财务数据和关键指标变化 - 第三季度订单量达到8340万，同比增长14%，推动总交易额（GTV）达到91.7亿美元，同比增长10% [22] - 平均订单价值同比下降4%，主要受餐厅订单增长以及为Instacart+会员引入10美元最低购物篮要求的影响 [22] - 交易收入同比增长10%，占GTV的7.3%，与去年同期持平，这得益于购物者效率提升和消费者激励减少 [22] - 广告及其他收入同比增长10%，占GTV的2.9%，基本与去年同期持平 [22] - GAAP净收入为1.44亿美元，同比增长22%；调整后EBITDA也增长22%至2.78亿美元 [23] - 运营现金流为2.87亿美元，同比增加1.02亿美元，主要得益于强劲的运营表现 [23] - 第三季度回购了价值6700万美元的股票，季度末资产负债表上拥有约19亿美元的现金及类似资产 [23] - 第四季度GTV预期在94.5亿至96亿美元之间，同比增长9%-11%，订单增长预计将超过GTV增长 [24] - 第四季度广告及其他收入预计同比增长6%-9% [24] - 第四季度调整后EBITDA预期在2.85亿至2.95亿美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场业务是公司业务的主体和平台支柱，已完成超过15亿笔终身订单 [5][6] - 企业平台业务是关键增长驱动力，其电商前端技术已为超过350个零售商电商前端提供支持 [10] - 胡萝卜广告技术为超过240个合作伙伴网站提供广告支持，拥有超过7500个品牌合作伙伴 [11] - 店内技术（如Caper购物车）将很快在近20%的Wakefern门店中可用，FoodStorm技术也在Ahold Delhaize等零售商中建立势头 [12] - 人工智能解决方案是新增业务支柱，旨在通过生成式和代理式AI为零售商提供竞争优势 [12] - 广告生态系统在过去12个月内创造了超过10亿美元的广告及其他收入 [16] - 企业平台业务在S1文件提交时约占公司业务的20% [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在北美在线杂货市场处于领先地位 [5][7] - 国际扩张被视为巨大机遇，重点是企业主导的战略，主要关注Storefront、Caper和FoodStorm技术 [18] - 已开始在欧洲和澳大利亚通过Wynshop和Caper取得进展，并正与更多零售商进行积极对话 [18] - 纽约市业务占整体GTV的比例相对较小 [101] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为领先的杂货行业技术和赋能合作伙伴，而不仅仅是市场平台 [9][20] - 核心战略包括提升平台可负担性、加速企业平台发展以及投资广告和数据生态系统 [31][32][33] - 企业平台围绕五个关键支柱构建：电商前端、履约服务、胡萝卜广告、店内技术和人工智能解决方案 [10][11][12] - 公司通过企业合作关系深度嵌入零售商运营，推动持久长期增长 [13][14] - 公司专注于通过路由、批处理和替换等技术改进来提升单位经济效益 [8] - 面对竞争，公司强调其在大型购物篮（75美元以上，占在线杂货市场的75%）和零售商自有及运营网站方面的优势 [82] - 公司对长期价值创造充满信心，将股票回购计划增加了15亿美元，总规模达到16.5亿美元 [20][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前许多食品和饮料CPG公司面临挑战性的运营环境，但公司相信通过改进产品、扩大覆盖面和持续多元化广告合作伙伴，其广告平台将实现有意义的长期增长 [16] - 公司认为在线杂货市场渗透率仍然较低，未来仍有数年的发展空间来深化客户关系 [14] - 管理层对业务实力和未来机遇充满信心，并强调在保持财务纪律的同时，对增长进行积极投资 [19][25] - 关于纽约市最低工资法规变化，公司表示将努力应对，但认为这可能对客户、购物者和零售商产生不利影响，不过对公司整体盈利能力目标影响可控 [98][99][101] 其他重要信息 - 股票薪酬在第三季度为8200万美元，环比减少2400万美元，主要与高管离职相关的约2000万美元预期转回有关 [23] - 第四季度股票薪酬预计将正常化，与2025年第二季度水平更为接近 [23] - 第四季度业绩预期考虑了各种EBT SNAP资金情景的影响，但公司相信在任何情景下都能实现指引目标 [24][52] - 公司推出了消费者洞察门户，为订阅者提供基于其丰富数据的战略决策工具 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于战略投资重点 - 公司强调业务势头良好，连续七个季度实现两位数增长和EBITDA扩张，战略将保持连贯性 [30] - 未来投资重点包括提升平台可负担性（这是客户流失的主要原因和首次下单的障碍）、加速企业平台发展（包括国际扩张和交叉销售机会）以及投资广告和数据生态系统（包括平台创新和外部合作伙伴关系） [31][32][33] 问题: 关于AI解决方案的货币化模式和广告加速预期 - AI解决方案仍处于早期阶段，旨在为零售合作伙伴提供AI驱动的能力，预计将通过更智能的运营、更好的产品可见性和更个性化的购物体验实现货币化 [39][40] - 关于广告，第三季度10%的增长符合预期，第四季度指引为6%-9%，全年超过10% [41] - 增长动力包括中端市场和新兴品牌的持续实力，以及平台创新（如可购物食谱和捆绑销售）、胡萝卜广告合作伙伴的增加（已达240家）、店内广告（如Caper购物车）和外部平台合作伙伴关系（如Pinterest、TikTok） [42][43][44] 问题: 关于新合作伙伴和国际增长计划的影响，以及第四季度指引的更多细节 - 新合作伙伴关系（如企业平台新增40个前端，Restaurant Depot、Cub的推出）和广告外部平台合作伙伴关系被视为业务增长的关键部分 [48][49] - 国际扩张将专注于现有产品（Storefront Pro、Caper、FoodStorm），以符合盈利目标的方式谨慎进行，主要探索欧洲等主要市场 [49][50][51] - 关于第四季度指引，EBT SNAP是业务中相对较小的部分，公司已对各种资金情景进行建模，相信在任何情景下都能实现指引，主要支撑因素包括10月份的强劲表现、企业合作伙伴关系的持续势头以及Grubhub上的嵌入式市场等 [52][53][54] 问题: 关于可负担性举措的现状、方向以及与零售合作伙伴的协作 - 可负担性是公司与几乎所有零售合作伙伴共同关注的战略重点，形式包括更积极地展示优惠、降低加价或实现店内同价 [57] - 实现店内同价的零售商增长速度快10个百分点，留存率更高 [58] - 公司采取咨询方式，与零售商分享数据和长期趋势，帮助其做出定价决策，公司可能进行少量投资，但主要由零售商主导 [59][60] 问题: 关于企业合作伙伴的增长模式以及竞争敏感性 - 公司强调图表显示了在非独家合作情况下仍能保持强劲增长，超过80%的业务已是非独家，波动主要由季节性或个人零售商发布活动引起 [65][66] 问题: 关于亚马逊竞争是否影响价格平价对话，以及AI产品对商户采纳的加速作用 - 公司在与亚马逊重叠的顶级市场继续增长，未看到购物篮构成或AOV发生有意义的变化，第三方数据显示亚马逊杂货客户主要来自实体店客户 [71][72] - 公司将此作为与深度合作的零售商的动员令，加速现有路线图或店内技术，并讨论定价策略，一些大型零售商正在主要城市测试价格平价试点 [72] - AI解决方案预计将通过直接在Instacart上创新然后将技术带给零售商的方式来加速整个行业，公司拥有丰富的数据和产品目录来提供最相关的代理体验 [73][74][75] 问题: 关于企业解决方案的财务贡献和10月份的竞争情况 - 企业业务带来非直接利益，如增加订单密度、降低服务成本，允许再投资，但未单独披露其增长或单位经济效益 [78] - 市场和企业业务都是增长部分，共同促进底线增长，并形成良性循环 [78] - 关于竞争，公司表示在竞争激烈的环境中已证明能够竞争并获胜，短期未见任何改变这一情况的因素 [81][82][83] 问题: 关于AI工具的消费者推广策略和中小型订单的盈利能力 - 公司积极利用AI直接提升Instacart体验，专注于更好的个性化、更相关的数字货架和推荐，未来将能够根据消费者输入创建定制膳食计划 [87][88] - 