公司战略与财务目标 - 公司计划在2026年CAGNY会议上强调其致力于长期价值创造 该战略由其零食品牌组合支持 [1] - 公司将重申其长期增长算法 包括3%至5%的有机净收入增长 调整后每股收益高个位数增长 以及超过30亿美元的自由现金流 [1] - 管理层表示 尽管前所未有的可可投入成本通胀影响了2025年业绩 但公司仍实现了稳健的营收增长和强劲的自由现金流 [1] 分析师观点与股价目标 - DA Davidson于2月9日将公司目标价从62美元上调至64美元 并维持中性评级 [2] - 该机构认为 用于提升品牌权益的支出 以及渠道扩张和分销增益的努力 最终将在更正常的背景下带来持续增长 [2] - 该机构同时指出 短期内 库存成本的分阶段影响以及欧洲的客户中断将在2026年上半年对公司的营收和利润造成压力 [2] - TD Cowen也上调了公司的目标价 但同时指出北美地区的销量仍然疲软 [6] 公司业务概况 - 公司主要制造和销售包装零食和饮料产品 产品包括巧克力、口香糖、饮料、糖果、奶酪、餐食等 [3] - 旗下知名品牌包括奥利奥、吉百利牛奶巧克力、乐之、LU、妙卡、三角巧克力等 [3] - 公司的产品销售范围覆盖超过150个国家 业务区域划分为拉丁美洲、AMEA、欧洲和北美 [3] 市场定位与关注度 - 根据对冲基金的观点 公司被视为最佳糖业股票投资标的之一 [1]

公司战略与长期目标 - 公司将在2026年CAGNY会议上展示其由标志性零食品牌组合驱动的长期价值创造承诺 [1] - 公司重申其长期增长算法目标：3%至5%的有机净收入增长、高个位数调整后每股收益增长以及超过30亿美元的自由现金流 [3] - 公司战略将聚焦于四个关键领域：优化产品组合、提升发达市场表现、扩大新兴市场增长引擎以及通过强健现金流和资本配置释放价值 [5][9] 市场表现与增长动力 - 尽管2025年业绩受到前所未有的可可投入成本通胀影响，公司仍实现了稳健的营收增长和强劲的自由现金流，并持续对其品牌和能力进行再投资 [3] - 公司拥有明确的行动计划，旨在改善销量并使发达市场恢复其正常的盈利增长节奏，同时继续推动新兴市场的增长势头 [4][8] - 公司计划通过显著且持续的投资来驱动卓越价值、符合趋势的创新和突破性激活活动，以重新加速发达市场的增长 [2] 产品组合与业务结构 - 公司正在持续推进产品组合重塑，以增加对巧克力、饼干和烘焙零食等持久、有韧性核心品类的投入，这些品类目前约占净收入的80%，并有明确路径在未来提升至90% [9] - 公司拥有由标志性巧克力、饼干和烘焙零食品牌组成的领先组合，能够很好地把握全球零食消费场景的增长机遇 [8] - 公司2025年净收入约为385亿美元，旗下品牌包括奥利奥、Ritz、LU、Clif Bar、Tate‘s Bake Shop、吉百利牛奶巧克力、Milka和三角巧克力等 [7] 区域市场战略 - 在发达市场，公司将专注于提升美国饼干业务的执行力，并恢复欧洲巧克力的消费增长，同时采取长期结构性行动以提高可可供应的韧性 [9] - 在新兴市场，公司正利用本地优先的运营模式、优势的渠道覆盖能力以及在包括中国、印度、巴西和墨西哥在内的重点市场的巨大增长空间，扩大一个以销量为主导的规模化增长引擎 [9] - 公司认为零食是食品领域最具活力和韧性的板块，其深受消费者喜爱的品牌、有吸引力的品类和多元化的全球布局为持续增长提供了信心 [2]

