Homescom订单数量的详细分解 - Homescom正处于显著的人员增长期，大量新人加入导致人均生产力预期下降，但每个新增销售人员的投资回报率仍然积极，公司已放缓销售人员的增长以进行培训和入职 [78][79] - 本季度价格略有上涨，但重点仍是市场渗透 [80] 问题: 住宅业务达到40%利润率的时间框架和所需条件 - 住宅业务包括Domain、OnTheMarket、Homescom和Apartmentscom，全球以房地产营销为核心业务的模式通常利润率在50%左右，甚至高达75%，公司预计通过持续努力在未来几年实现中期到长期的利润率目标 [82][83]

公司业绩预期 - 公司预计2025年第三季度营收在8亿美元至8.05亿美元之间 按中点计算同比增长16% [1] - Zacks一致预期营收为8.2606亿美元 暗示同比增长19.27% [1] - Zacks一致预期每股收益为0.18美元 在过去30天内保持不变 但较去年同期下降18.18% [2] 各平台运营表现 - Apartments com平台因流量增加和广告支出增长而势头强劲 预计将推动第三季度营收增长11%至12% [3][4] - 住宅营收预计环比增长300万至400万美元 [4] - LoopNet受益于国际板块的加强和近三年来最高的净新增预订量 预计第三季度营收增长10%至11% [6] - 公司旗下网站在2025年第二季度达到1.41亿月均独立访客 Homes com网络吸引1.11亿访客 此势头预计在第三季度延续 [5] 收购与战略整合 - 对Matterport的收购旨在将其3D捕捉技术整合至公司房地产市场平台 以增强产品供应并满足虚拟房地产体验需求 [7] - Matterport预计在2025年第三季度贡献约4000万美元营收 [8] - 公司计划利用其大型销售团队更有效地营销Matterport的数字孪生解决方案 并专注于企业级机会及增加专业相机使用 [9] 宏观市场环境 - 充满挑战的宏观经济不确定性和商业地产市场的持续不利因素预计影响了营收增长 [6]

公司概况 - 公司是面向全球商业地产行业的信息、分析和在线市场服务领先提供商，市值达320亿美元 [1] - 公司提供一套全面的数字平台和数据解决方案，支持跨多个领域和地区的房产销售、租赁、营销、估值和投资决策 [1] 近期财务表现与预期 - 公司将于10月28日市场收盘后发布2025财年第三季度业绩，分析师预计每股收益为0.10美元，较去年同期的0.18美元下降44.4% [2] - 在过去的四个季度报告中，公司有持续超越华尔街盈利预期的良好记录 [2] - 对于2025财年，分析师预测每股收益为0.51美元，较2024财年的0.54美元下降5.6% [3] - 预计2026财年每股收益将同比飙升131.4%，达到1.18美元 [3] 历史股价与同业对比 - 公司股价在过去52周内上涨了1%，表现落后于同期上涨13.4%的标普500指数，但优于同期下跌5.4%的房地产精选行业SPDR基金 [4] - 在7月22日发布2025财年第二季度业绩后，公司股价上涨了6.9% [5] 上一季度业绩亮点 - 2025财年第二季度调整后每股收益为0.17美元，超出分析师预期 [5] - 营收达到7.813亿美元，同样超出预期，主要受净新预订量跃升65%的推动 [5] - Apartments.com业务录得两年来最强劲季度表现，Homes.com业务环比增长56% [5] - 公司提高了全年营收指引，预计范围在31.4亿美元至31.6亿美元之间 [5] 市场分析师观点 - 分析师对股票的整体评级为“温和买入”，在覆盖该股票的17位分析师中，9位建议“强力买入”，2位建议“温和买入”，5位建议“持有”，1位建议“强力卖出” [6] - 分析师平均目标价为97美元，意味着较当前水平有28.3%的潜在上涨空间 [6]

ARLINGTON, Va.--(BUSINESS WIRE)--Today Apartments.com, an industry-leading online marketplace of CoStar Group (NASDAQ: CSGP), published its latest report on multifamily rent trends for September 2025. U.S. apartment rents declined in September, with the national average falling to $1,712 — a 0.3% decrease from August's revised figure of $1,717. This marks the third consecutive month of flat or negative monthly rent change and the steepest September decline in over 15 years. Annual rent growth s. ...

