公司财务数据 - 惠理集团及其附属公司截至2025年12月31日的未经审核管理资产总值约为62亿美元 [1] 公司运营状态 - 公司发布了包含其管理资产规模数据的公告 [1]

公司资产管理规模 - 截至2025年10月31日，公司的未经审核资产管理规模约为3亿6仟万美元 [1]

公司业务与规模 - 公司是加拿大最大的资产管理公司之一，业务遍及全球，专注于投资基础设施等资产 [2] - 公司核心业务是为客户管理资产并收取基于管理资产价值的费用，关键指标是收费资本而非传统资产管理规模 [3] - 公司投资平台覆盖五大领域：基础设施、可再生能源、私募股权、房地产和信贷，并在各领域均占据重要地位 [5] 财务业绩与增长目标 - 公司收费资本从2020年的2770亿美元增长至2025年的5630亿美元，实现翻倍目标，年均增长率约15% [4] - 收费资本的增长支撑了收费相关收益实现15%的年化增长率 [4] - 公司计划到2030年将收费资本再次翻倍，达到约1.2万亿美元 [7] 股息政策与股东回报 - 公司在2025年将股息提高了15%，并计划未来数年保持两位数的年度股息增长 [2][8] - 当前股息收益率为3.4%，显著高于标普500指数1.2%的收益率 [10] - 若股息保持15%的年增长率，股息将在五年内大致翻倍 [9] 战略重点与市场机遇 - 公司投资聚焦三大主题：数字化、去全球化和脱碳，管理层认为这三者共同构成100万亿美元的市场机遇 [6] - 公司业务增长预计将推动收费相关收益实现约17%的年化增长 [8]

核心观点 - 截至2025年8月31日 公司资产管理规模达2584亿美元 环比增长18% 主要受市场增值和汇率变动推动[1][10] - 公司通过战略收购和合作强化资产管理业务 包括收购Truvvo Partners及与Elaia Partners合作[4][10] - 同业公司Franklin Resources和T Rowe Price同期均实现资产管理规模增长 显示行业整体向好[6][7][8] 资产管理规模表现 - 2025年8月股票类资产管理规模2025亿美元 环比增长19% 固定收益类468亿美元 增长19% 其他资产89亿美元 增长近1%[2][10] - 当月市场增值贡献27亿美元 外汇收益22亿美元 净流出2亿美元部分抵消增长[1] - 2016至2024年资产管理规模复合年增长率17% 2022及2025上半年因宏观环境挑战出现下滑[3] 战略举措 - 2024年第二季度设立欧洲成长资本平台Lazard Elaia Capital 专注科技领域私募投资[4] - 2024年4月完成与巴黎Elaia Partners战略合作首笔投资 推出私募市场解决方案服务[4] - 2023年3月收购Truvvo Partners 增加38亿美元资产管理规模并扩大客户基础[4] - 战略聚焦私募市场、另类投资和财富管理解决方案 同时保持流动公共市场机会[5] 同业比较 - Franklin Resources2025年8月资产管理规模164万亿美元 环比增长17% 长期净流出30亿美元[7] - 2020至2024年复合年增长率31% 另类资产类别和区域多元化分销模式支撑增长[7] - T Rowe Price同期资产管理规模173万亿美元 环比增长15% 净流出59亿美元[8] - 2020至2024年复合年增长率23% 多元资产和固定收益解决方案需求强劲推动增长[8] 股价表现 - 公司股价过去一年上涨186% 略高于行业18%的涨幅[9]