关于单位经济效益，订单密度和批量处理是关键驱动因素，过去四年每批订单数量实现两位数增长，约四分之一的优先订单被批量处理，订单履行时间在过去四年减少了25% [89][90] - 公司能够在小额订单上实现盈利，这使其能够满足消费者的各种需求用例 [91] 问题: 关于数字杂货配送普及对购物者行为的影响和纽约市最低工资法规更新 - 未观察到消费者行为发生巨大变化，大型购物篮增长保持稳定，占市场的75%，降低购物篮门槛主要是为了增加增量使用场景 [96][97] - 关于纽约市法规，公司正在与城市合作，但认为极端法规可能对客户（费用增加）、购物者（收入机会减少）和零售商（订单减少）不利，但公司有信心应对并实现公司层面的盈利目标，且纽约业务占整体GTV比例较小 [98][99][100][101] 问题: 关于在当前阶段追求国际扩张的理由 - 公司认为现在是探索北美以外市场的合适时机，因为零售商面临的挑战相似，将利用现有产品（Storefront Pro、Caper Carts、FoodStorm）进行扩张，投资主要用于市场进入，而非构建新的市场解决方案，这与企业主导的解决方案投资规模不同 [105][106][107] 问题: 关于实现4%-5%广告变现率的路径和Instacart+会员的最新情况 - 实现4%-5%长期目标的路径包括平台创新（新形式、优化）、胡萝卜广告增长（已达240家合作伙伴）、Carter购物车广告以及外部平台合作伙伴关系（Pinterest、TikTok） [111][112][113] - Instacart+付费会员持续增长，参与度加深，占平台活动的大部分，留存率高于非会员，公司通过增加合作伙伴（如纽约时报烹饪版、餐厅免费配送）和扩展家庭账户等方式提升会员价值，以推动渗透率 [114][115] 问题: 关于Instacart+会员增长的潜力和竞争对手强调小额订单对竞争动态的影响 - Instacart+的增长机会在于其提供的best-in-class杂货服务、餐厅能力以及附加合作伙伴关系，公司通过增加福利（如家庭账户、与Chase的合作）来提升价值，认为有机会继续增长会员基础 [121][122] - 未观察到整体向小额订单转变的趋势，75%的市场仍是大额订单，公司未看到购物篮构成或AOV发生有意义变化，新进入者可能带来来自实体店的增量小额订单，公司在小额订单方面也很成功，并能将小额订单用户转化为大额订单用户 [123][124]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度订单量达到8340万，同比增长14%，推动总交易额（GTV）达到91.7亿美元，同比增长10% [22] - 平均订单价值同比下降4%，主要受餐厅订单增长以及为Instacart+会员引入10美元最低购物篮要求的影响 [22] - 交易收入同比增长10%，占GTV的7.3%，与去年同期持平 [22] - 广告及其他收入同比增长10%，占GTV的2.9%，与去年同期基本持平 [22] - GAAP净收入为1.44亿美元，同比增长22%；调整后EBITDA也增长22%至2.78亿美元 [23] - 运营现金流为2.87亿美元，同比增加1.02亿美元 [23] - 第三季度回购了价值6700万美元的股票，季度末资产负债表上拥有约19亿美元的现金及类似资产 [23] - 基于股票的薪酬为8200万美元，环比减少2400万美元，主要与高管离职相关的约2000万美元预期转回有关 [23] - 第四季度GTV展望在94.5亿至96亿美元之间，同比增长9%-11%，订单增长预计将超过GTV增长 [24] - 第四季度广告及其他收入预计同比增长6%-9% [24] - 第四季度调整后EBITDA展望在2.85亿至2.95亿美元之间 [25] - 公司将股票回购计划增加了15亿美元，使总回购能力达到16.5亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场业务是公司业务的主体和平台的支柱，已完成超过15亿笔终身订单 [5][6] - 企业平台是关键的驱动力，其五大支柱包括：为超过350个零售商电商店面提供支持的白标电商技术；为Kroger、Wegmans等提供拣货、包装和配送的履约服务；为超过240个合作伙伴网站提供支持的Carrot