All financial figures in U.S. dollar constant currency.HighlightsU.S. weekly RevPAR down againU.S. occupancy down 118 days since May, ADR only up over inflation five timesTop 25 Markets causing U.S. RevPAR decreaseGlobal RevPAR positive; ADR growth slowed due to calendar shiftsGermany posted a growth week due to eventsCanada’s growth streak continued across all markets except MontrealComing weeks don’t look any easier for the U.S.Occupancy pulling down U.S. RevPARUnfortunately, revenue per available room (R ...

Key Takeaways The Fed's 25 bps rate cut and projections for more create a favorable backdrop for fintech growth.CSGP, PYPL, SOFI, IBKR and HOOD are highlighted as top investment picks.All five companies show strong revenue and earnings growth expectations for the current year.On Sept. 17, the Fed in its FOMC meeting decided on a much-hyped 25-basis-point cut in the benchmark lending rate to reduce it to the range of 4-4.25%. This is the first interest rate cut of this year. Moreover, the Fed’s dot-plot has ...

ARLINGTON, Va. – The U.S. hotel industry reported mostly negative year-over-year comparisons, according to CoStar’s latest data through 13 September. CoStar is a leading global provider of online real estate marketplaces, information and analytics in the property markets.7-13 September 2025 (percentage change from comparable week in 2024):Occupancy: 65.4% (-1.8%)Average daily rate (ADR): US$162.71 (+0.1%)Revenue per available room (RevPAR): US$106.43 (-1.7%)Among the Top 25 Markets, Anaheim registered the s ...

