财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达13亿美元，同比增长4%，有机增长5% [22] - 调整后EBITDA为2.32亿美元，同比增长3%（按固定汇率计算增长5%），EBITDA利润率17.8%，创历史新高 [6][22] - 营业利润同比增长6%（按固定汇率计算增长9%），营业利润率12.6%，同比提升20个基点 [6][22] - 每股收益1.79美元，与去年同期持平，稀释后流通股数同比减少6% [7][22] - 第二季度自由现金流1.02亿美元，年初至今增加3600万美元，现金转换率提升至调整后EBITDA的48% [7][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - ATM管理服务(AMS)和数字零售解决方案(DRS)有机增长16%，占总收入增长的80%以上 [5][9][24] - 现金及贵重物品管理(CVM)业务有机增长1%，受AMS/DRS客户转换影响约2个百分点 [18][24] - 全球服务业务(Global Services)受益于贵金属需求增长，支持CVM业务表现 [18] - AMS业务在北美和欧洲实现创纪录的季度EBITDA利润率 [6] - DRS设备安装量创全球纪录，特别是在北美市场 [16][62] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场有机增长5%，为过去9个季度最快增速 [5] - 欧洲市场受益于AMS/DRS增长，EBITDA利润率创纪录 [6] - 拉丁美洲市场受墨西哥比索和阿根廷比索贬值影响，抵消了欧元和英镑带来的外汇利好 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点转向高利润率的订阅制服务AMS和DRS，预计2025年EBITDA利润率将扩大30-50个基点 [9] - 通过投资KAL公司增强ATM软件能力，扩大AMS服务范围 [12] - DRS业务价值主张包括为零售商提供低于信用卡费率(2%-4%)的解决方案，并改善运营效率 [14][15] - 传统现金物流终端市场规模280亿美元，AMS潜在市场规模可扩大2-3倍 [17] - 资本配置优先用于股票回购，年初至今已回购150万股，金额1.3亿美元 [10][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年收入和EBITDA将超过此前预期，分别上调7500万美元和2000万美元 [29] - 第三季度收入指引中值为13.3亿美元，EBITDA预计2.4-2.6亿美元，EPS指引1.85-2.25美元 [30] - 预计下半年AMS和DRS增长将加速，达到全年指引区间高端 [20][47] - 全球服务业务预计下半年回归中个位数增长，受关税政策影响可能波动 [49][51] 其他重要信息 - 应收账款周转天数(DSO)改善6天，资本效率提升，年内已减少数百辆车辆 [10] - 有效税率28%，高于去年同期的23%，主要因一次性税收优惠不再重复 [25] - 利息支出6100万美元，预计全年保持该季度水平 [25] - 折旧摊销5800万美元，预计2025年将温和增长，主要来自AMS/DRS设备 [26] 问答环节所有的提问和回答 关于第二季度业绩超预期原因 - 实际有机增长约6.5%-7%（调整工作日和一次性设备销售影响），AMS/DRS业务组合优化及运营效率提升是主因 [39][40][41] - 所有业务均实现价格覆盖成本通胀 [44] 关于AMS/DRS增长前景 - 预计下半年增长将加速，接近第一季度20%的水平，主要因设备销售影响已消除和新客户上线 [47] - 2026年中期框架仍维持中高双位数增长预期 [70] 关于全球服务业务(BGS)表现 - 第二季度回归中个位数增长，预计下半年保持该趋势，但关税政策变化可能带来波动 [49][51] 关于客户向AMS/DRS迁移策略 - 主要通过价值主张吸引客户而非强制迁移，银行ATM外包和未开发零售市场是重点 [56][57] - 拉丁美洲市场DRS解决方案因成本优势特别受欢迎 [60] 关于北美市场展望 - 预计下半年继续温和加速，受益于AMS/DRS业务管道和贵金属贸易 [64] 关于CVM业务增长 - 1%增长受工作日调整正面影响，BGS业务波动和AMS/DRS转换是主要变量 [71][73]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为13亿美元 