Ads技术；将数据和技术带入实体店的店内技术；以及新推出的AI解决方案 [10][11][12] - 广告生态系统在过去12个月内创造了超过10亿美元的广告及其他收入 [16] - 广告合作伙伴超过7500个品牌，品牌合作伙伴在Instacart上广告时平均销售额提升25% [15][16] - 企业业务在S1时期约占公司业务的20% [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在北美拥有领先的在线杂货市场 [5] - 国际扩张机会巨大，目前主要在北美取得成功，但已开始在欧洲和澳大利亚通过Windshop和Caper取得进展 [18][49] - 大型购物篮（超过75美元）仍占在线杂货市场的75% [82][96] - 价格平价零售商比加价零售商增长快10个百分点 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为杂货行业领先的技术和赋能合作伙伴，而不仅仅是一个市场 [9][20] - 三大战略投资重点领域：可负担性、加速企业平台、广告和数据 [31][32][33] - 企业平台是关键的差异化优势，与零售商的深度关系比排他性更重要 [14][15][65] - 新推出的AI解决方案旨在通过生成式和代理AI为零售商提供竞争优势 [12][40] - 竞争格局在演变，但公司凭借在大购物篮和零售商自有运营网站方面的优势，继续成为数字优先玩家中的明确领导者 [81][82] - 国际扩张将采用企业主导战略，主要专注于Storefront、Caper和FoodStorm等现有产品，而非建立新的市场解决方案 [18][50][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前许多食品和饮料CPG运营环境不易，但对广告平台的长期增长充满信心 [17] - 需求服务保持强劲，客户保留率同比提高，订单频率增加 [7] - 单位经济学为正，并且所有购物篮规模都在持续加强 [8] - 对实现广告长期占GTV 4%-5%的目标充满信心 [42][110] - 纽约市为杂货配送工人制定最低收入标准的新规可能对客户、购物者和零售商产生负面影响，但纽约占整体GTV的比例很小，公司有信心应对 [98][99][101] 其他重要信息 - 这是Chris Rogers作为CEO的第一次财报电话会议 [5] - 公司强调其非GAAP财务指标的使用，并提醒投资者参考其股东信和投资者关系网站进行对账 [4] - Instacart Plus会员（最活跃的客户）在数量和参与度上持续增长 [7][114] - 公司正在将其能力扩展到B2B分销商，例如与Gordon Food Service和Restaurant Depot合作 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 最大的战略投资重点是什么？ [29] - 战略重点将保持一致性，三大重点领域是可负担性、加速企业平台以及广告和数据 [30][31][32][33] 问题: AI解决方案的货币化模式以及广告加速的驱动因素？ [38] - AI解决方案仍处于早期阶段，但零售商兴趣浓厚，预计将通过为企业合作伙伴提供AI驱动能力来实现货币化 [39][40] - 第四季度广告增长指引考虑了宏观不确定性以及大型品牌合作伙伴调整支出等因素，但公司有信心在2026年恢复两位数增长，并实现长期目标 [41][42][43][44] 问题: 新合作伙伴的影响和国际增长计划？ [47] - 企业合作伙伴关系（如新推出的Restaurant Depot和Cub）是战略关键，广告的离平台合作伙伴关系也至关重要 [48][49] - 国际扩张将专注于欧洲等主要市场，使用现有产品，并以符合盈利目标的方式进行资源投入 [49][50][51] 问题: EBT/SNAP资金不确定性的影响？ [47] - EBT是业务的相对较小部分，公司已对各种资金情景进行建模，并相信在任何情景下都能实现指引，这得益于10月份的强劲表现和企业合作伙伴关系的势头 [52][53][54] 问题: 可负担性的现状以及与零售商的合作策略？ [56] - 公司正与几乎所有零售合作伙伴合作解决可负担性问题，包括测试价格平价；价格平价零售商增长更快，保留率更好 [57][58] - 主要采取咨询方式，与零售商分享数据，由零售商主导定价决策 [59][60] 问题: 企业合作伙伴在失去排他性后的增长模式？ [63] - 图表显示，即使失去排他性，拥有企业关系的零售商仍能保持强劲增长；超过80%的业务已是非排他性的 [65][66] 问题: 亚马逊的竞争是否改变了关于价格平价的讨论？AI解决方案如何加速商户采用？ [69] - 在亚马逊进入的市场，公司继续增长；竞争动态促使零售商更需要全渠道策略，包括价格平价测试和加速部署店内技术 [71][72] - AI解决方案将通过创新直接应用于Instacart，然后提供给零售商，从而加速整个杂货生态系统的技术采用 [73][74][75] 问题: 企业解决方案的财务贡献和10月份的竞争情况？ [77] - 企业业务带来非直接利益，如增加订单密度和降低成本；企业和市场业务都是增长的组成部分，相互促进 [78][79] - 竞争并非新事物，公司凭借在大购物篮和零售商网站方面的优势继续领先，短期未见改变 [81][82][83] 问题: AI工具的消费者推广策略以及小订单的盈利能力？ [86] - 公司正积极利用AI增强Instacart体验，包括个性化、相关产品推荐和膳食计划；这些体验依赖于公司的丰富数据 [87][88] - 小订单的盈利能力得益于订单批量处理（双订单批量在过去四年实现两位数增长）和履行效率提升（订单履行时间减少25%） [89][90][91] 问题: 购物者行为变化和纽约市最低工资法规的影响？ [94] - 未看到消费者行为向小购物篮转变，大购物篮仍占市场主导；小订单是增量用例 [96][97] - 纽约市新规可能增加客户费用、减少购物者收入机会和零售商订单，但纽约占GTV比例小，公司有信心应对 [98][99][101] 问题: 当前追求国际扩张的理由？ [104] - 此时探索北美以外市场是合适的，因为零售商面临的挑战相似；将使用现有产品（Storefront Pro、Caper、FoodStorm）进行扩张，而非建立市场解决方案，投资规模不同 [105][106][107] 问题: 实现广告占GTV 4-5%目标的路径以及Instacart+的更新？ [110] - 实现目标将结合平台创新、Carrot Ads扩展、Caper广告和离平台合作伙伴关系 [111][112][113] - Instacart+付费会员持续增长，参与度加深；公司通过增加合作伙伴（如纽约时报烹饪）和福利（如餐厅免费配送）来提升会员价值 [114][115] 问题: Instacart+会员增长来源和市场竞争动态？ [118] - 增长机会在于持续提升产品和服务价值，未看到竞争对增长产生具体影响；会员带来最佳杂货能力和合作伙伴选择 [120][121][122] - 未看到市场整体向小购物篮转变的趋势；公司在大购物篮表现优异，同时也成功参与小购物篮市场，并能将小购物篮用户转化为大购物篮用户 [123][124]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度订单量达到8340万，同比增长14%，总交易额（GTV）为917亿美元，同比增长10% [20] - 平均订单价值（AOV）同比下降4%，主要受餐厅订单增长和Instacart+会员10美元最低购物篮政策影响 [21] - 交易收入同比增长10%，占GTV的73%，与去年同期持平 [21] - 广告及其他收入同比增长10%，占GTV的29%，与去年同期持平 [22] - GAAP净收入为144亿美元，同比增长22%，调整后EBITDA也增长22%至278亿美元 [22] - 运营现金流为287亿美元，同比增加102亿美元 [22] - 第三季度回购了6700万美元的股票，季度末现金及类似资产约为19亿美元 [22] - 第四季度GTV指引为945亿至96亿美元，同比增长9%至11% [23] - 第四季度广告及其他收入预计增长6%至9% [23] - 第四季度调整后EBITDA指引为285亿至295亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场平台业务健康增长，单位经济效益在所有购物篮规模下均为正且持续增强 [6] - 企业平台已为超过350个零售商电商门户提供技术支持 [8] - Carrot Ads技术为超过240个合作伙伴网站提供广告支持 [9] - 店内技术如Caper购物车将很快在近20%的Wakefern门店使用 [10] - AI解决方案套件刚刚推出，旨在为零售商提供竞争优势 [10] - 广告生态系统在过去12个月内创造了超过10亿美元的广告及其他收入 [16] - 企业平台关系推动了持久长期增长 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司绝大部分成功集中在北美市场 [18] - 已开始通过Windshop和Caper等产品进入欧洲和澳大利亚市场 [18] - 正在与更多面临相同挑战的零售商进行积极对话 [18] - 企业主导的战略主要侧重于Storefront、Caper和FoodStorm进行国际扩张 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为领先的杂货行业技术和赋能合作伙伴，而不仅仅是市场平台 [7][19] - 核心战略包括提高可负担性、加速企业平台发展以及投资广告和数据生态系统 [27][28][29] - 企业平台围绕五个关键支柱构建：电商门户、履约服务、Carrot Ads、店内技术和AI解决方案 [8][9][10][11] - 通过企业关系，公司能够接触到零售商业务中不断增长且持久的部分 [12] - 公司将其创新和规模直接交到零售商手中，这使其与众不同 [7] - 市场竞争激烈，但公司在大型购物篮（75美元以上）和零售商自有及运营网站方面领先 [58] - 公司在共享销售额、新激活GTV和大型购物篮激活方面是数字领域的明显领导者 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前许多食品和饮料CPG企业的运营环境并不轻松，但公司对其广告平台的长期增长充满信心 [16] - 公司以强劲的基本面结束本年，并为未来准备了多个增长引擎 [18] - 管理层对短期、中期和长期的可持续增长能力充满信心 [18] - 公司致力于推动长期每股利润和现金流增长 [18] - 将股票回购计划增加15亿美元，这是迄今为止最大的一次增加，以强调对前进道路的信心 [19] - 公司从实力地位出发，专注于执行，并构建旨在为客户、合作伙伴和股东创造持久价值的公司 [19] 其他重要信息 - 第三季度基于股票的薪酬为8200万美元，环比减少2400万美元，主要与高管离职相关的约2000万美元预期转回有关 [22] - 第四季度基于股票的薪酬预计将正常化，与2025年第二季度水平更加一致 [22] - 第四季度业绩指引反映了10月份的强劲客户需求、企业合作伙伴关系带来的持续势头，并部分抵消了各种EBT/SNAP资金情景的影响 [23] - 公司正在探索主要市场如欧洲，但使用现有产品如Storefront Pro、Caper和FoodStorm，而非为这些市场构建新的技术套件 [39] - 公司正在与纽约市合作制定规则，以应对即将到来的杂货配送工人最低收入标准法规 [66] - 纽约市占整体GTV的百分比相对较小 [68] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司希望在整个技术栈、增长供应或聚合需求方面进行的关键战略投资 - 回答指出业务状况良好，势头强劲，已连续七个季度实现两位数增长和持续的EBITDA扩张 [26] - 重点投资领域包括可负担性、加速企业平台以及广告和数据 [27][28][29] - 作为一家在杂货领域运营的科技公司，相信可以与零售合作伙伴利用AI做更多事情 [30] 问题: 关于AI解决方案的货币化模式以及广告加速的背景下文 - 回答指出AI仍处于早期阶段，但零售商表现出浓厚兴趣，相信存在货币化机会 [31][32] - 关于广告，第三季度增长10%符合预期，第四季度指引为6%-9%，全年超过10% [33] - 增长动力包括平台创新、Carrot Ads合作伙伴、店内广告和平台外合作伙伴关系 [34][35][36][37] 问题: 关于新合作伙伴关系和国际增长计划的影响以及第四季度指引的更多细节 - 回答指出企业合作伙伴关系潜力巨大，例如上半年推出了40个新门户，最近推出了Restaurant