财务数据和关键指标变化 - 公司2025年第二季度实现营收7.81亿美元，同比增长15%，连续57个季度实现两位数营收增长 [5] - 调整后EBITDA大幅增至8500万美元，较2024年第二季度增长108%，均超市场共识预期和公司指引上限 [6] - 商业信息和市场业务利润率达43% [6] - 净新增预订总额达9300万美元，较上一季度增长65%，创历史新高 [6] - 2025年全年营收增长指引上调至7%，预计第三季度营收增长也为7% [57] - 2025年住宅营收预计增长超20%，第三季度住宅营收预计环比增加300 - 400万美元 [58] - 2025年LoopNet营收增长预期上调至8% - 9%，第三季度营收增长预计在10% - 11% [59][60] - 信息服务营收增长指引更新为16% - 18%，预计第三季度营收增长约20% [60] - 调整后EBITDA全年指引上调至3.7 - 3.9亿美元，第三季度预计在7500 - 8500万美元 [64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 Apartments.com - 营收达2.92亿美元，同比增长11%，接近12亿美元的年化营收水平，EBITDA利润率强劲 [7] - 净新增预订达4500万美元，同比增长20%，为历史第四高季度 [7] - 销售团队与客户和潜在客户进行了超17.1万次优质互动，净推荐值达94%，月续约率达99%，新增3263个新屋顶，近8.3万个多户社区在平台上投放广告 [8] - 2025年上半年新增7600个新公寓社区，超过2024年全年新增数量 [8] - 营销活动产生超48亿次媒体曝光，关键媒体渠道投资显著增加，流媒体视频增长25%，付费社交增长13%，数字媒体增长130% [9] - 平台网络平均每月有4200万独立访客和2.34亿次网络访问 [10] Homes.com - 第二季度实现稳健销售增长，住宅年化净新增预订达1200万美元 [16][17] - 营收同比增长8%，新增6300个净新会员，会员数量增长56% [17] - B2B营销活动产生自推出以来最高的潜在客户量，6月超3600个潜在客户，产品演示超5400次，转化率超50% [18] - 平台网络平均每月有1.11亿独立访客，无提示认知度从2024年推出时的4%大幅增长至超36%，无提示意向从4月的6个百分点升至25% [18] - 会员代理商房源的覆盖范围是非会员的22倍，获得更多详细视图、收藏和分享，促成更快销售和更高售价 [19] - 净推荐值从2024年的3升至2025年第二季度的38，季度环比增长340% [19] - 12个月合同的提前取消或付款失败率在第二季度大部分时间保持在1%以下 [19] - 新推出的Boost产品成功，自第二季度推出以来已售出1270个，提升房源签约可能性，近25%的Boost用户转化为完整会员 [20][21] 英国住宅市场 - 库存持续增长，网站上现有超80万套房源，同比增长20%，创历史新高 [29] - 为超1.63万订阅客户带来显著投资回报率，潜在客户数量季度同比增长12%，网站总页面浏览量同期增长28% [29] - 6月净新增预订达创纪录的10万英镑，相当于年化营收940万美元，连续14个月实现净新增收入增长 [30] CoStar产品 - 第二季度营收达2.71亿美元，营收增长从第一季度加速，同比增长7% [32] - 净新增预订加速增长，为2023年第三季度以来最高季度 [32] STR - 净新增预订表现最佳，同比增长24%，连续三个季度净新增预订增加 [33] LoopNet - 2025年净新增业务超过2024年全年，净新增预订同比增长345%，营收增长从第一季度加速，同比增长8% [39] - 预计下半年营收增长将超10%，实现两位数增长 [39] Land.com - 实现自2022年第三季度以来最高的净新增预订，得益于客户细分和服务的改善，签名广告增加49% [44] CoStar Real Estate Manager - 订阅营收同比增长9% [45] BizBuySell - 营收达880万美元，同比增长9% [45] - 待售业务净新增预订同比增长200%，买家需求持续增强，潜在客户数量季度同比增长23% [46] - 超2.5万新企业主在本季度注册，5000人创建详细业务简介 [46] - 经纪人报告本季度平台上有2342笔已售业务交易，企业价值近20亿美元 [47] Matterport - 第二季度营收4400万美元，超出公司指引预期 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业房地产市场中，办公室板块仍面临困难，空置率居高不下但有所缓和，负净吸纳率略有恶化，新交付量急剧下降，预计短期内将有助于稳定办公室市场 [36] - 交易成交量保持积极的季节性趋势，第二季度同比增长43%，五大主要物业类型交易成交量均有增长，办公室增长71%，零售增长46%，多户住宅增长42%，工业增长29%，酒店增长18% [36] - 国际业务连续四个季度实现历史最高净新增预订，2025年第二季度同比增长90% [36] - 