财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为2610万欧元 同比增长49% [6][20] - 不包括荷兰市场 收入增长21% [6][20] - 毛利润为1370万欧元 同比增长108% [6][22] - 毛利率为527% 上升280个基点 [6][22] - 调整后EBITDA为350万欧元 同比下降43% [7][22] - 调整后EBITDA利润率为133% [22] - 现金及现金等价物为420万欧元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - PAM和Turnkey业务部门产生380万加元收入 占总收入146% 低于去年同期的490万加元或199% [23] - 聚合内容占收入494% 略低于去年的496% [23] - 专有内容收入占总收入148% 显著高于去年的108% [24] - 专有内容收入达到390万欧元 同比增长44% [11] - 2025年专有内容收入中20%来自2024年发布的游戏 [11] - 超过50%的专有内容收入来自2024年之前发布的游戏 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 荷兰市场收入下降17% 而行业整体下降25% [10][22] - 北美市场引领增长 同比增长64% [20] - 美国在线赌场市场同比增长31% [15] - 公司在美国的专有在线赌场内容收入同比增长270% [10][15] - 巴西市场实现56%的同比增长 [17] - 荷兰收入占比从2022年的49%预计降至2025年的32% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点从内容聚合和欧洲市场转向专有内容和美国市场 [30] - 专注于通过收入多元化降低风险 减少对荷兰市场的依赖 [31] - AI优先战略 目标在2027年成为AI优先企业 [18][32] - AI战略建立在四个支柱上：构建和扩展AI能力 提供AI驱动的产品 运营AI 以及引领AI优先文化 [32] - 与Caesars和Hard Rock Digital签订定制内容协议 验证了公司作为一级运营商首选合作伙伴的地位 [12] - 扩大Dragon Power品牌 有三款新游戏处于不同开发阶段 [13] - 在巴西市场首日上线 并战略投资当地专业工作室Rapid Play [17] - 可扩展商业模式允许以最小增量成本扩展到新州 [16][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 荷兰的监管变化 更高税收和新存款规则使市场减少约四分之一 [20] - 巴西和其他地区面临不利因素和广泛市场压力 [26] - 美国在线赌场市场预计从2025年的100亿美元GGR增长到成熟时的超过750亿美元GGR [16] - 巴西iGaming市场预计从2025年的39亿美元增长到2030年的61亿美元 [17] - 预计巴西将占2025年收入的10% [17] - 俄亥俄州 伊利诺伊州和纽约州预计将成为中期iGaming合法化的关键战场 [16] - 在同时合法化iGaming和iLottery的州 由于iGaming运营商的竞争增加 在线彩票出现停滞 [16] 其他重要信息 - 季度后实现了200万欧元的年度化现金节省成本协同效应 [8] - 预计在今年下半年还有进一步实现成本协同效应的机会 [8] - 偿还了500万美元的担保本票 [25] - 正在与一级加拿大银行洽谈新的营运资本循环债务设施 预计在第三季度初完成 [25] - 新增两名关键高管：Scott Milford担任EVP集团内容负责人 拥有25年游戏创新经验 [17] Luca Pataki担任EVP人工智能和创新负责人 在AI和技术方面有深厚背景 [18] - 修订后的全年收入指导为106亿至1085亿欧元 [26] - 修订后的调整后EBITDA指导为1650万至1850万欧元 [26] - 修订后的指导中点调整后EBITDA利润率与先前指导相差不超过05% [9][26] 问答环节所有提问和回答 问题: 美国合作伙伴的收入贡献和全年展望 - 公司认为有路径达到先前提到的占2025年修订后收入目标15%的标记 [38] - Hard