For the current fiscal year, ending in December, analysts expect MDLZ to report a profit of $3.03 per share, representing a 3.8% increase from $2.92 per share in fiscal 2025. Furthermore, its EPS is expected to grow 12.2% year-over-year to $3.40 in fiscal 2027. | Earnings History - Surprises* | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | Qtr Ending | Qtr Ending | Qtr Ending | Qtr Ending | | | 03/25 | 06/25 | 09/25 | 12/25 | | Reported | $0.74 | $0.73 | $0.73 | $0.72 | | Estimate | $0.65 | $0.68 | $0.72 | $0 ...

公司财务信息发布安排 - 亿滋国际计划于2026年4月28日美国东部时间下午4:05发布2026年第一季度财务业绩，并于当日下午5:00召开电话会议 [1] 投资者参与方式 - 投资者和分析师可通过电话参与，美国境内拨打800-245-3047，其他地区拨打203-518-9765，建议提前约10分钟拨入以确保及时接入 [2] - 公司官网将提供仅供收听的网络直播 [2] - 电话会议重播服务将提供至2026年5月5日，美国境内拨打800-839-2435，其他地区拨打402-220-7212，会议及重播接入码均为MDLZQ126 [3] - 网络直播的存档也将发布在公司官网上 [3] 公司概况与业务 - 亿滋国际是一家全球零食公司，业务覆盖超过150个国家 [4] - 公司2025年净收入约为385亿美元 [4] - 公司拥有奥利奥、Ritz、LU、Clif Bar、Tate's Bake Shop等饼干与烘焙零食品牌，以及吉百利牛奶巧克力、Milka和Toblerone等巧克力品牌 [4] - 公司是道琼斯北美及世界最佳指数（前身为道琼斯可持续发展指数）的成员 [4] 公司联系方式 - 媒体联系人为Tracey Noe，电话+1 847 943 5678，邮箱news@mdlz.com [5] - 投资者关系联系人为Shep Dunlap，电话+1 847 943 5454，邮箱ir@mdlz.com [5]

公司核心业务表现 - 亿滋国际巧克力业务在2025财年实现强劲增长，主要得益于提价措施和旗下各品牌在全球市场的广泛良好表现[1] - 公司旗下关键品牌如吉百利牛奶巧克力、妙卡、Lacta、金象、Freia Marabou和Hu均表现强势，在发达市场和新兴市场均实现增长[1] - 2025年巧克力有机净收入增长11.4%，增长主要由为应对可可成本上涨而采取的定价和收入增长管理措施驱动[2][8] - 尽管收入增长，但该品类销量和产品组合下降了7.5个百分点，管理层将其中超过3个百分点的下降归因于产品减量等主动措施，其余压力主要与价格弹性有关，尤其是在欧洲市场[2] 区域市场表现与展望 - 欧洲市场是决定巧克力业务表现的核心区域，该地区报告有机净收入增长8.6%，主要得益于强有力的定价执行[3][8] - 然而，欧洲市场销量出现下滑，主要原因是消费者对与可可成本相关的提价和收入管理措施的反应[3] - 管理层预计，在最近的定价周期之后，欧洲的巧克力销量将趋于稳定[4][8] - 为支持销量稳定，公司正专注于价格-包装架构、增加广告和消费者促销，并在夹心巧克力、巧克力烘焙食品等细分市场进行扩张[4] 成本与供应链管理 - 可可成本仍然是影响巧克力业务的关键因素，公司表示可可价格已从去年的峰值回落，并预计在2025至2026周期将出现供应过剩[5] - 公司已锁定了其2026年大部分的可可需求，尽管锁定的价格仍高于当前市场水平[5] 公司整体财务与市场表现 - 亿滋2025年巧克力业务的整体表现由强劲的定价驱动，尽管销量仍受到高可可成本及相关定价措施的压力[6] - 公司股价年初至今上涨6.5%，而同期行业指数下跌3.5%[6] 产品创新与战略 - 公司正在投资产品创新，包括开发所需可可用量较低的产品[4] - 含有Biscoff饼干碎的巧克力产品表现超出预期[4] 行业可比公司表现 - 好时公司目前获评Zacks Rank 1，市场对其当前财年的销售和盈利共识预期分别显示将较上年增长4.8%和30.1%[9][10] - 好时公司在过去四个季度的盈利平均超出市场预期17.2%[10] - Mama‘s Creations公司目前获评Zacks Rank 1，市场对其当前财年的销售和盈利共识预期分别意味着将较上年增长39.9%和44.4%[10][11] - Mama‘s Creations公司在过去四个季度的盈利平均超出市场预期133.3%[10] - US Foods Holding公司目前获评Zacks Rank 2，市场对其当前财年的销售和盈利共识预期分别意味着将较上年增长5.4%和20.9%[11][12] - US Foods Holding公司在过去四个季度的盈利平均超出市场预期2.2%[11]