同比增长4% 有机增长5% [23] - 调整后EBITDA为2.32亿美元 同比增长3% 按固定汇率计算增长5% [23] - 营业利润为1.65亿美元 同比增长6% 按固定汇率计算增长9% [23] - 第二季度EBITDA利润率达到17.8% 营业利润率12.6% 同比提升20个基点 [6] - 每股收益1.79美元 与去年同期持平 [23] - 第二季度自由现金流达1.02亿美元 同比增长3600万美元 [7] - 摊薄后流通股数量同比下降6% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - ATM管理服务和数字零售解决方案(AMS DRS)有机增长16% [5] - 现金和有价证券管理(CVM)业务有机增长1% [19] - AMS DRS业务占有机增长的80%以上 [24] - 全球服务业务受益于贵金属需求增长 [20] - AMS DRS设备安装量创纪录 [16] - 北美地区有机增长5% 为过去九个季度最快增速 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲市场EBITDA利润率创第二季度纪录 [6] - 拉丁美洲货币贬值对业绩产生负面影响 [25] - 欧元和英镑汇率变动带来正面影响 [25] - 预计第三季度欧洲市场将受益于汇率小幅顺风 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点发展高利润率的订阅制服务AMS和DRS [8] - 通过战略投资KAL增强ATM管理服务能力 [13] - 传统现金物流市场规模约280亿美元 AMS可寻址市场约80亿美元 [17] - 潜在可寻址市场是传统市场的2-3倍 [18] - 目标在2025年实现EBITDA利润率提升30-50个基点 [10] - 资本配置优先考虑股东回报 计划将至少50%自由现金流用于股票回购 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年AMS DRS增长将加速 [21] - 预计2025年全年收入和EBITDA将增长 [8] - 预计第三季度收入为13.3亿美元 有机增长中个位数 [30] - 预计第三季度调整后EBITDA为2.4-2.6亿美元 [30] - 预计第三季度每股收益为1.85-2.25美元 [30] - 过去四年下半年EBITDA占比约55% 预计今年将保持这一趋势 [31] 其他重要信息 - 应收账款周转天数改善6天 [10] - 年内已回购约150万股股票 耗资1.3亿美元 [11] - 剩余股票回购额度为1.66亿美元 [11] - 有效税率从去年同期的23%上升至28% [25] - 折旧和摊销为5800万美元 预计2025年将小幅上升 [26] 问答环节所有的提问和回答 关于第二季度业绩超预期原因 - 有机增长强劲 调整后实际增长约6.5-7% [38] - AMS DRS业务组合改善 [39] - 北美和欧洲创纪录的利润率 [40] - 价格涨幅覆盖了成本通胀 [44] 关于AMS DRS增长前景 - 预计下半年增长将加速 接近第一季度水平 [47] - 新客户实施存在波动性 [47] - 预计2026年中期仍将保持中高双位数增长框架 [69] 关于全球服务业务(BGS) - 第二季度增长回归中个位数 [49] - 受关税政策影响可能出现波动 [50] - 预计下半年将保持中个位数增长 [49] 关于客户向AMS DRS迁移 - 主要通过增加服务价值吸引客户而非强制迁移 [55] - 银行ATM外包趋势明显 [56] - DRS主要吸引新客户而非现有客户转换 [57] - 拉丁美洲和北美市场DRS接受度较高 [59] 关于北美市场展望 - 预计下半年将继续温和上升 [63] - AMS DRS渠道强劲 [63] - 全球服务业务将保持稳健 [63] 关于CVM业务增长 - 受工作日调整影响实际增长高于报告的1% [73] - BGS业务波动可能带来上行 [71] - 客户向AMS DRS转换可能影响增长 [71]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总有机增长6%，处于先前指引上限 [6] - 调整后EBITDA为2.15亿美元，利润率17.2%；每股收益1.62美元 [7] - 按固定汇率和有机收入计算增长6%，总收入增长1%；调整后EBITDA下降300万美元，营业利润增加600万美元 [11] - 每股收益按固定汇率计算增长13%，同比下降0.03美元；流通股平均数量下降4%，因预期税率上升使每股收益减少0.11美元 [12] - 过去十二个月自由现金流下降1400万美元，排除特定项目后同比增加400万美元，EBITDA转化率为42% [12] - 有机收入增长6900万美元，其中80%来自高利润率的AMS和DRS服务；货币逆风达6600万美元，即5% [27] - 总调整后EBITDA利润率较上年下降50个基点 [28] - 营业利润增长4%至1.51亿美元，利润率12.1%；利息费用同比增加200万美元至5800万美元；税收费用2800万美元，有效税率27.8% [28] - 利息收入为1100万美元，同比下降500万美元；持续经营业务收入7000万美元；折旧和摊销为5400万美元 [29] - 第一季度基于股票的薪酬同比下降400万美元，预计全年略有下降至3000 - 3500万美元 [29] - 第一季度杠杆率增至3.06倍，计划年底回到目标范围内 [30] - 截至5月9日，回购超130万股，花费超1.1亿美元，当前授权剩余约1.8亿美元回购额度 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 ATM管理服务和数字零售解决方案（AMS DRS） - 连续四个季度增长超20%，占业务四分之一，支持业绩稳定、利润率扩张和改善自由现金流 [6][8] - 在各市场持续增长，在北美DRS实现2022年以来最佳季度增长；在拉丁美洲，墨西哥安装情况良好；在欧洲，从传统CIT向DRS的转换加速 [20][21] - 第一季度末全球DRS设备数量较12月31日增长5% [67] 现金和贵重物品管理（CVM） - 有机增长1%，全球服务业务同比和环比均增长，主要因贵金属运输量增加 [18] - 与北美一家领先金融机构建立新合作伙伴关系，将在未来几个月内承接新业务 [19] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 固定汇率增长4%，有机增长2%，与上年一致；DRS增长突出，CVM收入有机增长，主要因全球服务业务量略有增加 [13] - 创纪录的EBITDA利润率，受益于收入结构、良好的定价纪律和持续的生产力提升 [13] 拉丁美洲市场 - 有机增长7%，但因货币贬值（主要是墨西哥比索和阿根廷比索）被抵消；排除阿根廷通胀缓和影响，有机增长率环比稳定 [14] - AMS和DRS业务占总收入比例增至18% [14] 欧洲市场 - 有机收入增长5%，AMS DRS业务占比环比增加2%至42% [15] - EBITDA同比持平，若排除重组行动影响，利润率同比提高40个基点 [17] 其他地区市场 - 有机增长加速至9%，主要受贵金属运输量增加推动；第一季度EBITDA利润率创纪录，提高130个基点 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略上，继续专注于最大化AMS DRS业务增长潜力、扩大利润率和执行资本分配框架 [7] - 持续执行资本分配框架，年初至今回购股票，上周宣布连续第三年提高季度股息 [9] - 继续探索具有战略契合度、有吸引力回报且符合当前杠杆目标和资本分配框架的并购机会 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营的经济体不确定性增加，但公司历史表现良好，业务多元化，预计未来更具韧性 [24] - 作为服务型企业，预计基本不受直接关税影响；大部分成本为劳动力，具有可变性，有助于在未来业务量放缓时保护利润率 [25] - 随着业务向AMS和DRS转型，将增加网络密度和提高路由灵活性，为利润率扩张计划提供更多确定性 [26] - 对第一季度表现和全年剩余时间前景感到满意，业务稳定，有信心实现有机增长和利润率扩张 [26][37] 其他重要信息 - 公司预计2025年全年实现中个位数有机增长，包括AMS DRS业务实现中高两位数有机增长；EBITDA利润率提高30 - 50个基点，自由现金流转化率在40% - 45%之间 [10][32] - 预计第二季度收入在12.5 - 13亿美元之间，调整后EBITDA在2.05 - 2.25亿美元之间，每股收益在1.25 - 1.65美元之间 [10][34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司的关税暴露情况如何，硬件进口占收入或成本的百分比、国家暴露情况以及指导中假设的平均有效关税税率是多少？ - 公司预计不会受到直接关税影响，大部分成本和收入使用相同货币，服务进出口较少；全球服务业务有一些活动，但相关商品已被豁免关税；大部分卡车、零部件等在当地或贸易联盟内采购 [39][40][41] 问题2: 拉丁美洲业务有机增长7%，但FX拖累为负16%，过去有机增长能与FX趋势匹配，能否谈谈该地区的定价趋势，以及未来能否通过定价完全抵消货币贬值或FX逆风？ - 在高通胀市场如阿根廷，公司会根据通胀情况定价；拉丁美洲市场中，最大的FX影响来自墨西哥比索，预计上半年仍会有FX逆风，下半年会有所缓和，第二季度总体增长与第一季度相似 [42][43] 问题3: 第二季度利润率指引约为16.9%，同比下降超100个基点，能否解释原因，以及如何弥补上半年和下半年利润率的差距？ - 上半年利润率下降的主要驱动因素包括FX（主要是墨西哥比索）、阿根廷利息收入减少和重组费用增加；下半年，墨西哥比索的FX影响减弱，业务有正常的季节性增长，且第三季度会因去年同期的安全损失事件而实现利润率扩张 [50][51][55] 问题4: 阿根廷利息收入减少对EBITDA全年的影响有多大？ - 这一影响较为显著，大约每季度400 - 500万美元，但具体情况取决于阿根廷国内的情况 [56] 问题5: 预计第二季度有机增长3% - 6%，排除去年设备销售的影响后会是多少？ - 第二季度有机增长会受到约几个百分点的逆风影响，但预计在美元基础上仍将保持相同的增长轨迹；AMS业务合同较大且不稳定，本季度获得了东南亚两家银行的ATM外包协议，将在下半年至明年第一季度初开始贡献收入；DRS业务全球设备数量增长良好，各地区市场均有积极趋势 [62][63][67] 问题6: 为什么AMS DRS业务比传统CIT业务对宏观疲软更具弹性？ - 一方面，AMS DRS业务的市场空白较大，即使现有市场规模下降，仍有很大的增长空间；另一方面，DRS AMS业务主要是基于订阅的服务协议，收入更稳定，而传统CIT业务收入更依赖活动和交易量，可预测性较低 [70][71] 问题7: 第一季度后市场波动较大，BGS细分市场到目前为止的趋势如何？ - 第一季度因关税担忧导致贵金属运输市场波动和运输量增加，4月以来活动水平下降，预计本季度剩余时间将呈现中个位数有机增长 [74][75] 问题8: AMS DRS业务在不同市场的占比差异较大，如何提高其在拉丁美洲和其他地区的占比？ - 公司通过扩展产品组合、与供应商合作开发能处理更高现金量的解决方案，以满足现有客户需求；针对新客户，开发更小、成本更低的解决方案，并与银行、金融服务公司和零售POS支付公司等渠道合作伙伴合作，以进入市场 [76][77][78]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总有机增长6%，处于先前指引上限 [6] - 调整后EBITDA为2.15亿美元，利润率17.2%；每股收益1.62美元 [7] - 按固定汇率和有机收入计算增长6%，总收入增长1%；调整后EBITDA下降300万美元，营业利润增加600万美元 [12] - 每股收益按固定汇率计算增长13%，同比下降0.03美元；平均流通股数量下降4% [13] - 过去十二个月自由现金流下降1400万美元，排除特定项目后同比增加400万美元，EBITDA转化率为42% [13] - 营业利润增长4%至1.51亿美元，利润率12.1%；利息费用同比增加200万美元至5800万美元 [29] - 税收费用2800万美元，有效税率27.8%；利息收入1100万美元，同比下降500万美元 [29][30] - 持续经营业务收入7000万美元；折旧和摊销5400万美元 [30] - 第一季度基于股票的薪酬同比下降400万美元，全年预计降至3000 - 3500万美元 [30] - 第一季度杠杆率增至3.06倍，目标是年底回到目标范围内 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 ATM管理服务和数字零售解决方案（AMS DRS） - 连续四个季度增长超20%，占业务四分之一，支持业绩稳定、利润率扩张和改善自由现金流 [6][8] - 各市场持续增长，预计二季度受去年设备销售影响，全年业务基础扩大、积压订单增加、机会增多 [22] 现金和贵重物品管理（CVM） - 全球服务业务增长带动整体增长，贵金属运输量增加，一季度业务量3月中旬达到峰值，二季度初放缓但仍高于去年 [8][18][19] - 与北美一家领先金融机构建立新合作，将在未来几个月开展业务 [20] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 固定汇率增长4%，有机增长2%，与去年一致；DRS增长突出，CVM收入有机增长，EBITDA利润率创新高 [14] 拉丁美洲市场 - 有机增长7%，但货币贬值影响，排除阿根廷通胀缓和因素后，有机增长率稳定 [15] - AMS和DRS收入占比增至18% [15] 欧洲市场 - 有机收入增长5%，AMS DRS收入占比增至42%，在客户转化和拓展方面取得进展 [16] - EBITDA同比持平，排除重组影响，利润率同比提高40个基点 [17] 其他地区市场 - 有机增长加速至9%，主要受贵金属运输增加推动，EBITDA利润率创历史新高，提高130个基点 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略上聚焦AMS DRS增长潜力、扩大利润率和执行资本分配框架 [7] - 持续执行资本分配框架，年初至今回购130万股，平均每股87.62美元，占2024年底流通股约3% [9] - 上周宣布连续第三年提高季度股息，现有授权下剩余回购能力超1.8亿美元，有望达到或超过去年回购水平 [9][10] - 预计全年实现中个位数有机增长、EBITDA利润率提高30 - 50个基点、自由现金流转化率40 - 45% [11] - 二季度预计实现中个位数有机增长，EBITDA在2.05 - 2.25亿美元之间，每股收益在1.25 - 1.65美元之间 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营地区不确定性增加，但公司历史表现良好，AMS DRS业务占比扩大、全球布局多元化，未来更具韧性 [24][25] - 作为服务型企业，预计不受关税直接影响，大部分成本为可变成本，可在业务量下降时保护利润率 [26] - 对一季度表现满意，业务稳定，有信心实现全年有机增长和利润率扩张目标 [27][28] 其他重要信息 - 会议记录受版权保护，未经书面许可不得使用 [2] - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预测有重大差异，相关因素信息可在新闻稿脚注和公司最新SEC文件中查看 [1][2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司的关税暴露情况如何 - 公司预计不会受到关税直接影响，大部分成本和收入使用相同货币，服务进出口较少 [41] - 全球服务业务中，贵金属运输曾因关税担忧出现波动，但相关商品最终免税，目前无影响 [42] - 公司可能受全球增长放缓、生活成本上升或通胀影响，会通过提高生产力和保持定价纪律来应对 [43] 问题2：拉丁美洲业务的定价趋势如何，能否通过定价抵消货币贬值或外汇逆风 - 在阿根廷等高通胀市场，公司会根据当地通胀情况定价 [44] - 拉丁美洲市场中，墨西哥比索贬值是外汇影响的主要因素，预计上半年有影响，下半年会缓和，二季度整体增长与一季度相似 [44][45] 问题3：二季度利润率指引下降的原因是什么，如何弥补上半年和下半年利润率差距 - 上半年利润率下降主要受外汇、阿根廷利息收入减少和重组费用增加影响 [51][52] - 下半年外汇影响减弱，业务有季节性增长，且三季度会因去年安全损失事件基数较低而实现利润率扩张 [53][56] 问题4：阿根廷利息收入减少对全年EBITDA的影响有多大 - 预计每季度影响400 - 500万美元，但具体取决于阿根廷国内情况 [57] 问题5：二季度3% - 6%的有机增长排除去年设备销售后情况如何 - 去年DRS有800万美元设备销售，二季度有机增长会有几个百分点的逆风，但预计仍在指引范围内 [62][63] 问题6：AMS DRS业务比传统CIT业务更具抗宏观疲软能力的原因是什么 - AMS DRS业务市场空间大，即使现有市场下降50%，仍有很大增长空间 [70] - AMS DRS业务主要是订阅式服务协议，收入更稳定，不像传统CIT业务那样依赖交易量和价值 [72] 问题7：BGS业务季度至今的趋势如何 - 一季度因关税担忧，贵金属运输量和市场波动大，其他地区业务实现中个位数有机增长 [75][76] 问题8：如何提高拉丁美洲和其他地区AMS DRS业务占比 - 针对现有客户，扩展产品组合，开发能处理更高现金量的解决方案 [77] - 针对新客户，降低服务成本，开发小型设备，拓展销售渠道，与银行、金融服务公司和零售POS支付公司合作 [78]