Rock交易将在今年下半年持续增加收入 Caesars的表现也被考虑进修订后的指导中 [38] - 对美国市场非常乐观 认为美国iCasino市场正在蓬勃发展 公司将继续获得市场份额 [39] 问题: 外汇对全年指导的影响 - 欧元兑美元走弱产生了轻微影响 但不是普遍性的重大影响 [41] 问题: 高增值增长机会的具体内容 - 高增值机会主要体现在专有内容方面 [42] - 通过引入Scott Milford等人才增强实力 增加专有内容的生产和渗透 [42] - 尽管荷兰市场收缩 但公司表现优于市场（下降18% vs 行业下降25%） 仍视为推广专有内容和提高盈利能力的好机会 [43] - 专注于利用现有资产和市场地位来推广最赚钱的产品——专有内容 [43]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收3490万美元，处于3400 - 3600万美元的指引范围内，但较去年同期的3740万美元下降7%，主要因部分影片表现不佳、政府广告临时缩减及汽车广告支出决策延迟，不过旅游、无线和娱乐领域表现持续强劲部分抵消了影响 [12][26] - 第一季度全国广告收入降至2740万美元，低于2024年第一季度的2950万美元，主要受3月上座率下降影响，尽管政府、汽车和消费品包装等行业广告延迟，但无线、制药、餐饮和媒体需求增加缓解了部分疲软 [27] - 第一季度本地和区域广告收入总计490万美元，低于2024年第一季度的530万美元，主要因上座率下降和经济不确定性导致合同量减少和交易规模变小，不过旅游和专业服务领域合同活动增加和交易规模变大部分抵消了下降 [28] - 第一季度运营费用为5880万美元，较上年的6010万美元下降2%，剔除一次性项目、折旧、摊销和非现金股份薪酬后，调整后的运营费用为4390万美元，同比增长2%，主要因年度销售活动时间安排，部分被参展商费用减少抵消 [29] - 第一季度调整后的OIBDA（扣除非现金费用和一次性项目）为负900万美元，而上年同期为负570万美元，但结果符合负950 - 负750万美元的指引范围 [30] - 第一季度未杠杆化自由现金流为550万美元，2024年第四季度未杠杆化自由现金流受益于约1300万美元的客户预付款，这些预付款会影响2025年自由现金流同比可比性 [30] - 第一季度末，公司拥有6310万美元的现金、现金等价物、受限现金和有价证券，无未偿还债务，有未动用的循环信贷额度 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度全国银幕收入约42%来自散单市场，而上年同期为29%，反映市场向实时广告解决方案转变 [12] - 第一季度程序化业务与61家独特广告商合作，程序化收入占总收入的3%，达到2024年全年程序化总收入的48%，且第二季度程序化收入目前领先于第一季度 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度票房约14亿美元，较去年同期下降11.6%，虽第一季度是票房淡季，但同比下降反映影片阵容较弱且几部高知名度影片表现不佳，不过观众仍对新影片有兴趣 [6][7] - 截至4月，公司网络累计上座率较去年同期增长6%，《我的世界》电影的强劲表现弥补了第一季度的缓慢增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于投资技术和顶级人才，以增强平台并抓住优质视频广告领域的机会，同时通过股票回购计划和恢复股息为股东创造长期价值 [6] - 公司与AMC影院达成五年续约协议，新协议使支付结构更符合实际绩效指标，确保从2025年7月1日起实现更动态和可扩展的收入增长，公司保留AMC影院大厅广告独家权利，并将合作升级大厅视频屏幕 [16] - 公司推出由人工智能驱动的新NCMX产品Bullseye，利用和分析关键受众信号，大规模提供动态超本地化消息，还推出Blueprint，利用实时装修许可数据识别正在进行装修项目的房主，为品牌提供接触高意向消费者的机会 [18][19] - 公司签署新的供应方技术合作伙伴，扩大可寻址市场，增强定位能力，推动程序化业务发展，同时重新推出增强版自助服务平台，为广告商提供更便捷的影院广告激活方式，解锁新需求渠道 [19][21] - 