公司应对策略 - 公司正在通过减少部分新品中的巧克力含量并推出更多高端选项来应对高可可成本的影响 [1] - 具体措施包括提供更多内含牛轧糖、焦糖、坚果和水果的巧克力棒 这些产品比实心巧克力块所需的巧克力更少 [5] - 公司同时扩大高端巧克力产品线 该领域消费者持续寻求创新的享受并愿意支付更高价格 [5] - 公司正将业务从传统巧克力块深化至更小的产品形态 如一口装零食 [7] - 公司计划在2026年为其巧克力品牌增加广告和营销投入 [7] 财务与市场影响 - 公司是全球价值1470亿美元巧克力市场的第二大参与者 [2] - 尽管可可现货价格已从2024年底的历史高位显著回落 但公司为保护自身而设置的对冲措施仍在拖累其业务 [2] - 公司从高端巧克力中获得的收入通常是主流产品的近两倍 [6] - 公司计划将部分恢复的利润率用于提升利润 同时大部分将重新投资于品牌 主要用于店内和广告宣传 [8] 供应链与成本结构 - 大型公司通常会提前近一年采购可可原料 因此成品受益于大宗商品成本下降可能要等到2027年 前提是可可市场没有出现更多意外波动 [3] - 公司约95%的巧克力销售发生在欧洲和新兴市场 许多应对高成本的措施也正在这些地区实施 [4] 产品与品牌战略 - 公司重新思考产品创新并重新定位品牌 以减轻高可可成本的影响 [4] - 与Biscoff的扩大合作是公司高端化战略的关键例证 包括联合品牌的吉百利牛奶巧克力、妙卡和克特多金象 [6] - 公司寻求在折扣店等零售渠道实现增长 目前在这些渠道的份额不大 [7]

公司战略与财务目标 - 公司计划在2026年CAGNY会议上强调其致力于长期价值创造 该战略由其零食品牌组合支持 [1] - 公司将重申其长期增长算法 包括3%至5%的有机净收入增长 调整后每股收益高个位数增长 以及超过30亿美元的自由现金流 [1] - 管理层表示 尽管前所未有的可可投入成本通胀影响了2025年业绩 但公司仍实现了稳健的营收增长和强劲的自由现金流 [1] 分析师观点与股价目标 - DA Davidson于2月9日将公司目标价从62美元上调至64美元 并维持中性评级 [2] - 该机构认为 用于提升品牌权益的支出 以及渠道扩张和分销增益的努力 最终将在更正常的背景下带来持续增长 [2] - 该机构同时指出 短期内 库存成本的分阶段影响以及欧洲的客户中断将在2026年上半年对公司的营收和利润造成压力 [2] - TD Cowen也上调了公司的目标价 但同时指出北美地区的销量仍然疲软 [6] 公司业务概况 - 公司主要制造和销售包装零食和饮料产品 产品包括巧克力、口香糖、饮料、糖果、奶酪、餐食等 [3] - 旗下知名品牌包括奥利奥、吉百利牛奶巧克力、乐之、LU、妙卡、三角巧克力等 [3] - 公司的产品销售范围覆盖超过150个国家 业务区域划分为拉丁美洲、AMEA、欧洲和北美 [3] 市场定位与关注度 - 根据对冲基金的观点 公司被视为最佳糖业股票投资标的之一 [1]

公司战略与长期目标 - 公司将在2026年CAGNY会议上展示其由标志性零食品牌组合驱动的长期价值创造承诺 [1] - 公司重申其长期增长算法目标：3%至5%的有机净收入增长、高个位数调整后每股收益增长以及超过30亿美元的自由现金流 [3] - 公司战略将聚焦于四个关键领域：优化产品组合、提升发达市场表现、扩大新兴市场增长引擎以及通过强健现金流和资本配置释放价值 [5][9] 市场表现与增长动力 - 尽管2025年业绩受到前所未有的可可投入成本通胀影响，公司仍实现了稳健的营收增长和强劲的自由现金流，并持续对其品牌和能力进行再投资 [3] - 公司拥有明确的行动计划，旨在改善销量并使发达市场恢复其正常的盈利增长节奏，同时继续推动新兴市场的增长势头 [4][8] - 公司计划通过显著且持续的投资来驱动卓越价值、符合趋势的创新和突破性激活活动，以重新加速发达市场的增长 [2] 产品组合与业务结构 - 公司正在持续推进产品组合重塑，以增加对巧克力、饼干和烘焙零食等持久、有韧性核心品类的投入，这些品类目前约占净收入的80%，并有明确路径在未来提升至90% [9] - 公司拥有由标志性巧克力、饼干和烘焙零食品牌组成的领先组合，能够很好地把握全球零食消费场景的增长机遇 [8] - 公司2025年净收入约为385亿美元，旗下品牌包括奥利奥、Ritz、LU、Clif Bar、Tate‘s Bake Shop、吉百利牛奶巧克力、Milka和三角巧克力等 [7] 区域市场战略 - 在发达市场，公司将专注于提升美国饼干业务的执行力，并恢复欧洲巧克力的消费增长，同时采取长期结构性行动以提高可可供应的韧性 [9] - 在新兴市场，公司正利用本地优先的运营模式、优势的渠道覆盖能力以及在包括中国、印度、巴西和墨西哥在内的重点市场的巨大增长空间，扩大一个以销量为主导的规模化增长引擎 [9] - 公司认为零食是食品领域最具活力和韧性的板块，其深受消费者喜爱的品牌、有吸引力的品类和多元化的全球布局为持续增长提供了信心 [2]