公司架构 - 公司是开曼群岛的控股公司Solowin Holdings，旗下子公司Solomon JFZ在香港开展业务，Solowin直接持有Solomon JFZ 100%股权[9][12] 上市信息 - 公司将以确定承诺方式发售普通股，每股面值0.0001美元，申请在纳斯达克资本市场上市，股票代码“SWIN”[10] - 发行完成后，公司董事、高管和主要股东将合计持有约[*]%或更多普通股[11] - 公司授予承销商45天选择权，可按公开发行价格额外购买最多15.0%的普通股[106] - 本次发行前，已发行和流通的普通股为1200万股[106] - 公司、董事、高管以及持有5.0%或以上已发行普通股的持有人预计将签订180天的禁售协议[106] 业绩数据 - 2022财年（截止3月31日）总营收325.6万美元，较2021财年的118.1万美元增长176%[41] - 2022财年（截止3月31日）运营净亏损117.6万美元，较2021财年的70.2万美元增加68%[41] - 2022年前六个月（截止9月30日）总营收为116.6万美元，较2021年同期的232.8万美元下降50%[41] - 2022年前六个月（截止9月30日）运营净亏损25.2万美元，2021年同期运营净亏损为37.3万美元[41] - 截至2022年3月31日财年，总费用443.2万美元，净亏损97.9万美元[110] - 截至2022年9月30日的六个月，证券经纪佣金和手续费收入较2021年同期减少168.3万美元，降幅97%，至5.5万美元[121] - 2022和2021财年，佣金收入分别约为184万美元（占总收入57%）和77万美元（占总收入65%）；2022和2021年6个月，分别约为55万美元（占总收入5%）和174万美元（占总收入75%）[139] - 2022和2021财年，公司净亏损分别为117.6万美元和70.2万美元；2022和2021年截至9月30日的六个月，净亏损分别为20万美元和36万美元[156] - 2022和2021财年结束至3月31日，前五大客户收入集中度分别为84%和28%；2022和2021年前六个月结束至9月30日，该集中度分别为95%和88%[171] - 2020财年到2022财年，公司收入复合年增长率为143%，客户资产复合年增长率为470%，总交易量复合年增长率为5%，客户群从不到200个增长到超15000个，复合年增长率为766%[172] 用户数据 - 截至2022年9月30日，公司有超19000名用户，其中超15000名用户开设交易账户，超1500名活跃客户[44] 业务结构 - Solomon JFZ主要从事证券相关服务、投资咨询服务、企业融资服务和资产管理服务[41][42] - 2022和2021财年证券相关服务收入分别占合并收入的68%和100%；2022和2021年前六个月分别占6%和89%[46] - 2022和2021财年投资咨询服务收入分别占合并收入的22%和0%；2022和2021年前六个月分别占82%和0%[49] - 2022和2021财年资产管理服务收入分别占合并收入的10%和0%；2022和2021年前六个月分别占12%和11%[49] 未来展望 - 公司计划进入新加坡、英国和日本等股票市场[50] 新产品和新技术研发 - 公司计划推出升级的Solomon Pro，增加社交网络和聊天功能[53] 其他新策略 - 公司目标申请香港证监会第2类期货合约交易牌照[53] 风险因素 - 公司在香港经营面临法律、政治等风险，《香港国安法》颁布可能影响香港运营子公司[56] - 完成此次发行后，若PCAOB无法检查审计师，普通股可能根据《外国公司问责法案》被摘牌[56] - 此次发行前普通股无公开市场，发行后可能无法形成活跃交易市场，股价可能剧烈波动，公司可能无法维持在纳斯达克上市[57] - 首次公开发行价格远高于每股有形净资产，投资者将立即遭受大幅摊薄，公司对发行所得款项使用有广泛自由裁量权，可能无法产生有利回报[57] - 公司面临IT系统故障、第三方系统故障、网络攻击等技术和安全风险，可能对业务、财务状况和声誉造成不利影响[163][164][165] - 公司研发投资若未有效利用或未带来技术能力提升，业务和经营业绩将受损害[168] - 公司可能面临利益冲突，若未能妥善处理，将对业务产生不利影响[170] - 公司可能无法成功实施新业务线、推出新产品和服务或扩展业务，存在重大风险和不确定性[174] - 公司流动性显著下降可能对业务、财务管理和客户信心产生负面影响[179] - 公司在2022年和2021年3月31日结束的年度合并财务报表审计中，发现财务报告内部控制存在重大缺陷[200] - 公司面临客户提供信息不准确等导致KYC程序风险，可能遭受法律制裁、声誉受损等[184] - 公司平台存在客户欺诈或非法活动风险，可能导致监管调查、成本增加和声誉受损[186] - 公司业务依赖高级管理层，关键高管离职可能严重影响业务[189] - 公司移动应用发展存在不确定性，可能影响用户增长和业务[190] - 公司知识产权保护存在困难，可能被侵权或面临侵权索赔[192] - 公司没有商业责任或中断保险，可能面临重大成本和业务中断[195] - 公司控股公司Solowin依赖子公司分红，子公司支付受限会影响业务[196] - 公司香港子公司向公司支付股息受限，可能限制公司发展和业务开展[199]