财务数据和关键指标变化 - Q1 毛发起量增长 15.4% 至 6420 万美元，两年累计增长 17.3%，若排除家居用品和床垫业务，Q1 毛发起量同比增长 51% [7][26] - 第一季度收入增长 10.6% 至 7190 万美元，连续八个季度实现同比增长 [27] - Q1 毛利润约为 1430 万美元，毛利率为 19.9%，去年同期毛利润为 1650 万美元，公司年度毛利率目标范围为 18% - 20% [28] - 第一季度核销率为 9%，较 Q4 有所改善，处于 8% - 10% 的目标范围内，同比上升 60 个基点 [29] - Q1 调整后 EBITDA 为 220 万美元，低于预期，主要受 Q4 和 Q1 强劲毛发起量增长的时间影响 [34] - 截至 2025 年 3 月 31 日，公司拥有 1430 万美元的现金及现金等价物，其中包括 830 万美元的受限现金，循环信贷安排下的未偿还债务为 7780 万美元 [35] - Q1 经营活动产生的现金为 340 万美元，去年同期为 200 万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 KPay 业务 - Q1 KPay 发起量增长 57% 至 2280 万美元，占总毛发起量的 35%，高于 2024 年 Q1 的 26% [9][12] - Q1 KPay 独特客户数量同比增长超过 65%，转化率也健康增长 [13] 应用市场业务 - 应用市场发起量增长 42% 至 3790 万美元，约占总毛发起量的 59% [9] - Q1 应用打开次数达 360 万次，比去年 Q1 增长 46% [13] 直接和瀑布式商家业务 - 直接和瀑布式商家在 Q1 占总毛发起量的约 65%，该群体的毛发起量增长约 1%，若排除家居用品和床垫类别，直接和瀑布式毛发起量同比增长约 40% [18] 前 25 大商家业务 - Q1 前 25 大商家的毛发起量增长加速至 13%，高于 Q4 的 10% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现 2025 年计划，重点关注消费者参与、商家参与、推荐合作伙伴关系以及改善单位经济和资本结构以提高盈利能力和可持续产生现金 [9] - 在消费者参与方面，公司通过 ROI 积极的客户获取活动、利用应用市场和有针对性的营销，推动应用增长和增加二次租赁客户数量，还通过定价策略和促销活动提高客户终身价值和钱包份额 [11][14] - 在商家参与方面，公司将自身定位为商家首选合作伙伴，通过增加商家和合作途径、联合营销活动等方式推动销售增长，并与商家合作应对宏观经济挑战 [17][23] - 在合作战略方面，公司继续与现有合作伙伴建立关系，探索新的合作机会，如帮助被拒绝 LTO 的消费者、扩大联盟合作伙伴基础和开展战略营销合作，同时与瀑布式金融平台建立新关系并深化现有合作 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司第一季度表现强劲，相信能够实现全年目标，对未来发展充满信心 [7][9] - 公司预计第二季度毛发起量增长 25% - 30%，排除家居用品和床垫类别的毛发起量增长更快，收入增长 17% - 20%，调整后 EBITDA 接近盈亏平衡 [37] - 公司重申 2025 年展望，预计毛发起量增长至少 20%，排除家居用品和床垫类别的毛发起量增长更快，收入增长至少 20%，调整后 EBITDA 至少 1000 万美元 [37][38] 其他重要信息 - 公司正在与现有贷款人积极协商，对信贷安排进行全面的到期日延长修订，调整契约和预支率以符合公司业务计划，并获得了某些契约违约的临时有限豁免至 6 月 4 日 [35] - 公司计划在提交的 10 - Q 报告中提供有关获得再融资或到期日延长以及持续经营能力的风险和不确定性的更多信息 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题 1: 今年 EBITDA 分布与去年差异大，如何实现全年 1000 万美元 EBITDA 目标 - 2024 年公司上下半年增长较慢，直到 Q4 末才加速，今年 Q1 增长更快，Q2 预计也将强劲增长，且 Q4 有季节性因素，尽管 Q2 预计盈亏平衡，但仍有信心实现全年 1000 万美元 EBITDA 目标，同时去年 Q4 毛利润异常高是特殊情况，目前表现更符合预期 [42][43] 问题 2: 前 