报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 关税扰动引发市场过度避险，但全球AI产业基建的产业浪潮仍在加速兑现，光通信行业从政策需求看有望估值修复，从需求维度看AI叙事逻辑未变，从持仓结构看筹码结构改善，建议重视回调机会 [1][22] - 继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛、天孚通信等，同时建议关注受关税影响跌幅较大但具有新增量逻辑的公司如威腾电气（母线）等 [7][17][27] 根据相关目录分别进行总结 投资策略 - 本周建议关注算力领域的光通信、铜链接、算力设备、液冷、边缘算力承载平台、卫星通信、IDC等细分行业相关企业，以及数据要素领域的运营商和数据可视化相关企业 [14][15][16] - 本周受益于特朗普关税政策缓和及AI下游应用厂商财报超预期，海外算力板块和国内光模块行情回暖，继续看好算力板块 [17] 行情回顾 - 本周（2025年4月21日 - 2025年4月25日）上证综指收于3259.06，通信板块上涨，表现优于上证综指，细分行业指数中光通信、量子通信等表现较好，海联金汇领涨 [18][19][20] 周专题 - 关税政策有缓和迹象，光通信行业估值有望修复，目前企业股价较关税政策后有较大缺口 [2][23] - 下游厂商收入受益于AI保持高增速，Capex超预期，AI叙事逻辑未变，算力基建刚性需求仍在 [3][24][25] - 关税政策使光通信板块持仓结构减少，后续有望成为新增资金方向，建议把握“情绪修复 + 筹码重构”机会 [7][26] 特斯拉Optimus人形机器人试生产线亮相 - 特斯拉展示Optimus人形机器人试生产线，目标年底前扩大部署，预计年底有数千台投入使用，计划快速扩大生产规模 [28] - Optimus生产处于开发阶段，部件多为全新，目前正与中国沟通获取稀土永磁体使用许可 [29] OpenAI将ChatGPT新图像生成技术引入API - OpenAI将新图像生成技术引入API，每张图约2美分起，新图像生成器曾吸引大量用户，给服务器带来压力 [30] - 图像生成由“gpt - image - 1”模型驱动，有收费标准，多家公司已使用或测试该模型 [31][32] 微软PowerPoint获AI新技能 - 微软邀请用户测试PowerPoint新功能，支持通过文档和提示语快速生成幻灯，目前仅支持英语（美国） [33] 华为：无光不AI，全光网加速AI赋能新型电力系统 - 华为政企光领域总裁表示新型电力系统需借助智能化手段，光技术将广泛应用，赋能新型电力系统 [34] 全国首个“AI大模型 + 智能体”智能查号系统 - 亚信科技与天津联通联合开发的智能查号系统投入运营，破解传统人工服务成本高难题，试运营过滤率超80% [35][36] 思特奇亮相CCBN 2025 - 思特奇以“AI赋能 公众焕新 政企提质”为主题亮相展会，展示广电业务多方面产品解决方案 [37] - 展示适配DeepSeek的AI生态体系产品，构建全链路MaaS平台服务支撑，提供多元化工具支撑业务创新 [38] - 展示视联网解决方案，满足广电客户视联业务需求，还有沉浸式AR体验展示广电前景 [39][40] Gartner：2024年全球半导体收入增长21% 英伟达首次跃居首位 - 2024年全球半导体总收入6559亿美元，较2023年增长21%，英伟达跃居首位，三星第二，英特尔增长缓慢 [41] 中国移动、中国联通三大算力项目获备案 - 中国移动两个项目和中国联通一个项目获备案，总投资超141亿元 [42]