美国制造业回流与关税政策 - 公司面临将生产转移回美国的压力 若继续在海外扩大生产可能面临高额关税 包括对进口半导体芯片征收100%关税[1] - 公司大部分iPhone及组件在中国和印度制造 关税将大幅提升生产成本[1] - 公司采取经济投资与政治外交结合的策略缓解关税威胁[2] 美国本土投资计划 - 宣布未来四年追加1000亿美元美国制造业投资 使本土总投资达6000亿美元[3] - 资金将用于新建数据中心 肯塔基州智能玻璃生产 犹他州和得克萨斯州半导体合作项目[4] - 在底特律设立由密歇根州立大学管理的制造学院 培训美国工人掌握AI和智能制造技术[4] 关税豁免与股价表现 - 公司通过定制礼品等外交手段获得半导体进口关税豁免[5] - 8月股价上涨10% 在"科技七巨头"中表现领先 但年内仍下跌9% 仅优于特斯拉(-18%)[6] - 当前远期市盈率30.5倍 在七巨头中排名第三低 仅次于Alphabet(19.7倍)和Meta(27.2倍)[8] - 远期市销率8.1倍 在同行中第三低 高于亚马逊(3.3倍)和Alphabet(6.4倍)[9] AI战略与技术布局 - 公司AI系统"Apple Intelligence"已集成20多项功能 包括视觉智能 写作工具和Siri升级[11] - 与博通合作开发定制AI服务器芯片Baltra 用于增强云端服务及AI推理任务[12] - Baltra芯片将配备高带宽内存和张量计算单元 目标2026年量产 2027年全面部署[13] 财务展望 - 预计2025和2026财年实现个位数收入与利润增长[17] - 近期每股收益(EPS)预期上调 可能推动评级上调[17]