公司2025财年业绩概览 1. 2025财年，公司净收入同比增长5.8%至385.37亿美元，有机净收入增长4.3% [1][3] 2. 2025财年，公司摊薄后每股收益（EPS）同比下降44.7%至1.89美元，调整后每股收益（按固定汇率计算）下降14.6%至2.92美元 [1][8] 3. 2025财年，公司经营活动产生的现金流为45亿美元，自由现金流为32亿美元 [1] 4. 2025财年，公司通过现金股息和股票回购向股东返还了49亿美元资本 [1][8] 管理层评论与战略 1. 管理层认为公司在充满活力和挑战的2025年实现了稳健的营收，并产生了强劲的现金流 [2] 2. 管理层指出，前所未有的可可成本逆风影响了盈利能力，但团队专注于可控因素，为可持续的盈利增长做好准备 [2] 3. 管理层表示，2026年将执行明确的计划，通过改善销量、品牌投资、结构性成本节约、严格的资本配置以及可可成本趋于稳定，来创造多年股东价值 [2] 4. 管理层相信，公司在各市场的规模、标志性品牌组合、广泛的市场通路能力和供应链实力，将在未来几年提供根本性优势 [2] 2025财年净收入表现 1. 第四季度净收入同比增长9.3%至104.96亿美元，有机净收入增长5.1% [3][8] 2. 全年净收入增长5.8%主要由4.3%的有机净收入增长、收购Evirth带来的增量收入以及有利的货币相关项目推动，部分被上年同期短期分销协议收入所抵消 [8] 3. 有机净收入增长由更高的净定价驱动，但被不利的销量/组合部分抵消 [8] 4. 从地区看，欧洲市场全年有机净收入增长8.6%，新兴市场增长7.2%，而北美市场有机净收入下降1.9% [3] 5. 从驱动因素看，全年有机净收入增长中，定价贡献了8.0个百分点，但销量/组合拖累了3.7个百分点 [3] 2025财年盈利能力与收益 1. 全年毛利润下降23.3%至109.35亿美元，毛利率下降1070个基点至28.4% [4][8] 2. 全年营业利润下降44.1%至35.48亿美元，营业利润率下降820个基点至9.2% [4][8] 3. 按固定汇率计算，全年调整后毛利润下降11.4%，调整后毛利率下降580个基点至32.0%，主要原因是原材料成本上升和产品组合不利 [8] 4. 按固定汇率计算，全年调整后营业利润下降15.5%，调整后营业利润率下降300个基点至13.2%，主要受投入成本通胀和不利产品组合影响 [8] 5. 摊薄后每股收益下降44.7%至1.89美元，主要受商品和外汇衍生品公允价值变动、调整后每股收益下降、养老金计划买断结算损失等多重因素影响 [8] 6. 按固定汇率计算，调整后每股收益下降14.6%至2.92美元，主要由于营业利润下降、利息及其他费用增加、所得税增加以及养老金计划非服务收入减少 [8] 2025财年第四季度业绩 1. 第四季度净收入同比增长9.3%至104.96亿美元，有机净收入增长5.1% [3][8] 2. 第四季度毛利润下降20.3%至29.56亿美元，毛利率下降1040个基点至28.2% [8] 3. 第四季度营业利润下降40.9%至9.52亿美元，营业利润率下降770个基点至9.1% [8] 4. 按固定汇率计算，第四季度调整后毛利润增加4800万美元，调整后毛利率下降100个基点至30.5% [8] 5. 按固定汇率计算，第四季度调整后营业利润增加2.12亿美元，调整后营业利润率提高190个基点至11.9% [8] 6. 第四季度摊薄后每股收益下降60.8%至0.51美元，调整后每股收益（按固定汇率计算）增长4.6%至0.72美元 [4][8] 2026财年业绩展望 1. 公司预计2026年有机净收入增长在持平至2%的范围内 [7] 2. 公司预计2026年调整后每股收益（按固定汇率计算）增长在持平至5%的范围内 [7] 3. 公司预计2026年自由现金流约为30亿美元 [7] 4. 公司目前估计，货币折算将使2026年净收入增长增加约2.0%，并使调整后每股收益增加0.06美元 [7] 5. 展望是在地缘政治、贸易、监管不确定性和商品价格导致的大于通常的波动性背景下提供的，且未反映任何潜在的美墨加协定（USMCA）关税变化 [9]