公司2025财年业绩概览 1. 2025财年，公司净收入同比增长5.8%至385.37亿美元，有机净收入增长4.3% [1][3] 2. 2025财年，公司摊薄后每股收益（EPS）同比下降44.7%至1.89美元，调整后每股收益（按固定汇率计算）下降14.6%至2.92美元 [1][8] 3. 2025财年，公司经营活动产生的现金流为45亿美元，自由现金流为32亿美元 [1] 4. 2025财年，公司通过现金股息和股票回购向股东返还了49亿美元资本 [1][8] 管理层评论与战略 1. 管理层认为公司在充满活力和挑战的2025年实现了稳健的营收，并产生了强劲的现金流 [2] 2. 管理层指出，前所未有的可可成本逆风影响了盈利能力，但团队专注于可控因素，为可持续的盈利增长做好准备 [2] 3. 管理层表示，2026年将执行明确的计划，通过改善销量、品牌投资、结构性成本节约、严格的资本配置以及可可成本趋于稳定，来创造多年股东价值 [2] 4. 管理层相信，公司在各市场的规模、标志性品牌组合、广泛的市场通路能力和供应链实力，将在未来几年提供根本性优势 [2] 2025财年净收入表现 1. 第四季度净收入同比增长9.3%至104.96亿美元，有机净收入增长5.1% [3][8] 2. 全年净收入增长5.8%主要由4.3%的有机净收入增长、收购Evirth带来的增量收入以及有利的货币相关项目推动，部分被上年同期短期分销协议收入所抵消 [8] 3. 有机净收入增长由更高的净定价驱动，但被不利的销量/组合部分抵消 [8] 4. 从地区看，欧洲市场全年有机净收入增长8.6%，新兴市场增长7.2%，而北美市场有机净收入下降1.9% [3] 5. 从驱动因素看，全年有机净收入增长中，定价贡献了8.0个百分点，但销量/组合拖累了3.7个百分点 [3] 2025财年盈利能力与收益 1. 全年毛利润下降23.3%至109.35亿美元，毛利率下降1070个基点至28.4% [4][8] 2. 全年营业利润下降44.1%至35.48亿美元，营业利润率下降820个基点至9.2% [4][8] 3. 按固定汇率计算，全年调整后毛利润下降11.4%，调整后毛利率下降580个基点至32.0%，主要原因是原材料成本上升和产品组合不利 [8] 4. 按固定汇率计算，全年调整后营业利润下降15.5%，调整后营业利润率下降300个基点至13.2%，主要受投入成本通胀和不利产品组合影响 [8] 5. 摊薄后每股收益下降44.7%至1.89美元，主要受商品和外汇衍生品公允价值变动、调整后每股收益下降、养老金计划买断结算损失等多重因素影响 [8] 6. 按固定汇率计算，调整后每股收益下降14.6%至2.92美元，主要由于营业利润下降、利息及其他费用增加、所得税增加以及养老金计划非服务收入减少 [8] 2025财年第四季度业绩 1. 第四季度净收入同比增长9.3%至104.96亿美元，有机净收入增长5.1% [3][8] 2. 第四季度毛利润下降20.3%至29.56亿美元，毛利率下降1040个基点至28.2% [8] 3. 第四季度营业利润下降40.9%至9.52亿美元，营业利润率下降770个基点至9.1% [8] 4. 按固定汇率计算，第四季度调整后毛利润增加4800万美元，调整后毛利率下降100个基点至30.5% [8] 5. 按固定汇率计算，第四季度调整后营业利润增加2.12亿美元，调整后营业利润率提高190个基点至11.9% [8] 6. 第四季度摊薄后每股收益下降60.8%至0.51美元，调整后每股收益（按固定汇率计算）增长4.6%至0.72美元 [4][8] 2026财年业绩展望 1. 公司预计2026年有机净收入增长在持平至2%的范围内 [7] 2. 公司预计2026年调整后每股收益（按固定汇率计算）增长在持平至5%的范围内 [7] 3. 公司预计2026年自由现金流约为30亿美元 [7] 4. 公司目前估计，货币折算将使2026年净收入增长增加约2.0%，并使调整后每股收益增加0.06美元 [7] 5. 展望是在地缘政治、贸易、监管不确定性和商品价格导致的大于通常的波动性背景下提供的，且未反映任何潜在的美墨加协定（USMCA）关税变化 [9]