25 大商家中 Wayfair 的毛发起量增长或下降情况 - 公司在包括 Wayfair 在内的家居用品和床垫类别仍面临挑战，Wayfair 的毛发起量约为 1700 万美元，这仅为直接瀑布式部分，不包括通过公司自有市场的部分 [44] 问题 3: KPay 增长归因于哪些方面 - KPay 增长得益于市场规模大，公司通过增加新商家途径和商家、直接客户获取活动以及提高客户钱包份额等多渠道实现增长，应用市场促进了交易并提升了客户体验 [51][52] 问题 4: KPay 与其他业务的重复客户百分比是否有差异 - 一般来说，KPay 用户和应用用户的整体终身价值更高，重复周期更频繁，表现也很强劲，KPay 提高了重复客户率，让客户有更多购物选择 [54][58] 问题 5: 第二季度毛发起量情况及全年超 20% 增长的驱动因素 - 基于季度至今的数据，预计第二季度毛发起量增长 25% - 30%，公司未提供 Q3 和 Q4 具体数据，但全年预计毛发起量增长至少 20%，通常 Q4 表现强劲 [60][63][64]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总发放额增长15.4%至6420万美元，两年累计增长17.3%，若排除家居用品和床垫业务，第一季度总发放额同比增长51% [27][28] - 第一季度收入达7190万美元，增长10.6%，连续八个季度实现同比增长 [28] - 第一季度毛利润约为1430万美元，毛利率为19.9%，去年同期毛利润为1650万美元 [29] - 第一季度冲销占收入的比例为9%，较第四季度有所改善，处于8% - 10%的目标范围内，同比上升60个基点 [30] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为220万美元，低于预期 [35] - 截至2025年3月31日，公司拥有现金及现金等价物1430万美元，其中包括830万美元的受限现金，循环信贷安排下的未偿还债务为7780万美元 [36] - 第一季度经营活动产生的现金为340万美元，去年同期为200万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - KPay发放额增长57%至2280万美元，占总发放额的35%，高于2024年第一季度的26% [8][12] - 应用内发放额增长42%至3790万美元，约占总发放额的59% [9] - 直接和瀑布式商家在第一季度占总发放额的约65%，发放额增长约1%，若排除家居用品和床垫类别，同比增长约40% [19] - 前25大商家的发放额增长加速至13%，高于第四季度的10% [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的首要举措包括消费者参与、商家参与、推荐合作伙伴关系，以及随着时间推移改善单位经济和资本结构以提高盈利能力和可持续地产生现金 [9] - 公司通过应用市场连接更多客户和商家，利用应用市场和其他渠道进行有针对性的营销，以推动应用增长和增加二次租赁客户数量 [11] - 公司测试各种定价策略，以吸引更多消费者租赁低成本产品，增加低平均订单价值（AOV）租赁的比例，从而推动总发放额增长和提高客户终身价值（LTV） [15][17] - 公司继续与商家合作，开展联合品牌营销活动，通过战略定价促销等方式推动销售增长，并利用活动数据向商家展示增量价值 [20][21] - 公司探索多种合作途径，如帮助被拒绝LTO的消费者、扩大联盟合作伙伴基础、开展新的战略营销合作伙伴关系，同时与瀑布式金融平台建立新关系并深化现有合作 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观逆风时有起伏，但2025年开局良好，公司有信心实现全年目标 [9] - 公司预计第二季度总发放额增长25% - 30%，排除家居用品和床垫类别的总发放额增长更快，收入增长17% - 20%，调整后EBITDA接近盈亏平衡 [38] - 公司重申2025年展望，预计总发放额增长至少20%，排除家居用品和床垫类别的总发放额增长更快，收入增长至少20%，调整后EBITDA至少为1000万美元 [38][39] 其他重要信息 - 公司正在与现有贷款人积极协商，对信贷安排进行全面的到期延期修订，调整契约和预支率以符合公司业务计划，并获得了某些契约违约的临时有限豁免至6月4日 [36] - 公司计划在今日提交的10 - Q报告中提供有关获得再融资或到期延期以及持续经营能力的风险和不确定性的更多信息 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何实现全年1000万美元的EBITDA目标 - 2024年公司上半年增长较慢，直到第四季度末才加速，而2025年第一季度增长更快，预计第二季度也将实现强劲增长，且第四季度有季节性因素，尽管第二季度预计盈亏平衡，但仍有信心实现全年EBITDA目标 [43][44] 问题2: Wayfair的总发放额增长或下降情况如何 - Wayfair面临挑战，第一季度直接瀑布式组件的总发放额约为1700万美元 [45] 问题3: 信贷安排是寻求延期、再融资还是引入新银行 - 公司正在与现有贷款人协商进行全面的到期延期修订，同时调整契约和预支率以符合公司业务计划，暂不评论其他方面 [48] 问题4: KPay的增长机会来自哪些方面 - KPay市场的潜在市场规模很大，公司的增长来自多个渠道，包括增加新的商家途径和商家、直接获客活动以及提高客户钱包份额，应用程序使交易更简单，能更好地控制客户体验 [53][54] 问题5: KPay与业务其他部分的重复客户百分比是否有差异 - 一般来说，KPay用户和应用用户的LTV更高，重复周期更频繁，表现也很强劲，KPay提高了重复购买率 [56][60] 问题6: 第二季度总发放额情况及全年超过20%增长的驱动因素 - 基于季度至今的数据，预计第二季度总发放额增长20% - 30%，公司未提供第三和第四季度的具体数据，但第四季度通常表现强劲，有信心实现全年总发放额增长至少20%的目标 [62][63][65]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司总营收6300万美元，同比增长9.4%，全年营收增长约12% [41] - 2024年第四季度，公司毛利润约740万美元，去年同期为890万美元；全年毛利润4580万美元，较2023年增长约10%，全年毛利率为18.5%，处于18% - 20%的目标范围内 [42][43] - 2024年第四季度，公司运营亏损480万美元，较2023年第四季度的1060万美元大幅改善；全年运营亏损约440万美元，低于2023年的1180万美元 [46] - 2024年第四季度，公司调整后EBITDA亏损110万美元，低于预期；全年调整后EBITDA约480万美元，较去年同期增加670万美元 [47][48] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物总额为1660万美元，其中受限现金1310万美元；截至2025年1月31日，现金及现金等价物为2000万美元，其中受限现金约500万美元 [49] - 2024年全年，公司经营活动使用现金3260万美元，2023年为1740万美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 应用市场业务 - 2024年，约1.27亿美元的总发起额始于公司应用程序，其中K Pay功能促成了近7700万美元的总发起额 [12] - 2024年第四季度，应用程序总发起额为4060万美元，同比增长32%，占该季度总发起额的61%；K Pay发起额约3100万美元，同比增长约52%，占该季度总发起额的41% [18] 直接和瀑布式业务 - 2024年，直接和瀑布式商家占总发起额的约68% [27] - 2024年第四季度，排除家居用品和床垫类别后，直接和瀑布式总发起额同比增长约44%；全年该指标增长16% [28] 商家合作业务 - 2024年第四季度，前25大商家的申请量同比增长约30%，总发起额增长近10%，公司应用市场为这些商家带来了约4300万美元的总发起额 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，交叉购物者数量同比增长约60%，全年增长约46% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司将重点放在四个核心领域，即消费者参与、商家参与、推荐合作伙伴关系以及改善单位经济和资本结构，以提高盈利能力和可持续地产生现金 [16] - 2025年，公司计划通过战略增加应用市场的功能、特性和商家，利用数据和洞察为客户提供个性化购物体验，以提高转化率 [20] - 2025年，公司营销重点是推动申请量增长，增加二次租赁客户数量并缩短首次和二次租赁的时间间隔 [21] 行业竞争 - 公司认为其LTO产品为非优质消费者提供了选择、透明度和定价条款，具有较高的重复率和良好的NPS及Trustpilot评分，与竞争对手相比具有优势 [8] - 允许客户同时拥有多笔租赁业务，使公司的LTO产品区别于许多竞争对手 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临宏观环境挑战，特别是家居用品和床垫类别，但凭借广泛的商家选择、应用市场和营销策略，有能力在2025年实现持续增长 [51] - 公司拥有庞大的未被充分服务的非优质消费者市场，若优质信贷选择减少，公司将受益 [51] 其他重要信息 - 公司在2024年第四季度新增了30多个直接或瀑布式商家或商家途径，涵盖汽车和耐用医疗设备等多个类别 [28] - 公司在2024年与多个合作伙伴建立了新的合作关系，包括金融科技公司、全球市场领导者等，以扩大品牌影响力和申请量 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年利润率的展望 - 公司预计全年毛利率将保持在18% - 20%的范围内，第一季度和第四季度存在季节性波动，但该范围在2025年仍然适用 [56] 问题2: 近期头条新闻是否导致消费者行为发生变化 - 公司尚未看到关税对消费者行为产生直接影响，消费者的拖欠率与预期相符，且消费者受汽油价格影响较大，目前汽油价格下降使部分消费者感觉良好 [58][59] - 自2023年年中以来，贸易降级对话未出现加速增长，保持相对稳定 [59] 问题3: 租赁商品核销率上升的驱动因素 - 核销率波动是正常现象，公司对此提供了范围，没有明显的变化原因，且该指标与收入增长有关，公司对该范围感到满意 [66] 问题4: 2025年指导中EBITDA大幅增长的驱动因素 - 主要驱动因素是公司持续严格管理费用，同时专注于增长，在技术和营销等方面进行投资 [67] 问题5: 第四季度Wayfair发起额的增长情况 - 公司通常不披露Wayfair的发起额增长情况，但申请流量持续下降，除Wayfair外的业务增长强劲，达到50%，公司对Wayfair和家居用品行业持保守态度 [68][69] 问题6: 宏观环境不确定性是否有助于加速商家收购 - 商家寻求增长途径，公司的应用程序能够将用户社区聚集并分配给商家，这一模式得到了商家的认可，因此宏观环境不确定性可能有助于加速商家收购 [75][76] 问题7: 第一季度税收季节的季节性是否与往年一致 - 与往年一致，公司对税收季节对第一季度的贡献感到满意 [77] 问题8: 2025年运营费用是否有需要追赶或增加投资的地方 - 公司预计销售、一般和行政费用（SG&A）的增加主要集中在技术和营销投资方面，以推动增长，同时会寻找抵消措施并优化业务效率 [78] 问题9: 信贷额度再融资的时间安排 - 公司暂无新的信息可提供，将在有进展时与大家分享 [79]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收6300万美元，同比增长9.4%，连续七个季度实现同比增长，2024年全年营收增长约12% [44] - 第四季度毛利润约740万美元，去年同期为890万美元，2024年全年毛利润4580万美元，同比增长约10%，2024年全年毛利率为18.5%，处于18% - 20%的目标范围内 [45][46] - 第四季度运营亏损480万美元，相比2023年第四季度的1060万美元亏损有显著改善，2024年全年运营亏损约440万美元，低于2023年的1180万美元 [50] - 第四季度调整后EBITDA亏损110万美元，低于预期，2024年全年调整后EBITDA约480万美元，较去年同期改善670万美元 [51] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物总额为1660万美元，其中包括1310万美元的受限现金，截至2025年1月31日，现金及现金等价物总额为2000万美元，包括约500万美元的受限现金 [52] - 2024年全年经营活动使用的现金为3260万美元，2023年为1740万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 消费端业务 - 第四季度应用程序发起的总发起额为4060万美元，同比增长32%，K Pay发起额约为3100万美元，同比增长约52%，占发起额的41% [20] - 