Depot和Cub [38] - 国际扩张将专注于现有产品，并以符合盈利目标的方式进行 [39] - 关于EBT/SNAP，其是业务的相对较小部分，公司已对各种资金情景进行建模，并相信在任何情景下都能实现指引 [40][41] 问题: 关于可负担性的现状、价格平价策略以及零售商接受度 - 回答指出与零售合作伙伴就可负担性进行合作至关重要，价格平价零售商增长快10个百分点 [43][44] - 公司采取咨询方式分享数据，并在更广泛的产品和服务背景下考虑财务安排 [45] 问题: 关于企业合作伙伴在失去排他性后的增长节奏 - 回答指出图表显示即使失去排他性，业务仍能持续强劲增长，超过80%的业务目前是非排他性的 [47] - 图表中的波动可归因于季节性或其他特定零售商因素 [48] 问题: 关于亚马逊的推动是否改变了关于价格平价的对话，以及AI产品如何加速商户采用 - 回答指出公司在与亚马逊重叠的顶级市场继续增长，将竞争作为与零售商合作的动员令 [50][51] - AI解决方案将通过为零售商提供类似的能力来加速整个行业，例如Cart Assistant [52][53] 问题: 关于企业解决方案的财务贡献以及10月份的竞争态势 - 回答指出企业业务带来非直接利益，如增加订单密度和降低成本，但未单独披露其增长或单位经济效益 [55] - 企业部分在S1申请时约占业务的20% [56] - 关于竞争，公司在一个有吸引力的市场中运营，但在大型购物篮和零售商自有网站等领域具有差异化优势 [58] 问题: 关于AI工具的消费者推广策略以及小批量订单的盈利能力和利润改善路径 - 回答指出公司正在利用其丰富的数据集和AI来增强个性化体验，例如SmartShop和虚拟通道 [59][60] - 小批量订单的盈利能力得益于订单密度和批量处理能力的提高，以及订单履行时间的减少 [61][62] 问题: 关于数字杂货配送普及化是否改变了购物者行为，以及纽约市最低工资法规的更新 - 回答指出大型购物篮仍占市场的75%，小批量订单增加了增量使用案例，但未改变整体行为 [65] - 关于纽约市法规，公司正在与城市合作，但认为这对利益相关者不利，不过纽约市占GTV比例较小 [66][67][68] 问题: 关于在当前阶段追求国际扩张的理由 - 回答指出现在是探索北美以外市场的合适时机，因为零售商面临类似的挑战，且公司将使用现有产品而非构建市场解决方案 [69][70][71] 问题: 关于实现4%-5%广告变现率的路径以及Instacart+的更新 - 回答指出对实现长期目标充满信心，增长将来自平台创新、Carrot Ads、店内广告和平台外合作伙伴关系的结合 [72][73] - Instacart+会员持续增长，参与度加深，公司继续通过添加合作伙伴和福利来增加会员价值 [74][75] 问题: 关于Instacart+会员增长的潜在市场以及竞争对手强调小批量订单的竞争动态 - 回答指出公司专注于自身产品和服务，未看到竞争影响其增长能力 [76][77] - 市场未整体转向小批量订单，但公司在小批量订单方面也很成功，并能将用户转化为大批量用户 [79][80]

公司核心业务动态 - Instacart宣布其企业技术产品正被美国越来越多的独立杂货商采用，这些产品包括Caper Carts、Storefront Pro和FoodStorm [1] - 此举突显了独立杂货商投资于技术的趋势，旨在为顾客提供统一、无缝和个性化的店内及在线体验 [1] Caper Carts智能购物车部署与成效 - Big Bunny Market和Stewart's Marketplace成为最新部署Caper Carts的零售商，该购物车采用NVIDIA Jetson技术和AI传感器，允许顾客跟踪消费并直接在购物车上结账 [3] - 使用Caper Carts的零售商在客户参与度、优惠券兑换和全渠道转化方面取得显著改善，一家零售商报告40%的顾客在智能购物车上兑换折扣优惠用于在线商店，超过一半顾客在结账时使用至少一张优惠券 [3] - 在过去一年中，配备Caper Carts的门店数量几乎增长了两倍，现已覆盖15个州近100个城市 [4] FoodStorm订单管理系统应用 - Luke's Local Grocery利用FoodStorm来简化其熟食定制业务，提升后台效率并为顾客提供现代化的熟食订购体验 [5] - 自2024年底以来，使用FoodStorm平台的门店数量增加了一倍多，目前已在北美超过3,000家门店上线 [7] Storefront Pro电商解决方案进展 - S&C Foods采用Storefront Pro来增强其数字影响力，该解决方案提供端到端电商功能，包括每周广告整合、AI个性化以及灵活的履约选项 [8] - Storefront Pro还通过Instacart的Carrot Ads为零售商解锁新的零售媒体能力，使其能够通过统一的零售媒体网络将数字和实体足迹货币化 [8] - S&C Foods将加入北美数百个已采用Instacart Storefront解决方案的零售品牌行列 [9] 企业解决方案综合采用趋势 - 独立杂货商正越来越多地采用多种Instacart企业解决方案，这些技术共同作用以连接店内和在线运营，帮助零售商简化工作流程、推动销售并提供更个性化的购物体验 [10]

核心合作与市场拓展 - Instacart与英国大型超市连锁Morrisons合作 首次在英国推出AI智能购物车Caper Carts 预计2026年初在1家Morrisons门店先行启用[1] - 此次合作标志着Instacart首次通过零售合作伙伴关系将Caper Carts引入英国市场[1] - Caper Carts目前已在美国15个州近100个城市部署 合作零售商包括Coles、Kroger等大型企业[4] 技术功能与用户体验 - Caper Carts配备交互式屏幕、内置秤和AI传感器 支持实时扫描商品、追踪消费总额并直接称重新鲜农产品[2] - 购物车与Morrisons More Card忠诚度计划集成 为顾客提供额外节省和便利[3] - 通过扫描购物车屏幕条形码即可在自助结账区完成支付 实现无缝购物体验[2] 战略意义与行业影响 - 该技术将电子商务的便捷性与实体店的体验感相结合 创造混合购物模式[4] - 智能购物车不仅能提升顾客体验 还能通过展示个性化优惠和商品搭配建议为零售商创造新的零售媒体触点及增收机会[4] - Morrisons拥有约500家超市和1,700家便利店（其中约700家为特许经营店） 在线配送服务覆盖亚马逊、Deliveroo等平台[7][8] 公司背景与业务规模 - Instacart作为北美领先的杂货技术公司 与超过1,800个零售品牌合作 覆盖北美近100,000家门店[5] - 公司平台为零售商提供电子商务技术、订单履行、数字化门店和广告服务等企业级解决方案[5] - Morrisons成立于1899年 是英国农业最大的直接客户 拥有约95,000名员工 并通过批发业务覆盖全英及更广区域[7][9]

收购交易核心 - Instacart宣布收购为领先杂货商和零售商提供电商解决方案的Wynshop，交易旨在强化公司零售合作伙伴关系并增强企业级技术解决方案[1] - Wynshop客户包括Wakefern、Pattison等北美及海外十余家零售商，收购将整合双方技术专长与零售资源以提升在线体验[1] - Wynshop初期作为全资子公司运营，Instacart暂不确认其GTV（总交易额），未来计划向Wynshop合作伙伴扩展电商、广告、履约及店内技术方案[2] 战略协同效应 - 收购将增强Instacart旗舰电商平台Storefront Pro的功能，该平台目前支持约600个零售品牌的白标站点（含Costco、Publix等）[2] - 通过整合Wynshop技术，Instacart计划为零售商提供更全面的企业解决方案，包括广告服务（Carrot Ads）、AI智能购物车（Caper Carts）及拣货标签技术（Carrot Tags）[2] - 公司首席商务官Chris Rogers强调，此次收购将帮助零售合作伙伴提升客户服务能力并推动销售增长[2] 公司业务概况 - Instacart作为北美领先杂货技术公司，合作超1,800家零售品牌，覆盖10万家门店的在线购物、配送及自提服务[4] - 平台拥有约60万灵活就业的购物者，提供最快30分钟送达、次日达及自提等多模式履约方案[4][5] - 企业级技术套件涵盖电商、广告（Instacart Ads）、健康计划（Instacart Health）及实体店数字化工具，服务数千家CPG品牌[5]