公司高层人事任命 - 亿滋国际任命卢卡·扎拉梅拉为首席运营官兼首席财务官 任命将于2026年2月1日生效 [1] - 扎拉梅拉将负责公司四大地理区域的商业运营以及企业销售、市场营销和供应链职能 同时继续直接向董事长兼首席执行官德克·范德普特汇报 [1] - 公司正在物色新的首席财务官人选 预计将在晚些时候宣布继任者 [1] 新任高管的背景与职责 - 首席执行官范德普特表示 扎拉梅拉是一位强大的运营和财务领导者 对公司业务有深刻了解 并拥有推动强劲业绩的一贯记录 [2] - 扎拉梅拉自2018年起担任亿滋国际首席财务官 是公司领导团队成员 负责监督全球财务、采购、信息技术解决方案和共享服务职能 [2] - 扎拉梅拉曾帮助领导公司战略增长框架和财务算法的制定 并在拉丁美洲、欧洲和北美担任过各种高级职务 拥有广泛经验 [2] 公司业务与财务概况 - 亿滋国际是一家全球零食公司 业务遍布全球150多个国家 2024年净收入约为364亿美元 [3] - 公司拥有奥利奥、Ritz、LU、Clif Bar、Tate's Bake Shop等饼干和烘焙零食品牌 以及吉百利牛奶巧克力、妙卡和三角巧克力等巧克力品牌 [3] - 亿滋国际是道琼斯北美最佳指数和世界最佳指数的成员 这些指数前身为道琼斯可持续发展指数 [3]

公司近期动态 - 公司董事长兼首席执行官Dirk Van de Put及执行副总裁兼首席财务官Luca Zaramella将于2026年2月17日东部时间下午2:00出席纽约消费者分析师年度会议并进行演讲 [1] - 公司将提供仅供收听的网络直播 直播及活动回放可在公司官网获取 [1] 公司业务概览 - 公司业务遍及全球超过150个国家 致力于提供正确的零食选择 [2] - 公司2024年净收入约为364亿美元 [2] - 公司旗下拥有奥利奥、趣多多、乐之、LU、Clif Bar、Tate's Bake Shop等饼干与烘焙零食品牌 以及吉百利牛奶巧克力、妙卡、三角巧克力等巧克力品牌 [2] 公司荣誉与联系信息 - 公司是道琼斯北美及世界最佳指数（前身为道琼斯可持续发展指数）的成员 [2] - 公司媒体联系人为Tracey Noe 投资者关系联系人为Shep Dunlap [3] - 公司媒体联系电话为+1 847 943 5678 投资者关系联系电话为+1 847 943 5454 [3] - 公司媒体联系邮箱为news@mdlz.com 投资者关系联系邮箱为ir@mdlz.com [3]

公司财务信息发布安排 - 亿滋国际将于2026年2月3日美国东部时间下午4:05发布2025年第四季度财务业绩 [1] - 公司将于业绩发布同日美国东部时间下午5:00举行电话会议 [1] 投资者参与方式 - 投资者和分析师可通过拨打电话参与会议 美国境内请拨打800-245-3047 其他地区请拨打203-518-9765 [2] - 参与者需在会议开始前约10分钟拨入以确保及时接入 [2] - 公司官网将提供电话会议的纯收听网络直播 [2] 信息回放与存档 - 电话会议重播服务将提供至2026年2月10日 美国境内请拨打800-839-9302 其他地区请拨打402-220-6082 [3] - 电话会议及重播的接入码均为MDLZQ425 [3] - 网络直播的存档将在公司官网上提供 [3] 公司概况 - 亿滋国际是一家全球零食公司 业务遍及全球超过150个国家 [4] - 公司2024年净收入约为364亿美元 [4] - 公司拥有奥利奥、Ritz、LU、Clif Bar、Tate's Bake Shop、吉百利牛奶巧克力、Milka和Toblerone等标志性全球及本地品牌 [4] - 公司是道琼斯北美及世界最佳指数（前道琼斯可持续发展指数）的成员 [4]

公司股息与财务信息 - 公司董事会宣布了A类普通股的常规季度股息为每股0.50美元 该股息将于2026年1月14日支付给截至2025年12月31日营业时间结束时的在册股东 [1] 公司业务概况 - 公司业务遍及全球超过150个国家 致力于提供正确的零食选择 [2] - 公司2024年净收入约为364亿美元 [2] - 公司旗下拥有奥利奥、Ritz、LU、Clif Bar、Tate's Bake Shop饼干与烘焙零食 以及吉百利牛奶巧克力、妙卡和三角巧克力等标志性全球与本地品牌 [2] 公司市场地位 - 公司是道琼斯北美最佳指数和世界最佳指数的成员 该指数前身为道琼斯可持续发展指数 [2]