2024年应用下载量接近100万次，月活跃用户数（MAU）有所增长，第四季度申请量增长约50%，由新客户和回头客共同推动 [26] - 2024年全球转化率提高72个基点，第四季度客户重复率为61.5%，全年超过55%，截至年底，近30%的活跃客户与公司签订了四份或更多租赁协议 [27] - 2024年客户终身价值（LTV）较2023年增长约9% [29] 商户端业务 - 2024年直接和瀑布式商户占总发起额的约68%，第四季度，排除家居用品和床垫类别后，直接和瀑布式发起额同比增长约44%，2024年全年增长16% [30][31] - 第四季度，前25大商户的申请量同比增长约30%，发起额增长近10%，公司市场为前25大商户带来了约4300万美元的发起额 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度交叉购物者增长约60%，2024年全年增长约46% [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司将业务从单一输入驱动转变为多维度增长引擎，推出Catapult应用程序和K Pay功能，构建了双边市场，自应用程序推出以来，已为市场增加了30多家支持K Pay的商户 [9][13] - 2025年的核心举措集中在四个领域：消费者参与、商户参与、推荐合作伙伴关系以及改善单位经济和资本结构，以提高盈利能力和可持续地产生现金 [18] 行业竞争 - 公司认为其LTO产品为非优质消费者提供了选择、透明度和定价条款，具有较高的重复率和良好的NPS及Trustpilot评分，与许多竞争对手相比，允许客户同时拥有多份租赁协议是其差异化优势 [10][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临宏观环境挑战，特别是家居用品和床垫类别，但凭借广泛的商户选择、应用程序市场、战略营销和强大的消费者产品，有能力在2025年实现持续增长 [54] - 公司预计2025年发起额增长至少20%，排除家居用品和床垫类别的发起额增长更快，收入增长至少20%，调整后EBITDA至少为1000万美元 [56] 其他重要信息 - 公司在2024年10月与一家直接贷款机构签署了关于新信贷安排的非约束性意向书，但无法保证能够完成该信贷安排或与其他贷款机构达成任何信贷安排 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年利润率的展望 - 公司预计全年毛利率将保持在18% - 20%的范围内，第一季度和第四季度存在季节性波动，第一季度较高，第四季度较低 [59] 问题2: 近期头条新闻对消费者行为的影响 - 公司尚未看到关税对消费者行为产生直接影响，消费者行为和逾期率与预期相符，消费者受汽油价格影响较大，目前汽油价格下降使部分消费者感觉良好，公司正在与商户密切合作，关注关税对定价的影响 [61][62] 问题3: 租赁商品核销率上升的驱动因素 - 核销率波动是正常现象，没有明显的驱动因素，它是收入增长的函数，公司对该范围感到满意，与一些竞争对手相比表现良好 [69] 问题4: 20%收入增长但EBITDA翻倍的驱动因素 - 主要驱动因素是公司持续严格管理费用，同时专注于增长，在技术和营销等方面进行投资以推动增长，公司对2024年实现正调整后EBITDA感到满意，并希望在2025年及以后继续增长 [71] 问题5: 第四季度Wayfair发起额的增长情况 - 公司通常不提供Wayfair发起额的具体数据，但Wayfair的申请流量持续下降，除Wayfair外的业务增长强劲，达到50%，公司对Wayfair和家居用品行业持保守态度，希望未来情况有所改善 [72][73] 问题6: 宏观环境不确定性是否有助于加速商户收购 - 商家正在寻找增长途径，公司的应用程序能够将用户聚集并分配给商家，这一模式在市场上引起了共鸣，宏观环境的不确定性使相关对话更加及时和重要，因此有助于加速商户收购 [78][79] 问题7: 第一季度税收季节的季节性是否与往年一致 - 与往年一致，公司对税收季节对第一季度的贡献感到满意 [80] 问题8: 2025年运营费用是否有需要追赶或增加投资的地方 - 公司预计销售、一般和行政费用（SG&A）的增加主要集中在技术和营销投资方面，以推动增长，同时会寻找抵消这些费用的方法，确保所有费用都有适当的投资回报率 [81] 问题9: 信贷安排再融资的时间 - 除了之前的声明外，目前没有新的信息，有进展会及时分享 [83]