公司重视本地广告市场，改进自助服务产品，简化本地广告活动执行，投资经验丰富的销售领导，采取多层面策略挖掘本地增长类别 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度面临票房放缓和广告商不确定性等逆风，但公司业务基本面依然强劲，预计第二季度实现同比增长，对全年票房复苏和业务发展持乐观态度 [13][23] - 行业领导者对大银幕的持续承诺以及丰富的影片阵容，增强了公司对影院行业韧性的信心，公司有望利用这一趋势，连接品牌与难以触及的受众 [8][10] - 公司将继续关注宏观经济环境和广告市场动态，通过投资业务和执行增长战略，为合作伙伴、客户和股东创造长期价值 [24][75] 其他重要信息 - 公司在2025年4月加速股票回购计划，截至4月回购230万股，平均每股价格6.6美元，总计约1400万美元，接近2024年全年回购总数，目前累计回购480万股，平均价格5.6美元，总计2700万美元，未来计划继续择机回购 [34] - 公司宣布每股0.03美元的季度股息，总计290万美元，将于2025年5月29日支付给5月16日登记在册的股东 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q2销售节奏的强度是否较Q4有所减弱 - 第二季度销售管道仍然活跃，散单业务尤为重要，部分类别面临逆风，但公司库存和价值将继续吸引观众 [43] - 一些类别如制药、消费品包装、旅游、保险和娱乐似乎不受关税讨论影响，而政府、汽车等类别面临更多逆风 [44] - Q4提到的销售节奏有所放缓，主要因关税不确定性导致投资者犹豫，目前散单业务表现出色，已预订业务较去年同期增长一倍多 [44][45] 问题2: 公司在广告承诺金额和时间方面是否会更灵活 - 新的前期谈判将在未来几个月开始，鉴于经济市场情况，所有广告商在取消政策和定价方面将更灵活 [48] - 对于当前前期的后两个季度，公司通常坚持取消政策，目前尚未出现重大问题，预计未来两个季度也不会有实质性影响 [48][49] - 在下一个前期，更多广告商将更接近播出日期购买广告，公司将通过程序化和自助服务平台做好竞争准备 [49][50] 问题3: 快速投放广告的能力对影片表现超预期时的货币化有何帮助 - 当电影表现超预期时，公司快速投放广告的能力是最佳应用场景，如《我的世界》电影首周末表现出色，公司能够快速提供增量广告库存 [52] - 随着程序化在整个平台的普及，公司将能够在24小时甚至几小时内投放广告，有助于提高库存利用率 [52][53] 问题4: 广告商的品牌驱动型和绩效驱动型购买是否存在类别差异 - 在不确定环境下，试图建立品牌知名度或进行形象广告的公司通常会暂停广告投放，而基于绩效的公司，如消费品包装、制药、旅游和保险等，会继续投资营销，因为公司平台能够提供可量化的结果 [54] 问题5: 与AMC新协议中新增库存的增量收入机会如何 - 公司很高兴加强与AMC的合作，解锁新的更好的库存是巨大机会，目前已开始销售，预计下半年会有实质性影响 [60][61] - 此前销售Platinum产品时，AMC网络被排除在外，限制了销售范围，现在整个网络都可用于Platinum和放映后广告，预计将带来更大增长效应 [61][62] - 2024年Platinum业务增长强劲，是收入的重要组成部分，预计2025年下半年增长将超过去年 [62][63] 问题6: NCMX如何帮助公司与其他数字视频平台竞争，以及广告商对其归因或数据定位工具的反馈如何 - Blueprint可按市场和邮政编码收集个人建筑数据，并将其重新定位给广告商，如家得宝等，公司认为目前没有其他公司提供类似服务 [65] - Bullseye可针对受众本地化广告库存，公司通过构建独特平台，能够与许多其他数字媒体公司竞争 [66] - 过去公司难以向广告界承诺提供基于数据和结果的服务，现在凭借丰富的数据和数据产品，公司能够以更具预测性和结果导向的方式竞争，符合广告商的需求 [67][68] 问题7: 未来影片阵容对媒体买家投放广告的热情有何影响 - 近期公司为《雷霆特工队》举办的放映活动座无虚席，即将上映的《碟中谍》等影片预计将在票房和媒体报道上取得积极成果，为电影行业带来积极影响 [70] - 第一季度部分影片表现不佳带来了负面影响，而现在的影片阵容为公司带来了积极动力，广告商对此表示关注，预计今年夏季票房表现强劲 [71][72]