英国市场巩固了市场领先地位，年初至今净新增预订同比增长257%，第二季度营收同比增长加速至14% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年扩大核心销售团队20%，将homes.com销售团队从2024年的230名代表增加到约750名，以捕捉更多增长机会 [7] - 为应对公寓市场的数十亿美元潜在市场，2025年将apartments.com销售团队增加到500名代表，截至目前已新增65名销售代表 [8][9] - 计划在homes.com推出强大的新房板块，已与200家领先建筑商达成协议，有望成为未来重要的收入来源 [28][29] - 预计在第三季度完成对Domain Holdings的收购，将澳大利亚纳入LoopNet网络 [30][43] - 计划在2025年底前将CoStar产品销售团队增加20%，达到400名销售代表 [33] - 计划扩大Matterport销售团队，通过CoStar旗下多个平台销售其集成解决方案，将其业务模式转向B2B [49] - 整合Matterport功能到公司各平台和信息解决方案中，重新推出Matterport品牌，与公司各平台共同打造品牌 [52] - 停止Matterport摄影业务VHT的运营，重新分配资源到更有生产力的领域 [53] - 公司认为Zillow的激进策略引发反垄断担忧，homes.com为代理商提供了友好的替代方案，社交媒体上针对代理商的曝光量在2025年第二季度较第一季度增长1247%，社交倾听增长显著，净情绪得分较上季度增长58% [23][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第二季度的出色表现感到满意，各业务板块均表现强劲，得益于战略投资和创新产品开发 [5][6] - 尽管商业房地产市场面临挑战，但公司业务仍实现增长，对未来发展充满信心，将继续推进战略计划，扩大市场份额 [36][39] - 公司认为homes.com具有巨大的增长潜力，随着市场渗透和用户参与度的提高，有望实现更高的盈利 [16][18] - 管理层相信整合Matterport将提升公司市场价值，加速其增长并实现高利润率 [48] 其他重要信息 - 公司提醒本次讨论中部分内容可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3][4] - 公司在2025年第二季度回购58.5万股，花费4500万美元，年初至今累计回购82.5万股，花费6400万美元，预计2025年至少回购1.5亿美元 [63] - 公司与Domain Group达成收购协议，预计支付约15亿美元收购剩余股份，已进行美元兑澳元的远期掉期交易以降低外汇风险 [63] 问答环节所有提问和回答 问题: apartments.com的竞争动态及价格压力 - 公司未观察到apartments.com的份额损失或定价能力下降情况，认为产品优势明显，NPS、续约率、预订量和平均售价均表现良好 [68][69] - 行业潜在市场巨大，“钱包份额”概念不太适用，公司销售的是租赁业务而非潜在客户，这是产品优势所在 [70][71] 问题: homes.com净推荐值提高的原因及提升投资回报率的方向 - homes.com是新产品，销售团队处于成长阶段，随着时间推移，NPS和预订量不断改善 [74][75] - 主要挑战是向客户准确传达产品价值和有效使用方法，公司认为该产品具有强大竞争力，Matterport等功能将成为差异化优势 [76][77] 问题: 公司业务定价情况及新房模式 - 管理层表示对CoStar的ASP变化情况不明确，认为贷款方的ASP会显著高于标准经纪人/业主的ASP [83] - 在住宅方面，公司根据会员投资组合优化定价，小玩家每月费用约200美元，大玩家可达7500 - 8000美元，目前更注重市场渗透而非最大化ASP [84] 问题: homes.com新会员增长情况及全年指导中净新会员增长因素 - 公司未提供会员层面的详细信息，仅提供了财报中的指导内容 [86] 问题: 第三季度EBITDA指导变化的原因 - 主要是由于时间安排的影响，将第二季度和第三季度的情况结合来看，能看到实际增长和时间安排导致的差异 [88] 问题: 除apartments.com外商业预订是否有季节性 - CoStar的预订全年较为稳定，有时第四季度会有小幅提升，apartments.com通常第二季度表现强劲，homes.com未来可能也会呈现第二季度强劲的趋势，LoopNet正走向有机增长，季节性特征将逐渐消除 [93][94][96] 问题: homes.com新会员平均价格变化及定价策略 - 公司注重每个订阅的高毛利率，希望通过提高NPS来推动参与度和推荐，实现盈利性增长 [100] - 定价基于房源规模、团队规模和租赁组合等因素，会不断调整以实现盈利性市场份额增长 [101] - homes.com目前市场渗透率较低，公司将重点放在增长份额上，未来有更多时间提升ASP [102] 问题: homes.com年底750人的员工数量是否有变化及服务可触达市场的代理人数 - 员工数量将维持在750人，部分资源可能用于销售Matterport [108] - 市场上有150万代理商，其中50 - 75万是潜在客户，每个销售人员对应约1000个客户或潜在客户，公司业务模式可覆盖60% - 80%的市场 [109][110][111]