核心财务表现 - 第三季度净收入增长5.9%至97.44亿美元，有机净收入增长3.4% [1][3] - 摊薄后每股收益下降9.5%至0.57美元，调整后每股收益为0.73美元，按固定汇率计算下降24.2% [1][4] - 年初至今经营活动产生现金流21亿美元，自由现金流12亿美元 [1] - 前九个月向股东返还资本37亿美元 [1] 区域业绩分析 - 欧洲市场表现强劲，第三季度净收入增长10.6%，有机净收入增长5.1% [3] - 亚洲、中东和非洲市场净收入增长9.0%，有机净收入增长5.3% [3] - 拉丁美洲市场净收入增长2.8%，有机净收入增长4.7% [3] - 北美市场净收入下降0.4%，有机净收入下降0.3% [3] - 新兴市场净收入增长9.9%，有机净收入增长7.1% [3] - 发达市场净收入增长3.3%，有机净收入增长1.2% [3] 盈利能力指标 - 第三季度毛利润下降12.9%至26.12亿美元，毛利率下降580个基点至26.8% [4] - 调整后毛利润下降20.5%，调整后毛利率下降1010个基点至30.4% [4] - 营业利润下降35.5%至7.44亿美元，营业利润率下降490个基点至7.6% [4] - 调整后营业利润下降32.6%，调整后营业利润率下降690个基点至12.0% [4] 管理层评论与展望 - 公司管理层指出尽管面临创纪录的可可成本通胀，仍实现了稳健的营收增长 [2] - 预计近期可可价格将有所缓和，秋季可可作物前景良好 [2] - 公司将重点执行销量改善计划，增加增长投资并推动成本效率 [2] - 更新2025年展望，预计有机净收入增长4%以上，调整后每股收益按固定汇率计算下降约15% [7] - 继续预期2025年自由现金流达到30亿美元以上 [7] 收入驱动因素 - 有机净收入增长主要由更高的净定价推动，部分被不利的量/组合抵消 [5] - 定价贡献8.0个百分点，量/组合拖累4.6个百分点 [3] - 汇率变动和收购Evirth带来增量净收入 [5] 现金流与资本结构 - 前九个月经营活动现金流21.17亿美元，投资活动现金流使用9.30亿美元，融资活动现金流使用13.46亿美元 [27] - 总债务从177.49亿美元增至213.22亿美元，净债务增加35.57亿美元至199.55亿美元 [25] - 现金及现金 equivalents 从13.51亿美元增至13.67亿美元 [25]

公司核心信息 - 公司为亿滋国际，纳斯达克代码MDLZ，是一家在全球超过150个国家运营的零食公司 [4] - 公司2024年净收入约为364亿美元，旗下拥有奥利奥、吉百利牛奶巧克力、妙卡等标志性全球及本地品牌 [4] 行业研究报告核心观点 - 第六年度《零食现状报告》的核心观点是，节日传统和温馨的童年记忆深刻影响消费者的零食选择 [1] - 零食不仅是满足口腹之欲，更关乎于挖掘珍贵记忆和建立更深层次的联系，尤其在节日期间 [3] - 传统和联系感有助于塑造全球零食习惯，在节庆季节尤其如此 [7] 消费者行为洞察 - 全球76%的消费者同意“一些最珍贵的童年记忆包括与父母分享零食” [5] - 全球78%的消费者喜欢与他人分享自己童年喜爱的零食，这一现象在菲律宾和印尼（均为90%）、中国和印度（均为86%）尤为普遍 [5] - 全球73%的消费者认同其家庭食用的某些零食是代代相传的，这一认同在印尼（88%）、印度（85%）和菲律宾（84%）非常强烈 [5] - 在亚洲文化中，分享零食的行为非常普遍，这表明集体体验和传承遗产受到高度重视 [2][5]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年10月28日美国东部时间下午4:05公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于业绩公布同日美国东部时间下午5:00举办电话会议 [1] 投资者参与信息 - 投资者和分析师可通过电话参与会议，美国境内拨打800-225-9448，其他地区拨打203-518-9708 [2] - 电话会议还提供仅供收听的网络直播，网址为www.mondelezinternational.com [2] - 为确保及时接入，参与者应在会议开始前约10分钟拨入 [2] 会议回放与资料存档 - 电话会议重播服务将提供至2025年11月4日，美国境内拨打800-757-4764，其他地区拨打402-220-7226 [3] - 电话会议及其重播的访问代码均为MDLZQ325 [3] - 网络直播的存档将在公司网站上提供 [3] 公司业务概览 - 公司业务遍及全球超过150个国家，2024年净收入约为364亿美元 [4] - 公司旗下拥有奥利奥、Ritz、LU、Clif Bar、Tate's Bake Shop等饼干和烘焙零食品牌，以及吉百利牛奶巧克力、妙卡、三角巧克力等巧克力品牌 [4] - 公司是道琼斯北美最佳级指数和世界指数的成员 [4]