公司高层人事任命 - 亿滋国际任命卢卡·扎拉梅拉为首席运营官兼首席财务官 任命将于2026年2月1日生效 [1] - 扎拉梅拉将负责公司四大地理区域的商业运营以及企业销售、市场营销和供应链职能 同时继续直接向董事长兼首席执行官德克·范德普特汇报 [1] - 公司正在物色新的首席财务官人选 预计将在晚些时候宣布继任者 [1] 新任高管的背景与职责 - 首席执行官范德普特表示 扎拉梅拉是一位强大的运营和财务领导者 对公司业务有深刻了解 并拥有推动强劲业绩的一贯记录 [2] - 扎拉梅拉自2018年起担任亿滋国际首席财务官 是公司领导团队成员 负责监督全球财务、采购、信息技术解决方案和共享服务职能 [2] - 扎拉梅拉曾帮助领导公司战略增长框架和财务算法的制定 并在拉丁美洲、欧洲和北美担任过各种高级职务 拥有广泛经验 [2] 公司业务与财务概况 - 亿滋国际是一家全球零食公司 业务遍布全球150多个国家 2024年净收入约为364亿美元 [3] - 公司拥有奥利奥、Ritz、LU、Clif Bar、Tate's Bake Shop等饼干和烘焙零食品牌 以及吉百利牛奶巧克力、妙卡和三角巧克力等巧克力品牌 [3] - 亿滋国际是道琼斯北美最佳指数和世界最佳指数的成员 这些指数前身为道琼斯可持续发展指数 [3]

公司近期动态 - 公司董事长兼首席执行官Dirk Van de Put及执行副总裁兼首席财务官Luca Zaramella将于2026年2月17日东部时间下午2:00出席纽约消费者分析师年度会议并进行演讲 [1] - 公司将提供仅供收听的网络直播 直播及活动回放可在公司官网获取 [1] 公司业务概览 - 公司业务遍及全球超过150个国家 致力于提供正确的零食选择 [2] - 公司2024年净收入约为364亿美元 [2] - 公司旗下拥有奥利奥、趣多多、乐之、LU、Clif Bar、Tate's Bake Shop等饼干与烘焙零食品牌 以及吉百利牛奶巧克力、妙卡、三角巧克力等巧克力品牌 [2] 公司荣誉与联系信息 - 公司是道琼斯北美及世界最佳指数（前身为道琼斯可持续发展指数）的成员 [2] - 公司媒体联系人为Tracey Noe 投资者关系联系人为Shep Dunlap [3] - 公司媒体联系电话为+1 847 943 5678 投资者关系联系电话为+1 847 943 5454 [3] - 公司媒体联系邮箱为news@mdlz.com 投资者关系联系邮箱为ir@mdlz.com [3]

公司财务信息发布安排 - 亿滋国际将于2026年2月3日美国东部时间下午4:05发布2025年第四季度财务业绩 [1] - 公司将于业绩发布同日美国东部时间下午5:00举行电话会议 [1] 投资者参与方式 - 投资者和分析师可通过拨打电话参与会议 美国境内请拨打800-245-3047 其他地区请拨打203-518-9765 [2] - 参与者需在会议开始前约10分钟拨入以确保及时接入 [2] - 公司官网将提供电话会议的纯收听网络直播 [2] 信息回放与存档 - 电话会议重播服务将提供至2026年2月10日 美国境内请拨打800-839-9302 其他地区请拨打402-220-6082 [3] - 电话会议及重播的接入码均为MDLZQ425 [3] - 网络直播的存档将在公司官网上提供 [3] 公司概况 - 亿滋国际是一家全球零食公司 业务遍及全球超过150个国家 [4] - 公司2024年净收入约为364亿美元 [4] - 公司拥有奥利奥、Ritz、LU、Clif Bar、Tate's Bake Shop、吉百利牛奶巧克力、Milka和Toblerone等标志性全球及本地品牌 [4] - 公司是道琼斯北美及世界最佳指数（前道琼斯可持续发展指数）的成员 [4]